SABAH STRATEJİSİ
Dün 9.567 – 9.720 seviyeleri arasında hareket eden BIST100 günü 9.577 seviyesinden %1,1 oranında geri çekilmeyle tamamladı. İşlem hacminin 65milyar TL ile görece düşük gerçekleştiği Endekste 72 hisse günü ekside tamamladı. Puan bazlı endeksi en fazla baskılayan hisseler olarak THYAO, TCELL ve YKBNK olurken; KOZAA, TUPRS ve GUBRF ise puan bazlı düşüşü sınırlamaya çalışan hisseler oldu. Öte yandan, İletişim endeksi %3,6, Ulaştırma Endeksi (XULAS) %2 oranında düşerken; Madencilik Endeksi (XMADN) %3 oranında yükseliş kaydetti. BIST100’ün bugüne ise yatay bir görüntüyle başlamasını beklerken, önemli merkez bankaları kararları öncesinde düşük hacimde yönsüz hareketler gözlenebilir. Yurtdışına bakıldığında, dün ABD borsaları günü karışık bir görüntüyle tamamlarken, bu sabah da vadelilerde benzer bir görüntü var. Asya’da Japonya Nikkei endeksi satıcılı bir görüntü sergiliyor. Öte yandan, Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi %0,5 civarında yükseliyor. Pariteler, altın ve petrol tarafı ise genel olarak sakin bir seyir izliyor. Bugünkü veri takviminde, yurtiçinde konut verileri takip edilecekken; ABD’de ağustos ayı perakende satışlar, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranları izlenecek.
MAKROEKONOMİ
ABD’de üretimin son görünümüne yönelik olarak eylül ayına ilişkin New York Fed Empire State imalat endeksi izlendi. Eylül ayına ilişkin New York Fed Empire State imalat endeksi, -4,7’den 11,5 seviyesine yükselerek imalat sektörünün yeniden büyüme bölgesine geçtiğine işaret etti ve böylece Nisan 2022’den bu yana en yüksek seviyede kaydedildi, beklentiler ise -4 seviyesine hafif toparlanması yönündeydi.
Euro Bölgesi’nde temmuz ayı dış ticaret dengesi verisi takip edildi. Bölgede aylık bazda temmuzda dış ticaret fazlası 21,7 milyar Euro seviyesinden 21,2 milyar Euro seviyesine hafif geriledi. Detaylara bakıldığında, aylık bazda temmuzda bölgede ihracat %6,6 oranında artarken, ithalat ise %7,4 oranında daha fazla artış kaydetti.
Yurt içinde ise, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından ağustos ayı Merkezi Yönetim bütçe dengesi verisi yayımlandı. Bütçe dengesi, aylık bazda ağustosta 129,6 milyar TL açık verdi (Ocakta 150,7 milyar TL açık, şubatta 153,8 milyar TL açık, martta 209 milyar TL açık, nisanda 177,8 milyar TL açık, mayısta 219,4 milyar TL fazla, haziranda 275,3 milyar TL açık ve temmuzda ise 96,8 milyar TL açık vermişti.) Böylece yılın ilk sekiz ayında bütçe toplam 973,6 milyar TL seviyesinde açık verdi. Geçen yılın aralık ayında ise bütçe aylık bazda 848 milyar TL seviyesinde tarihi yüksek seviyede açık vermişti. Ağustosta faiz dışı denge ise 32,5 milyar TL açık verdi, temmuzda 4,2 milyar TL faiz dışı açık ve haziranda 176 milyar TL faiz dışı açık verilmişti.
- 12 aylık kümülatif bütçe açığı ise, temmuz ayındaki 1,79 trilyon TL’den ağustos ayında 1,97 trilyon TL’ye yükselirken, bütçe açığı/GSYH oranı da %5,1 seviyesinden %5,6 seviyesine yükseliş kaydetti. (2024 yılı ikinci çeyrek kümülatif GSYH verisi alındı).
- Detaylara bakıldığında, aylık bazda ağustosta bütçe giderleri %0,9 oranında sınırlı düşüş (faiz giderlerinde aylık %4,9 oranında artışa karşın faiz hariç giderlerde %1,6 oranında düşüş) gözlendi. Bütçe gelirlerinde ise ağustosta aylık bazda %5,5 oranında düşüş (vergi gelirlerinde aylık %5,7 düşüş ve vergi dışı gelirlerde %4,3 oranında düşüş) görüldü. Bu kapsamda, aylık bazda ağustosta bütçe giderleri 827,7 milyar TL’den 820,3 milyar TL seviyesine gerilerken, bütçe gelirleri ise 730,9 milyar TL’den 690,7 milyar TL seviyesine geriledi.
- Yıllık bazda (geçen yılın aynı ayına göre) bakıldığında ise, ağustosta bütçe giderleri %45,8 oranında artış (faiz giderlerinde yıllık %11,4 oranında artış ve faiz hariç giderlerde %52,1 oranında artış) gözlendi. Bütçe gelirlerinde ise ağustosta yıllık bazda %12,5 oranında artış (vergi gelirlerinde aylık %6,2 artış ve vergi dışı gelirlerde %61,1 oranında artış) görüldü.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, üretimin seyrine ilişkin ağustos ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri TSİ 16.45’te takip edilecek. Ağustosta aylık bazda sanayi üretiminin %0,2 artışla hafif toparlanma sergilemesi ve kapasite kullanım oranının ise %77,8’den %77,9 seviyesine hafif yükselmesi bekleniyor.
ABD’de iç talebin seyrine ilişkin olarak ağustos ayı perakende satışlar verisi TSİ 15.30’da yayımlanacak. Perakende satışlar aylık bazda haziranda %0,2 oranında düşüşün ardından temmuzda %1 oranında artışla beklentilerin üzerinde toparlanma kaydetmişti. Ağustosta ise aylık bazda perakende satışların %0,2 oranında düşüş sergilemesi bekleniyor.
Avrupa tarafında ise, Almanya’da ekonominin seyrine ve gelecek döneme ışık tutacak olan eylül ayı ZEW cari koşullar ve beklentiler endeksleri TSİ 12’de açıklanacak. Eylül ayında ZEW cari koşullar endeksinin -77,3’ten -80 seviyesine ve ZEW beklentiler endeksinin ise 19,2’den 17 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından ağustos ayı konut satışları verileri yayımlanacak.
Ayrıca TCMB tarafından TSİ 10’da ağustos ayı konut fiyat endeksi verileri yayımlanacak.
Bunun yanında, TCMB tarafından TSİ 10’da temmuz ayına ilişkin özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri yayımlanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Kocaer Çelik (KCAER, Sınırlı Negatif): 2024’ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket’in ana ortaklık net dönem karı 39,9mn TL olmuştur. 2023’ün aynı döneminde ise 522,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Şirket’in 2Ç2024 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,2 oranında azalmış ve 3.720mn TL’yi göstermiştir. Bu dönemde Şirket’in brüt karı ise %56,2 oranında azalarak 668mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %3,7 oranında artışla 252,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 108,3mn TL net gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı 307,9mn TL olurken, 2Ç2024’de Şirket tarafından 499mn TL FAVÖK kaydedildiği (FAVÖK marjı: %13,4) hesaplanmaktadır. Yatırım faaliyetlerinden 214,4mn TL gelir elde eden Şirket, finansman tarafında ise 197mn TL gider göstermiştir. 203,5mn TLlik parasal kayıp (2Ç2023 döneminde parasal kayıp 277mn TL idi) ve 41,3mn TL’lik vergi gideri sonrasında, ana ortaklık net dönem karı 39,9mn TL’yi göstermiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 143,5mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 629,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Türk Telekom (TTKOM, Nötr): Türk Telekom’un 2024’ün 2. çeyreğine ait net dönem karı 1.419mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ortalama kar beklentisi 1.846mn TL idi. Şirket 2Ç2023’te 3.623mn TL net dönem zararı yazmıştı. Şirketin satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,4 oranında artmış ve 32.977mn TL olmuştur. Gelir büyümesine bir kez daha en büyük katkıyı mobil sağlarken, sabit internet ve çağrı merkezi segmentleri de performansta etkili oldu. Öte yandan, uluslararası gelirlerdeki yıllık düşüşte büyük ölçüde EURTRY kurundaki değişimin dönem içinde enflasyonun oldukça altında kalması etkili oldu. Şirket’in brüt karı ise %45,4 oranında artarak 9.995mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 8,5 puan artışla %30,3 olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler %0,4 oranında artmış ve 7.441mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2024’te net 82mn TL’lik gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 2.471mn TL faaliyet karı oluşmuştur. Şirket’in 2Ç2024 FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine göre %22 oranında artışla 12.731mn TL (Beklenti: 11.637mn TL) olurken, FAVÖK marjı %38,6 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 780mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. 2Ç2024’te net finansman giderleri 6.556mn TL olmuştur. Finansman tarafında 1Ç’de geçen yılın aynı dönemindeki düşük bazın olumsuz etkisi hissedilirken, 2Ç’de tam tersi yüksek bazın olumlu etkisi görüldü. Net finansman gideri bu çeyrekte 6.556mn TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde 9.529mn TL net finansman gideri yazılmıştı. Ek olarak, bu dönemde 5.139mn TL parasal kazanç (2Ç2023: 3.908mn TL parasal kazanç) açıklanmıştır. 319mn TL’lik vergi gideri sonrasında Şirket’in 2Ç2024 net dönem karı 1.419mn TL olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrek karıyla birlikte Şirketin 6A2024 net dönem karı 2.549mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023’ün aynı döneminde 2.280mn TL net dönem zararı yazılmıştı. Son olarak Şirket, 2024 tahminlerinde revize yapmamıştır.
Emlak Konut (EKGYO, Nötr): Son değerleme raporuna göre değeri KDV hariç 210,7mn TL olan Şirket projelerinden Muğla Milas Meşelik Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin 2. oturumu sonucunda şirket 2,19 çarpanına ulaşmıştır. İhalede alınan en yüksek teklif ise Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri (ASKSTG): 1.100mn TL, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Toplam Geliri (ASKŞPTG): 462mn TL
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Yönetim Kurulu toplantısında; Şirketin büyüme ve faaliyetlerin genişletilmesi doğrultusunda, Madencilik faaliyetleri alanında yoğunlaşmasına; bu kapsamda, başta altın madenciliği olmak üzere madencilik sektöründeki tüm alternatiflerin değerlendirilmesine, ilgili alanda faaliyet gösteren şirket paylarının satın alınması ve/veya maden ruhsatı devralınmasına ilişkin gerekli çalışmaların yürütülmesinde yönetim kurulunun yetkilendirilmesine karar verilmiştir.
İş GYO (ISGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket portföyünde bulunan Marmarapark Alışveriş Merkezi’nin bulunduğu bazı parsellerin ve İstanbul – Sarıyer İlçesi’nde bulunan Maslak Ofis Binası’nın satışına yönelik olarak potansiyel alıcılarla görüşmelerin yürütülmesi ve satın alma tekliflerinin toplanması hususunda Şirket Genel Müdürlüğü’ne yetki verilmesine karar verilmiştir.
Oba Makarna (OBAMS, Sınırlı Negatif): Şirketin Sakarya Hendek fabrikasında 15.09.2024 günü bir patlama sonucu bir çalışan hayatını kaybetmiştir. Hasar tespiti için sigorta şirketinin ekspertiz ve hasar tespit çalışmaları devam etmektedir. Fabrikanın yeniden faaliyete geçebilmesi için alınması gereken tedbirler ve yapılması gereken işlemler ile ilgili olarak sigorta şirketinin hasar tespit çalışmalarının kesinleşmesi beklenmektedir. Kesin olmamakla birlikte, tesisin olağan üretim faaliyetlerine 3-6 ay arasında başlanabileceği öngörülmektedir. Ayrıca dün işleme kapalı olan Şirket hisseleri bugün itibarıyla tekrar işlemlere açılacaktır.
Öte yandan, Adapazarı Hendek fabrikasında meydana gelen yangın felaketi nedeniyle şirket pay fiyatında oluşabilecek yakın ve ciddi bir kaybın önlenmesi, şirketin pay sahiplerinin korunması, pay fiyatının istikrarlı olarak gerçek değerine uygun oluşumunu sağlamak ve yatırımcıların Şirkete olan güvenini korumak amacıyla, Borsa İstanbul’da paylarının işlem gördüğü Yıldız Pazar’da Şirket tarafından pay geri alım işlemlerinin yapılmasına karar verilmiştir. Geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısının, Şirket’in çıkarılmış sermayesinin yaklaşık %2,09’unu temsil eden 10mn TL nominal değerde 10mn adet pay olarak belirlenmesine, geri alım için ayrılacak fonun Şirket iç kaynaklarından karşılanmak üzere azami 400mn TL olarak belirlenmesine karar verilirken, Şirket tarafından geri alınan payların özel durum açıklaması tarihinden itibaren 30 günlük süre boyunca satılmamasına, 30 günlük sürenin hesaplanmasında “ilk giren ilk çıkar” yönteminin uygulanmasına, bu süre sona erdikten sonra, geri alınan payların (i) Şirketin mevcut ödenmiş sermayesinin %10’u aşmıyorsa elden çıkarılmaları gerekmeyeceğinden Yönetim Kurulu tarafından aksi yönde bir karar alınana kadar süresiz olarak elde tutulmasına ve (ii) Şirketin ödenmiş sermayesinin %10’unu aşıyorsa azami 3 yıl içerisinde Şirket tarafından elden çıkarılmasına, gerçekleştirilecek pay geri alım işlemleri için öngörülen azami sürenin Yönetim Kurulu Kararı tarihinden itibaren başlayacak şekilde 1 yıl olarak belirlenmesine karar verilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: 01/10/2024 tarihinden itibaren Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Alt Pazarda işlem görecek payların dağılımına ilişkin duyuruya buradan erişebilirsiniz.
Otomotiv: Hyundai Assan Genel Müdürü Murat Berkel: “Yılın kalan kısmında kısmen bir yavaşlama öngörüyoruz. Buna karşın 1 milyon 100 binin üzerinde bir kapanış öngörüyoruz” dedi. (Kaynak: Bloomberg HT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Bor Şeker (BORSK): Şirket, entegrasyon ve modernizasyon yatırımları kapsamında, Bor Şeker fabrika sahası içerisine 800bin EUR bedelinde 8bin ton/gün pancar işleme kapasiteli sabit pancar boşaltma ünitesi tedarik etmiştir. Söz konusu yatırımın hayata geçirilmesiyle, fabrika sahasına stoklanan pancarın boşaltma ve stoklama (silolama) işlemleri esnasında meydana gelen şeker pancarının deformasyonunun minimize edilmesi, fabrikasyon süreçleri içerisinde yer alan şeker kayıplarının en aza indirilerek üretim verimliliğinin yükseltilmesi hedeflenmektedir.
Büyük Şefler Gıda (BIGCH): Şirket büyüme hedefleri doğrultusunda, İstanbul’da açılacak lüks segment bir restoran için çalışmalara başlamıştır.
DCT Trading (DCTTR): Şirket, halka arz gelirlerinin %10’luk kısmının “Yaka ve/veya Bluefarm’ın mevcut meyve üretim kapasite ve verimlilik artışına yönelik yatırımlar ve GES yatırımları” için ayrılacağı duyuruldu. Bu kapsamda şirketin bağlı ortaklıklarından Bluefarm Ike’nin mevcutta 16.500 adet olan yaban mersini ağaç sayısının 46.500’ün üzerine çıkarılması ve bu sayede üretim kapasitesinin artırılması yönündeki yatırımlara başlanmıştır.
Sanica Isı (SNICA): Şirket, Türkiye’de mevcut bayileri ile gerçekleştirilen görüşmeler çerçevesinde; toplam 27,2mn TL tutarında ürün satış sözleşmeleri imzalanmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi