SABAH STRATEJİSİ
ABD’de teşvik paketi üzerinde henüz bir anlaşmaya varılamamasıyla ABD borsalarındaki kısmi baskı devam ediyor. ABD vadelileri bu sabah hafif satıcılı. Diğer yandan, aşı ile ilgili olumlu gelişmeler, Brexit konusundaki belirsizlik ve artan koronavirüs vaka sayıları da takip edilirken Asya borsalarında karışık bir seyir var. Gelişmekte Olan Ülke para birimlerinde ise net bir baskı gözlenmezken, TL’nin negatif ayrıştığını gözlemliyoruz. Haber akışına göre; Türkiye’ye S-400 yaptırımını da içeren tasarının Temsilciler Meclisi’nden geçmesinin ardından Senato’nun da onayından geçmesi ve yaptırım detaylarının kısa sürede açıklanması bekleniyor. Öte yandan, yaptırımlar arasında yumuşak sayılabilecek maddelerin onaylanabileceğine yönelik ortak bir görüş var. TL’deki fiyatlamaya baktığımızda, Dolar /TL henüz daha önce de direnç yaptığı 7,92 – 7,93 direncini aşabilmiş değil. Vadeli kontrat ise akşam seansında sadece %0,4 oranında düşüş kaydetti. AB liderler zirvesinden ise şimdilik önemli bir yaptırım kararı çıkmazken, Dolar / TL’de 7,92 – 7,93 direnci aşılmadıkça BIST100 endeksinde satışlar sınırlı kalabilir.
MAKROEKONOMİ
ABD’de süregelen mali teşvik beklentileri ve artan koronavirüs vaka sayısı izlenmeye devam edilirken, ülke Pfizer ile BioNTech’in geliştirdiği aşının kullanımını onayladı. ABD borsaları karışık bir seyirle kapanırken, Nasdaq endeksi sınırlı pozitif ayrıştı. ECB Başkanı salgında ikinci dalganın dördüncü çeyrekte ciddi bir daralmaya neden olabileceğini değerlendirirken, faizlerin para politikalarının bir aracı olduğunu ve para politikasında her türlü aracı kullanabileceklerini vurguladı. Brexit görüşmelerinden haber akışı yakından izlenirken, İngiltere Başbakanı Johnson, AB ile ticaret anlaşmasının olmama olasılığının yüksek olduğunu belirtti.
Bugün ABD tarafında, TSİ 16.30’da kasım ayına ilişkin ÜFE verileri takip edilecek. Yıllık bazda ÜFE’nin kasımda %0,5 seviyesinden %0,8 seviyesine yükselmesi bekleniyor. Dün ABD’de 5 Aralık haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları 725 seviyesine yükselmesi beklenirken, 853 bin seviyesine yükseldi. ABD’de çekirdek TÜFE ise beklentilerle uyumlu olarak %1,6 seviyesinde gerçekleşti, önceki aya göre yatay seyretti. ABD’de ayrıca bugün TSİ 18’de aralık ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi izlenecek. Endeks kasımda 81,8’den 76,9 seviyesine gerilemişti. Özellikle, artan yeni koronavirüs vaka sayıları, istihdam piyasasının inişli çıkışlı zayıf bir seyir izlemesi ve mali teşvik paketinin beklenmesiyle sınırlı baskı altında kalması beklense de aşı haberleri bu baskıyı hafifletecektir.
Yurt içi tarafta ise, TSİ 10’da ekim ayına ilişkin cari işlemler dengesi verisi açıklanacak.
Cari işlemler açığı, eylül ayında 2,36 milyar USD gelmişti. Eylül ayı dış ticaret açığı, altın ithalatındaki artışla yüksek seviyelerini korumuştu. Ekim ayında ise dış ticaret açığı, ihracattaki rekor seviyenin katkısıyla Kasım 2019’dan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti, bundan dolayı daha iyi gerçekleşen dış ticaret açığıyla birlikte cari dengenin ekim ayında oldukça sınırlı açık verebileceğini düşünüyoruz. Beklentiler cari açığın ekim ayında 350 milyon USD civarında gerçekleşebileceği yönünde, bu yönde bir açık gerçekleşirse ise 12 aylık kümülatif cari açık 27,5 milyar USD’den 30,8 milyar USD’ye çıkacak. Cari açık/GSYH oranı da %3,7 seviyesinden %4,2 seviyesine doğru yükselecek. Kasım ayına ilişkin geçici dış ticaret verilerinde ise dış ticaret açığının altın ithalatının da etkisiyle 5,1 milyar USD gerçekleştiğini gözlemledik. Bu durum ise zayıf turizm gelirlerini de dikkate alınca cari açığın kasım ayında tekrar belirginleşeceğini gösteriyor. Turizm gelirinin zayıflığına rağmen bu yıl sonunu tarihi ortalamamıza yakın 35 milyar USD seviyelerinde bir cari açıkla sonlandırabileceğimizi değerlendirmekteyiz.
Ağustos-eylül-ekim aylarını içeren eylül dönemi işsizlik oranı %13,2 seviyesinden %12,7 seviyesine gerileyerek Kasım 2018’den beri en düşük seviyeye geldi. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı ise iktisadi faaliyetteki toparlanmanın devam etmesiyle %13,1 seviyesinden %12,7 seviyesine gerileyerek Kasım 2018’den beri en düşük seviyeye geriledi. İstihdam artışı aylık bazda hız keserek de olsa sürmekte geçen ay 291 bin kişilik istihdam artışı sonrası bu ay 153 bin kişi artış görülmekte. Aylık bazda iyileşmelere karşın salgının getirdiği koşullar sonucu geçen sene ile kıyaslandığında eylül döneminde 520 bin kişisi hizmet istihdamı olmak üzere toplam 733 bin istihdam kaybı görmekteyiz.
Mevsimsellikten arındırılmamış istihdam oranı %44,1 ile senenin en yükseğinde, işsizlik oranı, tarım dışı işsizlik oranı ve genç nüfus işsizliği ise senenin en düşüğünde, işsiz sayısı da aylık bazda 178 bin kişi düştü. İş gücüne katılım oranındaki yatay seyir ise dikkat çekmekte.
Finansal sıkılaşmanın belirginleştiği bir ay olan ekimin istihdam verilerine eklenmiş olmasına rağmen sektörler bazında istihdam sayısında tarım hariç aylık artış görmekteyiz. Yaz döneminin bitmesiyle salgın sonrası ilk kez tarım istihdamında aylık azalış görmekteyiz ki istihdam piyasasındaki daha olumlu görünümü engellemiş gibi gözükmekte. Finansal koşulların sıkılaşmasıyla birlikte inşaat istihdamındaki aylık artış zayıfladı. Ekim ayında İSO imalat PMI büyüme eşik değerinin üzerinde seyrederek sanayi üretimindeki olumlu seyrin devamını işaret etmekteydi. Ekim ISO PMI raporunda istihdam yaratma hızının yüksek olduğu vurgusu vardı ve bununla uyumlu olarak sanayi istihdamında aylık olarak yükseliş görmekteyiz.
Piyasalarda dün ECB’nin toplantısı takip edildi. ECB faiz oranlarında değişikliğe gitmezken, düşük büyüme ve düşük enflasyon sorunlarına yanıt olarak PEPP (Pandemi Acil Varlık Alım Programı)’in büyüklüğünü 500 milyar Euro artırarak 1,85 trilyon Euro’ya çıkarttı ve programın süresini 9 ay uzatarak Mart 2022’ye çekti. Ayrıca bankalara ucuz kredi sağlayan TLTRO III programının süresini de 12 ay uzattı ve aylık 20 milyar Euro tutarındaki varlık alım programına devam kararı aldı. Özette ise aşının uygulamasını ve salgının yarattığı belirsizliklerin yüksek olduğu ve döviz kuru gelişmelerinin enflasyon üzerindeki etkilerinin izlendiği vurgulandı.
- Toplantı sonrası konuşan ECB Başkanı Lagarde, hizmet sektörünün daha fazla etkilendiğini, pandeminin ekonomik etkilerinin sektörler arasında farklılık gösterdiğini belirtti. Mali teşviklerin hanehalklarını ve firmaları desteklediğini fakat tüketicilerin hala tedbirli davrandıklarını ve salgının yatırımlar üzerindeki etkilerinin devam ettiğini vurguladı. Ayrıca aşının yaygın bağışıklık kazandırmasının biraz zaman alacağını vurguladı.
- ECB Ekonomik tahminlerini de güncelledi. ECB bu sene için daralma tahminini %8’den %7,3’e çekerken, 2021 büyümesini %5’ten %3,9’a çekti. 2022 büyüme tahminini ise yukarı çekti. Enflasyon tarafında da sene sonu tahminini %0,3’ten %0,2’ye çekerken, 2021 için bir değişiklik yapmadı.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksigorta (AKGRT, Pozitif): Şirket’in 2020 Kasım ayındaki toplam prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %28 oranında artarak 542,5mn TL’ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam üretim ise aynı dönemler itibarıyla %44 oranında artarak 372,2mn TL olmuştur. Diğer yandan, kasım ayı prim üretimi ile beraber Şirket’in 2020 Ocak – Kasım dönemi prim üretimi yıllık %15 oranında artarak 4.494mn TL’ye yükselmiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam üretim ise yıllık olarak %17 oranında artmış ve 2.982mn TL olmuştur.
Akiş GYO (AKSGY, Nötr): Şirket’in, HSBC Bank PLC’den kullanmış olduğu, 3 ayda bir ana para ödemeli, son taksidi 2022 Ağustos ayında olan, toplam 23,5mn USD anapara bakiyesi bulunan kredinin, HSBC Bank Middle East’ ten (“Banka”) aynı tutarlı ve 1 yılı anapara ödemesiz 5 yıl vadeli, vade sonunda % 30 balon ödeme içerecek ve kalan tutar aylık eşit taksitli olarak ödenecek şekilde kredi kullanılarak kapatılmasına ve Banka’dan kullanılacak krediye ilişkin kredi sözleşmesinin imzalanmasına karar verilmiştir.
Bu işlem sonrasında Şirket’in toplam borç stoğunda bir artış olmayacak, ortalama borç vadesi ise Şirket hedefleri paralelinde nakit akışını olumlu etkileyecek şekilde uzayacaktır.
BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına 2TL brüt (1,7TL net) nakit kar payı ödenmesi teklifini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 8 Ocak 2021’dir. Temettü verimi dünkü hisse kapanış fiyatına göre %2,90 olarak hesaplanmaktadır.
Garanti Bankası (GARAN, Sınırlı Pozitif): Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody’s Garanti BBVA’nın uzun vadeli yabancı para mevduat notunu Caa1’den B2’ye yükseltti, görünüm negatif olarak belirlendi. Not değişikliği, Moody’s’in güncellenmiş Tahvil ve Diğer Borçlar için Yerel ve Yabancı para cinsinden Ülke Tavan Notu metodolojisini 07 Aralık 2020 tarihinde yayımlanmasının ardından, Moody’s’in bankaların notunu belirlemede kullanılan yerel para ve yabancı para cinsinden ülke tavan notundaki değişiklikten kaynaklanmaktadır.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirketin yatırım planları kapsamındaki Yarımca Tesisleri Liman Genişletme Projesi’nin birinci fazı tamamlanmış olup, liman ruhsatları alınarak yeni iskele devreye alınmıştır. Yaklaşık 50 milyon TL’lik yatırım bedeliyle, liman elleçleme kapasitesi yıllık 1 milyon tona ulaşmıştır. Söz konusu yatırımın hayata geçmesiyle birlikte katı ve sıvı hammaddeler ile mamullerin yüksek tonajlı gemilerle taşınması sayesinde navlun ve liman maliyetlerinde tasarruf sağlanacaktır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Kasım ayında yolcu sayısının %65,2 azalışla 2mn olduğunu açıklamıştır. Yolcu doluluk oranı ise Kasım döneminde 20,2 puan gerilemiş ve %62,2 olmuştur. Ocak-Kasım dönemi yolcu sayısı %62,1 azalmış ve 26,1 milyonu göstermiştir. İlgili dönemin yolcu doluluk oranı ise 10 puan azalışla %71,7 olarak hesaplanmaktadır. Taşınan kargo-posta, Kasım’da %8,5 azalışla 132.667 ton, Ocak-Kasım’da %4,6 azalışla 1.336.685 ton olarak gerçekleşmiştir. Kasım sonu itibarıyla filodaki uçak sayısı 364’tür.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Moody’s 12 Türk bankasının yabancı para mevduat notunu yükseltti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s 12 Türk bankasının yabancı para mevduat notunu metodoloji değişikliğiyle güncelledi. Notlarında güncelleme yapılan bankalar, T.C. Ziraat Bankası, Türkiye Iş Bankası, Türkiye Garanti Bankası, Akbank, Türkiye Halk Bankası, Yapı ve Kredi Bankası, Türkiye Vakıflar Bankası, QNB Finansbank, Denizbank, Turk Ekonomi Bankası, HSBC, ve Alternatifbank. Açıklamada derecelendirme uygulamalarının yerel para birimi ve yabancı para birimi ülke tavanlarındaki değişikliklerden kaynaklandığı belirtildi. Kaynak: Bloomberght
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında SELEC.E paylarında 11/12/2020 tarihli işlemlerden (seans başından) 25/12/2020 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir. SPK’nın 30/06/2020 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-30 Endeksi dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
Halka Arz: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Arzum Elektrikli Ev Aletleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin halka arz başvurusunu onayladı. Dün akşam yayımlanan SPK bültenine göre, SDA International S.A.R.L.’in şirkette sahip olduğu 13,3 milyon adet B grubu pay halka arz edilmesi planlanıyor. Fazla talep gelmesi halinde SDA International S.A.R.L’in sahip olduğu 2 milyon adet B grubu payın ek satışı gerçekleştirilebilecek. 1 TL nominal değerli paylar 15,5-17 TL fiyat aralığından satışa sunulacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Tukaş Gıda (TUKAS): Kamuoyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) yayınlanan açıklamaya göre; Hasan Ergenç isimli yatırımcı, Kurul kaydında olan ancak Borsada işlem görmeyen statüde 2mn TL nominal tutarlı Tukas Gıda Sanayı ve Tıcaret A.S. pay senetlerinin Borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na başvuru yaptı.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %15 seviyesinde yatay seyretti. TCMB toplamda piyasayı 237 milyar TL ile 50 milyar TL’si (%15,01 faizle) geleneksel repo ihalelerinden ve 187 milyar TL’si (%15 faizle) 1 hafta vadeli repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. TCMB sadeleşme politikasıyla uyumlu olarak perşembe günü 31 milyar TL (%15’ten) haftalık repo ihalesi açtı. Sadeleşme politikası ile uyumlu olarak diğer kanallardan fonlama yapılmadı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,94 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,90-%0,94 bandında hareketin ardından, %0,91 seviyesinden günü kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde günlük bazda kısa vadeli tarafta faizlerde yatay seyir görülürken, orta ve uzun vadeli tarafta ise faizlerde 20 baz puana varan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi