SABAH STRATEJİSİ
Ekonomide yavaşlama endişelerinin ön planda olduğu ortamda dün ABD’de açıklanan perakende satışlar verisinin beklentilerden iyi gelmesi ve haftalık yeni işsizlik maaşı başvurularının son beş haftanın en düşük seviyesinde kaydedilmesi piyasaları rahatlattı ve ABD borsalarında pozitif bir kapanış gerçekleşti. Nasdaq %2,3 oranında prim yaparak yükselişe öncülük etti. Fed’den agresif faiz indirim beklentilerinin azalması da tedirginliği azalttı. ABD verileri Borsa İstanbul’da da ektisini gösterdi ve BIST100 günü %1,55 oranında primle tamamladı. Endekste 88 hisse günü artıda tamamlarken, Bankacılık endeksi (XBANK) %2,8 yükseldi. Diğer yandan, Turizm ve Ulaştırma ise negatif taraftaydı. Dünkü ABD kapanışının ardından bu sabah Asya’da da pozitif bir görüntü var. Japonya Nikkei endeksi %3,6 oranında primle kapatırken, Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksindeki yükseliş %1,6 civarında. Yine ABD vadelileri de alıcılı tarafta. Bu ortamda BIST100’ün de güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Endekste düzelen kısa vadeli göstergelerle birlikte tepki niteliğindeki alımlar bugün de sürebilir ve 9.940 yakın desteği korundukça 10.200 hedefte kalabilir. Bugün yurtdışında ABD’de açıklanacak konut ve inşaatla ilgili veriler dışında Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi yine risk iştahı üzerinde etkili olabilir. Yurtiçinde ise ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi öne çıkıyor.
MAKROEKONOMİ
ABD tarafında, üretimin seyrine ilişkin temmuz ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edildi. Sanayi üretiminin haziranda aylık bazda %0,3 oranında artışın ardından temmuzda %0,6 oranında gerileyerek beklentilerin (%0,3 düşüş) üzerinde düşüş kaydetti, söz konusu düşüş, son altı ayın en sert düşüşü oldu. Detaylara bakıldığında, aylık bazda temmuzda imalat sanayi üretimi %0,3 oranında gerilerken, madencilik sektörü üretimi yatay (%0) seyretti, kamu hizmetleri (elektrik, doğal gaz vb.) üretimi ise %3,7 oranında daraldı. Kapasite kullanım oranı ise temmuzda %78,4’ten %77,8 seviyesine gerileyerek beklentilerin (%78,5) altında kaydedildi ve son üç ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti.
Ayrıca ABD’de üretimin son görünümüne yönelik sinyal veren ağustos ayına ilişkin New York Fed Empire State imalat endeksi, -6,6’dan -4,7 seviyesine yükselerek imalat sektöründe daralmanın hafif yavaşladığına işaret etmekle birlikte negatif bölgedeki seyrini dokuzuncu aya taşıdı, beklentiler ise -6 seviyesine yükselmesi yönündeydi.
Bunun yanında, ABD’de iç talebin seyrine ilişkin olarak temmuz ayı perakende satışlar verisi yayımlandı. Perakende satışlar aylık bazda haziranda %0,2 oranında düşüşün ardından temmuzda %1 oranında artışla beklentilerin (%0,4) üzerinde toparlanma kaydetti. Aylık bazda temmuzdaki söz konusu artış, Ocak 2023’ten bu yana en güçlü artış oldu.
Diğer yandan, ABD’de istihdam piyasası verilerinden, haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, hafif artış beklentilerine karşın 234 bin kişi seviyesinden 227 bin kişi seviyesine gerileyerek son beş haftanın en düşük seviyesinde kaydedildi, bunun yanında tarihsel ortalamaların altında düşük seviyelerde seyretti.
Bunun yanında, İngiltere’de bu yılın ikinci çeyreğine ilişkin GSYH büyümesi öncü verileri açıklandı. İngiltere ekonomisi, 2024 yılının ilk çeyreğinde çeyreklik bazda %0,7 oranında büyümenin ardından ikinci çeyrekte büyüme hızı beklentilerle uyumlu olarak %0,6 seviyesine hafif yavaşladı, yıllık bazda büyüme hızı ise %0,3’ten %0,9 seviyesine yükseldi ve böylece 2022’nin üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü büyümeye işaret etti. Detaylara bakıldığında, bu yılın ikinci çeyreğinde sanayi üretimi ve inşaat sektörü %0,1 oranında daralırken, hizmet sektörü %0,8 oranında büyüme kaydetti.
Yurt içinde ise, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından Merkezi Yönetim bütçe dengesi verisi yayımlandı. Bütçe dengesi, aylık bazda temmuzda 96,8 milyar TL açık verdi, haziranda 275,3 milyar TL seviyesinde belirgin açık vermişti. (Ocakta 150,7 milyar TL açık, şubatta 153,8 milyar TL açık, martta 209 milyar TL açık, nisanda 177,8 milyar TL açık ve mayısta ise 219,4 milyar TL fazla vermişti.) Böylece yılın ilk yedi ayında bütçe toplam 844 milyar TL seviyesinde açık verdi. Geçen yılın aralık ayında ise bütçe aylık bazda 842,5 milyar TL seviyesinde tarihi yüksek seviyede açık vermişti. 12 aylık kümülatif bütçe açığı ise, haziran ayındaki 1,64 trilyon TL’den temmuz ayında 1,78 trilyon TL’ye yükselirken, bütçe açığı/GSYH oranı da %5,4 seviyesinden %5,9 seviyesine yükseliş kaydetti. (2024 yılı ilk çeyrek kümülatif GSYH verisi alındı).
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, konut piyasası verilerinden temmuz ayına ilişkin konut başlangıçları ve gelecek döneme ilişkin konut talebinin göstergesi olan inşaat izinleri verileri TSİ 15.30’da takip edilecek. Temmuzda aylık bazda konut başlangıçları ve inşaat izinlerinin %1,5 oranında düşüş sergilemesi bekleniyor.
Ayrıca ABD’de ağustos ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi TSİ 17’de takip edilecek. Temmuz ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nihai verisi, 66’dan 66,4 seviyesine hafif yukarı yönlü revize edilmekle birlikte son sekiz ayın en düşük seviyesinde kaydedilmişti.
Öte yandan Euro Bölgesi’nde haziran ayı dış ticaret dengesi verisi TSİ 12’de takip edilecek.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TCMB tarafından haziran ayı konut fiyat endeksi verisi yayımlanacak. Ayrıca TSİ 10’da TCMB tarafından haziran ayı özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri yayımlanacak. Bunun yanında, TSİ 10’da TCMB tarafından ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Akrilik (AKSA, Sınırlı Negatif): 2024’ün 2. çeyrek finansallarına göre Aksa Akrilik’in net dönem karı 14mn TL olmuştur. 2023’ün aynı döneminde ise 249mn TL net dönem zararı kaydedilmişti. Şirket’in 2Ç2024 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,5 oranında azalmış ve 6.377mn TL’yi göstermiştir. Brüt kar ise %25,8 oranında gerilemeyle 901mn TL olurken, brüt kar marjı 2,9 puan geri çekilerek %14,1 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %2 azalışla 309mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net gelirler 22,2mn TL’yi göstermiştir (2Ç2023: ticari işlemlerden kur farkı gideri kaynaklı 365,6mn TL net gider). Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %15 artarak 615mn TL olurken, faaliyet karı marjı 2,1 puan artışla %9,6’yı göstermiştir. 2Ç2024 FAVÖK’ü ise %22,1 oranında gerileyerek 988mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. Bu dönemde FAVÖK marjı 2,3 puan azalmış ve %15,5 olmuştur. Finansman tarafında ise net giderler kur farkı kaynaklı olarak 556mn TL’yi göstermiştir. 104mn TL’lik parasal kazanç (2Ç2023 parasal kayıp 48mn TL idi) ve 121mn TL’lik vergi gideri sonrasında, net dönem karı 14mn TL’yi göstermiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık net dönem karı 746mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde Şirket tarafından 114mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Ek olarak Şirket tarafından 2024 yılı beklentileri revize edilmiştir. Buna göre ciro 900mn USD (önceki 1 milyar USD) FVAÖK marjı %17-22 (önceki %18-23) seviyelerinde beklenmektedir. Diğer taraftan kapasite kullanım oranı ve yatırım harcamaları beklentileri korunmuştur.
Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa’nın 2Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda önemli bir değişim göstermeyerek 1.278mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in satış gelirleri aynı dönemde %21,8 oranında düşüş kaydederek yılın ikinci çeyreğinde 5.762mn TL’ye gerilerken, %27,5 oranında azalan ve 4.132mn TL’ye gerileyen maliyetler sonrasında brüt karlılık aynı dönemler itibarıyla %2,5 oranında azalarak 1.630mn TL’ye inmiştir. Brüt kar marjı ise 5,6 puan artış göstermiş ve %28,3 olmuştur. Öte yandan, operasyonel giderleri %19,3 oranında artarak 506mn TL’ye çıkan Şirket’in diğer faaliyet gelirleri de net 19mn TL (2Ç2023: 551mn TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. Çimsa’nın 2Ç2024 FAVÖK’ü %6,4 oranında düşerek 1.460mn TL’ye inmiştir. FAVÖK marjı ise 4,2 puan iyileşerek %25,3 olmuştur. Bu çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 361mn TL gelir yazan Şirket’in net finansman gideri 194mn TL olmuştur. Geçen yılın ikinci çeyreğinde yatırım faaliyetlerinden net 374mn TL gelir yazılırken, net finansman gideri 456mn TL olmuştu. 331mn TL parasal kazanç ve 150mn TL vergi gideri sonrasında Çimsa’nın 2024 yılının ikinci çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı 1.278mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı ise %22,2 olmuştur.
İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in 6A2024’teki ana ortaklık net dönem karı 1.671mn TL olmuş ve geçen yılın aynı dönemine göre %3,3 oranında artış göstermiştir.
Erdemir (EREGL, Pozitif): Erdemir’in 2Ç2024’deki ana ortaklık net dönem karı 134,7mn USD (4.386mn TL) olmuştur. Piyasa beklentisi şirketin 3.276mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 182,7mn USD (3.999mn TL) ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 2Ç2024’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %35 oranında artış göstererek 50.470mn TL’ye (1.561mn USD) yükselirken, brüt kar 6.237mn TL’ye ulaşmıştır. 2Ç2023’de brüt kar 3.627mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 2,6 puan artmış ve %12,4 olmuştur. Operasyonel giderler %80 oranında artarak 1.971mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden, net 291,4mn TL gelir (2Ç2023:697mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Faaliyet karı da 4.557mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2023’de şirketin faaliyet karı 3.227mn TL idi. İlgili dönemin FAVÖK’ü 6.388mn TL (201mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 3.823mn TL (210mn USD) FAVÖK açıklamıştı. Şirketin TL bazlı FAVÖK marjı 2023’ün aynı döneminde %10,2 iken 2Ç2024’de %12,7’ye yükselmiştir. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2023’ün aynı dönemindeki 141 USD/ton’dan 2Ç2024’de 101 USD/ton’a gerilemiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 112,6mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 66mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 1.354mn TL’yi göstermiştir. 159mn TL’lik parasal kayıp ve 1.321mn TL’lik vergi geliri sonrası şirketin ana ortaklığa düşen net dönem karı 4.386mn TL olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı, 316,1mn USD (9.987mn TL) olmuştur.
İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Sınırlı Pozitif): İsdemir’in 2Ç2024’deki net dönem karı 85,1mn USD (2.789mn TL) olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 76,9mn USD (1.620mn TL) net dönem zararı elde etmişti. Şirketin satış gelirleri 2Ç2024’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %65 oranında artış göstererek 28.094mn TL’ye (870,4mn USD) yükselirken, brüt kar 2.366mn TL’yi göstermiştir. 2Ç2023’de brüt kar 1.242mn TL idi. Brüt kar marjı ise %8,4 olarak hesaplanmaktadır. Operasyonel giderler ise %102 oranında artmış ve 723mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 270mn TL net gelir kaydedilirken, faaliyet karı 1.913mn TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in 2Ç2024’deki faaliyet karı 1.048mn TL idi. İlgili dönemin FAVÖK’ü (diğer faaliyet gelirleri hariç) 2.617mn TL’yi (87mn USD) göstermiştir. TL bazlı FAVÖK marjı 2023’ün aynı döneminde %8,2 iken 2Ç2024’de %9,3’ye yükselmiştir. Şirketin ton başına FAVÖK’ü 2Ç2024’de 70 USD/ton olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 29mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 66mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net gelirler 338mn TL’yi göstermiştir. 443mn TL’lik vergi geliri sonrası şirketin net dönem karı 2.789mn TL olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık net dönem karı, 225,1mn USD (7.113mn TL) olmuştur.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: Emobilite Operatörleri Derneği (EMOD), tüm şarj istasyonlarında tek bir üyelikle hizmet alınmasını sağlayan “roaming” dönemini başlatıyor. Dernekten yapılan açıklamaya göre, EMOD, elektrikli araç ekosisteminin sürdürülebilir şekilde büyümesi için önemli bir adım attı. EMOD’un ulusal stratejiyle uyumlu hareket etme kararlılığını ve elektrikli araç ekosisteminin gelişimi için sektörel iş birliğinin önemini ortaya koyan adımın, Türkiye’deki emobilite ekosisteminin Avrupa’daki benzer sistemlerle rekabet edebilir seviyeye gelmesini sağlayacağı öngörülüyor. (Kaynak: AA)
Savunma: Savunma Bakanı Güler, Almanya’nın Türkiye’ye satışına dolaylı olarak karşı çıktığı Eurofighter savaş uçağıyla ilgili olumlu gelişmeler olduğunu açıkladı. Bakan Güler, “F-16’larla ilgili görüşmelerin olumlu geliştiğini ve 40 tane F-16 Viper Blok 70 alınmak istendiğini belirtti. (Kaynak: Ekonomim)
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), AHES Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş’nin 25,20 TL’den halka arzını onayladı. Ek olarak Sanifoam Endüstri ve Tüketim Ürünleri A.Ş.’nin (SANFM) 120mn TL’lik ve Sarkuysan Elektrolitik Bakır A.Ş’nin (SARKY) 100mn TL’lik bedelsiz; Koray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin (KGYO) tahsisli sermaye artırımı onaylandı. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Şirket’in 2Ç2024’te ana ortaklık net dönem karı 36mn TL olarak açıklanmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 112mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklanmıştı. Bu dönemde satış gelirleri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %9,6 oranında artarak 3.864mn TL’yi göstermiştir. Brüt kar %22,7 artışla 1.368mn TL olurken, brüt kar marjı ise 3,8 puan artışla %35,4 olarak hesaplanmaktadır. Bu dönemde operasyonel giderler %15,2 artarak 989mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 331mn TL net gider yazan Şirket’in esas faaliyet karı 49mn TL olurken (2Ç2023: 32mn TL esas faaliyet karı), 2Ç2024 FAVÖK’ü %28,8 artışla 485mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 1,9 puan artarak %12,6 olmuştur. Finansman tarafında 139mn TL’lik net gider kaydedilmiştir (2Ç2023: 107mn TL net gider). 53mn TL vergi geliri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 36mn TL’yi göstermiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem karı, 93mn TL olmuştur. (6A2023: 105mn TL net dönem karı).
Efor Çay (EFOR): Şirket’in bağlı ortaklığı olarak faaliyet gösteren Efor Gübre Madencilik tarafından, senelik 175.000 ton üretim kapasitesine sahip Granül gübre tesisi ve senelik 23.040 ton kapasiteli İnhibitörlü gübre üretim tesisi faaliyete alınmıştır. Önümüzdeki 12 aylık dönemde şirkete 1,5 milyar TL ciro katkısı yapmasının beklendiği açıklanmıştır.
Escar Filo (ESCAR): Şirket’in bağlı ortaklığı Varmı Arttıran Digital Platform Teknolojileri A.Ş.nin sermaye artırımı yapmak suretiyle ihraç edilecek paylarının halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak suretiyle Borsa İstanbul A.Ş Girişim Sermayesi Pazarı’nda işlem görebilmesi SPK’ya başvuruda bulunulmasına karar verilmiştir.
Fade Gıda (FADE): Şirket ABD’de yerleşik müşterisi aracılığıyla, Kroger ve başka market zincirlerine yönelik olarak ekim, kasım ve aralık aylarında yüklemek üzere yüksek katma değerli, özel reçeteli zeytinyağlı küçük ambalajlarda toplam 30 konteyner (1.217.160 adet kavanoz) sipariş alınmıştır.
Galata Wind Enerji (GWIND): Şirket’in yurtdışı iştiraki olan Galata Wind Energy Global B.V. ile Nova Grup Enerji Yatırımları A.Ş. ve Avrupa Grup Enerji Yatırımları A.Ş. şirketlerinin tek pay sahibi Emirhan Nacar arasında Nova ve Avrupa’nın sermayesinin %100’ünü temsil eden nama yazılı payların tamamının Galata Wind Energy Global B.V. tarafından devralınması amacıyla, Pay Alım ve Satım Sözleşmesi imzalanmıştır.
Nova ve Avrupa’nın uhdesinde; EPDK tarafından verilmiş olan, Ankara’da toplam kurulu güçleri 60 MWm / 60 MWe olan depolamalı GES ön lisansları bulunmaktadır. Bu projelerin Şirket’in 2030 yılında 1000 MW kurulu güç hedefine ulaşması adına önemli bir katkı sağlayacağı ve projelerin tahmini faaliyet başlangıç tarihlerinin 2026 yılı sonrası olacağı açıklanmıştır.
Merit Turizm (MERIT): Karadağ’da bulunan Merit Starlit’in otel ve residans kısmı, 15.08.2024 tarihinde yapılan işletme anlaşması ile Şirket tarafından işletilmeye başlanmıştır. Yapılan anlaşma gereğince, Şirket, toplam hasılat üzerinden %2 temel işletme ücreti, brüt operasyon karı üzerinden de %5 temel işletmecilik ücreti alacaktır. Tesisin ön açılış süreci halen devam ettiğinden, açıklanan bu gelirler 01.01.2025 tarihinden itibaren elde edilecektir.
Kuzey Boru (KBORU): Şirket, Devlet Su İşleri Genel Müdürlüğü – 25.Bölge Müdürlüğü (Balıkesir) tarafından gerçekleştirilen “Çanakkale-Bayramiş Karaköy Göleti Sulaması Boru Alımı” konulu ihaleye katılmış ve en avantajlı fiyatı vererek ihalede 1. olmuştur. İhale bedeli 12,9mn TL (KDV Dahil)’dir.
Platform Turizm (PLTUR): Şirket, Zeytinburnu Belediyesi Destek Hizmetleri Müdürlüğü tarafından yapılan 15 Aylık Araç Kiralama ihalesi işine 56,8mn TL + KDV bedel ile kazanmış, kesinleşen ihale kararı şirkete tebliğ edilmiştir. Sözleşme imzalanması için davet beklenmektedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi