SABAH STRATEJİSİ
Dün ABD’den ve bu sabah da Çin’den gelen olumlu makro verilerle risk iştahı pozitif seyrediyor. Küresel ekonomilerde toparlanma trendi söz konusu verilerle de teyit edilirken, borsa endekslerinde yükseliş eğilimi de devam ediyor. Dolar / Yen paritesi ise tekrar 110 seviyesinin üzerinde. Risk iştahındaki olumlu seyre paralel BIST100 endeksi de güne %0,3 civarında alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Dün TCMB’nin politika faizini 75 baz puan düşürmesi sonrasında endeks karara ilk etapta önemli bir tepki vermese de, seans sonuna doğru kar satışlarının baskın geldiğini gözlemledik. BIST100 endeksinin TCMB’den daha fazla bir indirim fiyatlaması yaptığını düşünüyoruz. Dolayısıyla, TL’deki sakin görüntü ile risk primimizdeki belirgin iyileşmenin yanı sıra risk iştahındaki olumlu seyre karşın dün seans sonuna doğru endekse gelen kar satışlarının bugün de devam edebileceğini tahmin ediyoruz. Endekste kar satışlarının görülmesi durumunda sanayi hisselerinin daha zayıf bir görüntü sergileyebileceğini düşünüyoruz.
MAKROEKONOMİ
ABD borsaları, banka karlarında beklentilerden iyi bir görünüm, perakende satışlardaki artışın tüketici tarafının güçlü olduğuna işaret etmesi ve ticaret anlaşmasının desteğiyle yeni rekor seviyelere yükseldi. Asya borsaları ise Çin sanayi üretiminin desteğiyle alış ağırlıklı bir görünüm sergilemekte.
- Çin büyümesi beklentiler doğrultusunda dördüncü çeyrekte %6 gerçekleşirken, 2019 yılında ekonomi %6,1 ile 30 yılın en düşük büyümesini gerçekleştirdi. 2018 yılında %6,6 büyümüştü. Ülkede yatırımlar haziran bu yana ilk kez hızlanırken, sanayi üretimi aralıkta %6,9 artarak %5,9 artış olan beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Çin Yeni Yılının da etkisiyle gerek sanayi üretimi gerekse perakende satışların beklentilerden iyi bir resim çizdiği ve verilerin 2020 yılına yönelik toparlanma sinyali verdiği gözleniyor.
Dün TCMB politika faizini, TL varlıkları destekleyici şekilde sınırlı bir şekilde düşürdü ve 75 baz puan indirimle %11,25 seviyesine çekti. Karar sonrası kur 5,85 seviyesinin altını test etti. Güney Afrika Merkez Bankası ise, enflasyonun hedeflenen aralıkta kalacağını tahmin ederken, politika faizini beklenmedik şekilde %6,50’den %6,25’e çekti. Güney Kore Merkez Bankası, faizini %1,25 seviyesinde sabit bırakırken, iki üye faiz kararına karşı çıktı.
Bugün ABD’de TSİ 17.15’de aralık ayına ilişkin sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı, TSİ 18’de ocak ayına ilişkin Michigan Üniversitesi güven endeksi ve TSİ 16.30’da aralık ayına ilişkin inşaat izinleri ve konut başlangıçları verileri açıklanacak. Ayrıca Euro Bölgesi enflasyonu ile İngiltere perakende satışlar izlenecek. TSİ 17’de Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker’ın konuşması bulunmakta. Yurtiçi tarafta ise TSİ 14.30’da kasım ayına ilişkin konut fiyat endeksi verisi takip edilecek.
- ABD’de sanayi üretimi, son iki yıldaki en büyük artışı gerçekleştirerek kasım ayında aylık %1,1 yükselmişti. Buna öncülük eden %12,4 artışla motor araçları ve parçalarındaki üretim artışıydı ki bu General Motors’taki grevin sona ermesinin bir sonucuydu. Oto hariç bırakıldığında ise sanayi üretimi %0,5 büyümüştü. Kapasite kullanım oranı ise sanayi üretimindeki artışla %76,6’dan %77,3’e yükselmişti. Kasım ayındaki güçlü artış ardından aralık ayında sınırlı düşüş normal karşılanabilir.
- TSİ 13’de Euro Bölgesi’nde aralık ayına ilişkin TÜFE verisi takip edilecek. Bölgede TÜFE ve çekirdek enflasyonun yıllık %1,3 artış sergileyerek yılı sonlandırması bekleniyor. Her ne kadar aralık ayında enflasyonda petrol fiyatlarının da katkısıyla kısmi bir toparlanma gözlense de TÜFE’deki artış ECB’nin beklentilerini karşılamaktan uzak.
ECB Başkanı Lagarde’nin ilk kez başkanlık ettiği aralık ayında yapılan son ECB toplantısına ilişkin tutanaklar yayınlandı. Bir önceki toplantıdaki fikir ayrılıklarının aksine bu toplantıda keskin fikir ayrılıkları görülmemekte. Tutanaklara göre üyeler ekonomik görünüme ilişkin iyimserler. Üyeler ekimden beri gelen datalarda Euro Bölgesi büyümesine ilişkin devam eden bir zayıflığın olduğunu, fakat bazı dengelenme işaretleri olduğunu belirttiler. Ayrıca enflasyonun genelde düşük kaldığı, fakat yine aynı şekilde enflasyon da hafif bir kıpırdama işaretleri olduğunu vurguladılar. Bazı üyelerse uygulanan politika tedbirlerinin yan etkileri konusunda dikkatli olunması konusuna dikkat çekti.
ABD perakende satışlar aralıkta tatil satışlarının da etkisiyle aylık %0,3 arttı. Yıllık olarak ise perakende satışlar %5,8 artarak 30 senelik ortalamanın üstünde arttı. Yılın son ayında görülen bu tüketici tarafındaki artış ekonominin 2020 beklentilerine dair olumlu bir gelişme oldu.
TCMB tarafından Kasım 2019 dönemine ait özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu gelişmeleri yayımlandı. Buna göre, kasımda 2018 sonuna kıyasla özel sektörün yurt dışından sağladığı uzun vadeli kredi borcu 15,9 milyar dolar azalarak 193,5 milyar dolara, kısa vadeli kredi borcu ise (ticari krediler hariç) 5,2 milyar dolar gerileyerek 10,2 milyar dolara düştü.
ŞİRKET HABERLERİ
Aygaz (AYGAZ, Nötr): Şirketin üyesi olduğu Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası (MESS) ile Türk Metal Sendikası arasında yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi müzakere sürecinde, Türk Metal Sendikası tarafından tüp imalatı yapan Gebze İşletmesi için, grev uygulama tarihi daha sonra belirlenmek üzere Grev Kararı alındığı Türk Metal Sendikası tarafından Şirketimize bildirilmiştir. Toplu İş Sözleşmesi imzalanması amacıyla görüşmeler halen devam etmekte olup, sürece ilişkin önemli gelişmeler, ilgili düzenlemeler çerçevesinde kamuya açıklanacaktır.
İş Bankası (ISCTR, Nötr): İş Bankası’nın 750 milyon dolarlık Tier 2 sermaye benzeri tahvilinde getiri %7,75’te fiyatlandı. Tahvilde ilk getiri beklentisi %8,25 civarı, getiri beklentisi revizyonu ise %7,875 civarında gerçekleşmişti. Tahvile 3,2 milyar dolar üzerinde talep geldi. Kaynak: Bloomberg
Odaş Elektrik (ODAS, Sınırlı Negatif): SPK tarafından dün yayımlanan haftalık bülteninde Odaş Elektrik’in bedelli sermaye artırım başvurusu onaylanmıştır. Şirket 294.742.951 TL değerindeki mevcut sermayesini 305.257.049 TL artırarak 600.000.000 TL’ye çıkaracak.
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Basında yer alan haberlerden görüldüğü üzere; Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü 15 Ocak 2020 tarih ve E.1092 sayılı yazısında İstanbul Sabiha Gökçen Havalimanı’nda halen devam etmekte olan bakım faaliyetleri ve yaşanan trafik yoğunluğu nedeniyle mevcut uçuş izinlerinin üzerine ilave frekans/yeni hat uçuş izin başvurularının bu aşamada uygun olarak değerlendirilemeyeceğini bildirmiştir. Bu gelişme sonrası şirket tarafından yapılan değerlendirme neticesinde, 13 Ocak 2020 tarihinde KAP’ta paylaşılan 2020 yılı finansal ve operasyonel beklentilerinde şirket bir değişiklik öngörmemektedir. Pegasus hisseleri haber sonrası dün %8,25 düşüş kaydetmişti.
Tofaş (TOASO, Nötr); Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Şirketlerin üyesi olduğu Türkiye Metal Sanayicileri Sendikası (MESS) ile Türk Metal Sendikası arasında yürütülmekte olan Toplu İş Sözleşmesi müzakere sürecinde, Türk Metal Sendikası tarafından tüm işyerleri için uygulama tarihi sonradan belirlenmek üzere Grev Kararı alındığı Türk Metal Sendikası tarafından Şirketlere bildirilmiştir. Toplu İş Sözleşmesi imzalanması amacıyla görüşmeler halen devam etmekte olup, sürece ilişkin önemli gelişmeler, ilgili düzenlemeler çerçevesinde kamuya açıklanacaktır.
SEKTÖR HABERLERİ
Uluslararası Yatırım: Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) Türkiye’deki yatırımlarına geçen yıl olduğu gibi bu yıl da devam edecek. EBRD’den yapılan açıklamada, zorlu bir yıl olmasına rağmen 2019’da Türkiye’de 35 projeye toplam 1 milyar avro yatırım yapıldığı belirtilirken, 2020 yılında ekonomik büyümeyle birlikte bu yatırımın daha da artırılmasının hedeflendiği kaydedildi. Kaynak: AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akiş GYO (AKSGY, Nötr): Şirket her biri 1,00 TL nominal değerde paylardan oluşan toplam 430.091.850TL olan çıkarılmış ve ödenmiş sermayesinin 465.091.850 TL’ye artırılmasına, artırılacak toplam sermaye tutarı olan 35mnTL’yi (Rüçhan Hakkı Kullandırılmadan Tahsisli Artırılacak Sermaye Tutarı) temsil edecek payların tamamının halka arz edilmeksizin tahsisli satış yöntemi ile Borsa İstanbul A.Ş. pay piyasasında Borsa İstanbul A.Ş.’nin “Toptan Alış Satış İşlemlerine İlişkin Prosedürü” çerçevesinde belirlenecek olan pay satış fiyatı üzerinden toptan satış işlemi yolu ile satılmasına, bu amaçla düzenlenecek ihraç belgesinin onaylanması için SPK başvurulmasına karar verilmiştir.
Doğtaş Kelebek (DGKLB, Nötr): Şirketimiz tarafından, Doğanlı Köyü 9.Km Düzce adresinde bulunan Kelebek markasının üretim tesislerine tasarım merkezi belgesi almak üzere Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı’na yaptığı başvuru sonucunda, Teknoloji Bakanlığı’na bağlı Değerlendirme ve Denetim Komisyonu tarafından Kelebek’e tasarım merkezi belgesi verilmesi uygun görülmüştür.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %11,83 seviyesinden %11,11 seviyesine geriledi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 11,6 milyar TL ile 1,3 milyar TL’si haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan 10,3 milyar TL ise %11 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, risk iştahındaki artışın da desteğiyle %1,83 seviyelerinde seyretmekte.
Yurtiçi tahvil faizlerinde PPK kararı sonrası kapanışlar 10 ila 20 baz puan aralığında düşüş yönünde oldu. TCMB dünkü PPK toplantısında politika faizini piyasa beklentileri dahilinde %11,25’e çekti ve enflasyondaki seyrin, yıl sonu tahmini olan %8,2 ile büyük ölçüde uyumlu olduğunu belirterek ölçülü faiz indirimlerine devam edeceğinin sinyalini verdi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi günlük bazda 10 baz puanlık düşüşle %10,23 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise, günlük bazda 19 baz puanlık düşüşle %10,90 seviyesiyle 3 yılın en düşük seviyelerindeki seyrini sürdürdü.