SABAH STRATEJİSİ
Dün satışlarla günü tamamlayan ABD endekslerinin, pozitif seyreden Avrupa ve Asya borsalarına ayak uydurduğunu ve bu sabah ABD vadelilerinin %0,4 oranında yükseldiğini izliyoruz. Euro Stoxx 50 vadelisi ve MSCI Asya Pasifik endeksi de yaklaşık sırasıyla %0,6 ile %1,1 primli. Yarınki Fed faiz kararı beklenirken, bugün ABD’de ISM imalat endeksi, inşaat harcamaları, JOLTS açılan iş sayısı gibi veriler takip edilecek. Verilerde zayıflamanın devam ettiğine yönelik işaretler risk iştahını destekleyebilir ki piyasalar belirsizliklere rağmen Fed öncesi bir miktar iyimser tarafta kalmayı tercih ediyor. Yurtiçi tarafta ise geçen hafta satıcılı bir görüntü sergileyen BIST100 haftaya kuvvetli bir başlangıç yaptı. Günü %2,58 oranında yükselişle tamamlayan Borsa İstanbul’da sanayi endeksi %2,66 oranında yükseldi. Bankacılık endeksindeki prim ise %1,24 olurken, holdingler %2,05, ulaştırma endeksi %3,91, kimya %4,27, gıda %2,96 oranında prim yaptı. BIST100 endeksi seviye olarak da günü 3.979 noktasından tamamlayarak daha önce üzerine çıktığı ancak kalıcılık sağlayamadığı 4.000 bölgesine yaklaştı. Bugün yine bu seviyenin üzerine çıkma denemeleri görülebilir. Böyle bir durumda söz konusu seviyenin üzerinde kapanış olup olmayacağı da yakından izlenecek. Bu sabah yurtiçinde ekim ayı imalat PMI verisi izlenecek.
MAKROEKONOMİ
Euro Bölgesi ekonomisinin yılın üçüncü çeyreğine ilişkin öncü büyüme verisi açıklandı. Bölge ekonomisi çeyreklik bazda birinci çeyrekte %0,6 ve ikinci çeyrekte %0,8 oranında büyüme kaydetmesinin ardından, üçüncü çeyrekte büyüme hızı %0,2 seviyesine yavaşladı, beklentiler ise çeyreklik bazda %0 büyümeyle durağan seyretmesi yönündeydi. Yıllık bazda büyüme hızı ise %4,3’ten %2,1’e yavaşlayarak beklentilerden (%1,9) daha sınırlı yavaşlama kaydetti. Bölge ekonomisi yılın ilk üç çeyreğinde ılımlı büyüme kaydetse de, PMI’lar, yatırımcı ve tüketici güveni gibi öncü göstergeler, bölgede büyümenin baskı altında kalacağına işaret etmekte. Nitekim, IMF de bölge ekonomisinin yıllık bazda bu yıl %3,1 oranında büyümesinin ardından gelecek yıl özellikle Almanya ve İtalya ekonomilerindeki daralmaların etkisiyle büyümenin %0,5 seviyesine yavaşlamasını tahmin etmekte.
Ayrıca Euro Bölgesi’nde ekim ayı öncü TÜFE, enerji ve gıda fiyatlarındaki artışların etkisiyle aylık %1,5 artışla beklentileri (%1,2 artış) aşarken, yıllık bazda ise %9,9’dan %10,7 seviyesine yükselerek yeni bir rekor seviyeye ulaştı. Bölgede enflasyonun rekorlarını yenilemesi, ECB’nin önümüzdeki dönemde faiz artışlarında şahin duruşunu sürdürmesine yönelik beklentileri artırabilecektir.
ECB Yönetim Kurulu Üyesi Visco, Banka’nın geçen hafta faizleri 75 baz puan artırmasının ardından enflasyonda kalıcı yükseliş riskine karşı faiz artışlarının devam etmesi gerektiğini ve faizlerin henüz enflasyonu %2’lik hedefe getirecek seviyede bulunmadığını belirtmekle birlikte, ekonomik görünümde kötüleşmenin faiz artırım miktarının belirlenmesinde etkili olacağını ve yüksek belirsizliklerin kademeli şekilde faiz artışlarına devam etmelerini gerektireceğini vurguladı.
Yurt dışında bugün veri takvimine bakıldığında,
ABD tarafında, ekonomik faaliyetin seyrine ilişkin sinyal verecek olan ekim ayı S&P Global imalat sektörü nihai PMI verisi TSİ 16.45’te ve ISM imalat sanayi PMI endeksi verisi TSİ 17’de takip edilecek. Öncü verilere göre, ekim ayında imalat PMI, 52’den 49,9 seviyesine beklentilerin üzerinde gerileyerek Haziran 2020’den bu yana ilk kez daralma bölgesine geçmişti. Yeni siparişlerdeki düşüşler talepte daralmaya işaret ederken, özellikle yurt dışından yeni alınan işler keskin bir şekilde gerileyerek Mayıs 2020’den bu yana en sert düşüşünü kaydetmişti. Eylül ayına ilişkin ISM imalat sanayi PMI endeksi ise 50,9 seviyesinde gerçekleşerek yeni siparişler ve istihdam alt endekslerinin daralma bölgesine geçmesiyle daha zayıf bir görünüme işaret etmişti.
Bunun yanında, ABD’de istihdam piyasası verileri Fed’in faiz artış hızına yön vermesi açısından yakından takip edilmekte. Bu kapsamda, eylül ayı JOLTS açılan iş sayısı verisi TSİ 17’de açıklanacak. Ağustos ayında JOLTS açılan iş sayısı 11,17 milyondan 10,05 milyona gerileyerek beklentilerin üzerinde düşüş kaydetmişti ve Haziran 2021’den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti. Firmaların iş gücü talebinde yavaşlamaya işaret eden açılan iş sayısının eylül ayında düşüşünü sürdürerek 10 milyon seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Ayrıca ABD’de konut piyasası verilerinden eylül ayına ilişkin inşaat harcamaları verisi TSİ 17’de açıklanacak. Öncesinde açıklanan eylül ayı yeni konut satışları, ikinci el konut satışları, bekleyen konut satışları ve konut başlangıçları gibi veriler de konut piyasasındaki zayıflamaya işaret etmişti. Bu kapsamda, inşaat harcamalarının aylık bazda %0,5 gerileyerek düşüşünü sürdürmesi bekleniyor. Özellikle ABD’de Fed’in faiz artışlarıyla birlikte mortgage faizlerinin yükselmesinin etkisiyle konut talebindeki yavaşlamanın sürmesi beklenmekte.
Öte yandan, İngiltere’de son ekonomik görünüme ilişkin bilgi verecek olan ekim ayı S&P Global imalat sektörü nihai PMI verisi TSİ 12.30’da izlenecek. Öncü veriye göre, İngiltere’de ekim ayında imalat PMI, 48,4’ten 45,8’e gerileyerek imalat sektöründe daralma hızının arttığına işaret etmişti.
Yurt içinde ise, TSİ 10’da ekim ayı S&P Global/İSO imalat PMI endeksi yayınlanacak. S&P Global/İSO Türkiye imalat PMI, büyüme temposundaki yavaşlama görünümü ile uyumlu olarak, eylülde 47,4’ten 46,9 seviyesine gerilerken ardı ardına 7 aydır büyüme eşik seviyesi olan 50’nin altında seyretmekteydi. Raporda, kırılgan talep koşulları ve enflasyonist baskıların, eylül ayında üretim ve yeni siparişlerde yavaşlamaya yol açan temel faktörler olduğu belirtilmekteydi. Yeni ihracat siparişlerinde ise özellikle Avrupa’dan kaynaklanan talep zayıflığı nedeniyle düşüş gözlendiği vurgulanmıştı.
TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, 28 Ekim haftasında toplam rezervin yatay seyrettiğini ve net rezervin arttığını hesaplamaktayız. İlgili haftada toplam rezervin 114 milyar USD seviyesinde yatay seyrettiği, net uluslararası rezervin ise 1,9 milyar USD artışla 13,5 milyar USD’ye yükseldiğini öngörmekteyiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Sigorta (ANSGR, Pozitif): Anadolu Sigorta’nın 2022 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı (konsolide) 204,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Şirket’in bu çeyrekte 120mn TL kar elde edebileceği yönündeyken, geçen yılın üçüncü çeyreğindeki kar 62,9mn TL idi. Şirket’in genel teknik bölüm dengesi ise 216,8mn TL ile 3Ç21’deki 66,2mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Öte taraftan, net yatırım gelirleri yıllık %333 oranında artarak 45,2mn TL’ye yükselmiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net karı 566,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve yıllık %60 oranında artmıştır.
Başkent Doğalgaz GMYO (BASGZ, Sınırlı Negatif): Şirketin 2022 yılı 3. çeyrek net dönem zararı 139,1mn TL olarak açıklanmıştır. 3Ç2021’de de Şirket 30mn TL net dönem zararı kaydetmişti. Şirket’in bu çeyrekteki satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %278 oranında artarak 2.605mn TL olmuştur. Satışların maliyeti de %277 oranında artan Şirket’in 3Ç2022’deki brüt karı da geçen yılın 3. çeyreğine göre %293 oranında artmış ve 59,1mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı 0,1 puan yükselişle %2,3’ü göstermiştir. Operasyonel giderleri %81 oranında artan şirket, diğer faaliyetlerden güvence bedeli değerleme farkı gideri kaynaklı 230mn TL net gider kaydetmiştir. Buna bağlı olarak faaliyet zararı 205,3mn TL olmuştur. FAVÖK ise %73,8 artışla 76,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı da yıllık olarak 3,4 puan gerilemeyle %2,9 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 66,5 mn TL gelir elde eden şirketin net dönem zararı 139,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek zarar rakamına karşın ilk 9 ayındaki net dönem karı 25,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. (3Ç2021 411mn TL) Güvence bedelleri için EPDK mevzuatı gereğince yapılan ve nakit çıkışı gerektirmeyen güncelleme tutarı hariç tutulduğunda 2022 yılının ilk dokuz aylık net dönem karı, geçen yılın aynı dönemine göre %83 artarak 1.008mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Coca Cola İçecek (CCOLA, Nötr): Şirket 3Ç2022’de 1.819mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Piyasa beklentisi şirketin 1.921mn TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket 3Ç2021’de 916mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %156,3 oranında artan Şirket’in brüt karı ise %142,8 oranında artarak 5.893mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı da 1,9 puan azalışla %33,8 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %142,6 oranında artmış ve 2.624mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden 24mn TL net gelir kaydeden şirketin faaliyet karı %139,6 oranında artarak 3.244mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı da, 1,3 puan azalışla %18,6’ya gerilemiştir. Şirketin FAVÖK’ü 3. çeyrekte 3.729mn TL olurken FAVÖK marjı yıllık 2,4 puan gerilemiş ve %21,4 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 3Ç2022’de 7mn TL net gelir kaydedilirken, finansmandan ise net 355mn TL gider kaydedilmiştir. 975mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 1.920mn TL olurken, azınlık payı zararı düşüldükten sonra ana ortaklık net dönem karı 1.819mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana ortaklık net dönem karı üzerinden hesaplanan net kar marjı da %10,4 olmuştur.
3. çeyrek kar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı %80,5’lik artışla 3.682mn TL’ye ulaşmıştır.
Eczacıbaşı İlaç (ECILC, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2022 yılının üçüncü çeyreğinde ana ortaklık net dönem kârı 171,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde kârı 50,6mn TL idi. Şirketin satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %68,1 oranında artarak 433,6mn TL’ye yükselirken, brüt kar ise %88,1 oranında artışla 171,4mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı da 4,2 puanlık artışla %39,5’i göstermiştir. Operasyonel giderleri aynı dönemde 104,2mn TL olan şirket diğer faaliyetlerden de 148,9mn TL net gelir kaydetmiştir. Böylece faaliyet kârı %272,7 oranında artarak 216mn TL olmuştur. Şirketin FAVÖK’ü ise 74mn TL olarak kaydedilirken, FAVÖK marjı da 1 puanlık artışla %17,1’e yükselmiştir. 17,6mn TL finansman ve 46,2mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem kârı 171,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 505,7mn TL’ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 326,8mn TL net dönem karı açıklamıştı.
Good-Year (GOODY, Pozitif): Şirket’in 3Ç2022’deki net dönem karı 182mn TL olarak açıklanmıştır. Geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki net dönem karı 56mn TL idi. Satış gelirleri 2022 yılı 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %159,3 artarak 3.042mn TL’ye ulaşırken, brüt kar %211 yükselmiş ve 596mn TL olmuştur. Şirket’in operasyonel giderleri aynı dönemde %100,1 artarak 178mn TL’ye yükselmiştir. 47mn TL’lik diğer faaliyetlerden net gider ile birlikte faaliyet karı da 372mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde Şirket’in FAVÖK’ü ise geçen senenin aynı dönemine göre %255,7 artışla 445mn TL olmuştur. FAVÖK marjı da 4 puan artışla %14,6’yı göstermiştir. Finansman tarafında 152mn TL net gider kaydedilmiştir. 40mn TL net vergi gideri sonrası Şirketin net dönem karı 182mn TL olmuştur.
3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net dönem karı 389mn TL’yi göstermiştir. 2021’in aynı dönemindeki net dönem karı 234mn TL idi.
Hektaş (HEKTS, Pozitif): Hektaş’ın 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %129,4 oranında artarak 190,5mn TL olarak açıklanmıştır. Şirket’in satış gelirleri yılın üçüncü çeyreğinde 1.530mn TL gerçekleşerek yıllık %190,9 oranında büyüme kaydederken, brüt kar 650,3mn TL’ye çıkmıştır. Geçen senenin aynı döneminde Şirket’in brüt karı 199,9mn TL idi. Şirket’in bu dönemde brüt kar marjı ise 4,5 puan iyileşerek %42,5’e yükselmiştir. Operasyonel giderleri aynı dönemde Şirket’in yoğun Ar-Ge giderlerine bağlı olarak %218,6 oranında artarak 136,8mn TL olurken, diğer faaliyetlerden net 23,2mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %213,4 oranında artarak 490,2mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü de 3Ç2021’de gerçekleşen 171,8mn TL’den 3Ç2022’de 543,2mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemine göre 2,8 puan iyileşerek %35,5 olmuştur. Diğer yandan, Hektaş bu çeyrekte 300,3mn TL net finansman gideri kaydetmiştir. Şirket geçen yılın üçüncü çeyreğinde 74,4mn TL net finansman gideri yazmıştı. Son olarak 4,3mn TL’lik vergi gideri sonrası Şirket’in 3Ç22’deki ana ortaklık net dönem karı 190,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı %234,8 oranında artarak 615,9mn TL’ye yükselmiştir.
Koza Altın (KOZAL, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 2022 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %153 oranında artarak 1.320,5mn TL olmuş ve hem bizim tahminimiz olan 1.005mn TL’nin, hem de piyasanın ortalama kar tahmini olan 998mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada önemli bir faktör olmuştur. Şirket’in satış gelirleri yıllık %121 oranında büyüme kaydederek 1.968mn TL’ye (Beklenti: 1.680) çıkarken, brüt kar 1.189mn TL ile %118 oranında artış göstermiştir. Öte yandan, Şirket’in faaliyet giderleri 185,3mn TL gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 71mn TL net gider yazılmıştır. Şirket’in FAVÖK’ü ise %88,3 oranında artmış ve 3Ç2022’de 1.073mn TL (Beklenti: 807mn TL) olmuştur. FAVÖK marjı ise 9,5 puan düşerek %54,5’e gerilemiştir. Son olarak, yatırım faaliyetlerinden net gelirler 668,7mn TL’ye çıkarak karı desteklemiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net karı yıllık %66,6 oranında artarak 3.110mn TL’ye yükselmiştir.
Öte yandan, Şirket’in 2022 yılı içerisinde yapacağı bağışların üst sınırı, 31.12.2021 tarihli bilanço aktif toplamı olan 12,1 milyar TL’nin % 4’üne tekabül eden (Büyük çoğunluğu Milli Eğitim Bakanlığı’na yapılacak Okul Bağışları) 484mn TL olarak belirlenmiştir. 5 adet okul inşaatı 2021 yılı ve 30.09.2022 tarihi itibariyle tamamlanmış olup, Milli Eğitim Bakanlığına teslim edilmiştir. 30 Eylül 2022 tarihi itibariyle, 9 aylık dönemde, inşaatı devam eden okullar ile Ülkemizde faaliyetlerin devam ettiği yörelerdeki köylerin, okulların, hastanelerin, köy yollarının geliştirilmesi, iyileştirilmesi, eğitim ihtiyaçlarının karşılanması, desteklenmesi amacıyla yapılan bağışlar dahil toplam bağış ve yardım tutarı 308,9mn TL harcama ve 146,3mn TL bu işler için ayrılan karşılıktır. Son açıklanan 30.09.2022 tarihli bilançodaki aktif toplamı 12,7milyar TL olup, yapılan harcama aktif toplamının %2,43’ü olup, okul inşaatları için gelecek aylarda yapılacak harcamalar için ayrılan karşılık ise aktif toplamının %1,15’tir.
Koza Anadolu (KOZAA, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı yıllık %165 oranında artarak 520,4mn TL’ye çıkmıştır. Şirket’in satış gelirleri 3Ç2022’de geçen yılın aynı dönemine göre %118 oranında büyüme göstererek 2.014mn TL’ye yükselirken, brüt kar %129 oranında yükselmiş ve yılın üçüncü çeyreğinde 1.195mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise 183,7mn TL gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 118mn TL net gider yazmıştır. Öte yandan, Koza Anadolu’nun FAVÖK’ü 3Ç2022’de 1.087mn TL ile yıllık %95,7 oranında artmıştır. FAVÖK marjı ise %54 ile yıllık 6,1 puan düşmüştür. Son olarak, yatırım faaliyetlerinden net gelirler 3Ç2022’de 641,8mn TL gerçekleşerek karı desteklemiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki ana ortaklık net karı yıllık %27,4 oranında artarak 1.169mn TL’ye çıkmıştır.
İpek Doğal Enerji (IPEKE, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı yıllık %168,3 oranında artarak 277,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in satış gelirleri 3Ç2022’de geçen yılın aynı dönemine göre %118 oranında büyüme göstererek 2.017mn TL’ye yükselirken, brüt kar %129 oranında yükselmiş ve yılın üçüncü çeyreğinde 1.195mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise 189,4mn TL gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden 112,8mn TL net gider yazmıştır. Öte yandan, Şirket’in FAVÖK’ü 3Ç2022’de 1.085mn TL ile yıllık %95 oranında artmıştır. FAVÖK marjı ise %53,8 ile yıllık 6,1 puan düşmüştür. Son olarak, yatırım faaliyetlerinden net gelirler 3Ç2022’de 648mn TL gerçekleşerek karı desteklemiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki ana ortaklık net karı yıllık %28,1 oranında artarak 618,6mn TL’ye çıkmıştır.
Polisan Holding (POLHO, Sınırlı Pozitif): Polisan Holding’in 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı 131,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde Şirket, 45,2mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirket’in satış gelirleri 2022 yılını üçüncü çeyreğinde 1.215mn TL gerçekleşerek yıllık %135,9 oranında artarken, brüt kar 204,8mn TL olmuş ve yıllık %127,2 oranında artış göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %85,6 oranında artışla 52,9mn TL olurken, 24,5mn TL diğer faaliyetlerden net gider kaydedilmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü de aynı dönemde %115,6 oranında artarak 173,7mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 1,3 puan azalarak %14,3 olmuştur. İştiraklerden bu çeyrekte 10,6mn TL gider kaydedilirken, yatırım faaliyetlerinden 52,8mn TL gelir elde edilmiştir. Kur farkına bağlı olarak 27,7mn TL’lik net finansman gideri ve 10,7mn TL vergi gideri sonrasında Şirket’in 3Ç2022’de ana ortaklık net dönem karı 131,2mn TL olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla beraber Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 448,2mn TL’ye ulaşmıştır. Geçen yılın aynı döneminde Şirket, 124,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Şişe Cam (SISE, Nötr): Şişe Cam’ın 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı 4.801mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 1.352,5mn TL ana ortaklık net dönem açıklanmıştı. Piyasanın 3Ç22’deki ortalama kar beklentisi ise 4.749mn TL idi. Şişe Cam’ın satış gelirleri 3Ç2022’de 26.047mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 26.776mn TL) yıllık %216 oranında büyüme kaydederken, brüt kar %243 oranında artış kaydetmiş ve 9.883mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 2,9 puan artarak %37,9 olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet giderleri %281 oranında artarak 5.355mn TL’ye çıkan Şirket’in FAVÖK’ü ise 5.731mn TL (Beklenti 5.739mn TL) gerçekleşerek yıllık %189 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı da %22 olmuştur. Geçen yılın ikinci çeyreğinde FAVÖK marjı %24,1 idi. Diğer yandan, Şirket bu çeyrekte 357,2mn TL yatırım faaliyetlerinden net gelir kaydederken, net finansman geliri de 199,8mn TL olmuştur. Son olarak, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 234,24mn TL gider yazılmıştır.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in 9A22’deki ana ortaklık net dönem karı ise yıllık %236 oranında artarak 13.756,5mn TL’ye yükselmiştir.
Türkiye Sigorta (TURSG, Nötr): Şirket’in 3Ç2022’deki net dönem karı (konsolide) yıllık %44,6 oranında artarak 221,9mn TL’ye çıkmıştır. Ortalama piyasa beklentisi 200mn TL kar idi. Şirket’in genel teknik bölüm dengesi geçen yılın üçüncü çeyreğine göre %5,1 oranında artış göstererek 3Ç2022’de 169,8mn TL’ye çıkmıştır. Diğer yandan, net yatırım gelirleri %50 oranında artarak 91,6mn TL’ye yükselmiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net karı 540,1mn TL olarak gerçekleşmiş ve yıllık %32,4 oranında düşmüştür.
Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Sınırlı Negatif): Şirketin 2022 yılı 3. çeyrek net dönem karı 173mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 319mn TL idi. 3Ç2021’de Şirket 278mn TL net dönem karı kaydetmişti. Şirket’in bu çeyrekteki satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %109,7 oranında artarak 8.226mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %100,7 oranında artan Şirket’in 3Ç2022’deki brüt karı da geçen yılın 3. çeyreğine göre %180,6 oranında artmış ve 1.230mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı 3,8 puan artışla %15’i göstermiştir. Operasyonel giderleri 689mn TL olan şirketin, diğer faaliyetlerden net giderleri 384mn TL olmuştur. Operasyonel giderlerdeki yüksek artışlara bağlı olarak faaliyet karı %46,9 oranında gerilemiş ve 158mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK ise %57,5 artışla 675mn TL olurken (Beklenti: 746mn TL), FAVÖK marjı da yıllık olarak 2,7 puan gerilemeyle %8,2’yi göstermiştir. Finansman tarafında ise 17mn TL net gider kaydedilmiştir. Vergi öncesi kar 141mn TL olmuştur. 33mn TL vergi geliri sonrası şirketin net dönem karı 173mn TL olmuştur. İlgili dönemin net kar marjı da 5 puan azalışla %2,1 olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in 9A22’deki net dönem karı yıllık %30,2 oranında artarak 1.439mn TL’ye yükselmiştir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Sınırlı Pozitif): Yapı Kredi Bankası’nın 3Ç2022’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %35,3, yıllık ise %397 oranında artarak 16.135mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 14.217mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 14.702mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Net faiz gelirleri ile ücret ve komisyon gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahmininizdeki sapmada etkili olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız…
Yayla Gıda (YYLGD, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2022’deki ana ortaklık net dönem karı 218,6mn TL olarak açıklanmıştır. Geçen yılın aynı döneminde Şirket, 80mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirket’in satış gelirleri 2022 yılının üçüncü çeyreğinde 2.512mn TL gerçekleşerek yıllık %186,6 oranında artarken, brüt kar yıllık 182,1mn TL artmış ve 283,2mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet giderleri bu çeyrekte 57,9mn TL gerçekleşen Şirket, diğer faaliyetlerinden 23,1mn TL gelir kaydetmiştir. Böylece faaliyet karı %291,1 oranında artışla 248,5mn TL’ye ulaşmıştır. Bu dönemde Şirket’in FAVÖK’ü 229,3mn TL olurken FAVÖK marjı da %9,5’ten %9,1’e gerilemiştir. Şirket, bu çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 93,9mn TL gelir elde etmiştir. Finansman tarafında kambiyo zararlarına bağlı olarak 127,5mn TL’lik gider oluşmuştur. 3,7mn TL’lik vergi geliri sonrasında Şirket’in 3Ç2022’de ana ortaklık net dönem karı 218,6mn TL olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte 9 aylık dönemde Şirket’in ana ortaklık net dönem karı 790,5mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde Şirket, 146,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Çimsa (CIMSA, Nötr): İştiraki Cimsa Sabanci Cement BV (CSC BV)’nin 31 Ekim 2022 tarihli genel kurul kararı uyarınca 87mn Euro olan mevcut sermayesinin 100mn Euro artırılarak 187mn Euro’ya çıkarılması kararlaştırılmıştır. Söz konusu sermaye artırımına Şirket’in CSC BV’deki sermaye payı (%40) oranında iştirak edilecektir.
Şekerbank (SKBNK, Nötr): JCR Eurasia Kredi Derecelendirme Kuruluşu, Şekerbank’ın aktif kalitesi ve karlılık performansındaki istikrarlı gelişim ile yukarı yönlü trend izleyen sermaye yeterlilik göstergelerini dayanak göstererek Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Kurum Kredi Notunu BB, Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notunu BBB+ (tr) olarak teyit edip, Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notunun Görünümünü “Durağan”dan “Pozitif”e yükseltmiştir
Turkcell (TCELL, Nötr): 6 Ekim 2022 tarihli açıklama kapsamında, Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyeti’nde (“KKTC”) gerçekleşecek olan 4G ve 5G frekans ihale sürecine ilişkin Rekabet Kurulu’nun değerlendirmesi tamamlanmıştır. Merkezi İhale Komisyonu tarafından ihalenin yeni tarihi 2 Kasım 2022 olarak belirlenmiştir.
Ziraat GYO (ZRGYO, Nötr): Mülkiyeti T.C. Ziraat Bankası A.Ş.’ye ait bulunan, İstanbul İli, Bağcılar ilçesi’nde yer alan taşınmazlar üzerinde gayrimenkul projesi geliştirilmesine ilişkin olarak, Şirket, T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ile Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. arasında 28.10.2022 tarihinde Gayrimenkul Devri ve Proje Geliştirilmesine Dair İşbirliği Protokolü imzalanmıştır. Protokol’ün imza tarihi itibarıyla, projeye konu taşınmazların mülkiyetlerinin Şirketimize devrinin yapılacağı tarih henüz belirlenmemiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Bankacılık sektörünün eylül ayı net dönem karı bir önceki aya göre dönem sonu düzeltmeleri kaynaklı olarak (yüksek karşılık giderleri-serbest karşılık, promosyon karşılıkları vs) %23,4 oranında azalarak 34 milyar TL’ye gerilemiştir. Menkul kıymetlerden elde edilen gelirlerin desteği ve net ücret ve komisyonlardaki güçlü görüntü karı desteklerken, artan operasyonel ve karşılık giderleri karın gerilemesinden önemli faktörler olmuştur. Eylül ayındaki karın büyük bölümü özel bankalardan (33,7milyar TL) gelmiştir. Eylül ayı karı ile birlikte bankacılık sektörünün 2022 yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı yıllık %403 oranında artarak 286,2 milyar TL’ye çıkmıştır. 2021 yılının tamamında 93 milyar TL net kar elde edilmişti.
Çeyreksel olarak bakıldığında, sektörün 3Ç’deki karı önceki çeyreğe göre %10,5 oranında artarak 117milyar TL’ye çıkmıştır. Özel ve kamu bankalarının karı ise sırasıyla %12,4 ve %4,1 oranında artarak 91,3 milyar ve 25,7 milyar TL olmuştur. Öte yandan, ilk dokuz ayda özel ve kamu bankalarının karı ise sırasıyla 218,5 milyar TL ve 67,7 milyar TL ile geçen yılın aynı dönemindeki 44,9 milyar TL’lik ve 12,1milyar TL’lik karın oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
Bankacılık sektörünün net faiz gelirleri eylül ayında aylık bazda %18,7 oranında artarak 75,4 milyar TL’ye çıkmıştır. Menkul kıymet gelirlerinde %31,6 oranında (TÜFE endekslilerden enflasyon düzeltmeleri kaynaklı yüksek gelir) gözlenmesi ve düşen YP mevduat giderleri net faiz gelirini desteklemiştir. Geçen ay yüksek oranda artan net ücret komisyon gelirlerinde de güçlü performans devam etmiş ve bu kalemden elde edile gelir %19’luk artış göstermiştir. Bu kalemden 13,3 milyar TL gelir yazılmıştır. Diğer faaliyetlerden elde edilen gelirdeki yüksek artış da karı desteklese de devam eden promosyon ödemeleri ve yüksek karşılık giderleri (dönem sonu kaynaklı ihtiyatlı yaklaşımlar ve serbest karşılıklar) karı baskılamıştır. Operasyonel giderler %15,3 oranında artarak 21,9milyar TL’ye çıkarken, karşılık giderleri 34,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Önceki ay bu kalemden 12,8 milyar TL gider yazılmıştı. Eylül ayında TL krediler aylık bazda %4,9 oranında büyürken; tüketici kredileri %2,0 artmıştır. Kredi kartlarında %7,1’lik artış gözlenirken, kobi kredilerindeki büyüme %6,4 olarak gerçekleşmiştir. Fonlama tarafında bakıldığında, TL mevduatlarda büyüme devam etmiş ve Eylül ayında %7,1 büyüme gözlenmiştir. Bankacılık sektörünün kredi/mevduat ise %82,7 ile 110 baz puan düşüş göstermiştir. Bankacılık sektörünün net faiz marjı %5,95’e kadar genişlerken, azalan karla birlikte ortalama özsermaye karlılığı ve aktif karlılık düşüş göstermiştir. Söz konusu karlılık oranları %34,9 ve %3,2 olarak gerçekleşmiştir. Bankacılık sektörü sorunlu kredi oranı %2,25 ile 10 baz puan iyileşirken, sermaye yeterlilik oranı eylül ayında 14 baz puan artarak %18,83 seviyesine yükselmiştir.
Petrol: Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) yıllık Dünya Petrol Görünümü raporunda, 2035 yılı itibariyle dünya petrol tüketiminin yüzde 13 artarak günlük 109,5 milyon varil seviyesine ulaşacağını öngördü. Kurum, fosil yakıtları terk etmenin tehlikeli olacağını söyledi. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Barem Ambalaj (BARMA): Barem Ambalaj, 2022 yılı 3. Çeyrek ana ortaklık net dönem karını 44,9mn TL olarak açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde ise Şirket 28mn TL kar elde etmişti. Şirket’in satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %82,4 oranında arttırarak 310mn TL’ye çıkarmıştır. Brüt kar ise %115,6 oranında artmış ve 75,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel giderleri %144 oranında artarak 22,7mn TL olurken, net faaliyet karı da 62,7mn TL (3Ç2021’de 38,4mn TL net faaliyet karı) olarak gerçekleşmiştir. 15,3mn TL finansman gideri kaydeden şirketin 2022 yılı üçüncü çeyrek net dönem karı 44,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirketin Ocak-Eylül dönemi 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 175mn TL’ye ulaşmıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 59,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Yükselen Çelik (YKSLN): Şirket’in 3Ç2022’deki net dönem karı 4mn TL olarak açıklanmıştır. Geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki net dönem karı 21mn TL idi. Satış gelirleri 3Ç2021’deki 157mn TL’den 3Ç2022’de 320mn TL’ye artarken, brüt kar ise aynı dönemler itibariyle 43mn TL’den 24mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in operasyonel giderleri 3Ç2022’de 14mn TL olmuştur. Faaliyet karı da 32mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in FAVÖK’ü ise geçen sene aynı dönemdeki 38mn TL’den bu çeyrekte 12mn TL’ye gerilemiştir. Finansman tarafında 27mn TL net gider kaydedilmiştir. 2mn TL net vergi gideri sonrası Şirketin net dönem karı 4mn TL olmuştur.
3. çeyrek karı sonrasında Şirket’in Ocak – Eylül 2022 dönemindeki net dönem karı 123mn TL’yi göstermiştir. 2021’in aynı dönemindeki net dönem karı 53mn TL idi.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,50 seviyesinde yatay seyretti. TCMB dün 30 milyar TL’lik (%10,50’den, 7 gün vadeli) haftalık repo ihalesi açtı. Toplam fonlama tutarı ise repo ihaleleri kaynaklı 236 milyar TL oldu.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde faizlerde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 35 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 70 baz puana varan düşüşler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi