SABAH STRATEJİSİ
Küresel borsalarda kar realizasyonlarının sınırlı kaldığını izlerken, ABD vadelileri bu sabah hafif alıcılı bir görüntü sergilemekteler. Asya’da ise toparlanma eğilimi gözlemlerken Dolar’da baskı devam ediyor. Yüksek uzun pozisyonlamalara karşın EURUSD paritesinin 1,20’ye dayanması, Altın’daki yükseliş ve ABD verim eğrisindeki dikleşme piyasaların geçen hafta Fed’in düşük faiz konusunda verdiği güvenceyi fiyatlamaya devam ettiğini gösteriyor. Dolayısıyla, küresel borsalarda da yükseliş eğilimi korunabilir. Yurtiçi piyasalarda ise kur, faiz ve CDS görece stabil bir görüntü kazansa da BIST100 endeksi dün negatif ayrışmasını sürdürdü. MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Ülke rasyosu yaklaşık son bir ayın en düşüğünde. Endekse katalizörlük edebilecek hisselerde de zayıflık gözlenirken, kırılgan görüntüye bağlı olarak BIST100’de baskı sürebilir. Endeksin güne ise alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz.
MAKROEKONOMİ
ABD borsaları teknoloji hisseleri kaynaklı dün yükselişini sürdürse de bugün küresel borsalar eylül ayına karışık bir görünümle başlıyor. Dolar endeksi, Mayıs 2018’ten bu yana en düşük seviyesinde. Euro, 1,20 seviyesine yaklaşıyor. Çin Caixin imalat PMI verisindeki iyileşmenin detaylarda yeni ihracat siparişlerinde bu yıl ilk kez gözlenen artışla desteklenmesi ise borsalardaki olumlu görünümün sürmesine destek veriyor.
Bugün küresel imalat PMI verilerine ek olarak ABD’de ağustos ayı ISM imalat sanayi endeksi açıklanacak. ABD Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Lael Brainard’ın, ABD’nin ekonomik görünümü ve Fed’in para politikası gözden geçirmesini değerlendireceği konuşması takip edilecek. Ayrıca ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, koronavirüs salgını ve sağlanan ekonomik yardımlar ile teşvik programlarının tartışılacağı Temsilciler Meclisi Komitesi’nde konuşma yapacak. Bugün ayrıca Euro Bölgesi’nde ağustos ayı öncü TÜFE’nin yıllık bazda %0,4’ten %0,2’ye gerilemesi ve çekirdek TÜFE’nin ise yıllık bazda %1,2’den %0,8’e gerilemesi bekleniyor. Ek olarak Euro Bölgesi’nde işsizlik oranının ise temmuzda %7,8’den %8’e yükselmesi bekleniyor. ECB Yönetim Kurulu Üyesi Philip Lane’nin konuşması da izlenecek.
Yurt içinde ise saat 10’da ağustos ayına ilişkin imalat sektörü PMI verisi açıklanacak. İmalat sektörü PMI temmuz ayında normalleşme adımlarının hızlanmasıyla 53,9’dan 56,9’a yükselerek Şubat 2011’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmıştı.
- İmalat PMI verisi öncesi açıklanan hizmet ve sanayi sektörüne ilişkin görünüme ışık tutan ağustos ayı SAMEKS verileri dün yayınlandı. Geçen hafta açıklanan ağustos ayına ilişkin güven endekslerindeki olumlu görünüme karşın sıkılaşan finansal koşulların etkisini SAMEKS hizmet ve sanayi endeksinde kısmen gözlemleyebiliyoruz. Ağustos ayında SAMEKS endeksinin alt kırılımlarından hizmet endeksi, bir ay aradan sonra tekrar 50 büyüme eşik değerinin altına gelirken, sanayi endeksi 55 değerinden 51’e yavaşladı.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH, bir önceki çeyreğe göre, %11,7 küçülme olan beklentiye yakın %11 daraldı. Ekonomi, ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,9 ile ortalama %10,7 daralma olan beklentilerine yakın küçüldü. Böylece yıllık GSYH değişimi 2009 yılından bu yana en kötü seviyede gerçekleşirken, çeyreksel GSYH değişimi tarihsel olarak en kötü seviyede gerçekleşti. Yılın ilk yarısında ise ekonomi %3,1 küçüldü.
- Yıllık %9,9 daralmanın kaynaklarına baktığımızda tüketim 5,2 puan (özel tüketim -5,1 puan, kamu tüketimi -0,1 puan), net ihracat 7,8 puan, yatırımlar 1,5 puan büyümeyi aşağı çekti. Stoklar ise 4,6 puanla büyümeye pozitif katkı sağlayarak daralmayı hafifletti.
- Pandemiden en çok etkilenen hizmet sektörü büyümeden 5,9 puan götürürken, onu 3,3 puan negatif katkıyla sanayi sektörü izledi. İnşaat sektörü 0,2 puan, kamu sektörü de 0,3 puan negatif katkı sağladı. İkinci çeyrekte tarım, bilgi ve iletişim, finans ve emlak büyümeye sınırlı pozitif katkı sağladı.
- Cari fiyatlarla milli gelirimiz 4,5 trilyon TL ile bir önceki çeyreğe göre yatay seyretti. GSYH, dolar cinsinden ise 765 milyar dolardan 743 milyar dolara geriledi.
- Normalleşme adımlarıyla birlikte haziran ayından itibaren ekonomik verilerde belirgin bir toparlanma gözlenirken, imalat PMI, reel kesim güven endeksi, elektrik tüketimi, krediler gibi temmuz ayına ilişkin öncü göstergeler ertelenmiş taleple birlikte toparlanmanın güç kazandığını işaret etmekte. Bu dönemde seyahat kısıtlamalarının hafifletilmesiyle turist sayısında da kıpırdanma gözlenmekte. Bununla birlikte ağustos ayında TCMB’nin attığı sıkılaştırıcı adımlar, öncü göstergelerdeki güçlü seyrin özellikle dördüncü çeyrekte normalleşebileceğine referans vermekte.
Dün resmi dış ticaret verileri açıklandı. Daha önce Ticaret Bakanlığı geçici verilerle uyumlu olarak temmuz ayındaki ekonomik toparlanmayı teyit eden bir başka veri oldu. İhracat aylık %11,6 artarak 15,1 milyar USD olurken, ithalat ise %8,6 artarak 17,7 milyar USD oldu. Dış ticaret açığı ise son 8 ayın en düşüğü -2,7 milyar USD seviyesine geriledi. Son ÖTV düzenlemesi de sınırlı da olsa bundan sonraki süreçte ithalata aşağı yönlü baskı yapacaktır. Ağustos ayında ise günlük ihracat verilerine göre 1-27 Ağustos arası 9,7 milyar USD tutarında ihracat yaptık, ay sonunda tahmini 11-12 milyar USD ile tamamlamış olacağını hesaplamaktayız. Bu da bir önceki aya göre yavaşlama olduğunu göstermekte.
Gruplar bazında baktığımızda özellikle Avrupa tarafında gördüğümüz PMI verilerindeki ivmelenmenin ihracatımızı olumlu etkilediği görülmekte fakat artan vaka sayıları ve salgınla ilgili belirsizlikler ihracat için aşağı yönlü risk oluşturmakta.
Dün Hazine ve Maliye Bakanlığı eylül-kasım aylarına ilişkin 3 Aylık İç Borçlanma Stratejisi raporunu yayınladı. Buna göre Hazine, eylül ayında toplam 25,7 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 10 milyar TL’lik iç borçlanma, ekim ayında toplam 43,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 22 milyar TL’lik iç borçlanma, kasım ayında ise toplam 28,8 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 15 milyar TL’lik iç borçlanma yapılmasını planlamaktadır. Geçen ay Hazine öngörülenden fazla borçlanırken, geçen ayki strateji ile kıyaslandığında ekim ve kasım aylarında planlanan iç borç miktarının azaldığı gözlenmekte.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Akrilik (AKSA, Sınırlı Pozitif): Şirket 31 Ağustos 2020 tarihinde Borsa İstanbul’dan 100.000 TL nominal değerli (Adet) Aksa hissesi satın almıştır. Şirket’in sahip olduğu Aksa paylarının nominal değeri 1.156.106 TL’dir. (Şirket sermayesine oranı % 0,3571)
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket tarafından ihale edilen Ankara Çankaya Saraçoğlu Konut ve Ticaret İnşaatları ile Altyapı ve Çevre Düzenleme İnşaatı İşleri’nin sözleşmesi, Yüklenici Güryapı Restorasyon Taah. ve Tic. A.Ş. ile 31.08.2020 tarihinde imzalanmıştır. Sözleşme Bedeli 364.250.000 TL+ KDV’dir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): THY ve Hava-İş Sendikası pandemi sürecinde gelirleri büyük darbe alan şirkette 2021 sonuna kadar çalışan ücretlerinde %30-50 arası indirim konusunda anlaşırken; çalışanların daha önce toplu iş sözleşmesi ile kazandığı diğer haklar ise korundu. THY ve Hava-İş Sendikası arasında imzalanan protokol kapsamında kısa çalışma ödeneği uygulamasına son verilirken, işten çıkarma da yapılmayacak. Kaynak: Dünya
Türkiye Sigorta (TURSG; Eski Unvan ve kodu: Güneş Sigorta/GUSGR ): 31 Ağustos 2020 tarihinde yaptığı özel durum açıklamasında, Ziraat Sigorta A.Ş. ve Halk Sigorta A.Ş.’nin(“Halk Sigorta” ve “HALKS”) tüm aktif ve pasif malvarlığı unsurlarının bir bütün halinde devralınması suretiyle Türkiye Sigorta bünyesinde birleşilmesi işleminin 31 Ağustos 2020 tarihinde tescil edildiği duyurulmuştu. Şirketin borsa kodu da GUSGR’den TURSG olarak değiştirilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Borsa İstanbul: Borsa Yakın İzleme Pazarı’nda işlem görmekte olan Altınyağ Madencilik Ve Enerji Yatırımları Sanayi Ve Ticaret A.Ş.’nin mevcut “ALYAG” işlem kodu 01/09/2020 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere “ALMAD” olarak değiştirilecektir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası (KLNMA): Dünya Bankası İcra Direktörleri Kurulu, Türkiye Acil Durum Şirket Desteği Projesi için Banka’ya Hazine ve Maliye Bakanlığı garantisi ile 250 milyon ABD $ kredi sağlanmasını onaylamıştır.
Proje COVID-19 pandemisinden ekonomik olarak etkilenen veya pandemi koşullarına uyum sağlamaya çalışan küçük ve orta büyüklükteki özel sektör işletmelerinin (KOBİ) finansmana erişim imkanı sağlanması amacıyla toptan bankacılık faaliyetleri çerçevesinde ticari bankalar, finansal kiralama şirketleri ve faktoring şirketleri aracılığı ile kullandırılacaktır.
FAİZ PİYASALARI
Pazartesi günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti yükselmeye devam ederek %10,02 seviyesinden %10,15 seviyesine yükseldi. Pazartesi günü TCMB 10 milyar TL tutarında geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %10,15’ten fonladı. Merkez Bankası piyasayı toplamda 283,6 milyar TL ile 150 milyar TL’si (20 milyar 3 aylık,%6,75 + 130 milyar TL 1 aylık,%11,08) repo ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 115 milyar TL’si BİST’te %9,75’ten, 10,5 milyar TL’si BAPP’ta %9,75’ten ve diğer geri kalan 8,1 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75’ten kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %0,72 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,69-%0,75 bandında hareketin ardından, %0,71 seviyesinden günü hafif düşüşle kapattı.
Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisi genelinde zayıf hacimli piyasada faizlerde düşüşler gözlendi. Bu kapsamda, kısa vadeli tarafta günlük bazda 20 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta günlük bazda 10 baz puana varan düşüşler görüldü.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi