SABAH STRATEJİSİ
Borsa İstanbul’un kapalı olduğu haftanın ilk işlem gününde, küresel piyasalarda bugün Trump tarafından açıklanması beklenen gümrük vergilerine yönelik endişelerle oynaklık bir miktar yüksekti. Haftaya zayıf bir görüntüyle başlayan borsalarda, sonrasında toparlanma gözlenirken, güvenli liman olarak öne çıkan ABD on yıllık tahviline talep vardı. Bununla birlikte, geçen hafta 3.000 seviyesine yaklaşan ons altın, dün 3.150 seviyesine doğru yükseliş kaydetti. Öte yandan, jeopolitik gelişmelerle Brent petrol 75 USD’yi gördü. Trump’ın, “Kurtuluş Günü” olarak adlandırdığı günün sabahında ise risk iştahı nötr. MSCI Asya Pasifik endeksi yatay seyrederken, ABD vadelilerinde hafif baskı var. Pariteler tarafında ise kayda değer bir hareketlilik yok. Diğer yandan, ons altın alıcılı. Trump yönetiminin TSİ 22’de geniş kapsamlı tarifeler açıklaması beklenirken, varlık fiyatlarının bu açıklamalara göre yön bulması öngörülüyor. Piyasaların kapalı olduğu yurtiçinde ise dün açıklanan İstanbul enflasyonu öne çıktı. Buna göre İstanbul’un enflasyonu mart ayında %3,79 olarak gerçekleşti. TÜİK tarafından perşembe günü açıklanacak TÜFE verisinde ise beklenti %2,9. Piyasanın İTO verisine şu aşamada anlamlı bir tepki vermesini beklemiyoruz. Piyasalar kapalıyken, Türkiye ETF’i %0,7 oranında değer kazandı. BIST100 de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Bugün yurtiçinde sabahtan mart ayı PMI verisi, öğleden sonra Bankacılık sektörü şubat ayı rakamları izlenecek. Yurtdışında ise ABD’de mart ayı ADP özel sektör istihdam verisi öne çıkıyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirket’in ana ortaklık net dönem karı yıllık %100,5 oranında artarak 4Ç2024’te 1.796mn TL olarak açıklanmıştır. Yılın dördüncü çeyreğinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %0,4 oranında azalarak 12.718mn TL’ye gerilerken, aynı dönemde brüt kar %5 oranında azalarak 2.313mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise yıllık %12,4 oranında düşerek 1.609mn TL’ye inerken, FAVÖK marjı %12,7 (4Ç2023: %14,4) olarak hesaplanmaktadır. Diğer taraftan 1.041mn TL net finansman geliri ve 452mn TL’lik vergi gideri (4Ç2023: 203mn TL gelir) kaydedilmiştir.
4. çeyrek karıyla birlikte Şirket’in 2024 yılındaki ana ortaklık net dönem karı 629mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2023 yılında ise 1.668mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydedilmişti.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu tarafından Genel Kurul onayına sunulmak üzere kar payı (Hisse başına brüt 1,75 TL, net 1,49 TL) dağıtılmasına karar verilmiştir. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %4 olarak hesaplanmaktadır.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): Banka çeşitli sosyal medya platformlarında yayımlanan iddialar hakkında şu açıklamayı yapmıştır: “Sosyal medya mecralarında son dönemde yayınlanan, Bankamız itibarını hedef alan, yatırımcıların karar ve davranışlarını etkilemeye yönelik spekülatif, aynı zamanda sermaye piyasası mevzuatı ve bankacılık mevzuatı tahtında da suç teşkil eden gerçek dışı beyan ve iddialara itibar edilmemesi, söz konusu yanlış veya yanıltıcı bilgileri aktaran ya da bunları yayan tüm ilgililer hakkında Bankamızca yasal girişimlerde bulunulacağını hususlarını kamuoyunun bilgisine sunarız.”
Mia Teknoloji (MIATK, Nötr): Şirket’in Birleşik Krallık pazarındaki büyüme hedefleri doğrultusunda Londra merkezli MIACorpUK Ltd’nin kuruluş süreci tamamlanmıştır.
Ek olarak Şirket ortaklarından İhsan Ünal ve Ali Gökhan Beltekin, MİA Teknoloji A.Ş.’de kaydileştirilmemiş statüde bulunan toplam 74,1mn adet imtiyazsız B grubu payı, Borsa İstanbul A.Ş. dışında virman yöntemiyle, 45,92 TL kapanış fiyatı üzerinden, %50-%50 ortak oldukları Effective Invest Yatırım Holding A.Ş.’ye devretmiştir. Bu işlem sonucunda Effective Invest Yatırım Holding A.Ş., MİA Teknoloji A.Ş.’de %15 oranında pay sahibi olmuştur.
Ziraat Bankası: Ziraat Bankası havale akımlarına dayalı seküritizasyon (DPR) yolu ile 930mn USD uzun vadeli dış finansman sağladı. (Kaynak: Bloomberg HT)
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Ekonomi yönetimi tahvil piyasasının işleyişini güçlendirecek çalışmalar başlatırken, Kamu kurumlarınca eşgüdüm içerisinde son 1 haftada Türk lirası tahvil piyasasında azalan likiditenin artırılması hedefleniyor. Bu çerçevede TCMB, cuma günü TLRef’e endeksli üç tahvil için ihale açtı (Kaynak: Bloomberg HT)
Uluslararası Finansman: Dünya Bankası, Türkiye’de Şubat 2023’te meydana gelen depremlerden etkilenen bölgelerde kapsayıcı iş imkanları oluşturmak ve ekonomiyi yeniden canlandırmak amacıyla 500mn USD tutarındaki finansmanı onayladı. (Kaynak: Dünya)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akfen GYO (AKFGY): Şirket’in, %100 oranında bağlı ortaklığı Fıratcan İnşaat Turizm ve Ticaret A.Ş.’nin, tüm varlık ve yükümlülükleriyle kayıtlı değerler üzerinden devralınarak tasfiyesiz şekilde Şirket ile birleşmesine karar verilmiştir.
Asce GYO (ASGYO): Şirket’in mülkiyetinde bulunan Gaziantep’teki 1.823 m² arsa için imzalanan “Taşınmaz Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi” ve 507 m² arsa için imzalanan “Şehirgösteren Villa-1 İnşaat Eser Sözleşmesi” için Asce Konut Emlak Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile imzalanan sözleşmeler, yüklenici firmanın taahhütlerini yerine getirmemesi nedeniyle karşılıklı olarak feshedilmiştir. Aynı taşınmazlar için İK Yapı Mühendislik İnşaat San. ve Tic. A.Ş. ile yeni bir “Taşınmaz Satış Vaadi ve Arsa Payı Karşılığı İnşaat Sözleşmesi” imzalanmıştır. Söz konusu sözleşmeye göre inşa edilecek yapıların %55’i Şirket’e, %45’i ise İK Yapı Mühendislik’e ait olacaktır.
Eczacıbaşı Yatırım (ECZYT): Şirket Yönetim Kurulu tarafından Genel Kurul onayına sunulmak üzere kar payı (Hisse başına brüt 6,67 TL, net 5,67 TL) dağıtılmasına karar verilmiştir. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %3,7 olarak hesaplanmaktadır.
Ekos Teknoloji ve Elektrik (EKOS): Şirket, Hitachi Energy ile mobil trafo merkezlerinde kullanılmak üzere geliştirdiği 36kV, 2500A, 31,5kA (3s) primer gaz yalıtımlı anahtarlama ekipmanlarının üretim ve satışı için 1,5mn EUR tutarında sözleşme imzalamıştır.
İnvestco Holding (INVES): Şirket’in yurtdışı yeni yatırım hedefleri doğrultusunda ABD’de %100 bağlı ortaklığı olacak şekilde 1mn USD başlangıç sermayeli, Investat US, Inc. unvanlı yeni bir şirket kurulmasına karar verilmiştir.
Ek olarak Şirket’in %100 oranında pay sahibi olduğu REM GSYO A.Ş.; Proje Geliştirme Hizmetleri sektöründe faaliyet gösteren 40mn TL ödenmiş sermayeye sahip Novi Gayrimenkul A.Ş.’ye mevcut ortaktan pay alımı yöntemi ile sermayenin %50’sini temsil eden toplam 20.000 adet pay için toplam 292mn TL bedel karşılığında %50 oranında ortak olmuştur.
Kıraç Galvaniz (TCKRC): Şirket, Romanya’da kurulacak olan 50 MW gücünde güneş enerjisi santrali projesi için, solar montaj sistemlerinin satış anlaşmasını gerçekleştirmiştir.
Kızılbük GYO (KZBGY): Marmaris Belediyesi tarafından daha önce verilen ruhsatların iptali sonrası, projede ruhsatsız inşaat yapıldığı iddiasıyla Şirket’e verilen idari para cezası, Kızılbük GYO tarafından yapılan itiraz üzerine durdurulmuştur. Ek olarak Marmaris Belediyesi tarafından proje sahası dışında yapıldığı iddia edilen dolgu alanları gerekçe gösterilerek Şirket’e kesilen idari para cezasına ilişkin olarak yürütmenin durdurulmasına karar verilmiştir. Bunlara ek, Marmaris Belediyesi tarafından proje sahası dışında yapıldığı iddia edilen dolgu alanları gerekçesiyle Şirket’e uygulanan idari para cezasının iptaline karar verilmiştir.
Kuyaş Yatırım (KUYAS): Şirket, azami 500 milyon TL tutara kadar hisse geri alımı yapılmasına karar vermiştir.
Panora GYO (PAGYO): Şirket Yönetim Kurulu tarafından Genel Kurul onayına sunulmak üzere iki taksitle kar payı (Hisse başına brüt 5,06 TL, net 5,06 TL) dağıtılmasına karar verilmiştir. Son kapanış fiyatına göre temettü verimi %8,1 olarak hesaplanmaktadır.
Polisan Holding (POLHO): Şirket’in 758,5mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, 3.016mn TL tutarında (%397,7 oranında) artırılarak 3.775mn TL’ye çıkarılmasına ve çıkarılacak sermayenin tamamının iç kaynaklardan karşılanmasına, artırılan sermayeyi temsilen ihraç edilecek payların, artırım tarihindeki paylara bedelsiz olarak dağıtılmasına karar verilmiştir.
Öte yandan, Şirket’in stratejik planları çerçevesinde, iştirakleri arasında bulunan boya üretimi alanında faaliyet gösteren iştiraki Polisan Kansai Boya (“Polisan Kansai”) ile boya kimyasalları üretimi alanında faaliyet gösteren iştiraki Rohm and Haas Kimyasal Ürünler’den (“Rohm and Haas”) oluşan Boya Grubu iş kolunun müstakil bir yapıya kavuşturulması, bu sayede Boya Grubu’na odaklanılarak Boya Grubu şirketlerinin gerçek değerlerine ulaştırılması ve Şirket’in tüm hissedarları için ilave değer yaratılması hedeflenmektedir. Bu kapsamda Şirket’in Rohm and Haas’ın sermayesinde sahip olduğu toplam sermayenin %40’ına tekabül eden, 14mn adet iştirak payının ve Polisan Kansai’de sahip olduğu toplam sermayenin %50’sine tekabül eden, 62,5mn adet iştirak payının ortaklara pay devri modeliyle, yeni kurulacak ve paylarının borsada işlem görmesi planlanan bir şirkete devredilmesi planlanmaktadır.
Reysaş GYO (RYGYO): Şirket’in Sakarya Arifiye’deki 5.545 m²’lik deposu, mevcut kiracısı “Toyota Motor Europe Adapazarı Şubesi”ne 1 Nisan 2025’ten itibaren 10 yıllığına yeniden kiralanmıştır. Kiralama sözleşmesi uyarınca yıllık kira artışları uygulanacak olup, aylık kira bedelleri Euro olarak ödenecektir. Kiralama sözleşmesi yenilenen depodan 10 yılda 10,6mn EUR + KDV gelir elde edilecektir.
Ruzy Madencilik: Borsa İstanbul’da Ana Pazar’da işlem görmekte olan Ruzy Madencilik Ve Enerji Yatırımları Sanayi Ve Ticaret A.Ş.’nin mevcut “ALMAD” işlem kodu 02/04/2025 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere “RUZYE” olarak değiştirilecektir.
Sun Tekstil (SUNTK): Sun Tekstil, Şirket hisselerine yönelik artan yatırımcı ilgisi ve hisse değerindeki olumlu performans nedeniyle pay geri alımının iptal edildiğini açıklanmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi
