SABAH STRATEJİSİ
Küresel piyasalarda yaşanan iyimser fiyatlamaların ardından bu sabah risk iştahı nötr. İngiltere’de tekrar sert Brexit’in speküle edilmesi Sterlin’de önemli bir düşüşe yol açsa da, bu konu piyasalar üzerinde şimdilik net bir etki yaratmıyor. Brexit Anlaşması’nın onay sürecinin Parlamento’da cuma günü başlaması bekleniyor. Yurtiçinde ise TL üzerindeki baskı sürse de CDS’te iyileşme devam ediyor. Küresel piyasaların bir miktar soluklanmasının yanı sıra TL’deki kısmi baskıyla beraber endekste sabahtan bankalar öncülüğünde 110.250/110.000 destek bölgesine kadar kar satışları görülebilir. Ancak, risk primimizdeki gerileme eğilimiyle birlikte olası kar satışlarının ardından endekste tekrar toparlanma yaşanabileceğini düşünüyoruz. Halihazırda kurdaki yükseliş, biraz da hisse senetleri için pozitif olan büyüme hikayesiyle ile ilgili bir konu.
MAKROEKONOMİ
Dün beklentilerden güçlü bir görünüm sergileyen ABD sanayi üretimi ve konut verileri ile birlikte ABD borsaları rekor seviyeden kapanırken, bugün Asya borsaları ticaret anlaşması sonrası yaşanan ralli havasını sindirmeye çalışıyor ve ılımlı hareketler sergiliyor. Sert Brexit ihtimalinin artmasıyla GBP/USD paritesi ise 1,35’lerden 1,31 seviyesinin altına gevşemiş durumda. Altın yatay, Brent petrolün varil fiyatı ise %0,5 ekside 65,7 dolar seviyelerinde. TL ise ABD ile ilişkilere odaklanılmasıyla birlikte emsallerinden sınırlı negatif ayrışmakta.
- ABD’de sanayi üretimi, son iki yıldaki en büyük artışı gerçekleştirerek kasım ayında aylık %1,1 yükseldi. Dataya bakıldığında buna öncülük eden %12,4 artışla motor araçları ve parçalarındaki üretim artışıydı ki bunu General Motors’taki grevin sona ermesi tetikledi. Oto hariç bırakıldığında sanayi üretimi %0,5 büyüdü. Firmaların kaynaklarının ne kadarının kullanabildiğini gösteren kapasite kullanım oranı ise sanayi üretimindeki artışla %76,6’dan %77,3’e yükseldi. ABD’de konut başlangıçları düşük faiz oranları ve güçlü istihdam artışının desteğiyle kasımda beklentiyi aştı ve inşaat izinleri de 12 yılın zirvesine çıktı.
Bugün TSİ 12’de Almanya IFO endeksi ve TSİ 12.30’da İngiltere TÜFE ile Euro Bölgesi’nin TSİ 13’te TÜFE rakamını izleyeceğiz. TSİ 13.15’te Fed Guvernörü Lael Brainard’ın ve TSİ 20.40’da Chicago Fed Başkanı Charles Evans’ın konuşması izlenecek.
- Almanya’da kasımda IFO iş dünyası beklentiler endeksi son 4 ayın en yükseği olan 92,1 seviyesinde gelmişti. Ekonominin genel gidişatını gösteren güvenilir göstergelerden biri olan IFO endeksinde geçen ayki olumlu görünümün devam edip etmeyeceği izlenecek.
- İngiltere’de TÜFE, ekimde enerji ve elektrik fiyatlarının da etkisiyle yıllık %1,5 ile beklentilerin altında gelmişti ki, bu 3 yılın en düşük rakamıydı. Enflasyonda hedef %2 ama Brexit sürecinin enflasyon üzerindeki etkisi önemli bir belirleyici olmayı sürdürüyor. Bu durumda İngiltere Merkez Bankası’nın temkinli bir görünüm sergilemesine neden oluyor.
Yurtiçinde konut satışlarında temmuz ayından bu yana ki iyileşme, Merkez Bankası’nın faiz indirimleri sonrası devam ediyor. Ekim ayı itibarıyla bazı bankalarda konut kredi faizlerinin %1’in altına çekilmesi ve geçen seneki düşük bazında etkisiyle konut satışları kasım ayında %54 yükselirken, konut kredili satışlar %725 arttı. Yabancılara yapılan konut satışları ise kasımda bir önceki yılın aynı ayına göre %14,6 azalarak 3.988 adet oldu.
Türkiye’nin vadesine 1 yıl veya daha az kalmış dış borç verisi kullanılarak hesaplanan kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku, son 33 ayın en düşük seviyesi olan 167,4 milyar dolara geriledi. Şubat 2018’te 185,8 milyar dolarla rekor seviyeye yükselen kısa vadeli dış stoku iyileşmeye devam ediyor. Geçtiğimiz sene kalan vadeye göre KVDB/TCMB rezervi %200 seviyesini aşmıştı, mevcut durumda ise %160 seviyesinin altına kaymış durumda. Hem dış borç stokunun azalması hem de cari dengedeki iyileşmeyle birlikte döviz ihtiyacımız kısmi azalıyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): İştiraki Doğuş Bilgi İşlem ve Teknoloji Hizmetleri A.Ş.’nin 206,4mn TL olan ödenmiş sermayesinin; 20mn TL artırılarak 226,4mn TL’ye çıkartılmasına ilişkin Genel Kurul kararının İstanbul Ticaret Sicili Memurluğu’nca tescil edildiği şirkete bildirilmiştir. Şirkete ait % 21,756’lık iştirak payı oranı sermaye artırımı sonrasında da aynı kalmak üzere, artırılan nakdi sermayenin nominal bedel üzerinden 4.351.210 TL’lik kısmı şirket tarafından karşılanacaktır.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD): Şirket Yönetim Kurulu’nun 17.12.2019 tarihli toplantısında; Şirket hisse senetlerini uhdesinde bulunduran bağlı ortaklıkları Karçel Kardemir Çelik Yapı İmalat Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Kardökmak Kardemir Döküm Makina Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Çağ Çelik Demir ve Çelik Endüstri A.Ş. arasında 2017 yılının Temmuz ayında gerçekleşen hisse senedi işlemleri ile ilgili olarak Yönetim Kurulu Üyeleri Kamil GÜLEÇ ve Hüseyin Çağrı GÜLEÇ hakkında suç duyurusunda bulunulmasına karar verilmiştir.
MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK, Sınırlı Pozitif): MLP Sağlık Hizmetleri A.Ş. (MLP Care) metropollerde büyük ölçekli hastanelerle büyüme stratejisi doğrultusunda iki işlem gerçekleştirmiştir:
Maltepe: MLP Care’in %80 hissesine sahip olduğu iştiraki, Samsun Medikal Grup Özel Sağlık Hizmetleri A.Ş., 06.12.2019 tarihinde İstanbul Maltepe’de bulunan Özel Mehmet Toprak Hastanesi’ni devir almak üzere sözleşme imzalamıştır. Devir alım sözleşmesi, hastane ruhsatının MLP Care’e transferi, hastane bina ve medikal ekipmanlarının da uzun vadeli kiralanması suretiyle yapılmıştır. Hastane hâlihazırda faaliyette olup, herhangi bir ek yatırım harcaması öngörülmemektedir. MLP Care marka gücü, operasyon tecrübesi, deneyimli doktor ve yönetim kadrosunu kullanarak devir alınan hastaneyi en kısa zamanda gerçek potansiyeline çıkarmayı hedeflemektedir. Devir alınan hastane,125 yataklı olup, 60 poliklinik odası, 7 ameliyathane ve toplam 20 bin m²’lik kapalı alana sahiptir. Hastanenin bulunduğu Maltepe ilçesi, 500 bin kişilik nüfusu ile İstanbul’un en büyük on ilçesi arasında yer almaktadır. Hastanenin kısa sürede grubun en iyi performans gösteren hastaneleri arasında yer alması beklenmektedir.
Arkaz: MLP Care metropollerde büyük ölçekli hastanelere odaklanma stratejisi doğrultusunda, portföy verimliliğini artırmak üzere birtakım küçük ölçekli hastanelerinden çıkış kararı almıştır. Çıkış kararı alınan hastanelerin 9A 2019’da konsolide hastane hasılatındaki payı %3,4 ve konsolide EBITDA’daki payı ise -%1,0’dır. MLP Care, Avcılar, Ereğli ve Silivri hastanelerinin sahibi Arkaz Sağlık Hizmetleri A.Ş.’nin (Arkaz) %57 hissesini nakit karşılığında Arkaz hissedarlarından Hayati Arkaz’a devretmiştir. Ayrıca bu işlemle beraber Çanakkale hastanesi Arkaz’dan ayrılmış ve MLP Care daha önce %43 hissedarı olduğu Çanakkale hastanesindeki sahiplik payını %100’e yükseltmiştir. Çanakkale hastanesinin 9A 2019’da konsolide hastane hasılatındaki payı %0,9 ve konsolide EBITDA’daki payı ise %1,3’tür.
Maltepe ve Arkaz işlemlerine ilişkin gerekli yasal onaylar 17.12.2019 itibariyle tamamlanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa Endeks Değişiklikleri: BIST Pay Endeksleri Temel Kuralları’nda yeni pazar yapısı nedeniyle yapılan değişiklikler 28 Ekim 2019 tarih ve 2019/68 sayılı Duyuru ile ilan edilmişti. Buna istinaden Borsa Genel Müdürlüğü’nce; BIST 100, BIST 50, BIST 30, BIST Likit Banka ve BIST Banka Dışı Likit 10 endekslerinde 2020 yılı birinci üç aylık dönemi için (01.01.2020-31.03.2020) aşağıdaki tabloda yer alan değişikliklerin yapılmasına karar verilmiştir.
Bankacılık: Hazine ve Maliye Bakanlığı Sigorta Denetleme Kurulu’nun (SDK) bir çok bankaya sigorta cezası kestiği öğrenildi. Banka ve sigorta sektörünün üst düzey yöneticilerinin verdiği bilgiye göre; şu ana kadar ceza kesilen bankalara kesilen tutar, banka başına 50 milyon TL’yi aşıyor. Sektörde tüm bankalara yönelik denetleme yapıldığı bilgisini veren kaynaklar, denetlemesi devam eden bankalara da benzer cezaların kesilebileceğini belirtiyor. Sigorta Denetleme Kurumu’nun cezayı, bireysel kredilerde tüketicilere yapılan hayat sigortaları ile ilgili kestiği öğrenildi. Bankacıların verdiği bilgiye göre; cezaların nedeni bireysel kredi kullanımı sırasında tüketicilere yapılan hayat sigortaları. Kaynak: Dünya
Demir – Çelik: Türkiye’nin ham çelik üretimi, Kasım ayında, geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla %8,1 azalışla, Ekim ayına kıyasla ise, %7,4 oranında artışla 2,88mn ton seviyesinde gerçekleşti. Kasım ayında elektrik ark ocaklı tesislerin üretimi, geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla %11, entegre tesislerin üretimleri %1,7 düştü. Türkiye’nin toplam ham çelik üretimi, Ocak-Kasım döneminde %10,4 oranında düşüşle, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 34,4mn tondan 30,9mn tona geriledi. Elektrik ark ocaklı tesisler %12,6 oranında düşüşle 20,9mn ton; entegre tesisler ise, %5,3 oranında düşüşle 10mn ton ham çelik üretimi gerçekleştirdi. Söz konusu dönemde Türkiye’nin kütük üretimi %16,7 oranında düşüşle, 19,1mn tona gerilerken, slab üretimi, %2,1 artışla, 11,8mn tona yükseldi. Kaynak: TÇÜD
Konut: Türkiye genelinde konut satışları 2019 Kasım ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %54,4 oranında artarak 138.372 oldu. Konut satışlarında, İstanbul 24.924 konut satışı ve %18 ile en yüksek paya sahip oldu. Diğer yandan, Türkiye genelinde ipotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %724,8 oranında artış göstererek 43.911 oldu. Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %31,7 olarak gerçekleşti. Yabancılara yapılan konut satışları ise bir önceki yılın aynı ayına göre %14,6 azalarak 3.988 oldu. Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı Irak vatandaşlarına yapıldı.
Öte yandan, TCMB tarafından ekim dönemine ilişkin Konut Fiyat Endeksi verileri açıklandı. Buna göre Konut Fiyat Endeksi, ekimde bir önceki aya göre %0,77, bir önceki yılın aynı ayına göre ise %6,74 ortanında artış kaydetti. Konut Fiyat Endeks değerleri bir önceki yılın aynı ayına göre İstanbul’da %0,51 azalırken, Ankara ve İzmir’de sırasıyla %5,27 ve 5,94 yükseldi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Işıklar Enerji (IEYHO): Bağlı ortaklığı Işıklar CoinBulgaria EOOD tarafından geliştirilen ilk kripto para “Işıklar Coin-isikc” blok zincir teknolojisi ile 100mn adet (bu miktar maksimum olacak şekilde) üretilmiştir. İlk olarak bağlı ortaklığı Işıklar İnşaat Malzemeleri San. ve Tic. A.Ş.’nin bayilerine, kalan miktar da global coin yatırımcılarına pazarlanmak üzere 10mn adet “isikccoin” ön satışına 13 Ocak 2020 tarihinde başlanacaktır.Bu amaçla hazırlanan web sitesi ve platform www.isikc.io adresinde faaliyete geçmiştir. Planlanan ICO (Coin Arzı) ile ilgili reklam faaliyetleri önümüzdeki yılbaşından itibaren Coinmarketcap, Coingecko ve Etherscan gibi kripto analitik web sayfalarında başlayacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Merkez Bankası’nın faiz indirimi ardından ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti kademeli bir şekilde gerilemeye devam etti ve salı günü %12,96 seviyesinden %12,34 seviyesine indi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 9 milyar TL ile 6 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 3 milyar TL ise %11 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllıkların faizi, hem ticaret anlaşması hem de güçlü ABD verileriyle rekor yüksek seviyelerini sürdüren borsaların etkisiyle %1,88 seviyelerindeki seyrini sürdürüyor.
Yurtiçinde ABD ile ilişkilerin yurtdışında ise olumlu küresel havanın izlendiği dün faizlerde belirgin bir değişim gözlenmedi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, 2 baz puan yükselişle %11,88 seviyesinden ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 8 baz puanlık düşüşle %12,44 seviyesinden günü sonlandırdı.
Hazine’nin aralık ayı iç borçlanma programı çerçevesinde dün gerçekleştirdiği iki yıl vadeli gösterge tahvilin yeniden ihracında ortalama bileşik faiz %11,88, beş yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilde ortalama reel bileşik faiz %2,94 oldu.
- Bir önceki ihalede gösterge tahvilin ortalama bileşik faizi %12,27, TÜFE’ye endekslide reel getiri ise %3,27 olmuştu. Hazine gerçekleştirdiği iki yıl vadeli gösterge tahvilin yeniden ihracında piyasaya 3,917 milyar TL, kamuya ise 800 milyon TL ile toplamda 4,7 milyar TL borçlandı. TÜFE’ye endeksli tahvilde ise piyasaya 2,2 milyar TL satarken, kamuya ise herhangi bir satış olmadı. Hazine bu ay 8,2 milyar TL piyasa hedefine karşın toplamda 11,1 milyar TL satış gerçekleştirdi.
- Neticede Hazine gelecek yılki ocak ve şubat ayındaki yüklü borçlanması öncesi öngörülerden daha yüklü borçlanmayı tercih etmiş görünüyor, faiz gerçekleşmeleri ise beklentiler doğrultusunda gerçekleşti. Ayrıca 15.12.2021 itfa tarihli sabit faizli kira sertifikası ihracından 1,95 milyar TL satış yaptı. Hazine ek olarak 728 gün vadeli euro cinsi sabit kuponlu DİBS ihracı gerçekleştireceğini duyurdu.