Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Dün akşam Fed Başkanı Jerome Powell mevcut politika faizi oranlarının nötr seviyelerin biraz altında olduğunu belirtti. Powell, ekim ayı başında mevcut noktada nötr faiz seviyesine daha çok yolun olduğunu belirtmişti. Güvercin açıklamalar sonrasında faiz artırım beklentilerinde düşüş gözlemlerken, Dolar’da sert düşüş yaşandı. Artan risk iştahıyla beraber küresel risk endeksi S&P500 günü %2,3 oranında primle kapattı. Türkiye ETF’i de Dolar bazında %2,65 oranında değer kazanırken, BIST100’deki dünkü artış ve kurdaki geri çekilmeyi dikkate alırsak, endeksin güne %1,0 – %1,5 aralığında alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. Gün içerisinde de bankacılık hisseleri öncülüğünde 96bin seviyesine doğru hareketlilik görülebilir. Bugün ABD’de TSİ 16.30’da kişisel harcamalar ve gelirler verisi ön plana çıkmakta. TSİ 22’de ise Fed toplantı tutanakları açıklanacak.
MAKROEKONOMİ
Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşması ardından 8 Kasım’daki Fed toplantısının tutanaklarının takip edileceği güne merhaba diyoruz.
- Bu hafta Trump’ın, Fed Başkanı Powell’ı eleştirmesi ve ondan hiç memnun olmadığını belirtmesi ardından Fed Başkanından güvercin açıklamaların geldiğini görüyoruz. Powell, faiz oranının nötr seviyenin biraz altında olduğunu söyledi. Bu açıklama ise Fed’in, faiz artırım döngüsünün sonuna yaklaşıldığını işaret etmesi açısından önemli. 19 Aralık’taki Fed toplantısındaki 2019 yılı faiz projeksiyonlarının seyri çok daha kıymetli hale geldi.
- Tutanaklar ise TSİ 22’de açıklanacak. 8 Kasım’daki faiz kararında Fed, gösterge faiz oranını, %2-2,25 aralığında sabit tutmuş ve bu sene 4 kez faiz artıracağına ilişkin yol haritasına sadık kalmıştı. Ekonomik görünüme ilişkin küçük değişiklikler yapan Fed, ticaret gerilimleriyle artan belirsizlik ortamında, üzerinde baskı gözlenen yatırımlara dikkat çekmişti. Fed tutanaklarının detaylarında da büyüme, yatırımlar ve dahası faiz artırım döngüsüne yönelik ifadeler dikkat çekici olabilir.
TSİ 16.30’da ABD kişisel harcamalar ve gelirler açıklanacak. ABD üçüncü çeyrek büyümesi revize edilmeyerek yıllıklandırılmış olarak %3,5 düzeyinde sabit bırakıldı. Tüketici harcamaları ve ihracat aşağı yönlü revize edilirken; stoklar ve yatırım kalemindeki yukarı yönlü revize ile büyüme dengelendi. Neticede büyüme Trump yönetiminin bu seneki %3 büyüme hedefi ile uyumlu gidiyor.
Yurtiçinde bugün saat 10’da kasım ayına ait Ekonomik Güven Endeksi açıklanacak. Ekimde Ekonomik güven endeksi, 67,5 ile Ocak 2009’dan bu yana en düşük seviyeye gerilemişti. Tüketici ve reel kesim güven endeksindeki toparlanmanın akabinde ekonomik güven endeksinde de toparlanma beklemekteyiz. Finansal piyasaların sakinleşmesi güven endekslerinde de kademeli iyileşmeyi beraberinde getiriyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Doğuş Otomotiv (DOAS, Nötr): İsviçre Lozan şehrinde kurulu, şirketin sermayesinin tamamına sahip olduğu Porsche ve Bentley markaları satış ve satış sonrası servis hizmeti veren bağlı ortaklığı D-Auto Suisse SA’nın toplam sermayesinin %100’ünü temsil eden Şirkete ait payların tamamının Orchid Swiss Development (Pte) Ltd. ve Juglans Regia’a satış ve devir işlemi tamamlanmıştır.
Ulusoy Elektrik (ULUSE): Amerika’da kurulu Eaton Corp.’un Ulusoy Elektrik’in Ulusoy Ailesi mensupları olan Ana Hissedarları’nın Ulusoy Elektrik’te sahip olduğu hisseleri devralmak için yaptığı görüşmelerde son aşamaya geldiğine dair 28 Kasım 2018 tarihinde basın ve yayın organlarında çıkan haberler üzerine KAP’a şu bildirim yapılmıştır: “Ana Hissedarlarımız tarafından iletilen bilgiye göre, Şirketimiz Ana Hissedarları ile Eaton Corp. arasında Ulusoy Elektrik’te sahip oldukları payların devrine ilişkin gizli nitelikte görüşmeler sürdürülmektedir. Ancak, taraflar arasındaki müzakereler devam ettiğinden müzakerelere ilişkin yapılacak herhangi bir açıklamanın, anlaşmayı olumsuz etkilememesi ve yatırımcıların yanıltılmasına yol açmaması değerlendirildiğinden Şirketimiz Yönetim Kurulu kararı gereğince ilgili açıklamanın ertelenmesine karar verilmişti. Bu kapsamda, şu aşamada kamuoyuna duyuru yapılmasını gerektirecek kesinleşen bir gelişme olmamıştır. Söz konusu durum bugün de değişmemiş ve taraflar arasında temel unsurlarda bir mutabakata varılmamış olmakla birlikte Şirketimiz hissedarlarının yatırım kararlarını etkileyecek gelişmelerin ortaya çıkması halinde, konuyla ilgili gelişmeler mevzuat kapsamında duyurulacaktır.”
Net Holding (NTHOL, Nötr): Fitch Ratings Kredi Derecelendirme Kuruluşu, Şirket’in “B” olan Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Birimi Kredi Rating notunu ve “Stabil” olan görünümünü teyit etmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Çimento: Oyak Çimento’nun Taiwan Cement Corporation’a %40’ının satılarak kurulacak ortaklığa ilişkin işlemlerin tamamlandığı duyurulmuştur.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Altınyağ (ALYAG, Sınırlı Pozitif): Şirket ve bağlı ortaklığı Gürtaş Tarım Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş’nin leasing ve proje finansmanı çerçevesinde oluşan borcunun ödenmesi ve kapanması için Türkiye Finans Katılım Bankası – Altınyağ Kombinaları A.Ş – Gürtaş Tarım Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş ve Yakamoz Yağ San. ve Tic. A.Ş. arasında 07/12/2018 tarihine kadar 4 lü protokol imzalanması öngörülmektedir. İşbu protokolün tahminin tutarı 6,8mn USD + 4,5mn TL dir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde. Toplam fonlama miktarı 125 milyar TL den 127 milyar TL’ye yükseldi.
ABD 10 yıllık tahvilinin faizi, Fed Başkanı Powell’ın güvercin algılanan açıklamaları ardından %3,06’lardan %3,03’lere çekilmiş durumda.
Yurtiçinde tahvil faizlerinde dün anlamlı bir değişim gözlemlemedik ve yatay bir hareket hakimdi. Dolar varlıklarındaki zayıflama ardından bugün yurtiçinde bono piyasasında alıcılı bir seyrin bizimle olmasını bekleyebiliriz. 2 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, sırasıyla %20,26 ve %16,68 seviyesinden günü yatay sonlandırdı.