Borsa Şirket Haberleri / Ziraat Yatırım

SABAH STRATEJİSİ

Geçen haftanın son işlem gününde bir çok global borsa tatil sebebiyle kapalıydı. Perşembe günkü kapanışa göre hem ABD hem de Avrupa borsaları haftayı yatay kapattılar. S&P’deki haftalık kapanış %-0,1, Nasdaq %-0,9 olurken, Dow Jones %0,6 artıda tamamladı. Avrupa’da Euro Stoxx 50 endeksi de %-0,1 değişimle haftayı sonlandırdı. Faizler tarafında ise, hafta genelinde düşüş eğiliminde olan getiriler Cuma günü (tarım dışı istihdam rakamları sonrası Fed’in faiz artırım beklentileri arttı) yeniden yükselişe geçti. 2 yıllıklar 3,98’leri, 10 yıllıklar ise 3,41’i test etti. Çarşamba günü 101,4 seviyelerine kadar düşüş kaydeden Dolar endeksi (DXY) de haftanın son işlem gününde 102,3’e kadar yükseliş kaydetti. Yurtiçine baktığımızda, BİST-100’de ise hafta başında 4.680 seviyesine kadar gerileyen endekste hafta genelinde 5.000 seviyesinin üzeri test edilse de kapanış 4.925’ten oldu. Haftalık değişim ise %+2,3 olarak hesaplandı. Hafta genelinde BİST-100’de ortalama işlem hacmi de 48,3 milyar TL ile düşüktü. Endekse en çok destek veren hisseler THYAO, TCELL ve BIMAS olarak sıralanırken, EREGL, HEKTS ve ISCTR negatif ekti eden hisseler arasında ilk 3’te yer aldı. Bugüne baktığımızda ABD vadelileri hafif ekside. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi ise yaklaşık %0,1 artıda. Bu ortamda BİST-100’ün güne yatay bir açılış yapmasını bekliyoruz. Haftalık veri takviminde ABD’da çarşamba günü açıklanacak mart ayı TÜFE’si ile perşembe gelecek ÜFE verileri öne çıkıyor. Bunun dışında, FOMC toplantı tutanakları, perakende satışlar gibi veriler de takip edilecek. Ek olarak, cuma günü JPMorgan Chase, Wells Fargo and Citigroup şirketlerin ilk çeyrek finansal sonuçları açıklanıyor olacak. Hafta genelinde, FOMC üyesi Williams, Harker, Kashkari ve Fed üyesi Waller’ın konuşmaları da bulunuyor. Avrupa Bölgesi’nde perakende satışlar ve sanayi üretimi, Türkiye’de ise cari denge, sanayi üretimi izlenecek önemli veriler arasında. Son olarak, İngiltere, Fransa, Almanya, İspanya, İtalya, Avustralya ve Hong Kong’da piyasalar Paskalya tatili nedeniyle işlemlere bugün de kapalı olmaya devam edecek.

MAKROEKONOMİ

Cuma günü ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden mart ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri izlendi. Mart ayında tarım dışı istihdam artışı, 236 bin kişi seviyesinde gelerek beklentilerin (230 bin kişi) hafif üzerinde gerçekleşti ve bununla birlikte Aralık 2020’den bu yana en düşük seviyeyi gördü, önceki ayın verisi de 311 bin kişi seviyesinden 326 bin kişiye hafif yukarı yönlü revize edildi. Bunun yanında, Fed’in, faiz artışlarına devam etmesiyle yavaşlayan ekonomik faaliyetin etkisiyle tarım dışı istihdam artışının bir önceki aya göre yavaşladığı gözlendi. İşsizlik oranı ise, martta yatay seyretme beklentilerine karşın %3,6’dan %3,5 seviyesine geriledi. Martta işsiz sayısı 97 bin kişi azalışla 5,84 milyona gerilerken istihdam edilenlerin sayısı ise 577 bin kişilik güçlü artışla 160,89 milyona yükseldi. İş gücüne katılım oranı ise martta 0,1 puanlık artışla %62,6’ya yükselerek Mart 2020’den bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürdü. Enflasyonun seyri açısından bakılan ortalama saatlik kazançlar, yani ücretlerdeki artış hızı ise martta aylık bazda beklentilerle uyumlu olarak %0,2’den %0,3 seviyesine yükselirken, yıllık bazda artış hızı %4,6’dan %4,2 seviyesine gerileyerek Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyede kaydedildi. Özellikle, beklentilerin üzerinde gelen tarım dışı istihdam ve gerileyen işsizlik oranı verilerinin ardından piyasa oyuncularının, swap piyasasında, Fed’in mayıs ayı toplantısında pas geçme beklentileri gerilerken, 25 baz puanlık faiz artış beklentileri ise artış sergileyerek %70 seviyesine ulaştı. Bu kapsamda, Fed’den mayısta 25 baz puanlık faiz artış bekleniyor.

Yurt içinde ise, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından mart ayı Hazine nakit dengesi verisi yayınlandı. Bütçe dengesi öncesi izlediğimiz Hazine nakit dengesi, martta 32 milyar TL açık verdi ve önceki aya göre belirgin azaldı, şubatta 171,5 milyar TL açık ve ocakta ise 54,3 milyar TL açık vermişti, 12 aylık kümülatif nakit açığı ise martta 412,7 milyar TL’den 404,1 milyar TL’ye, GSYH’a oranı ise %2,75’ten %2,69’a hafif geriledi (GSYH verisi olarak 4. çeyrek kümülatif verisi kullanıldı). Alt detaylara bakıldığında gelirlerde aylık %44,9 oranında artış gözlenirken, giderler ise faiz giderlerindeki aylık %18,4 oranındaki artışa karşın faiz dışı giderlerdeki aylık %14 oranındaki düşüşün etkisiyle aylık %11,3 oranında düşüş kaydetti. Bunun yanında mart ayında aylık bazda faiz giderleri, geçen yılın aylık ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürdü.

Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,

ABD tarafında, piyasaların odak noktasında çarşamba günü Fed’in 21 – 22 Mart tarihli FOMC toplantısına ilişkin tutanaklar olacak. Fed son toplantısında, faizleri oybirliğiyle 25 baz puan artırarak federal fonlama faiz aralığını %4,75-%5,00 bandına yükseltmişti, gerekirse daha fazla faiz artışı olabileceğine dair de sinyal vermişti. Pas geçilmeyerek faiz artırımının sürdürülmesi ABD bankacılık sistemine olan güvenin bir işareti olarak da yorumlanırken, Fed üyelerinin 2023 yılına dair zirve faiz beklentisi ise aralık ayındaki projeksiyonları ile aynı kalmıştı ve bu yıl için faiz indirimi öngörülmemişti. Fed’in yeni projeksiyonlarına göre, federal fon faiz oranına ilişkin medyan tahminler, bu yıl sonu için %5,1 seviyesinde korunurken, 2024 yılı için %4,1’den %4,3’e yukarı yönlü revize edilmişti, 2025 yılı için %3,1’de korunmuştu. Bu kapsamda, üyelerin bu yıl için bir tane daha 25 baz puanlık faiz artışı bekledikleri gözlenmişti. Ayrıca son dönemde yaşanan orta ölçekli banka iflaslarının ardından ABD bankalarının sağlam olduğu vurgulanırken, gelişmelerin büyüme üzerindeki etkilerinin izleneceği belirtilmişti, son gelişmelerin hanehalkı ve işletmeler için daha sıkı kredi koşullarına neden olması ve ekonomik aktivite, işe alımlar ile enflasyon üzerinde baskı oluşturmasının olası gözüktüğü ve bu etkilerin boyutunun ise henüz belirsiz olduğu vurgulanmıştı. Diğer yandan, Hazine menkul kıymetleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki varlıkların azaltılmaya devam edileceği belirtilmişti. Faiz kararının ardından konuşan Fed Başkanı Powell, Fed’in bankacılık sistemini güçlendirmek için önemli adımlar attığını belirterek banka krizinin hafif etkileri olabileceğini, ayrıca kredi koşullarının da önemli ölçüde sıkılaşabileceğini ve sıkılaşan kredi koşullarının faiz artırımlarının yerini alabileceğini belirtmişti. Ayrıca Powell, gerekmesi durumunda faizleri beklentilerin üzerinde artırabileceklerini vurgulamıştı. Bu hafta yayınlanacak Fed’in toplantı tutanakları para politikasının geleceğine yönelik olası yeni sinyaller açısından takip edilecektir. Ayrıca Fed’in para politikasına yön vermesi açısından yakından takip edilecek verilerden çarşamba günü mart ayı TÜFE verisi ve perşembe günü ise mart ayı ÜFE verisi takip edilecek. ABD’de şubat ayında manşet TÜFE’nin aylık bazda artış hızı beklentilerle uyumlu olarak %0,5’ten %0,4 seviyesine yavaşlarken, yıllık bazda da beklentilerle uyumlu olarak %6,4’ten %6 seviyesine gerilemişti ve böylece Eylül 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti. Detaylara bakıldığında, aylık bazda TÜFE’deki yavaşlamada, enerji ürünleri fiyatlarının şubatta %0,6 oranında düşüş sergilemesi ve gıda fiyatlarının artış hızının yavaşlaması (%0,5 artıştan %0,4 artışa) belirleyici olmuştu. Gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise, aylık bazda %0,4’ten %0,5 seviyesine beklentilerin (%0,4 artış) üzerinde yükselirken, yıllık bazda ise %5,6’dan %5,5 seviyesine yavaşlamıştı ve böylece Aralık 2021’den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. Şubat ayı manşet ÜFE ise, aylık bazda %0,3 artış beklentilerine karşın sürpriz bir şekilde %0,1 oranında düşüş sergilemişti, yıllık bazda ise %5,7’den %4,6’ya gerileyerek yıllık bazda Mart 2021’den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. ÜFE’de aylık bazdaki düşüşte, enerji ürünleri fiyatlarının gerilemesi ve gıda fiyatlarının düşüş hızının artması belirleyici olmuştu. Bunun yanında, gıda ve enerji ürünlerini dışlayan çekirdek ÜFE ise şubat ayında aylık bazda %0,4 artış beklentilerine karşın %0 artışla yatay seyrederken, yıllık bazda da %5’ten %4,4 seviyesine yavaşlamıştı, beklentiler ise %5,2 seviyesine yavaşlaması yönündeydi. Martta ise manşet TÜFE’nin aylık bazda artış hızının %0,4’ten %0,2’ye yavaşlaması ve yıllık bazda %6’dan %5,2 seviyesine yavaşlaması ve çekirdek TÜFE’nin ise aylık artış hızının %0,5’ten %0,4 seviyesine yavaşlaması ve yıllık bazda ise %5,5’ten %5,6 seviyesine hafif yükselmesi bekleniyor. Manşet ÜFE’nin ise martta aylık bazda %0 artışla yatay seyretmesi ve yıllık bazda %4,6’dan %3,1 seviyesine yavaşlaması ve çekirdek ÜFE’nin ise aylık artış hızının %0’dan %0,3 seviyesine yavaşlaması ve yıllık bazda ise %4,4’ten %3,5 seviyesine yavaşlaması bekleniyor. Cuma günü ayrıca üretimin seyrine ilişkin olarak mart ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edilecek. Sanayi üretimi, ocakta aylık bazda %0,3 oranında artışın ardından şubatta hafif artış beklentilerine karşın yatay seyretmişti. Kapasite kullanım oranı ise şubatta %79,1 seviyesinde yatay seyretmişti. Mart ayında ise aylık bazda sanayi üretiminin %0,3 artışla toparlanması ve kapasite kullanım oranının ise %79,1 seviyesinde yatay seyretmesi bekleniyor. Cuma günü öte yandan, iç talebin seyrine ilişkin sinyal verecek olan perakende satışlar mart ayı verisi de açıklanacak. Perakende satışlar, aylık bazda ocak ayında beklentilerin üzerinde %3,2 oranında Mart 2021’den bu yana en sert artışın ardından şubat ayında beklentilerle uyumlu olarak %0,4 oranında düşüş kaydetmişti. Artan borçlanma maliyetlerinin seyrinin tüketim harcamalarını baskılaması beklenmekte. Bu kapsamda, martta aylık bazda perakende satışların %0,5 oranında gerilemesi bekleniyor. Cuma günü öte yandan nisan ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi takip edilecek. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi, martta 67’ten 62 seviyesine beklentilerin üzerinde gerilemişti. Bununla birlikte söz konusu veri, martta ülkede bankacılık sektöründe yaşanan krizin, tüketici güveni üzerinde sınırlı bir etkisi olduğuna işaret etmişti. Detaylara bakıldığında, marta cari koşullar alt endeksi 70,7’den 66,3’e ve beklentiler alt endeksi ise 64,7’den 59,2’ye düşüş kaydetmişti. Ayrıca tüketicilerin bir yıl sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentileri %4,1’den %3,6’ya gerileyerek Nisan 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşirken, uzun vadeli yıllık enflasyon beklentileri ise %2,9 seviyesinde yatay seyretmişti. Diğer yandan, istihdam piyasası verilerinden, perşembe günü haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi izlenecek. Son açıklanan haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları, hafif yükseliş beklentilerine karşın 246 bin kişi seviyesinden 228 bin kişi seviyesine gerilemekle birlikte düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü ve istihdam piyasasında sıkı görünümün korunduğuna işaret etmişti. Ayrıca hafta boyunca Fed üyelerinin gerçekleştirecekleri konuşmalar da Fed’in para politikasına yönelik olası yeni sinyaller bakımından yakından takip edilecek.
Avrupa tarafında ise, iç talebin seyrine ilişkin olarak Euro Bölgesi’nde şubat ayı perakende satışlar verisi yarın izlenecek. Bölgede perakende satışlar, aralık ayında aylık bazda %1,7 gerilemenin ardından ocak ayında aylık %0,3 oranında sınırlı artışla kısmi toparlanmıştı, yıllık düşüş hızı ise %2,8’den %2,3 seviyesine yavaşlamıştı. Bununla birlikte, ECB’nin faiz artışlarına devam etmesiyle sıkılaşan finansal koşulların tüketici talebini olumsuz etkilemesi nedeniyle perakende satışların önümüzdeki dönemde baskı altında kalması bekleniyor. Bu kapsamda, şubatta perakende satışların aylık %0,8 oranında gerilemesi bekleniyor. Öte yandan, Euro Bölgesi’nde nisan ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi yarın takip edilecek. Mart ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi, son dönemde açıklanan çekirdek enflasyon verilerinin rekor seviyelerini yenilemesi ve ECB’nin, faiz artışlarında daha şahin duruş sergileyebileceğine yönelik artan endişelerle bu durumun büyüme üzerinde baskı oluşturabileceği beklentilerinin etkisiyle -8’den -11,1 seviyesine hafif gerilemişti, bununla birlikte geçen yılın mart ayından bu yana en yüksek seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. Detaylara bakıldığında, martta cari koşullar endeksi -10’dan -9,3’e yükselerek Haziran 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, yatırımcıların gelecek 6 aylık döneme ilişkin beklentilerini yansıtan beklentiler endeksi ise -6’dan -13 seviyesine gerilemişti. Sentix yatırımcı güveninin nisanda ise -15 seviyesine gerileyerek zayıflamayı sürdürmesi bekleniyor. Ayrıca üretimin seyrine ilişkin olarak perşembe günü Euro Bölgesi’nde şubat ayı sanayi üretimi verisi takip edilecek. Bölgede ocak ayı sanayi üretimi, aylık bazda aralıkta %1,3 düşüşün ardından ocakta ara mal üretimindeki artışın etkisiyle %0,7 artışla kısmi toparlanma kaydederken, yıllık bazda ise %2 daralmadan %0,9 oranında artışa geçmişti. ECB’nin faiz artışlarına devam etmesiyle sıkılaşan finansal koşullara karşın geçen hafta açıklanan Almanya’da sanayi üretimi, aylık bazda şubatta hafif düşüş beklentilerine karşın %2 artış kaydetmişti ve böylece yükselişini ikinci aya taşıyarak üretimin seyrine ilişkin olumlu sinyal vermişti. Bu kapsamda, Euro Bölgesi’nde aylık bazda şubatta sanayi üretiminin %1 oranında artması bekleniyor. Ayrıca ECB’nin para politikasına da yön verecek olan enflasyon verilerinden, Almanya’da mart ayı TÜFE nihai verisi perşembe günü takip edilecek. Öncü verilere göre, Almanya’da mart ayında manşet TÜFE’nin aylık artış hızı bir önceki aya benzer şekilde %0,8 seviyesinde gerçekleşmekle birlikte beklentilerin (%0,7 artış) üzerinde gelirken, yıllık bazda ise %8,7’den %7,4 seviyesine yavaşlayarak Ağustos 2022’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti, beklentiler ise %7,3 seviyesine gerilemesi yönündeydi. Martta AB uyumlu TÜFE’nin aylık artış hızı ise %1’den %1,1’e yükselerek beklentileri (%0,8 artış) aşarken, yıllık bazda ise %9,3’ten %7,8 seviyesine yavaşlamakla birlikte beklentilerin (%7,5) üzerinde gerçekleşmişti. Perşembe günü bunun yanında, İngiltere’de şubat ayına ilişkin aylık GSYH büyüme verisi açıklanacak. İngiltere ekonomisi, aylık bazda aralıkta özellikle hizmetler sektöründeki gerilemenin etkisiyle %0,5 oranında daralmanın ardından ocakta hizmetler sektöründeki toparlanmanın (%0,5 büyüme) etkisiyle %0,3 büyüme sergileyerek kısmi toparlanma kaydetmişti. Buna karşın ocakta sanayi üretimi aylık %0,3 oranında daralırken, inşaat üretimi de aylık %1,7 gerilemişti. Şubatta ise aylık bazda ülke ekonomisinin büyüme hızının %0,1 seviyesine yavaşlaması beklenmekte. Bunun yanında hafta genelinde, ECB üyelerinin ve BoE Baş Ekonomisti Pill’in gerçekleştirecekleri konuşmalar da, ECB’nin ve BoE’nin para politikasına ilişkin olası yeni sinyaller bakımından yakından takip edilecek.
Asya tarafında ise, yarın küresel enflasyonun seyrine yönelik de sinyal verecek olan Çin’de mart ayına ilişkin TÜFE ve ÜFE verileri takip edilecek. Çin’de şubat ayına ilişkin TÜFE, gıda ve gıda dışı fiyatların yavaşlaması ile aylık bazda %0,5 düşüşle son üç ayda ilk kez gerilerken, yıllık bazda ise %2,1’den %1 seviyesine gerilemişti ve böylece Şubat 2022’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti, beklentiler ise %1,9’a gerilemesi yönündeydi. Şubatta gıda ve enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise yıllık bazda %1’den %0,6 seviyesine gerileyerek son üç ayın en düşük seviyesinde gerçekleşmişti. ÜFE ise emtia fiyatlarının gevşemesiyle yıllık bazda %1,4 gerileyerek düşüşünü beşinci aya taşımıştı ve Kasım 2020’den bu yana en sert düşüşü gerçekleştirmişti, beklentiler ise %1,3 düşüş yönündeydi. Martta ise yıllık bazda TÜFE’nin bir önceki aya benzer şekilde %1 seviyesinde gerçekleşmesi ve ÜFE’nin ise -%1,4’ten -%2,5 seviyesine gerileyerek düşüşünü hızlandırması bekleniyor. Ayrıca perşembe günü Çin’de mart ayı dış ticaret verileri yayınlanacak.
Öte yandan, yarın Güney Kore Merkez Bankası’nın toplantısı takip edilecek. Banka, Ağustos 2021’de başlattığı ve politika faizini toplam 300 baz puan artırdığı sıkılaştırma döngüsüne şubat ayındaki toplantısında faizi sabit tutarak ara vermişti. Banka’nın yarınki toplantısında da faizi sabit tutması bekleniyor.
Bunun yanında, Kanada Merkez Bankası’nın toplantısı da çarşamba günü izlenecek. Banka, geçen ayki toplantısında politika faiz oranını beklentilerle uyumlu olarak %4,50 seviyesinde sabit tutmuştu. Ayrıca Banka, ekonomik gelişmelerin ve geçmişteki faiz artışlarının etkisinin değerlendirilmeye devam edileceğini belirterek, enflasyonu %2 hedefine döndürmek için gerekirse politika faizini daha da artırmaya hazır olunduğunu vurgulamıştı. Banka’nın bu haftaki toplantısında politika faiz oranını sabit tutması bekleniyor.
Ayrıca IMF ve Dünya Bankası Yıllık Bahar Toplantıları bugün başlayacak ve 1 hafta sürecek. Söz konusu toplantılarda, IMF Başkanı Georgieva’nın ve Dünya Bankası Başkanı Malpass’ın yanında, merkez bankaları başkanları, hazine ve maliye bakanları, parlamenterler, özel sektör yöneticileri, sivil toplum kuruluşu temsilcileri ve akademisyenlerin, dünya ekonomik görünümü, ekonomik kalkınma ve küresel finansal sistem dahil olmak üzere küresel konulara ilişkin değerlendirmeleri ve önerileri takip edilecek. Ayrıca yarın IMF tarafından Küresel Ekonomik Görünüm Raporu yayınlanacak. Raporda, küresel ekonominin yanında, bölgeler ve ülkeler bazında özellikle büyüme ve enflasyon tahminlerindeki revizeler yakından takip edilecek.

Yurt içinde ise, bugün şubat ayı cari işlemler dengesi ve iş gücü istatistikleri, yarın şubat ayı sanayi üretimi ile inşaat maliyet endeksi verileri, çarşamba günü şubat ayı perakende satış ve ciro endeksleri ile dış ticaret endeksleri, perşembe günü şubat ayına ilişkin özel sektörün yurt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri ve cuma günü ise şubat ayı kısa vadeli dış borç istatistikleri ve mart ayı tarım ürünleri üretici fiyat endeksi verileri takip edilecek. Ayrıca bugün Ticaret Bakanlığı tarafından 2. çeyreğe ilişkin Dış Ticaret Beklenti Anketi yayınlanacak.

Ocak ayında net hizmet gelirlerindeki artışa karşın dış ticaret açığının belirgin genişlemesiyle aralık ayına göre cari açık artışını sürdürerek 9,8 milyar USD’ye yükselmişti. Bununla birlikte, aylık cari açık Bloomberg beklentisi olan 10,2 milyar USD’nin altında gerçekleşmişti. (2022 yılında aylık cari açık ortalama 4,1 milyar USD seviyesindeydi.) Ocakta aylık bazda altın ithalatının rekor seviyeye ulaşması ve enerji ithalatının da eylül ayındaki rekor seviyeye yakın gerçekleşmesinin etkisiyle dış ticaret açığının rekor seviyeye ulaştığı gözlenmekteydi. Ayrıca ocakta net seyahat gelirlerindeki artışa karşın net taşımacılık gelirlerindeki düşüş net hizmet gelirlerindeki artışı sınırlandırmıştı. Altın ve enerji hariç cari işlemler dengesi ise ocak ayında 2,6 milyar USD fazla vermişti, 2022 yılının aynı dönemindeki 1,7 milyar USD fazlanın üzerinde gerçekleşmişti. Ocak ayında 12 aylık kümülatif açık 48,7 milyar USD’den 51,7 milyar USD’ye çıkarak cari açık/GSYH oranını %5,4 seviyesinden %5,7 seviyesine getirmişti (GSYH olarak 2022 yılı 4. çeyrek gerçekleşme baz alındı). Enerji ve altın hariç 12 aylık kümülatif fazla ise aralık ayındaki 50,8 milyar USD’den 51,7 milyar USD’ye yükselmişti ve 2022 yılının aynı dönemindeki 37,1 milyar USD’nin belirgin üzerinde kalmayı sürdürmüştü. 12 aylık kümülatif bazda enerji ithalatı, 96,5 milyar USD ile rekor seviyelerdeki seyrini sürdürürken, parasal olmayan altın ithalatı da 20,4 milyar USD’den 24,8 milyar USD’ye yükselmişti. TÜİK verilerine göre şubat ayında aylık bazda ihracatın %3,7 oranında gerilemesi ve ithalatın ise %8,6 oranında daha fazla düşüş sergilemesiyle dış ticaret açığı aylık %15,2 düşüşle 14,2 milyar USD’den 12,1 milyar USD’ye gerilemişti. Şubatta altın ithalatı ocak ayındaki sert artışla rekor seviyeye ulaşmasının ardından şubatta aylık %18,9 düşüş kaydederek 4 milyar USD seviyesinde gerçekleşmişti. Enerji ithalatı ise ocakta 8,79 milyar USD ile eylül ayındaki rekor seviyenin (8,85 milyar USD) hemen altında gerçekleşmesinin ardından şubatta aylık %23,3 oranında düşüşle 6,7 milyar USD seviyesine gerilemişti. Kültür ve Turizm Bakanlığı’nın verilerine göre, şubat ayında gelen yabancı ziyaretçi sayısı aylık %6,8 düşüşle 1,87 milyon kişi seviyesinde gerçekleşmişti ve yedi aydır aylık gerilemekteydi. Bununla birlikte veri tarihsel olarak en iyi şubat ayına işaret etmekteydi. Gelen yabancı ziyaretçi sayısının şubatta yıllık bazda artış hızı ise %56,5’ten %21,3’e yavaşlamıştı. Bloomberg Anketi’ne göre şubat ayında cari açığın aylık bazda 8,45 milyar USD seviyesinde açık vermesi bekleniyor. Bu seviyelerde gerçekleşebilecek cari açıkla ise 12 aylık kümülatif cari açık 51,7 milyar USD seviyesinden 54,9 milyar USD’ye çıkacak, GSYH oranı da 4. çeyrek verisini baz aldığımızda %5,7’den %6,1’e yükselecek.
Arındırılmış işsizlik oranı ocak ayında istihdam edilenlerin sayısındaki artışın ve işsizlerin sayısındaki düşüşün etkisiyle 0,5 puanlık düşüşle %9,7 seviyesinde gerçekleşmişti ve böylece dört aylık aranın ardından yeniden tek haneli seviyelere gelmişti, ayrıca bir önceki ayın verisi de %10,3’ten %10,2’ye hafif aşağı yönlü revize edilmişti. Arındırılmamış işsizlik oranı da 0,1 puanlık düşüşle %10,3 seviyesine gerilemişti. Arındırılmış verilere göre ocakta istihdamda 354 bin kişilik artış görülürken, işsiz sayısı ise 166 bin kişilik düşüş kaydetmişti. İş gücüne katılım oranı ise 0,2 puanlık sınırlı artışla %54,1 seviyesinde kaydedilirken, istihdam oranı da 0,5 puanlık artışla %48,9 seviyesinde gerçekleşmişti. Öncü göstergeler kapsamında şubat ayına ilişkin anket göstergeleri ise istihdamda karışık bir görünüme işaret etmekteydi. S&P Global/İSO imalat sanayi raporunda, şubatta depremlerin üretim üzerindeki olumsuz etkilerine karşın sektörlerin birçoğunun, istihdam artışını sürdürdüğü belirtilmekteydi. Bunun yanında, sektörel güven endekslerinde şubat ayında gelecek üç aya ilişkin istihdam beklentileri, perakende ticaret ve inşaat sektörlerinde düşüş sergilerken, hizmet sektörü ve reel kesimde artış kaydetmişti.
Deprem öncesi dönemde sanayi üretimi ocak ayında beklentilerin belirgin üzerinde artış sergilemişti, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi aralık ayındaki aylık %1,7 artış ardından ocakta da aylık %1,9 artmıştı. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi yıllık olarak iki aylık düşüşün (kasımda %1,1 düşüş ve aralıkta %0,4 düşüş) ardından ocakta pozitife dönerek %4,5 oranında güçlü artış kaydetmişti. Bloomberg beklentisi ocakta yıllık %2,1 artış ve aylık %0,7 artış idi. Şubat ayına ilişkin öncü göstergeler depremlerin olumsuz etkilerine karşın sanayi üretiminde olumlu seyrin sürdüğüne işaret etmekte. S&P Global/İSO Türkiye imalat PMI, şubatta bir önceki aya göre yatay seyrederek 50,1 seviyesinde gerçekleşmişti ve böylece büyüme bölgesindeki seyrini ikinci aya taşımıştı. Şubatta hizmet, perakende ticaret ve inşaat sektörleri ile reel kesim güven endekslerinde düşüş yaşanırken, tüketici güveni endeksinde ise tüketici eğilim anketi verilerinin önemli bir kısmının depremlerden önce derlendiği için sonuçların büyük ölçüde deprem öncesi durumu yansıtmasıyla artış gözlenmişti. Arındırılmış reel kesim güven endeksi şubatta aylık bazda %1 oranında düşüş kaydetmekle birlikte 2022 yılı ortalamasının altındaki seyrini sürdürmüştü. Reel kesim güven endeksi alt endekslerinden gelecek üç aydaki ihracat siparişlerinde şubatta Nisan 2021’den bu yana en sert düşüş görülmekteydi, söz konusu düşüşle endeks Mayıs 2020’den bu yana en düşük seviyesindeydi. Yatırımlara dair izlediğimiz diğer bir gösterge olan sabit sermaye yatırım harcamaları şubat ayı itibarıyla son iki aydır toparlanmaktaydı ve tarihsel ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürmekteydi. Bununla birlikte arındırılmış kapasite kullanım oranı şubat ayında 0,1 puanlık azalışla %75,7 seviyesine gerilemişti ve son 10 yılın ortalamasının (%76,3) altındaki seyrini sürdürmüştü, ihracat 18,6 milyar USD ile 2022 yılı ortalaması olan 21,2 milyar USD’nin altında gerçekleşmişti. Kredi kartı harcamaları şubat ayında ise aralıktaki ikinci rekor seviyeye yakın seyrederek özel tüketim harcamalarının güçlü görünümünü sürdürdüğüne işaret etmişti, kredi kartı harcamalarında rekor seviye ise 31 Mart haftasında 125,2 milyar TL seviyesiyle gözlenmişti. Bloomberg Anketi’ne göre şubatta mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış aylık bazda sanayi üretiminin %2 artış sergilemesi ve takvim etkisinden arındırılmış bazda yıllık artış hızının %4,5’ten %1,5 seviyesine yavaşlaması bekleniyor.
Tüketim harcamalarına dair izlediğimiz perakende satış hacmi aralıkta aylık %3,7 artışın ardından ocakta aylık %5,4 artış kaydetmişti ve son beş ayın en yüksek aylık artışını gerçekleştirmişti, yıllık artış hızı ise %21,4’ten %33,9 seviyesine yükselmişti ve böylece Nisan 2021’den bu yana en yüksek seviyede kaydedilmişti. Ciro endekslerinin ise ocak ayında aylık bazda artış hızlarında inşaat sektöründeki yavaşlama hariç hızlanma gözlenirken, güçlü yıllık artışlar kaydetmeye devam ettiği görülmüştü, yıllık ÜFE baz alındığında reel bazda ise yedi aylık düşüşün ardından ocakta kısmi artış görülmekteydi.

ŞİRKET HABERLERİ

Odaş Elektrik (ODAS, Sınırlı Pozitif): Şirket’in Özbekistan’ın Khorezm bölgesinde yer alan doğalgaz çevrim santrali Özbekistan Enerji Bakanlığı’na bağlı National Electrics Grid of Uzbekistan (NEGU) tarafından bakanlık resmi kabulü almıştır. Santraln 158 MW kurulu güç ile üretimine devam ettiği, 2023 yılı sonuna kadar da mevcut kurulu gücün 174 MW’a artırılmasının hedeflendiği açıklanmıştır.

Turkcell (TCELL, Pozitif): Şirketin BTK ile imzaladığı ve 27 Nisan 2023 tarihine kadar geçerli olan GSM (2G) İmtiyaz Sözleşmesi’nin süresinin uzatılmasına ilişkin olarak BTK, GSM İmtiyaz Sözleşmesinin süresinin 30 Nisan 2029 tarihine kadar uzatılmasına ve 900 MHz bandında Turkcell’e tahsisli frekansların kullanımına devam edilmesine karar verildiğini bildirmiştir. İlgili usul ve esaslar çerçevesinde, süre uzatım bedeli 120mn EUR (+21,6mn EUR KDV) olarak belirlenmiştir. Söz konusu süre uzatım bedelinin peşinatına ve KDV’nin tamamına tekabül eden toplam 81,6mn EUR karşılığı 1,7 milyar TL tutarındaki ödeme peşin olarak gerçekleştirilmiş olup, kalan bedel 31,1mn EUR tutarında iki eşit taksitle (30 Nisan 2024 ve 30 Nisan 2025 tarihlerinde olmak üzere) 2 yıl içinde ödenecektir. Ödemeyi takiben yasal onay süreçlerinin tamamlanması ve GSM İmtiyaz Sözleşmesi’nin süresinin uzatılması kapsamında tadil sözleşmelerinin imzalanması öngörülmektedir.

Ülker Bisküvi (ULKER, Nötr): Ülker Bisküvi’nin 195mn USD tutarlı sendikasyon temini konulu 08.03.2023 tarihli kap açıklamasına ilişkin olarak, ilgili krediye Kuveyt’in önde gelen bankalarından Gulf Bank 46,2mn EUR ile katılım sağlamıştır. Bu katılımla birlikte Ülker Bisküvi’nin aldığı toplam kredi tutarı 248mn USD olarak gerçekleşmiştir. Gulf Bank ‘dan alınacak kredi Nisan 2023’te vadesi gelen 375mn USD tutarındaki sendikasyon kredisinin refinansmanında kullanılacaktır.

SEKTÖR HABERLERİ

Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında DOGUB.E ve TMPOL.E payları 10/04/2023 tarihli işlemlerden (seans başından) 09/05/2023 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.

Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler, payın işlem gördüğü pazarın/platformun işlem kuralları, pazar değişimi veya diğer nedenlerle uygulanan işlem esaslarından ayrı olarak değerlendirilir. Buna göre VBTS tedbirleri diğer düzenlemeler veya kararlarla uygulamaya alınan işlem esaslarının geçerlilik süresinden ayrı olarak tedbir süresinin sonuna kadar uygulanmaya devam eder.

SPK’nın 06/02/2023 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay Piyasasında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar tüm paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.

Enerji: EPDK Başkanı Mustafa Yılmaz, depolamalı rüzgar ve güneş enerjisi alanında ilk önlisansların verildiğini, böylece 1,5 milyar dolarlık yatırımın sahaya yansıyacağını bildirdi. (Kaynak: AA)

Otomotiv: Uludağ Otomotiv Endüstrisi İhracatçıları Birliğinden (OİB) yapılan açıklamaya göre, Türkiye otomotiv endüstrisinin mart ayı ihracatı, geçen yılın aynı dönemine göre %22,8 artışla 3,3 milyar USD olmuştur. Yılın ilk üç ayında ise otomotiv sektörünün ihracatı %15,8 artarak 8,6 milyar USD’ye ulaşmıştır. (Kaynak: AA)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Arsan Tekstil (ARSAN): 06 Şubat 2023 tarihinde Kahramanmaraş’ta meydana gelen depremden etkilenen şirketle ilgili olarak; Karacasu’da bulunan Arsan Tekstil’e ait iplik üretim tesisleri tamamıyla zarar görmüş olup Anadolu Anonim Türk Sigorta Şirketi tarafından oluşan hasar karşılığı toplam 222,6mn TL şirkete ödenmiştir. Ek olarak, depremden itibaren şirket çalışanlarına hizmet veren Kahramanmaraş’ta bulunan Arsan Otel 2 Mayıs tarihinden itibaren müşterilere açılacak ve faaliyetine başlayacaktır. Son olarak, bağlı ortaklık olan Arsan Dokuma Boya’ya ait dokuma, iplik boya, dokuma boya ve örme boya tesislerinde oluşan hasar ile ilgili sigorta firmasından daha önceki açıklamaların dışında yeni bir ilerleme kat edilememiştir. Yine aynı şekilde Arsan Center’de oluşan hasarlarla ilgili sigorta şirketinden henüz bir dönüş alınamamıştır.

Burçelik (BURCE): Şirket, Çimento sektöründe faaliyet gösteren bir firma ile “Agrega Kırma Eleme Tesisi İmalatı ” konulu, 2023 yılı içerisinde teslim edilecek, 4,85mn USD tutarlı sipariş almıştır

Gür-Sel Turizm (GRSEL): Şirketin daha önce hissedarlarına duyurmuş olduğu; Almanya Hamburg şehrinde yerleşik AGT Bus-& Eventlogistik ile Şirket arasında yeni başlanacak işin hazırlık süreci için Almanya’ya 15 adet otobüs gönderilmiş olup, sözleşme süreçleri tamamlanmıştır.

Kuyaş Yatırım (KUYAS): 21.06.2022 tarihli KAP’ta tarafına rezerve edilen 20 adet 4. grup maden arama ruhsat başvurusu süreçleri sonuçlanmıştır. Maden ve Petrol İşleri Genel Müdürlüğü’nün Kuyaş Yatırım’a rezerve ettiği 20 adet ruhsat başvurusu (yaklaşık 400.000.000 m² alan) süreçleri tamamlanmış ve arama ruhsatları MAPEG tarafından şirket adına düzenlenmiştir. Arama ruhsatı izni ile 13.12.2022 tarihli KAP yayınında kamuoyuna duyurulan yüzeysel analiz sonuçlarını dikkate alarak, bu yüzeysel analiz noktalarında yoğunlaşmak üzere karotlu sondaj çalışmaları başlatılacaktır. Ayrıca, Şirketin 24.10.2022 tarihli KAP yayınında Kuyaş Yatırım’ın %100 iştiraki olan KGY Yönetim İnşaat Hizmetleri, 21.10.2022 tarihinde Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu bünyesinde bulunan bir şirket alımı için gerekli incelemeleri yapmak ve süreçlerin başlaması için başvurularda bulunduğu bildirilmiştir.

Yeni Gimat GYO (YGGYO): Şirket Yönetim Kurulu tarafından, Ankara Kahramankazan İlçesi’nde 46.550 m² büyüklüğündeki arsanın, Şimşek Bisküvi ve Gıda Sanayi A.Ş. firmasından 157mnTL + KDV bedel karşılığında peşin olarak satın alınmasına karar verilmiştir. Bu karar kapsamında bahse konu arsanın Tapu Tescil işlemleri 07.04.2023 tarihinde tamamlanmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8,53’ten %8,50 seviyesine geriledi. TCMB cuma günü 55 milyar TL’lik (%8,50’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı 258 milyar TL oldu.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde faizlerde kısa ve orta vadeli tarafta yükselişler görülürken, uzun vadeli tarafta düşüşler gözlendi. Buna göre, kısa ve orta vadeli tarafta 30 baz puana varan yükselişler gözlenirken, uzun vadeli tarafta 35 baz puana varan düşüşler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 190 baz puana varan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 300 baz puana varan yükselişler görüldü.

Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi