Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Küresel çapta ABD – Çin arasındaki ticaret savaşlarının derinleşebileceği endişeleri ile bir süredir devam eden zayıf risk iştahı haftanın son işlem gününde toparlanma eğiliminde. Dün artıda kapatan ABD borsaları bu sabah vadelilerde de alıcılı. Asya’da da genel olarak toparlanma isteği gözleniyor. Özellikle, güçlü Dolar ve ticaret savaşlarının yarattığı endişe ile baskı altında kalan Gelişmekte Olan Ülke kurları ise bu sabah olumlu bir görüntü çiziyorlar. Pazar günkü seçimlerin ardından azalan siyasi belirsizlikle birlikte bu hafta net bir şekilde pozitif ayrışan TL de sepet bazında (1USD 1EUR) yatay. Dünkü AB liderler zirvesinde mülteciler konusunda uzlaşmaya varılması EURUSD paritesinde yukarı yönlü hareketlere neden olurken, parite kaynaklı olarak Dolar / TL’de geri çekilme söz konusu. Dolar / TL bu sabah 4,57 civarında hareket etmekte. Bu kapsamda, endeksin güne alıcılı bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz. ABD ve Çin arasındaki ticaret gerginliğinin verilere ne yönde yansıyacağı bundan sonraki süreçte önemli olacaktır. Bugün ABD’de birtakım öncü göstergeler ve FED’in yakından izlediği PCE enflasyonu takip edilecekken, Cumartesi günü Çin’den PMI verileri var.
MAKROEKONOMİ
Gelecek hafta ABD’deki yoğun veri takvimi öncesi haftayı Haziran ayına ait bilgilere eklenmesi açısından bizler için değerli öncü göstergeleri takip ederek sonlandıracağız. TSİ 16.45’te Chicago satın alma yöneticileri endeksi ve TSİ 17’de Michigan tüketici güven endeksi açıklanacak. Ayrıca TSİ 15.30’da Fed’in enflasyon için bir gösterge niteliğinde takip ettiği kişisel tüketim harcamaları da izlenecek.
- ABD ekonomisi birinci çeyrekte beklentilerin hafif altında büyüme gösterdi. %2,2 büyüme beklentisine karşın ekonomi %2 büyüdü. Beklentilerin aşağısında kalmasında hizmetler kalemi belirleyici oldu. Tüketim harcamaları birinci çeyrekte büyümeye 0,6 puan (2017 yılının son çeyreğinde katkısı 2,75 puandı); yatırımlar 1,2 puan pozitif katkı yaptı. Net ihracat ise büyümeden 0,04 puan çaldı. 2017 yılının son çeyreğinde net ihracatın negatif katkısı 1,16 puan idi. Hükümet harcamalarının büyümeye katkısı ise 0,22 puan gerçekleşti. Tüketici harcamalarında geçtiğimiz yılın son çeyreğine göre bir yavaşlama var ama neticede birinci çeyrekte kış mevsiminin etkili olduğunu da unutmamak gerekiyor. Genel olarak dünkü büyüme verisi beklentilerden çok farklı bir resmi bize sunmadı. Son olarak öncü göstergeler yılın ikinci çeyreğinde ABD ekonomisinin birinci çeyrekten daha iyi bir görünüm sergilediğini işaret etmekte.
Dün Haziran ayına ait Almanya enflasyon verisi beklentiler doğrultusunda yıllık olarak %2,2 artış sergiledi. Bugün de TSİ 12’de Euro Bölgesi’nin geneline ışık tutacak çekirdek enflasyon verisi izlenecek. Haziran ayında bölgede çekirdek enflasyonun %1,1’ten %1’e doğru hafif yavaşlaması bekleniyor.
Bugün yurtiçinde TSİ 10’da Mayıs ayına ait dış ticaret dengesi açıklanacak. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı’nın geçici dış ticaret verilerine göre dış ticaret açığı Mayıs ayında USD 7,7 milyar gerçekleşmişti. Eğer veri beklentiler doğrultusunda gerçekleşir ise Ocak-Mayıs döneminde dış ticaret açığı USD 35 milyara ulaşacak. Geçtiğimiz sene aynı dönemde dış ticaret açığı USD 25 milyardı. Aradaki USD 10 milyarlık fark, ithalatın geçtiğimiz seneye göre USD 15 milyar fazla olmasından kaynaklanıyor. Bununla birlikte ihracatın geçtiğimiz seneye göre USD 5 milyar fazla olması aradaki farkı USD 10 milyara düşürüyor.
Gelecek hafta Fed toplantı tutanakları, ABD tarım dışı istihdam ve Euro Bölgesi ile ABD PMI verileri yurtdışında öne çıkan veriler. Yurtiçinde ise Haziran ayına ait enflasyon ve PMI verisi takip edilecek.
ŞİRKET HABERLERİ
BİM (BIMAS, Öneri “TUT” Sınırlı Negatif): Bim hissedarı Abdulrahman El Khereıjı Kurul kaydında olan ancak Borsada işlem görmeyen statüde 1,52mn TL nominal tutarlı BİM pay senetlerinin Borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na başvurdu.
14 Mayıs 2018 Tarihli Bim Raporumuz için tıklayınız…
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri “AL”, Nötr): Banka tarafından, 367 gün vadeli Euro ve ABD Doları olmak üzere iki ayrı kredi diliminden oluşan sendikasyon kredisi temini için, Commerzbank Aktiengesellschaft, Filiale Luxemburg koordinatörlüğündeki uluslararası bankalar konsorsiyumuna yetki verilmiştir ve bu kapsamda bir yetki anlaşması (mandate letter) imzalanmıştır.
10 Mayıs 2018 Tarihli TSKB Raporumuz için tıklayınız…
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “AL”, Nötr): Banka, donuk alacak tutar toplamı 513,7mn TL tahsili gecikmiş alacağın, toplam 31,2mn TL bedelle satılmasına karar vermiştir.
9 Mayıs 2018 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Vestel Beyaz Eşya (VESBE, Nötr): Şirketin Manisa OSB’de 750 bin adet/yıl çamaşır makinası ve 750 bin adet/yıl çamaşır kurutma makinası üretim kapasitesi ile kurduğu yeni üretim tesisinin çamaşır makinası bölümünde test üretimi çalışmaları tamamlanarak seri üretime başlanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
İnşaat: TÜİK, nisan ayına ilişkin inşaat maliyet endeksini açıkladı. Buna göre, inşaat maliyet endeksi nisanda bir önceki aya göre %2,03, geçen yılın aynı ayına göre %19,91 yükseldi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Orge Elektrik (ORGE, Sınırlı Pozitif): Şirket, Kuveyt Devleti’nde kurulu Najlaa International General Trading and Contracting, WLL (NIGT) şirketi ile adına Kuveyt Devleti’nde iş geliştirme çalışmalarında bulunmak üzere aracılık – vekâlet sözleşmesi imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında NIGT, şirkete uygun proje ve sözleşme önerilerinde bulunacak, şirketin uygun gördüğü projelere teklifte bulunması için gerekli her türlü hukuki ve ticari işlemin yapılması konusunda şirketi bilgilendirerek gerekli hazırlıkların yapılmasını sağlayacak, gerekli olması halinde şirkete lojistik destek verecek, bölgenin hukuki ve ticari kuralları hakkında şirkete danışmanlık yapacak, kamu ve özel kurumlar nezdinde şirkete destek olacak ve şirketi temsil edecektir. Sözleşme bir yıl sonra iptal opsiyonlu olmak üzere iki yıl için geçerli olacaktır.
Arena Bilgisayar (ARENA, Pozitif): Şirket, uçtan uca veri depolama çözümleri sunan Western Digital Corp. firması ile; WD, Sandisk ve G-Tech marka ürünlerin Türkiye genelinde dağıtımına ilişkin distribütörlük anlaşması imzalamıştır. İmzalanmış olan distribütörlük anlaşması ile şirket yıllık cirosunun 15mn USD’nin üzerine çıkmasını beklemektedir.
Türkiye Kalkınma Bankası (KLNMA): Çin Endüstri ve Ticaret Bankası (ICBC) ile Banka arasında 400mn ABD Doları tutarında kredi anlaşması imzalanmıştır.
FAİZ PİYASALARI
TCMB’nin piyasayı toplam fonlama miktarı 112 milyar TL’den 116 milyar TL’ye yükseldi. Fonlamanın 2,1 milyar TL’lik kısmı %19,25’ten BAPP ve BİST’ten, kalanı ise %17,75’ten APİ’den karşılandı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,75 seviyesinden %17,78 seviyesine yükseldi.
İkinci çeyrek TL’deki değer kaybının etkisiyle faizlerde görece keskin bir yükselişin yaşandığı bir dönem oldu. Ağırlıklı olarak kısa vadede yoğunlaşan yükselişle birlikte 2 yıllık gösterge tahvilin faizi, çeyreksel bazda 500 baz puan civarı artış kaydetti. 2 ile 10 yıllık gösterge kağıdın arasındaki makasta birinci çeyreğe göre açıldı. 2 ile 10 yıllık gösterge kağıdın arasındaki faiz farkı birinci çeyreği 155 baz puanla sonlandırırken; ikinci çeyrekte bu fark 284 baz puana ulaşmış durumda. Bu durumda ters verim eğrisinin belirginleştiğini işaret etmekte. Dün özelinde ise 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, günlük olarak 17 baz puan geriledi ve 12 Haziran’dan bu yana en düşük seviye olan %19,07’ye düştü.
ABD 10 yıllıkların faizi ise son 3 haftadır, haftayı düşüşle kapatma eğiliminde. Dün ABD büyüme verisi öncesi %2,82 seviyesine kadar gevşeyen 10 yıllıkların faizi günü %2,84 seviyesinden sonlandırdı. Bugünkü ABD verileri öncesi ise %2,85’lerde seyretmekte.