SABAH STRATEJİSİ
Dün küresel borsalarda soluklanma eğilimi devam etti. ABD’de 5 Kasım’daki kritik Başkanlık seçimleri yaklaşırken, yarışta Trump’ın biraz önde olduğunun gözlenmesi Dolar’ı destekliyor. Trump’ın başkanlığında bütçe açığının artması ve bunun da tahvil faizi ile birlikte Dolar’ı yükseltebileceği düşünülüyor. Bununla birlikte sakin veri gündeminde Fed yetkililerin agresif faiz indirimlerine temkinli yaklaşmaları da Dolar’ı destekleyen bir diğer etmen oldu. Bu ortamda ABD borsaları tarihi zirvelerinde güç kazanmakta zorlanırken, Avrupa tarafında da dün borsalar eksideydi. Bu sabah da ABD ve Avrupa vadelileri negatif bölgede seyrediyor. Asya tarafında ise karışık bir görüntü var. Yurtdışında bugün ABD’de konut verileri, Avrupa’da ise tüketici güven endeksi açıklanacak. Ayrıca, seans öncesi ve sonrasında ABD’de bazı önemli şirketlerin finansalları da takip edilecek. Yurtiçi tarafta ise BIST100’de dün %2,1 prim gözlendi. Genele yayılan alımlar sonrasında 89 hisse artı bölgede tamamladı. İşlem hacmi ise 85,3milyar TL ile yakın dönem ortalamalarının bir miktar üzerinde gerçekleşti. Öte taraftan, ülke risk primimizde (5 yıllık CDS) bir iyileşme gözlenmezken, tahvil faizlerinde bir düşüş yaşanmadı. Şu aşamada artan hacimle birlikte endeks önemli gözüken 8.950 bölgesini hedefleyebilir ancak tahvil ve CDS’teki fiyatlama nedeniyle olası yükselişlerde bu seviyeden satış gözlenebilir. Endeksin güne ise hafif alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bugün Cumhurbaşkanı Erdoğan Kazan’da BRICS Zirvesi’ne katılacak. Veri tarafında ise sabahtan ekim ayı tüketici güven endeksi takip edilecek.
MAKROEKONOMİ
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, TSİ 17’de konut piyasası verilerinden, eylül ayına ilişkin ikinci el konut satışları verisi takip edilecek. İkinci el konut satışlarının aylık bazda ağustosta %2,5 oranında düşüşün ardından eylül ayında %0,7 oranında artışla kısmi toparlanma sergilemesi bekleniyor.
Ayrıca Fed’in 12 adet bölge başkanlıklarından gelen değerlendirmelerle oluşturulan Bej Kitap raporu TSİ 21’de yayımlanacak. Raporda, ABD ekonomisine ilişkin güncel değerlendirmeler ve gelecek döneme ilişkin beklentiler takip edilecek.
Avrupa tarafında, Euro Bölgesi’nde ekim ayına ilişkin tüketici güveni öncü verisi TSİ 12’de takip edilecek. Bölgede eylül ayına ilişkin tüketici güveni verisi, -12,9 seviyesinde gerçekleşmekle birlikte Şubat 2022’den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü, bunun yanında negatif bölgedeki zayıf seyri devam etmişti. Tüketici güveni verisinin öncü veriye göre ekimde ise -12,9’dan -12,5 seviyesine hafif toparlanması bekleniyor.
Öte yandan, Kanada Merkez Bankası’nın toplantısı TSİ 17’de izlenecek. Banka, politika faiz oranını haziran ve temmuz ayları toplantılarında 25 baz puan indirmenin ardından eylül ayı toplantısında da beklentilerle uyumlu olarak 25 baz puan indirerek %4,50’den %4,25 seviyesine çekmişti, böylece bu yıl üçüncü toplantısında faiz indirimlerini sürdürmüştü. Ayrıca Banka, ülke ekonomisindeki aşırı arzın enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskı yapmaya devam etmesi nedeniyle faiz indirim döngüsünün uzatılmasının uygun olduğunu belirtmişti. Banka’nın bugünkü toplantısında ise politika faiz oranını 50 baz puanlık indirimle %4,25’ten %3,75 seviyesine çekmesi bekleniyor.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından ekim ayı tüketici güven endeksi verisi yayımlanacak. Mevsim etkilerinden arındırılmış eylül ayı tüketici güven endeksi verisi, aylık bazda %2,4 oranında artışla 76,4’ten 78,2 seviyesine yükselmişti ve böylece son üç ayın en yüksek seviyesinde kaydedilmişti.
ŞİRKET HABERLERİ
Erdemir (EREGL, Nötr): Erdemir’in 3Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı 18,8mn USD (801mn TL) olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 2,9mn USD (41mn TL) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Piyasa beklentisi şirketin 98mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklaması yönündeydi. 3. çeyrek karıyla beraber şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı, 334,9mn USD (10.787mn TL) olmuştur. Şirketin satış gelirleri 3Ç2024’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %30 oranında artış göstererek 48.729mn TL’ye (1.452mn USD) yükselirken, brüt kar 4.329mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2023’te brüt kar 4.821mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 4 puan azalmış ve %8,9 olmuştur. Operasyonel giderler %119 oranında artarak 1.988mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden, net 145mn TL gelir (3Ç2023:2.111mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Faaliyet karı da 2.486mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2023’de şirketin faaliyet karı 6.025mn TL idi. İlgili dönemin FAVÖK’ü 4.546mn TL (131mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 5.228mn TL (231mn USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirketin TL bazlı FAVÖK marjı 2023’ün aynı döneminde %14 iken 3Ç2024’de %9,3’e gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2023’ün aynı dönemindeki 111 USD/ton’dan 3Ç2024’de 71 USD/ton’a gerilemiştir (2Ç2024:101 USD/ton). Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 44mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 51mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 2.045mn TL’yi göstermiştir. 166mn TL’lik parasal kayıp ve 522mn TL’lik vergi geliri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 801mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin Eylül sonu itibarıyla net borcu 2.113mn USD seviyesinde olup FAVÖK’e oranı 2,8x düzeyindedir. (4Ç2023:2,3x).
İsdemir (ISDMR, Nötr): İsdemir’in 3Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı 28mn USD (1.028mn TL) olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 50mn USD (885mn TL) ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. 3. çeyrek karıyla beraber şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı, 253mn USD (8.141mn TL) olmuştur. Şirketin satış gelirleri 3Ç2024’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,9 oranında artış göstererek 26.147mn TL’ye (779mn USD) yükselirken, brüt kar 1.683mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2023’te brüt kar 2.464mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 4,1 puan azalmış ve %6,4 olmuştur. Operasyonel giderler %92,6 oranında artarak 743mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden, net 141mn TL gelir (3Ç2023:2.141mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Faaliyet karı da 1.082mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2023’de şirketin faaliyet karı 4.219mn TL idi. İlgili dönemin FAVÖK’ü 1.947mn TL (59mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 2.822mn TL (120mn USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirketin TL bazlı FAVÖK marjı 2023’ün aynı döneminde %12,1 iken 3Ç2024’de %7,4’e gerilemiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2023’ün aynı dönemindeki 115 USD/ton’dan 3Ç2024’de 38 USD/ton’a gerilemiştir (2Ç2024:70 USD/ton). Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 2mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 51mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 375mn TL’yi göstermiştir. 269mn TL’lik vergi geliri sonrası şirketin net dönem karı 1.028mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Halkbank (HALKB, Nötr): Halkbank, ABD’de aleyhine açılan ceza davası ile ilgili şu açıklamayı paylaşmıştır: “Bilindiği üzere Halkbank’ın ABD’de devam etmekte olan ceza davasıyla ilgili süreçte; İkinci İstinaf Mahkemesinin 22.10.2021 tarihinde yabancı devlet dokunulmazlığımızın bulunmadığına dair verdiği karar, ABD Yüksek Mahkemesi (Supreme Court) nezdinde temyiz edilmişti. ABD Yüksek Mahkemesi, 19.04.2023 tarihli kararı ile Halkbank’ın Yabancı Devlet Yargı Bağışıklığı Yasası (FSIA-Foreign Sovereign Immunities Act) kapsamındaki dokunulmazlık argümanını reddetmiş olmakla birlikte; ABD teamül hukuku (common law) kapsamında Halkbank’ın ABD mahkemelerinde yargılanamayacağı argümanının ise yeniden incelenmesi için dosyayı İkinci İstinaf Mahkemesine iade etmişti. ABD İkinci İstinaf Mahkemesi yeniden yaptığı inceleme sonucunda 22.10.2024 tarihli kararıyla, Bankamızın teamül hukuku açısından dokunulmazlık talebini yine reddederek Bölge Mahkemesinin kararını onamıştır. Bankamız İkinci İstinaf Mahkemesinin 22.10.2024 tarihli kararıyla ilgili olarak, başta ABD Yüksek Mahkemesi nezdinde olmak üzere, temyize dair tüm yasal haklarını kullanacaktır.”
Vestel (VESTL, Nötr): Şirket, mobilite ve enerji depolama alanlarındaki çalışmalarını, yönetsel etkinliğin artırılması, mobilite segmentindeki büyüme stratejisinde verimliliğin artırılması, daha odaklanmış bir yapı kurarak sinerji yaratılması amacıyla; şirketin %100 bağlı ortaklığı Vestel Mobilite çatısı altında toplanmasına karar vermiştir.
Yeo Teknoloji (YEOTK, Sınırlı Pozitif): Şirketin 51% ortaklığı Defic Globe’nin iştiraki olan Romanya’da kurulu Green Energy uhdesinde 14,1 MWp ve Ecosun Solar SRL uhdesinde 7,2 MWp olmak üzere toplam 21,3 MWp kapasiteli iki ayrı GES inşasına başlamıştır. Romanya’nın Bobicesti şehrinde yapılacak ve grubumuzun yurt dışındaki 5. Enerji GES yatırımı ile yılda 34.400 MWh elektrik üretimi hedeflenmekte olup 2025’in ikinci çeyreğinde faaliyete geçmesi planlanmaktadır.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında GZNMI.E, KAPLM.E ve SOKE.E payları 23/10/2024 tarihli işlemlerden (seans başından) 22/11/2024 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
VBTS kapsamında DZGYO.E payları 23/10/2024 tarihli işlemlerden (seans başından) 22/11/2024 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir. Emir paketi tedbiri, “piyasa emri ve piyasadan limite emir girişinin kısıtlanması”, “emir iptalinin, emir miktar azaltımı ile emir fiyat kötüleştirmesinin yasaklanması” ve “emir toplama bilgi yayınının kısıtlanması” uygulamalarını kapsamaktadır. İlgili payda halihazırda uygulanmakta olan ve VBTS kapsamında önceki aşamalarda tanımlanan tedbirler de (kredili işlem yasağı ile brüt takas tedbirleri) emir paketi tedbirlerinin uygulandığı süre boyunca devam edecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler, payın işlem gördüğü pazarın/platformun işlem kuralları, pazar değişimi veya diğer nedenlerle uygulanan işlem esaslarından ayrı olarak değerlendirilir. Buna göre VBTS tedbirleri diğer düzenlemeler veya kararlarla uygulamaya alınan işlem esaslarının geçerlilik süresinden ayrı olarak tedbir süresinin sonuna kadar uygulanmaya devam eder.
Demir-Çelik: Worldsteel eylül ayına ilişkin ham çelik üretim verilerini paylaştı. Veriye göre, Eylül 2024’te ham çelik üretimi geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %4,7 azalarak 143,6mn ton seviyesinde gerçekleşti. Çin, %6,4 azalışla 77,1mn ton, Hindistan, %0,2 azalışla 11,7mn ton, Japonya %5,8 azalışla 6,6mn ton ham çekil üretimi gerçekleştirdi. Türkiye ise %6,5 artışla 3,1mn ton ham çelik üretti. (Kaynak: worldsteel.org)
Kredi: Doğuş Holding, Galataport için alınan ancak ödenemeyen 1,02 milyar EUR’luk (1,1 milyar USD) kredi için bankalarla görüşüyor. Konuya yakın kaynaklara göre görüşmeler sonucunda bankalar Galataport hisselerinin yarısından az bir oranını devralabilir. Bloomberg’in derlediği verilere göre Yapı Kredi ve Garanti, Galataport kredisinde en büyük paya sahip iki banka konumunda. (Kaynak: Bloomberg HT)
Uluslararası Finansman: Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD), Nakkaş Otoyol Yatırım ve İşletme AŞ’ye, Kuzey Marmara Otoyolu programının son bölümünün yap-işlet-devret modeli kapsamında inşasını finanse etmek üzere 240mn EUR tutarında kredi sağlandığını duyurdu. (Kaynak: AA)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Aztek Teknoloji (AZTEK): 2024 yılı ilk dokuz aylık verilerine göre hazırlanan GFK Türkiye pazar araştırma raporunda; Şirketin satış, dağıtım ve pazarlamasını yaptığı kulaklık ve hoparlör pazarı ciro büyüklüğü verileri ve Şirketin tüm markaları ile pazardan aldığı paylar aşağıdaki gibidir. Türkiye kulaklık pazarı cirosu 2024 yılının ilk dokuz aylık döneminde 2023 yılının ilk dokuz ayına göre %55,4 oranında büyümüş olup, Aztek Teknoloji’nin dağıtıcısı olduğu markaların 2024 yılının ilk dokuz ayında kulaklık pazarından aldığı pay %55,6 olmuştur (9A 2023: %52,6). Türkiye hoparlör pazarı cirosu 2024 yılının ilk dokuz ayında 2023 yılının ilk dokuz ayına göre %80,4 oranında büyümüş olup, Aztek Teknoloji’nin tüm markaları ile 2024 yılının ilk dokuz ayında hoparlör pazarından aldığı pay %61,5 olmuştur (9A 2023: %67,3).
Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Şirketin İngiltere pazarında mağazalaşma stratejisi doğrultusunda, İngiltere’nin Londra şehrinde üçüncü mağazasının açılması için kira sözleşmesi imzalamıştır. Mağazanın 2025 yılının ilk çeyreğinde açılması planlanmaktadır.
Gersan Elektrik (GEREL): Şirket ile şirketin bazı faaliyet alanlarında üretimlerine dünya çapında devam eden Avrupa’da yerleşik bir şirket arasında Ortak Girişim kurulması yönünde karşılıklı niyet beyanları doğrultusunda görüşmeler başlamıştır. Sürecin ilerleyişi ile alakalı olarak her iki şirketinde talepleri doğrultusunda bir gizlilik sözleşmesi imzalanmıştır. Bu sebeple halihazırda gelinen süreç, muhatap şirket bilgileri ve işin ayrıntılı niteliği konularında şu aşamada Kamuoyu ile bilgi paylaşılamamaktadır. İlerleyen süreçlerde gelişmeler ve nihayetinde Gizlilik Hükümleri ortadan kalktığında duyurulacaktır.
Kafein Yazılım (KFEIN): 22.10.2024 tarihinde, şirketin geliştirmiş olduğu test verisi yönetimine ilişkin “TDM (Etkin Test Veri Yönetimi Yazılımı)” ve online uygulama yazılımı “OIM (Online İşlem Merkezi) ürünleri %100 yerlilik oranı ve yüksek teknoloji düzeyi sınıflandırması ile İstanbul Sanayi Odası (ISO) tarafından “Yerli Malı Belgesi” ile belgelendirilmiştir.
Sanica Isı (SNICA): Şirket, yurtdışında yerleşik müşterileri ile yapılan sözleşmeler kapsamında toplam 30,1mn TL tutarında radyatör ile boru grubu ürünleri ile ilgili olarak sipariş almıştır.
Tatlıpınar Enerji: (TATEN): Şirket tarafından TEİAŞ aleyhine açılan, 2021 yılına ilişkin RES Katkı Payı Bedeli’nin mevzuata ve TEİAŞ ile şirket arasındaki sözleşme hükümlerine uygun olarak hesaplanması ve ihtirazı kayıtla ödenen fazla tutarın iadesi talebiyle görülmekte olan dava dosyası kapsamında, İlk Derece Mahkemesi tarafından, davanın şirketin lehine kısmen kabulüne ve iadesi talep edilen tutarın dava tarihinden itibaren işleyecek avans oranında temerrüt faiziyle birlikte ödenmesine karar verilmiştir. Söz konusu mahkeme kararı henüz kesinleşmemiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi
