SABAH STRATEJİSİ
Dün 9.588 – 9.788 seviyeleri arasında hareket eden BIST100 günü %0,8 geri çekilmeyle 9.624 seviyesinden tamamladı. Endekste 72 hisse günü negatif tarafta tamamlarken, puan bazlı endekse en fazla katkı yapan hisseler olarak BIMAS, TCELL ve BRSAN öne çıktı. AKBNK, THYAO ve CCOLA ise puan bazlı endekste en fazla negatif etki eden hisseler oldu. Ayrıca, Bankacılık endeksi (XBANK) %1,7 oranında gerilerken, Sınai endeksi (XUSIN) %1 oranında düşüş kaydetti. Yurtdışında ise dün ABD borsaları Dow Jones hariç hafif artıda günü tamamlasalar da bu sabah vadelilerde satıcılı bir görüntü var. Japonya Hariç MSCI Asya Pasifik endeksi %0,3 oranında geriliyor. Japonya ise %1,8’lik düşüşle dikkat çekiyor. ABD’deki başkanlık seçiminde yarışacak 2 aday Trump ve Harris’in bir münazarada bir araya geldi. Görüşme sonrası, PredictIt Trump’ın kazanma ihtimalinin 4 puan azalarak %48’e gerilediğini, Harris’in ise 3 puan artarak %56’ya yükseldiğini öngördü. Dolar’da bu sabah baskı gözlemliyoruz. Piyasalarda önemli bir fiyatlama ise petrolde gözleniyor. Talep endişeleriyle Brent Petrol 70 USD’nin altında. Petroldeki düşüşe karşın, küresel borsalardaki zayıf görüntüyle birlikte Borsa İstanbul’da da baskının sürebileceğini düşünüyoruz. Bugünün ajandasında, haftanın en kritik verisi olarak takip edilecek olan ABD enflasyon verisi öne çıkıyor. Veri, Fed’in eylül ayı toplantısına yönelik vereceği sinyaller açısından önemli. Yurtiçinde ise, Perakende Satış Hacmi verisi yayımlanacak.
MAKROEKONOMİ
Avrupa tarafında, ECB’nin para politikasına yön verecek olan verilerden Almanya’da ağustos ayına ilişkin nihai TÜFE verileri açıklandı. Buna göre, Almanya’da manşet TÜFE, aylık bazda temmuzda %0,3 artış gösterirken, ağustosta öncü veriyle ve beklentilerle uyumlu olarak %0,1 oranında düşüş kaydetti, son dokuz ayın en düşük verisi olarak gerçekleşti. Manşet TÜFE, yıllık bazda ise ağustosta %2,3’ten %1,9 seviyesine gerileyerek Mart 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti ve böylece ECB’nin %2 hedefinin altında yer aldı. Ayrıca Almanya’da yıllık bazda çekirdek TÜFE ise ağustos ayında %2,9’dan %2,8 seviyesine hafif geriledi.
Yurt içinde ise, TÜİK tarafından temmuz ayı sanayi üretimi verisi yayımlandı. Sanayi üretimi mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış bazda aylık olarak haziran ayında %2,4 oranında daralmanın ardından temmuz ayında %0,4 oranında hafif artış kaydetti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi yıllık olarak ise haziran ayında %5 oranında sert daralmanın ardından temmuz ayında %3,9 oranında daralma sergiledi ve böylece düşüşünü ikinci aya taşıdı.
- Sanayi üretiminin detaylarına bakıldığında, aylık bazda imalat sanayi üretimi haziranda %3,4 oranında düşüşün ardından temmuzda %0,5 oranında hafif artış kaydetti, madencilik ve taş ocakçılığı üretimi haziranda %1,8 oranında artışın ardından temmuzda %2,1 oranında artışla yükselişini ikinci aya taşımış oldu, buna karşın elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı ise aylık bazda haziranda %7,8 artışın ardından temmuzda %1,9 oranında düşüş kaydetti. Bu kapsamda, aylık bazda elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektöründeki düşüşe kaşın, imalat sanayi üretimindeki ve madencilik ve taş ocakçılığındaki sektöründeki artışın etkisiyle toplam sanayi üretiminde yükseliş gözlendi.
Ayrıca TÜİK tarafından temmuz ayı iş gücü istatistikleri yayımlandı. Bu kapsamda arındırılmamış verilere göre, işsizlik oranı haziran ayındaki %8,9 seviyesinden temmuz ayında 0,4 puanlık artışla %9,3 seviyesine yükseldi ve böylece son altı ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşti, bunun yanında tek haneli seviyelerdeki seyrini aralıksız on beşinci aya taşıdı. Detaylara bakıldığında, temmuzda aylık bazda istihdam edilenlerin sayısı 157 bin kişi ve işsizlerin sayısı ise 163 bin kişilik artış kaydetti. Böylece toplam istihdam edilenlerin sayısı mayıs ayında ulaştığı rekor seviye olan 33,23 milyon kişi seviyesinden temmuzda 32,75 milyon kişi seviyesine kısmi geriledi.
- Arındırılmış verilere göre işsizlik oranı ise, haziran ayındaki %9,2 seviyesinden, temmuz ayında 0,4 puanlık azalışla %8,8 seviyesine geriledi ve bunun yanında tek haneli seviyelerdeki seyrini son on beş ayda sürdürdü. Arındırılmış verilere göre istihdamda temmuz ayında 235 bin kişilik artış gözlenirken, işsiz sayısı ise 112 bin kişilik azalış sergiledi. Böylece arındırılmış verilere göre istihdam edilenlerin sayısı mayıs ayında ulaştığı rekor seviye olan 32,84 milyon kişi seviyesinden temmuzda 32,71 milyon seviyesine kısmi geriledi.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, Fed’in para politikasına yön vermesi açısından yakından takip edilecek verilerden, ağustos ayı TÜFE verileri TSİ 15.30’da izlenecek. Manşet TÜFE aylık bazda haziranda %0,1 oranında düşüşün ardından temmuzda beklentilerle uyumlu olarak %0,2 oranında artış kaydetmişti ve son üç ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşmişti, yıllık bazda ise %3’ten %2,9 seviyesine gerilemişti ve böylece Mart 2021’den bu yana en düşük seviyede kaydedilmişti. Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE’nin ise, aylık bazda artış hızı beklentilerle uyumlu olarak %0,1’den %0,2 seviyesine yükselmişti, yıllık bazda ise %3,3’ten %3,2 seviyesine yavaşlamıştı ve böylece Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. Ağustosta ise manşet TÜFE’nin aylık bazda bir önceki aya benzer şekilde %0,2 oranında artış sergilemesi ve yıllık bazda ise %2,9’dan %2,5 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Ağustosta çekirdek TÜFE’nin de aylık bazda bir önceki aya benzer şekilde %0,2 seviyesinde kaydedilmesi ve yıllık bazda da bir önceki aya benzer şekilde %3,2 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
İngiltere’de temmuz ayına ilişkin aylık bazda GSYH büyüme verisi TSİ 09’da izlenecek. İngiltere ekonomisinin aylık bazda büyüme hızı haziranda %0,4’ten %0 seviyesine yavaşlayarak durağan seyre geçtiğine işaret etmişti, özellikle hizmet sektöründeki daralma (%0,1 daralma) öne çıkmıştı. Temmuzda ise aylık bazda ülke ekonomisinin %0,2 oranında büyümesi bekleniyor.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından temmuz ayı ticaret satış hacmi ve ciro endeksleri verileri yayımlanacak.
TÜİK tarafından TSİ 10’da temmuz ayı inşaat maliyet endeksi verisi yayımlanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Aselsan’ın 2Ç2024’teki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda %13,2 oranında gerileyerek (kur farkı kaynaklı diğer faaliyet gelirlerindeki azalış sebebiyle) 2.277mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in satış gelirleri aynı dönemde %11,1 oranında büyüme kaydederek 19.307mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan brüt kar %19,7 oranında artarak yılın ikinci çeyreğinde 6.661mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %2,5 oranında iyileşerek %34,5’e çıkmıştır. Operasyonel giderleri aynı dönemde %10,7 oranında artarak 2Ç2024’te 2.315mn TL’ye çıkan Şirket’in diğer faaliyetlerden net gelirleri 109mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı dönemde bu kalemden 8.275mn TL net gelir kaydedilmişti. Diğer taraftan, FAVÖK 2Ç2024’te 5.011mn TL ile yıllık olarak %13,7 oranında yükselmiştir. FAVÖK marjı da yine hafif iyileşerek (0,6 puan) %26 olarak gerçekleşmiştir. Aselsan bu çeyrekte 1.068mn TL net finansman gideri (2Ç2023: 5.320mn TL net finansman gideri) ve 3.836mn TL parasal kayıp (2Ç2023: 5.571mn TL parasal kayıp) yazmıştır. 2.695mn TL vergi geliri sonrasında (2Ç2023: 1.744mn TL vergi geliri) Şirket’in yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 2.277mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı ise %11,8 olmuştur.
İkinci çeyrek karı ile birlikte Aselsan’nın 6A2024’teki ana ortaklık net dönem karı 3.799mn TL’ye yükselmiştir. (6A2023: 1.580mn TL)
2024’ün ikinci Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı 12,3 milyar USD seviyesine yükselmiştir. (Önceki çeyrek 11,1milyar USD)
Şirket’in net borcu çeyreksel bazda %26,5 oranında artarak ilk altı ay sonunda 24.969mn TL’ye yükselirken, net borcun faaliyet karlılığına oranı düşük oranlarda kalmaya devam etmiştir.
Şirket enflasyon muhasebesi hariç bazı rakamlar da paylaşmıştır. Buna göre TMS 29 öncesi satışlardaki büyüme %93 gerçekleşmiş ve ikinci çeyrekte 18.854mn TL satış geliri kaydedilmiştir. FAVÖK ise yaklaşık %87 oranında yükselerek 4.647mn TL’ye yükselmiştir. Böylece FAVÖK marjı yaklaşık 0,8 puan daralmış ve %24,6 olmuştur. Net kar ise %78 oranında artarak yılın ikinci çeyreğinde 5.626mn TL olmuştur.
Şirket 2024 yılı tahminlerinde değişikliğe gitmemiştir. Şirket’in TMS 29 öncesi satış büyüme tahmini “>%70”, FAVÖK marjı tahmini “>%26” şeklinde idi. TMS 29 dahil büyüme tahmini ise “>%10”, FAVÖK marjı tahmini “>%22” olarak paylaşılmıştı.
Şok Marketler (SOKM, Sınırlı Negatif): 2024’ün 2. çeyrek finansallarına göre Şirket’in net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %62,8 oranında gerilemeyle 176mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,7 oranında artarak 43.934mn TL’ye yükselirken, brüt kar %3,8 oranında gerileyerek 7.431mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %17,1 oranında artışla 9.723mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden faiz gelirleri kaynaklı olarak 266mn TL’lik net gelir kaydedilmiştir. Operasyonel giderlerdeki görece yüksek artış sebebiyle, faaliyet zararı 2.026mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde faaliyet zararı 572mn TL idi. 2Ç2024’de Şirket tarafından 654mn TL Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Zarar kaydedildiği hesaplanmaktadır. Bu dönemde Şirket tarafından 493mn TL net yatırım geliri kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise net giderler 1.172mn TL’yi göstermiştir. 2.859mn TL’lik parasal kazanç (2Ç2023 döneminde parasal kazanç 1.814mn TL idi) ve 21mn TL’lik vergi geliri sonrasında, net dönem karı 176mn TL olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrek karıyla beraber şirketin 6 aylık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %89,1 oranında gerileyerek 165mn TL (6A2023: 1.509mn TL net dönem karı) olmuştur.
Ek olarak Şirket tarafından 2024 yılına ilişkin daha önce paylaşılan beklentilere ek olarak TMS etkisi hariç beklentiler de paylaşılmıştır. Buna göre TMS 29 etkisi dahil beklentilerde FAVÖK Marjı (TFRS 16 dahil) revize edilerek 0,5% (+/- 0,5%) olmuştur (eski 2,5% (+/- 1,0%)). Diğer taraftan TMS 29 etkisi hariç beklentilerde Konsolide satış büyüme hedefi (2023’e göre) 65% (+/- 5%), FAVÖK Marjı (TFRS 16 dahil) 4,0% (+/- 0,5%), Yatırım Harcamaları Cironun %2,5 – 3,0’ü olarak açıklanmıştır.
Enerya Enerji Ahlatçı Doğalgaz (ENERY, AHGAZ Nötr): Enerya Aksaray Gaz Dağıtım Yönetim Kurulu tarafından; Yenikent Belediyesi’nden gelen talep üzerine, Yenikent İlçesini kapsayacak şekilde doğal gaz dağıtımı yapmak üzere lisans kapsamının genişletilmesine karar verildiği ve bu kapsamda EPDK’ya başvuruda bulunulduğu hususu şirketlere bildirilmiştir.
Vestel (VESTL, Nötr): Şirket CEO’su Güler küçük ev aletleri kategorisinde tüm Avrupa pazarında, ardından da farklı coğrafyalarda önemli atılımlar gerçekleştirmeyi planladıklarını dile getirdi. Şirketten yapılan açıklamaya göre, Almanya pazarında ulaşılabilir lüks, farklılaşan tasarım ve üstün kullanıcı deneyimi ile güçlü bir konum elde etmeyi amaçlıyor. Ayrıca, Güler, Türkiye’de elde ettikleri çoklu kanal (omni-channel) deneyimini Almanya’ya taşıdıklarını belirtti. (Kaynak: AA)
SEKTÖR HABERLERİ
Makro: Dün açıklanan sanayi ve işgücü verilerinin ardından X üzerinden açıklamalarda bulunan Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, ”İşgücü göstergeleri Orta Vadeli Program hedefleriyle uyumlu seyrediyor. Ekonomide dengelenmenin sürdüğü yılın ilk yedi ayında istihdam yaklaşık 600 bin kişi arttı. İşsizlik oranı temmuzda %8,8 oldu. Ekonomimizin %23’ünü oluşturan sanayi sektöründe büyüme ılımlı seyrediyor. İlk yedi ayda sanayi üretimi yıllık %1,2 arttı. İhracat İklim Endeksi dış talep koşullarında iyileşmenin devam ettiğini gösteriyor. Önümüzdeki dönemde ana ticaret ortaklarımızda güçlenmesi beklenen talep, üretimimiz ve ihracatımız açısından daha destekleyici olacak. İyileşen dış talep koşullarından azami ölçüde faydalanmak ve kalıcı rekabet gücü artışı için verimliliğe dayalı üretimi ve sanayide dönüşümü; iş ve yatırım ortamını iyileştirmeye, ikiz dönüşümü sağlamaya ve beşeri sermayeyi güçlendirmeye odaklanan yapısal reformlarla destekleyeceğiz.” açıklamasını yaptı.
BDDK: BDDK’nın Resmi Gazete’de yayımlanan kararına göre, GSD Varlık Yönetimi’ne faaliyet izni verildi.
Demir Çelik: Türkiye, yassı çelikte rakiplerinin ‘hedef’ pazarı oluyor: 60 milyon tonluk çelik üretim kapasitesine sahip olan Türkiye, bunun neredeyse sadece yarısını üretiyor. Üretimdeki yavaşlamaya karşılık özellikle yassı çelik ürünlerinde ithalat baskısı yaşanıyor. Maliyetler yüzünden otomotiv, beyaz eşya gibi sektörlerin Çin, Güney Kore, Rusya, Hindistan gibi ülkelerden ara mamul tedarik ettiği belirtiliyor. (Kaynak: Dünya)
Kredi Derecelendirme: AA’ya konuşan Fitch Türkiye Analisti Morales ”Enflasyon beklentileri iyileşecek ancak bu beklentilerin uyumlu olması, sürdürülebilir şekilde düşmesi ve aynı zamanda dolarizasyondaki azalmanın devam etmesi içi, para politikasının sıkı kalmaya devam etmesi gerekecek. Bu açıdan, para politikasında 2025’in ilk çeyreğinde kademeli gevşemenin başlayacağını öngörüyoruz.” dedi. Morales, “Aylık enflasyon baskıları yavaşladıkça, piyasanın enflasyon beklentileri de buna göre ayarlanacaktır. Ancak hanehalkı ve firmaların enflasyon beklentilerindeki düşüşün daha yavaş olacağını öngörüyoruz. Bu beklentilerin gerilemesi son derece önemli ama bu biraz zaman alıyor.” dedi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Aksigorta (AKGRT): Şirket’in 2024 Ağustos ayındaki genel toplam prim üretimi geçen yılın aynı ayına göre %1 oranında azalarak 2.215mn TL’ye gerilemiştir. Kara araçları sorumluluk hariç toplam üretim ise aynı dönemler itibarıyla %19 azalarak 1.461mn TL olmuştur. Ağustos ayı prim üretimi ile birlikte Ocak- Ağustos dönemi toplam prim üretimi yıllık %41 oranında artarak 21.889mn TL’ye çıkmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi