SABAH STRATEJİSİ
Dün güne alıcılı başlayan BIST100 endeksi öğle saatlerinde 10.880 seviyesine kadar çıkarak %2,3 oranında prim yaptı. Kapanışa doğru küresel piyasalardaki fiyatlamalara paralel yaşanan kısmi geri çekilmeyle birlikte kapanış 10.798 seviyesinden ve %1,5 primle tamamlandı. 83 hissenin artıda kapattığı günde Bankacılık %3,5 oranında yükseldi. Madencilik, Ulaştırma sektörlerinin de öne çıktığı günde, taş – toprak ve sigorta negatif ayrışan taraftaydı. Yurtdışında ise ABD’de ISM imalat sanayi endeksindeki belirgin zayıflık bu sefer büyüme endişelerini beraberinde getirdi ve borsa endeksleri satışlarla karşılaştı. Nasdaq %2,3, S&P500 endeksi %1,4 oranında geriledi. ABD on yıllık tahvil faizi de %4’ün altına düştü. Avrupa genelinde de daralma bölgesine işaret eden imalat PMI verileri izlenirken Euro Stoxx 50 endeksi %2,2 oranında düşüş kaydetti. Bu sabah da küresel piyasalarda risk iştahı zayıf. ABD mega teknoloji şirketlerinin genel olarak zayıf sonuçlarının ve beklentilerinin (Amazon beklentilerin altında kar tahmini açıklarken, Intel de zayıf bir büyüme öngörüsü paylaştı) de izlendiği ortamda ABD vadelilerinde satıcılı bir seyir gözlenirken, Japon Nikkei endeksi %5’e yakın düşüş gösteriyor. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi ise %2,5 oranında geriliyor. Bu ortamda BIST100’ün de güne satıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Dünkü ABD verilerinin ardından bugün yine ABD’de açıklanacak kritik tarım dışı istihdam verisinin önemi biraz daha artmış durumda. Temmuzda tarım dışı istihdam artışının 206 bin kişiden 175 bin kişi seviyesine yavaşlaması ve işsizlik oranın bir önceki aya benzer şekilde %4,1 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Zayıf bir veride piyasanın büyümeye yönelik endişeleri artabilir ve borsalardaki satışlar derinleşebilir.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan temmuz ayı S&P Global imalat sektörü nihai PMI verisi ile ISM imalat sanayi temmuz ayı verisi takip edildi.
- Buna göre, temmuz ayı imalat sektörü PMI verisi, 49,5’ten 49,6 seviyesine yukarı yönlü revize edilerek imalat sektöründe yedi aylık aranın ardından kaydedilen daralmanın hafif yavaşladığına işaret etti.
- ISM imalat sanayi endeksi ise temmuz ayında hafif yükseliş beklentilerine karşın 48,5’ten 46,8 seviyesine gerileyerek imalat sanayinde daralmanın kısmi hızlandığına ve kasım ayından bu yana en sert daralmaya işaret etti, bununla birlikte imalat sanayinin son dört ayda daralma bölgesinde seyrettiğini gösterdi.
Ayrıca ABD’de istihdam piyasası verilerinden, 27 Temmuz haftasına ilişkin haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, 235 bin kişi seviyesinden 249 bin kişi seviyesine beklentilerin üzerinde yükselerek yaklaşık son bir yılın en yüksek seviyesinde kaydedilmekle birlikte istihdam piyasasında kısmi soğumaya işaret etti, bunun yanında tarihsel ortalamaların altında düşük seviyelerde seyretti.
Avrupa genelinde ise, son ekonomik görünüme ilişkin bilgi veren temmuz ayı HCOB imalat sektörü nihai PMI verileri takip edildi. Buna göre, imalat PMI’lar, temmuz ayında zayıf seyreden talebin etkisiyle bölge genelinde İngiltere hariç daralma bölgesinde seyretti. Bu kapsamda, imalat PMI’lar, temmuz ayında Almanya’da 42,6’dan 43,2’ye ve Euro Bölgesi’nde 45,6’dan 45,8’e yukarı yönlü revize edilerek imalat sektöründe daralmanın hafif yavaşladığına işaret ederken, Fransa’da 44,1’den 44’e aşağı yönlü revize edilerek imalat sektöründe daralmanın hafif hızlandığına işaret etti, buna karşın İngiltere’de 51,8’den 52,1’e yükselerek imalat sektöründe büyümenin hafif hızlandığına işaret etti.
Bunun yanında, İngiltere Merkez Bankası (BoE), üst üste yedi toplantıda politika faiz oranını sabit tutmasının ardından bugünkü toplantısında beklentilerle uyumlu olarak 25 baz puanlık indirimle %5,25’ten %5 seviyesine çekti. Detaylara bakıldığında, 9 üyeden 5 üyenin faizlerin düşürülmesi yönünde oy kullandığı görülürken, 4 üyenin ise faizlerin sabit tutulması yönünde oy kullandığı gözlendi. BoE, geçmişte yaşanan dış şokların etkisinin azaldığını ve enflasyonda süreklilik riskinin azaltılması yönünde bazı ilerlemeler kaydedildiğini belirterek, 2020’nin başından bu yana ilk kez faiz oranını düşürürken, ileride daha fazla faiz indirimine giderken temkinli davranacağının sinyalini verdi, bunun yanında faiz oranlarının nerede sabitleneceğine veya indirimlerin hızına yönelik bilgi paylaşmadı.
- BoE Başkanı Bailey ise, enflasyonist baskıların yeterince hafiflediğini ve bu kapsamda faiz oranlarını düşürebildiklerini, ancak enflasyonun düşük kalmasını sağlamaları gerektiğini ve faiz oranlarını çok hızlı veya çok fazla düşürmemeye dikkat etmeleri gerektiğini vurguladı.
Yurt içinde ise, temmuz ayı S&P Global/İSO imalat sektörü PMI verisi, talep koşullarındaki zayıflık ve zorlu piyasa koşulları kapsamında, hem yeni siparişlerde hem de üretimde yavaşlamanın sürmesinin etkisiyle 47,9’dan 47,2 seviyesine gerileyerek imalat sektöründe daralmanın kısmi hızlandığına işaret etmekle birlikte üst üste beşinci ayda gerilerken son dört ayda 50 eşik seviyesinin altında daralma bölgesindeki seyrini sürdürdü, bunun yanında kasım ayından bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden, TSİ 15.30’da temmuz ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri izlenecek. Temmuzda tarım dışı istihdam artışının 206 bin kişiden 175 bin kişi seviyesine yavaşlaması ve işsizlik oranın bir önceki aya benzer şekilde %4,1 seviyesinde gerçekleşmesi beklenirken, ortalama saatlik kazançların artış hızının ise temmuz ayında aylık bazda bir önceki aya benzer şekilde %0,3 seviyesinde gerçekleşmesi ve yıllık bazda artış hızının ise %3,9’dan %3,7 seviyesine yavaşlaması bekleniyor.
Ayrıca ABD’de üretimin seyrine ilişkin olarak haziran ayına ilişkin dayanıklı mal siparişleri nihai verisi ve fabrika siparişleri verisi TSİ 17’de izlenecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket’in 2Ç2024’teki konsolide olmayan net dönem karı çeyreksel bazda %23 oranında artış göstermiş ve 336mn TL’ye çıkmıştır. Net karda yıllık bazda ise %26,1 oranında azalma yaşanmıştır. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 317mn TL kar elde etmesi yönündeydi. Şirket 2Ç2024’te 488mn TL teknik zarar (1Ç2024: 625mn TL teknik zarar) kaydetmiştir. Diğer yandan, net yatırım gelirleri çeyreksel bazda hafif azalarak 864mn TL olarak gerçekleşmiştir. 11mn TL diğer net gelirler, 52mn TL vergi gideri sonrasında yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 336mn TL olmuştur. Son olarak, ikinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in 6A2024’teki net dönem karı yıllık %4 oranında artarak 608mn TL’ye çıkmıştır.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Negatif): TOFAŞ’ın 2Ç2024 net dönem karı 1.287mn TL ile 2Ç2023’ün %81,4 altında gerçekleşmiştir. 2. Çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık net dönem karı 4.329mn TL’ye ulaşmıştır (6A2023:9.688mnTL). Şirketin satış gelirleri, 2. çeyrekte, bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,2 oranında azalmış ve 23.766mn TL olmuştur. Aynı dönemde, şirketin ticari faaliyetlerine ilişkin brüt karı %67,1 oranında azalarak 2.730mn TL’ye gerilemiştir. Finans sektörü faaliyetlerindeki brüt kar 312mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %43,5 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %64,2 oranında artarak 3.042mn TL’ye ulaşmıştır. Toplam brüt kar marjı da yıllık 8,7 puan azalışla %11,5 olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2024’te operasyonel giderler geçen senenin aynı dönemine göre %15,6 azalmış ve 1.775mn TL olmuştur. 342mn TL’lik diğer faaliyet gelirleriyle birlikte faaliyet karı %61,4 azalışla 1.609mn TL’ye gerilemiştir. Faaliyet karı marjı ise 3,4 puan azalışla %6,8 olmuştur. Diğer faaliyet gelirleri hariç FAVÖK %63 azalışla 2.843mn TL olurken, FAVÖK marjı 6,7 puan azalmış ve %12’yi göstermiştir. Finansman tarafında net 992mn TL gelir kaydedilmiştir. 2Ç2023’deki net finansman gelirleri 3.815mn TL idi. Şirket 2Ç2024’te 1.892mn TL parasal kayıp ile 489mn TL’lik vergi geliri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 2Ç2024 net dönem karı 2Ç2023’e göre %81,4 azalış kaydetmiştir. Net kar marjı da %5,4 olarak hesaplanmaktadır (2Ç2023: %16,8).
2. çeyrek sonuçlarının ardından, Şirket, 2024 yılı beklentilerini de güncellemiştir. Buna göre, yurtiçi satış beklentisi 120-140bin adete (önceki:140-160bin) çekilmiştir. 60-70bin adet olan ihracat beklentisi ise 40-50bin adet bandına düşürülmüştür. Satışlardaki azalış öngörüsüyle üretim beklentisi de 170-190bin adetten 140-160bin adete revize edilmiştir. 200mn EUR olan yatırım harcamaları beklentisi 150mn EUR’ya çekilirken, şirketin önceki VÖK marjı beklentisi olan >%10 ise %6-8 olacak şekilde güncellenmiştir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Sınırlı Pozitif): TSKB’nin 1Ç2024’teki net dönem karı önceki çeyreğe göre %27,6 oranında artarak 2.469mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi 2.289mn TL, bizim kar beklentimiz ise 2.271mn TL idi. Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda hafif azalarak 2Ç2024’te 3,7milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, net ücret ve komisyon gelirleri %26,4 oranında artarak 164mn TL’ye çıkmıştır. İştirak gelirlerinin %127 oranında artarak 719mn TL’ye yükselmesi karı destekleyen kalem olarak öne çıkarken, diğer faaliyet gelirleri 52mn TL artarak 113mn TL’ye yükselmiştir. İkinci çeyrekte karşılık giderleri 261mn TL, operasyonel giderler 494mn TL, ticari zarar 749mn TL ile önceki çeyreğe göre önemli bir değişim göstermemiştir. 739mn TL vergi gideri sonrasında da Banka’nın yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 2.469mn TL olarak gerçekleşmiştir. TSKB’nin 2Ç2024’teki ortalamam özsermaye karlılığı %39,7 olarak (Önceki çeyrek: %34,7) gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek karı sonrasında 6A2024’teki net dönem karı 4.403mn TL ile yıllık bazda %39 oranında yükselmiştir.
TSKB, 2024 yıl sonu, kurdan arındırılmış kredi büyümesini düşük çift hane olarak revize etmiştir. Önceki büyüme beklentisi yüksek tek hane idi. Diğer yandan, net kredi risk maliyeti (kur etkisi hariç) ”
<100bp”dan “yaklaşık 50 baz” puan olarak güncellenmiştir.>
Alarko Holding (ALARK, Sınırlı Pozitif): Holding’in bağlı ortaklığı Alsim Alarko Sanayi A.Ş’deki paylarının kısmen veya tamamen satışı dahil, farklı stratejik alternatifler yoluyla değerlendirilmesi maksadıyla potansiyel yatırımcılarla görüşmelere başlandığı açıklanmıştır.
Girişim Elektrik (GESAN, Nötr): Şirket, Dicle EDAŞ tarafından 01/08/2024 tarihinde gerçekleştirilen ”Dicle Edaş 6 İl Geneli Reaktör Bankları Tesis Yapım İşi” konulu ihaleye katılmış ve en avantajlı fiyatı vererek ihalede 1. olmuştur. İhale baz bedeli 194mn TL’dir.
Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Şirket’in Ankara ve Erenler fabrikalarında, yıllık planlı bakım/onarım çalışmaları nedeni ile 5 Ağustos – 17 Ağustos tarihleri arasında 12 işgünü üretime ara verilecektir. Bu dönemde, çalışanlar yıllık izin hakkedişlerini kullanacak olup, fabrikalarda nöbetçi personel ile sadece bakım ve revizyon çalışmaları gerçekleştirilecektir. Normal üretim sürecine 19 Ağustos tarihinde başlanacaktır.
SEKTÖR HABERLERİ
Beyaz Eşya: TÜRKBESD, sektöre ilişkin 2024 yılının ilk yarı verilerini değerlendirdi. Rapora göre 6 ana ürün grubunda geçen yıla kıyasla ihracat %4 geriledi. İç satışlar ise ilk yarıyılda %11 büyürken son 3 ayda küçülme kaydetti. TÜRKBESD Başkanı Gökhan Sığın, yüksek sezon olmasına rağmen iç pazar büyümesindeki yavaşlama ve ihracattaki düşüş trendinin üretim ile istihdam için risk oluşturduğunu belirtti.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Bahadır Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin 51TL’den ilk halka arzına onay verdi. Ek olarak İdealist Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.(IDEAS)’nin 100mn TL ve Seyitler Kimya Sanayi A.Ş.(SEYKM)’nin 100mn TL tutarındaki bedelli sermaye artırımını onaylayan SPK, Türkiye Sigorta A.Ş.(TURSG)’nin 3.838mn TL, DAP Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.(DAPGM)’nin 2.236mn TL, Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret A.Ş.(ULUUN)’nin 559mn TL, Osmanlı Yatırım Menkul Değerler A.Ş.(OSMEN)’nin 380mn TL ve Yünsa Yünlü Sanayi ve Ticaret A.Ş.(YUNSA)’nin 420mn TL tutarındaki bedelsiz sermaye artırımı başvurusunu kabul etti. (Kaynak: BloombergHT)
Demir-Çelik: TÇÜD verilerine göre, Türk çelik sektörü yılın ilk yarısını üretimde artış, tüketimde azalışla tamamladı. Türkiye’nin ham çelik üretimi haziranda geçen yılın aynı ayına kıyasla %4,3 artışla 3,1 milyon tona çıktı. Yılın ilk yarısında ise üretim %16,9 yükselişle 18,6 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. Nihai mamul tüketimi ise haziranda geçen yılın aynı ayına göre %13,3 azalarak 2,9 milyon tona, ocak-haziran döneminde ise yıllık bazda %4 düşüşle 19 milyon ton seviyesine geriledi. (Kaynak: AA)
Otomotiv: Otomobil ve hafif ticari araç pazarı 2024 Temmuz ayında %17,5, otomobil pazarı %16,04, hafif ticari araç pazarı ise %22,2 oranında azaldı. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı, 2024 yılı Ocak-Temmuz döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,1 oranında artarak 672.018 adet olarak gerçekleşti. Otomobil satışları, 2024 yılı Ocak-Temmuz döneminde geçen yıla göre %3,4 oranında artarak 563.351 adet, hafif ticari araç pazarı ise %11,1 azalarak 135.667 adet oldu. (Kaynak: ODMD)
Havacılık: Ulaştırma ve Altyapı Bakanlığı Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü (SHGM), Türkiye ile Birleşik Krallık arasında Hava Ulaşım Anlaşması imzalandığını bildirdi. (Kaynak: AA)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Biotrend Enerji (BIOEN): Şirket’in %100 bağlı ortaklığı İzmir Doğu Star Elektrik Üretim A.Ş., kendisi de dahil olmak üzere toplamda 2 katılımcının yer aldığı, mülkiyeti İzmir Büyükşehir Belediyesine ait olan İzmir sınırları içerisinde yer alan 7.535m2‘lik bir alanda bitkisel menşeili park, bahçe, dal budak vb. mobilya ile evsel ve endüstriyel atıklardan ATY hammaddesinin ve güneş enerjisinden elektrik üretimine uygun bir tesisin kurulmasına ve kurulan bu tesisin 20 yıl süre ile işletilmesi için faaliyet sahasının kullanımına izin verilmesine ilişkin ihaleyi kazanmıştır. Şirket’in bağlı ortaklığı 3,8mn TL+KDV yıllık kira bedeli teklifi ile ihalenin tek kazananı olmuştur.
İhalenin kazanımı ile birlikte oluşan ilave yatırım gereklilikleri ile toplam yatırım bedelinin yaklaşık 3mn USD olması öngörüldüğü, piyasaya satılabilecek ya da şirketin hammadde olarak kullanabileceği şekilde yıllık 50.972 ton ATY üretimi planlandığı açıklanmıştır.
Ek olarak paylarının tamamı Şirket’e ait olan %100 bağlı ortaklığı Mersin Elektrik Üretim ve Enerji Yatırımları A.Ş.’nin sermayesinin 140mn TL artırılarak 412mn TL’den 552mn TL’ye çıkarılmasına, sermaye artışı tutarının Şirket’in Mersin Elektrik Üretim ve Enerji Yatırımları A.Ş.’den olan alacağından karşılanmasına karar verilmiştir.
Ekos Teknoloji (EKOS): Şirket ile yurt içinde ve yurt dışında yerleşik çeşitli firmalar arasında ürün siparişleri sözleşmeleri imzalanmıştır. Satışa konu ürünlerin toplam tutarı 2,2mn USD ve 2,3mn EUR olmak üzere ürünlerin teslimatının 2024 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.
Hitit Bilgisayar (HTTBT): Şirket’in 300mn TL kayıtlı sermaye tavanı dahilinde 127,5mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, 172,5mn TL tutarında (%135 oranında) artırılarak 300mn TL’ye çıkarılmasına, artırılacak 172,5mn TL sermayenin tamamının, finansal tablolarda yer alan hisse senedi ihraç primleri hesabından karşılanmasına, artırılan sermayeyi temsilen ihraç edilecek 172,5mn TL nominal değerdeki payların, artırım tarihindeki paylara bedelsiz olarak dağıtılmasına karar verilmiştir.
Kızılbük GYO (KZBGY): Şirket’in Marmaris’te bulunan Sinpaş Kızılbük Thermal Wellness Resort projesinde 01 Temmuz 2024 – 31 Temmuz 2024 tarihleri arasında 247 adet devre mülkün satışı gerçekleştirilip, bu satışlardan 157,8mn TL ön satış cirosu elde edildiği açıklanmıştır.
Pera Holding (PEHOL): Yenileme çalışmaları devam eden ve 1 Eylül 2024 tarihinde yeniden açılması planlanan şirket portföyündeki Sümerpark AVM’de, COLIN’S, Cepax ve Big Bubble Tea ile açılış tarihinden itibaren geçerli olmak üzere toplam 5 yıllık kira sözleşmesi imzalanmıştır. Şirketler açılacak mağazaların aylık ciroları üzerinden hesaplanacak kira bedellerini aylık olarak Şirket’e ödeyecektir. Toplam 35.836m² kiralanabilir alana sahip olan Sümerpark AVM’nin değeri 1.256mn TL (KDV hariç) olarak belirlenmiştir.
Trabzon Liman (TLMAN): 02.01.2023 tarihinde yapım sözleşmesi imzaladığı Med Marine şirketinden 24 metre 60 TBP çeki gücü ve konvansiyonel pervane sistemine sahip açık deniz römorkörü Albayrak 1461’i İstanbul Liman Başkanlığından 4,3mn EUR bedelle satın almıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi