Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Yılın son işlem gününe güçlenen Türk Lirası ile uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde yatay, Dolar / TL kotasyonları 3,7787 seviyesinden geçiyorlar. Dün öğleden sonra diplomatik haber akışı bu sefer Türk Lirası’nı güçlendirici etki yaptı. Yıl genelinde dönem dönem jeo-politik veya diplomatik haber akışına bağlı ataklarla karşılaşmıştık. 3,95 seviyesi ABD Doları karşısında teknik açıdan izlediğimiz noktaydı. Otoritelerin; kur, 3,95 seviyesine yaklaştıkça sözlü ya da farklı şekillerde tepki verdiklerini gözlemledik. Teknik açıdan 3,95 seviyesi kırılsaydı ona göre yeni bir rejimle karşılaşacaktık. 3,95 seviyesinin savunulmasıyla yine teknik açıdan 3,70 – 3,75 bandına çekilme bekliyorduk ki yılın son günlerinde teknik formasyon tamamlandı. Önümüzdeki yıl, Türk Lirası’nın seyri için iki olasılık bulunuyor: 1) Reel bazda kur sabit kalırsa, nominal (spot) bazda enflasyon ile doğru orantılı değer kaybı, ya da 2) Risk iştahı ve sermaye hareketlerine bağlı nominal (spot) kurda istikrar.
Şu anda küresel iktisadi faaliyet canlı ve dış talep güçlü. Gelişen Ülke Kurları (EMFX), Dolar zayıflığından yararlanıyorlar. Kore Wonu 1.067 seviyesine kadar değer kazandı. Kıyaslamalı açıdan Türk Lirası rekabet gücünü koruyor (Şekil 1). İktisadi gelişmeler, reel kurla ilgili yaklaşımı belirleyecektir. Bu yıl kur ortalaması 3,65 seviyesindeydi. Eğer reel kur sabit tutulursa önümüzdeki yıl nominal (spot) kur ortalaması 4,00 seviyesinde gerçekleşebilir.
Geçtiğimiz hafta küresel sermaye hareketlerinin yönünün Gelişmiş Ülkeler’den Gelişen Ülkeler’e doğru seyrettiğini belirtmiştik (Sabah Stratejisi, 21 Aralık 2017). Dün merkez bankasının açıkladığı haftalık sermaye hareketleri raporu tespitimizi destekleyen yöndeydi. 2017 yılında Lira varlıklar – hem devlet tahvilleri hem de hisse senetleri – uluslararası yatırımcılardan ilgi gördüler (Sermaye Hareketleri, 29 Aralık 2017). Şu anda halen risk iştahı canlı. Önümüzdeki yıl ülkeye para girişi devam ederse nominal kur destek görebilir. Bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda nominal (spot) kurda istikrarlı seyir bekleyebiliriz. 3,95 ise yukarıda halen önemli bir teknik seviye.
TSİ 10:00’da TÜİK, Kasım ayı dış ticaret verilerini açıklayacak. Bir saat sonrasında TSİ 11:00’de bu sefer Kültür ve Turizm Bakanlığı, Kasım ayı turizm verilerini açıklayacak. TSİ 16:00’da Almanya ve Rusya’nın açıklayacakları enflasyon oranları yurt dışında takip edeceğimiz yılın son verileri.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarko GYO (ALGYO, Pozitif): Şirket’in gayrimenkuller portföyünün yaklaşık yarısını oluşturan Fethiye Hillside Beach Club Tatil Köyü’nün, yapılan ekspertiz değerleme raporunda piyasa değeri 306mn TL hesaplanmıştır. Geçen yılki değerleme raporunda 202,5mn TL değer biçilmişti.
Bosch Fren (BFREN, Nötr): Şirketin halihazırda 10mn TL olan mevcut kayıtlı sermaye tavanı süresinin 2018-2022 (5 yıl) yıllarını kapsamak üzere beş yıl süreyle uzatılması ve bu doğrultuda Şirket esas sözleşmesinin 7. maddesinin tadil edilmesi amacıyla Sermaye Piyasası Kuruluna sunulmuştur. Bunun üzerine, Kurul’un 28.11.2017 tarihli yazısı ile Şirketten söz konusu başvurusunun değerlendirilebilmesi amacıyla bazı ilave bilgi ve belgeler talep edilmiş olup, esas sözleşme metninde değişiklikler yapılmasına ilişkin görüşlerini belirtmişler ve bu kapsamda, 28.12.2017 tarihli yeni bir yönetim kurulu kararı alınmıştır.
Boyner Perakende (BOYP, Nötr): Bağlı ortaklığı Beymen Mağazacılık A.Ş. dün itibariyle paylarının, 20.12.2017 tarihli Şirket açıklaması çerçevesinde halka arz edilmesi işlemlerine yönelik olarak, Esas Sözleşmesi’nin ilgili maddelerinde sermaye piyasası mevzuatı doğrultusunda yapılacak olan değişikliklere izin verilmesi talebiyle Sermaye Piyasası Kurulu’na başvuruda bulunmuştur.
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirketin, hammadde kaynaklarına yakın bölgelerde yatırım yapma stratejisine bağlı olarak sürdürdüğü araştırma ve inceleme faaliyetleri kapsamında, 26/12/2017 tarihinde Tunus’ta görüşmeler yapılmıştır. Hâlihazırda Tunus otoriteleri tarafından açıklanmış bir proje olmamakla birlikte, gündeme gelmesi halinde, içerik ve şartlarının uygun olmasına bağlı olarak değerlendirilmesi söz konusu olabilecektir.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka’nın Kurumsal Yönetim Derecelendirme notu; Saha Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri A.Ş. (SAHA) tarafından yapılan inceleme sonucunda 9,34’ten (93,42), 9,43’e (94,29) yükseltilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Anti damping: Rusya Federasyonu ve Ukrayna menşeli 7408.11 gümrük tarife pozisyonu altında kayıtlı “bakır teller, enine kesitinin en geniş yeri 6 mm’yi geçen, rafine edilmiş bakırdan olanlar”‘ın (bakır filmaşin) ithalatında uygulanmakta olan dampinge karşı kesin önlemin sona ermesine karar verildiği Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.
Ayrıca Nepal ve Bangladeş menşeli “sentetik ve suni devamsız liflerden iplikler” ithalatına ilişkin olarak önlemlerin etkisiz kılınmasına karşı soruşturma açılmasına karar verildiği Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.
Bankacılık: Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) Başkanı Mehmet Ali Akben, banka ve kredi kartlarının elektronik ticarette kullanılabilmesi için kart hamilinden onay alma süresinin bankalar ve vatandaşlardan gelen talepler ile yıl sonunda gerek yoğunlaşan harcamalarda gerekse banka sistemlerinin entegrasyonunda aksama olmaması için 31 Ocak 2018’de sona ereceğini söyledi. Kaynak: AA
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş GYO (DGGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket’in Kocaeli’nde yer alan taşınmazı üzerinde inşaatı tamamlanmış olan Otomotiv Showroom ve Servis Alanı ile Ticari Alanının 10 yıl süre ile Doğuş Oto Pazarlama ve Ticaret A.Ş.’ne; kira başlangıç tarihinin, kiracı tarafından İşletme Yeri Açma ve Çalışma Ruhsatı alınmasından bir ay sonra başlayacak ve kira bedelinin ilk yıl için yıllık 480bin EUR + KDV olacak şekilde kiralanarak taraflar arasında kira sözleşmesi imzalanmasına karar verilmiştir.
Finansbank (FINBN, Nötr): Banka, seküritizasyon programı çerçevesinde Şubat 2028 vadeli 150mn USD ve 350mn EUR tutarında havale akımlarına dayalı gelecekteki nakit akış işlemi (future flow) ve hazine finansmanı işlemleri gerçekleştirmiştir.
Klimasan Klima (KLMSN, Nötr): Şirket’in bağlı ortağı Metalfrio West Africa Ltd’nin yine Nijerya’da yerleşik Sabcool Ltd ünvanlı şirketin hisselerinin %90’ını 48mn Naira (yaklaşık 145bin USD) bedel ile satın almış olduğu ve sözkonusu bedelin nakden ödenmeyip, hisselerin alacağa mahsuben devralındığı Şirket’e bildirilmiştir.
Kipa Ticaret (KIPA, Nötr): 28.12.2017 tarihi itibariyle Şirket mülkiyetinde yer alan gayrimenkullerden Mersin Alışveriş Merkezi’nin Akdeniz Alışveriş Merkezi San. ve Tic. Ltd. Şti.’ye satışı 110mn TL + KDV bedel ile tamamlanmış ve tapu devri gerçekleştirilmiştir. Satış bedelinin 29,8mn TL’lik kısmı teminat mektubu karşılığı vadeli (8 ay sonra) tahsil edilecek olup, kalan kısım peşin olarak tahsil edilmiştir.