SABAH STRATEJİSİ
Banka hisseleri öncülüğünde dün ABD borsalarında yaklaşık %1,5 – 2 aralığında kayıplar vardı. Silicon Valley Bank’ın menkul kıymet portföyünün satışının ardından zarar yazması faizlerin geldiği noktada sistematik riskleri gündeme getirmesi piyasalarda baskı yaratıyor. Bu sabah da ABD vadelileri satıcılı. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi de %1,8 civarında düşüyor. Öte yandan, güvenli liman özelliğiyle taleple karşılaşan ABD on yıllık tahvilin faizi %3,81’e kadar gerilemiş durumda. Günün diğer önemli gelişmesi ise ABD tarafında TSİ 16.30’da açıklanacak şubat ayı İstihdam Raporu. Buna göre, tarım dışı istihdam artışının 189 bin gerçekleşmesi bekleniyor. Bununla birlikte işsizlik oranı beklentisi %3,6 iken, ortalama saatlik kazançların aylık artış hızının %0,3 seviyesinde artması ve yıllık bazda artış hızının ise %4,4’ten %4,3 seviyesine gerilemesi öngörülüyor. Rakamların beklentilerin altında gerçekleşmesi durumunda önümüzdeki hafta ABD’de açıklanacak kritik enflasyon verisi öncesinde piyasalarda bir miktar rahatlama gözlenebilir. Yurtiçi tarafta ise dün bankacılık hisselerinde dalgalanma gözlenirken, BIST100 önemli gözüken 5.500 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlayamadı. Endeks, söz konusu seviye civarından gelen satışlar sonrasında günü 5.446 seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi (XBANK) günü ekside tamamlarken, bir süredir baskı altında kalan çimentolarda sert yükselişler gözlendi. Sektörel ayrışmaların devam edebileceği BIST100’de, 5.500 seviyesinin kırılamamasının etkisiyle haftanın son işlem gününde söz konusu seviyenin altında baskı gözlenebilir. Endeksin güne de zayıf bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Bu arada Tüpraş’ın bugünkü kar payı ödemesinin endekse yaklaşık %0,4’lük negatif etkisi olacağını hesaplıyoruz.
MAKROEKONOMİ
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, istihdam piyasası verilerinden şubat ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri TSİ 16.30’da izlenecek. Ocak ayında tarım dışı istihdam artışı, yavaşlama beklentilerine karşın 260 bin kişi seviyesinden 517 bin kişi seviyesine yükselmişti ve böylece temmuz ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı. İşsizlik oranı ise, ocakta hafif artış beklentilerine karşın %3,5’ten %3,4 seviyesine gerileyerek 1969’dan bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti. Enflasyonun seyri açısından bakılan ortalama saatlik kazançlar, yani ücretlerdeki artış hızı ise ocakta aylık bazda %0,4’ten %0,3 seviyesine yavaşlayarak beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, yıllık ise %4,9’dan %4,4 seviyesine gerileyerek Ağustos 2021’den bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürmüştü. Bu kapsamda, açıklanan söz konusu istihdam piyasası verileri, finansal koşullardaki sıkılaşmaya karşın iş gücü piyasasının sıkı görünümünü sürdürdüğüne işaret etmekte. Şubat ayında ise, tarım dışı istihdam artışının 517 bin kişi seviyesinden 189 bin kişi seviyesine yavaşlaması, işsizlik oranının %3,4 seviyesinden %3,6 seviyesine yükselmesi ve ortalama saatlik kazançların aylık artış hızının %0,3 seviyesinde artması ve yıllık bazda artış hızının ise %4,4’ten %4,3 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Ayrıca ECB’nin para politikasına da yön verecek olan enflasyon verilerinden, Almanya’da şubat ayı TÜFE nihai verileri TSİ 10’da takip edilecek. Almanya’da öncü verilere göre, şubat ayında manşet TÜFE’nin aylık artış hızı %1’den %0,8’e yavaşlamakla birlikte beklentilerin (%0,5 artış) üzerinde gelirken, yıllık bazda ise %8,7 seviyesinde yatay seyretmişti ve böylece ekim ve kasım aylarında ulaşılan %8,8 seviyesindeki rekor seviyeye yakın gerçekleşmişti, beklentiler ise %8,5 seviyesine yavaşlaması yönündeydi.
Bunun yanında, İngiltere’de ocak ayına ilişkin aylık GSYH büyüme verisi TSİ 10’da açıklanacak. İngiltere ekonomisi, aylık bazda ekimde %0,5 oranında ve kasımda %0,1 oranında büyümenin ardından aralıkta özellikle hizmetler sektöründeki gerilemenin etkisiyle %0,5 oranında daralma kaydetmişti. Ülke ekonomisindeki zayıflamanın önümüzdeki dönemde de sürmesi beklenmekte. Nitekim İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE), politika faizini beklentilerle uyumlu olarak 50 baz puanlık artışla %4 seviyesine yükselttiği geçen ayki son toplantısının ardından yayınladığı karar metninde, İngiltere ekonomisinin mevcut durumda resesyonda olduğu ancak gerilemenin kasım ayındaki öngörülerden daha kısa ve hafif olmasının beklendiği belirtilmişti.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da TÜİK tarafından ocak ayı sanayi üretimi verisi yayınlanacak. Sanayi üretimi aralık ayında beklentilerden daha iyi bir görünüm sergilemişti, kasım ayına ilişkin sanayi üretimindeki düşüş de sınırlı iyileştirilmişti. Dış talepte yavaşlama son dönemde iç talep odaklı sektörlerdeki iyileşmeyi öne çıkarsa da aralıkta iç ve dış talep odaklı sektörlerin daha dengeli bir görünüm sergilediği görülmüştü. Ocak ayına ilişkin öncü göstergeler sanayi üretiminde aralık ayına göre kısmi toparlanmaya işaret etmekte, yılın geri kalanında ise deprem bölgesindeki üretim kaybının diğer bölgelerdeki üretim artışıyla ne ölçüde dengeleneceği belirleyici olacak. S&P Global/İSO Türkiye imalat PMI, ocakta 50,1 seviyesine yükselerek büyüme bölgesine geçmişti. Ocakta hizmet ve perakende ticaret sektörleri güven endekslerindeki düşüşlere karşın başta tüketici güveni olmak üzere, reel kesim ve inşaat sektörleri güven endekslerinde artış gözlenmişti. Reel kesim güven endeksi alt endekslerinden gelecek üç aydaki ihracat siparişlerinde ocakta Mayıs 2021’den bu yana en güçlü artış görülmüştü. Yatırımlara dair izlediğimiz diğer bir gösterge olan sabit sermaye yatırım harcamaları iki aylık düşüşün ardından ocakta kısmi toparlanma sergilemişti ve tarihsel ortalamasının üzerindeki seyrini sürdürmüştü. Bununla birlikte arındırılmış kapasite kullanım oranı ocak ayında 0,6 puanlık azalışla %75,8 seviyesine gerilemişti ve son 10 yılın ortalamasının (%76,3) altında seyretmişti, ihracat 19,4 milyar USD ile 2022 yılı ortalaması olan 21,2 milyar USD’nin altında gerçekleşmişti. Kredi kartı harcamaları ocak ayında ise aralıktaki rekor seviyeye yakın seyrederek özel tüketim harcamalarının güçlü görünümünü sürdürdüğüne işaret etmişti. Bloomberg Anketi’ne göre ocakta sanayi üretiminin mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak artış hızının %1,6’dan %0,7 seviyesine yavaşlaması ve takvim etkisinden arındırılmış olarak yıllık bazda %0,2 oranında daralmadan %2,1 oranında büyümeye geçmesi bekleniyor.
Ayrıca TSİ 10’da TÜİK tarafından ocak ayı iş gücü istatistikleri yayınlanacak. Arındırılmış işsizlik oranı aralık ayında 0,1 puanlık sınırlı artışla %10,3 seviyesinde gerçekleşmişti. Arındırılmamış işsizlik oranı da 0,5 puanlık artışla %10,4 seviyesine yükselmişti. 2022 yılı genelinde de ekonomik aktivitedeki güçlü seyir ve turizmdeki toparlanmayla bir önceki yıla göre istihdam 1,6 milyon kişilik artışla 31,6 milyona ulaşarak rekor seviyede gerçekleşirken, işsiz sayısı ise 115 bin kişilik düşüşle 3,6 milyona gerilemişti, iş gücüne katılım oranı ortalama %51,3’ten %53,1 seviyesine yükselmişti, işsizlik oranı da ortalama %12’den %10,5 seviyesine iyileşmişti. Öncü göstergeler kapsamında ocak ayına ilişkin anket göstergeleri ise istihdamda karışık bir görünüme işaret etmekte. S&P Global/İSO imalat sanayi raporunda, istihdamın ocakta üst üste üçüncü ay yükseldiği belirtilmekteydi. Bunun yanında, sektörel güven endekslerinde ocak ayında gelecek üç aya ilişkin istihdam beklentileri, hizmet sektöründeki yatay seyir hariç gerilemişti.
ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL, Pozitif): Turkcell’in 2022 yılı son çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 5.996mn TL ile hem 2.499mn TL’lik beklentimizin hem de 1.980mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada 4.087mn TL’lik yüksek vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. 4Ç2021’de şirketin ana ortaklık net dönem karı 1.385mn TL idi. Şirketin 2022 4. çeyrek toplam hasılatı 2021 4. çeyreğe göre %57,4 artışla 16.044mn TL olmuştur. Bu artış temel olarak, Turkcell Türkiye’nin güçlü ARPU performansı ve dijital iş servisleri ile techfin işinin katkısıyla sağlanmıştır. Toplam maliyetler %47,3 artarken, brüt kar %80,6 artışla 5.593mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 4,5 puan artarak %34,9 olmuştur. 4Ç2022 operasyonel giderleri 2021’nin aynı dönemine göre %60,9 artmıştır. 4Ç2022’de diğer faaliyetlerden 1.029mn TL net gelir kaydedilmiştir. (4Ç2021’deki diğer faaliyet gelirleri net 4.356mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 4Ç2021’deki 6.599mn TL’den 4Ç2022’de 5.249mn TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan Şirket’in 2022 yılı 4. çeyrek FAVÖK’ü 2021’in aynı dönemine göre %58,4 artışla 6.672mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 0,3 puanlık artışla %41,6 olarak gerçekleşmiştir. 158mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 64mn TL’lik TFRS 9’a ilişkin gider ile 10mn TL’lik iştiraklerden zararlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 5.332mn TL’yi göstermiştir. Şirketin 4Ç2022 net finansman giderleri 3.424mn TL olmuştur. 4Ç2021’deki net finansman gideri 6.645mn TL idi. 4.087mn TL’lik vergi geliri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 4Ç2021’e göre %333,1 artarak 5.996mn TL olmuştur.
Dördündü çeyrek karının ardından Turkcell’in 2022’deki ana ortaklık net dönem karı 11.053mn TL’ye yükselmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 5.031mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı.
Sonuçların ardından Şirket 2023 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre, 2023 yılı için gelir büyümesi beklentisi %55-57 (2022: %50), FAVÖK hedefi ise 34 milyar TL’dir (2022: 22 milyar TL). Operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı beklentisi ise %22’dir bandındadır (2022: %20,2).
Smart Güneş Teknolojileri (SMRTG, Sınırlı Pozitif): Şirket, 2022 yılının dördüncü çeyreğinde 110,6mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklayarak, karını geçen yılın aynı dönemine göre %103 oranında artmıştır. Satış gelirleri 4Ç2022’de %208,8 oranında artarak 1.018,5mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise aynı dönemde 846mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bunlara bağlı olarak brüt kar geçen yılın aynı dönemine göre %165 oranında artarak 172,6mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 2,8 puan azalarak %16,9’a gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %100,9 oranında artışla 34,7mn TL olurken, diğer faaliyetlerinden 2,5mn TL net gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 140,3mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü aynı dönemde %180,3 oranında artarak 148,5mn TL olurken, FAVÖK marjı 1,5 puan düşmüş ve %14,6 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, bu çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 3,4mn TL gelir kaydetmiş ve 15,2mn TL net finansman gideri yazmıştır. Son olarak Şirket, 15,9mn TL’lik vergi gideri ve 1,2mn TL’lik azınlık payı zararı dahil edildikten sonra 4Ç2022’de 110,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir.
Dördüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in 2022 yılı ana ortaklık net dönem karı 248,1mn TL olurken, geçen yılın aynı döneminde 80mn TL net dönem karı kaydedilmişti.
Girişim Elektrik (GESAN, Sınırlı Pozitif): 01/02/2023 tarihinde KAP’a yapılan bildirimde şirketin, Dicle Elektrik Dağıtım tarafından ‘harici tip og ayırıcı alımı ihalesine katıldığı ve en avantajlı fiyatı vererek, ihalede 1. olduğu bildirilmişti. Dicle Elektrik Dağıtım tarafından şirkete sözleşme daveti iletilmiştir. Sözleşme toplam bedeli vergiler dahil 568 bin USD’dir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): Doğuş GYO’nun toplam sermayesinin %93,6517’sini temsil eden Doğuş Holding A.Ş.’ye ait payların satın alınmasına ilişkin satış ve devir işlemi tamamlanmıştır.
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Sınırlı Negatif): Şirket, yatırım döneminde olması nedeniyle sağlıklı nakit akışının devam ettirilmesi amacıyla nakit kar payı dağıtılmaması kararı almıştır.
İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Sınırlı Negatif): Şirket, yatırım döneminde olması nedeniyle sağlıklı nakit akışının devam ettirilmesi amacıyla nakit kar payı dağıtılmaması kararı almıştır.
Tukaş Gıda (TUKAS, Nötr): Şirket tarafından mali tablolarında yatırım amaçlı gayrimenkuller hesabı içerisinde yer alan ve atıl vaziyette bulunan Manisa İli, Turgutlu Fabrika arsası ve müştemilatı, Başkent Taşınmaz Değerleme A.Ş.’nin 03.03.2023 tarihli raporu dikkate alınarak 65,3mn TL bedelle peşin olarak Adra Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’ye satılmasına karar verilmiştir.
Yayla Gıda (YYLGD, Nötr): Mersin’de bulunan fabrikasının öz tüketiminin karşılanması maksadıyla Eskişehir’de 10,01 MWp Gücünde GES Kurulumu için ÇED süreçleri başlamıştır. Proje tamamlandığında Mersin Fabrikasının enerji tüketiminin %100’ü yenilenebilir enerji kaynaklarından karşılanacaktır. (Ayrıca bu yatırım neticesinde yıllık yaklaşık 8.000.000 kWh elektrik satışı yapılabilecektir).
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında EMKEL.E payları 10/03/2023 tarihli işlemlerden (seans başından) 07/04/2023 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler, payın işlem gördüğü pazarın/platformun işlem kuralları, pazar değişimi veya diğer nedenlerle uygulanan işlem esaslarından ayrı olarak değerlendirilir. Buna göre VBTS tedbirleri diğer düzenlemeler veya kararlarla uygulamaya alınan işlem esaslarının geçerlilik süresinden ayrı olarak tedbir süresinin sonuna kadar uygulanmaya devam eder.
Halka Arz: SPK, Eksun Gıda Tarım Sanayi ve Ticaret’in halka arz başvurusunu onayladı. Eksun Gıda’nın 1 TL nomial değerli payları 48,90 TL sabit fiyattan satışa sunulacak.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Balatacılar Balatacılık Sanayi’nin (BALAT) bedelli başvurusuna olumsuz yanıt verdi.
SPK, Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi’nin (KATMR) bedelli sermaye artırımı başvurusunun onaylandığını duyurdu.
Tarım ve Hayvancılık: Elazığ Tarım ve Orman İl Müdürlüğünden yapılan açıklamada, ”Ülkemizde görülen şap hastalığının bu türünden dolayı hayvan pazarları kapanmıştır. İkinci bir emre kadar hayvanların satışı ve hareketi yasaktır. Aksi durumda kolluk kuvvetleri tarafından 36a kanunun ilgili maddesine göre hastalıkların yayılmasının önlenmesi amacıyla Bakanlık tedbirlerine uymayanlara 46 bin 159 lira idari para cezası uygulanacaktır” denildi. Ayrıca Tarım ve Orman Bakanlığı tarafından çiftçilere gönderilen mesajda ise aşı çalışmalarına başlandığı belirtilerek tespit edilen virüs SAT-2 olup, aşı çalışmalarına özel sektör ve devlet eliyle başlanmış olup üretimi tamamlandığında sahaya verileceği vurgulandı. Kaynak: Dünya
Telekomünikasyon: Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Karaismailoğlu, GSM firmalarının tedbir alıp almadığına yönelik soru üzerine “Tedbir almadıklarını düşündüğümüz için onlara cezalar verdik. Ayrıca onlar hakkında incelemeler ve soruşturmalar başlattık. Gereği de bunların yapılacaktır. Bunları bugün yapmazsak, bu tür olası durumlarda bunları tekrar yaşayabiliriz. Bu GSM şirketlerinin kurmak istedikleri baz istasyonlarına ve kule kurmada yardımcı olmamız gerekiyor ama onların da yapması gereken çok şey var. Onu da yaptırmak bizim görevimiz, yaptıracağız, yapmıyorsa da gerekli cezai müeyyideleri uygulayacağız.” Dedi. Kaynak: Bloomberght
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Burçelik Vana (BURVA): Şirket ile yurtiçindeki bir müşteri arasında KDV hariç 695bin USD tutarlı, Eylül 2023 tarihine kadar teslim edilecek Vanaların Temini konusunda anlaşılmış olup, söz konusu sözleşme dün itibari yürürlüğe girmiştir.
Kalekim (KLKIM): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına brüt 1,00L (net 0,90TL) kar payı dağıtım teklifini Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır. Teklif edilen kar payı hak kullanım tarihi 10 Nisan 2023 olup, son kapanış değerine göre temettü verimi %1,6 olarak hesaplanmaktadır.
Polisan Holding (POLHO): Şirketin Yönetim Kurulu hisse başına brüt 0,40TL (net 0,36TL) kar payı dağıtım teklifini Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır. Teklif edilen kar payı hak kullanım tarihi 5 Nisan 2023 olup, son kapanış değerine göre temettü verimi %3,6 olarak hesaplanmaktadır.
Rhea Girişim Sermayesi (RHEAG): Açıklama Rhea Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş ‘nin bağlı ortalığı olan Netsafe Teknolojik Yatırımlar A.Ş., ABD’de kurulu bulunan Roboair INC. Şirketinin yüzde 20 hissesini satın aldı. Netsafe Teknolojik Yatırımlar A.Ş.’den Şirketimie gönderilen açıklamada; şirketin yüzde 20’sine karşılık gelen 1,998,000 adet Roboair INC hissesini devralma işlemi tamamlandığı bildirildi. Roboair, ABD’de 2018 yılında kurulmuş, aralarında THY ve Pugasus da olmak üzere 500’den fazla havayolu, 120 binden fazla konaklama tesisi ve 30 binden fazla araç kiralama noktasına doğrudan erişim sağlayan, WEB3 tabanlı bir ulaşım hizmet teknolojisi şirketidir.
VBT Yazılım (VBTYZ): Türk Ticaret Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun kâr dağıtımı ile ilgili düzenlemeleri ve kararları çerçevesinde hesaplanan net dağıtılabilir karın; brüt 19,5mn TL’lik (nominal değeri 1 TL’lik pay başına brüt 0,75-TL, çıkarılmış sermaye üzerinden brüt % 75) kısmının nakit kar payı olarak ortaklara dağıtılması karar verilmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %8,50 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 50 milyar TL’lik (%8,50’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı 193 milyar TL oldu.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde yükselişler görüldü. Buna göre, kısa vadeli tarafta 5 baz puana yaklaşan yükselişler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 40 baz puana yaklaşan yükselişler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi