Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Merkez Bankası’nın hamleleri TL’yi desteklerken, dün TCMB bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı Merkez Bankası politika faizi olacağını ve bu oranın mevcut fonlama faizine (% 16,50) eşitleneceği duyurdu. Açıklanan karar ile birlikte TL sepet bazında (1 USD 1 EUR ortalaması) %3 oranında değer kazanırken, endekste sert bir yükseliş gözlemledik. TL bu sabah itibariyle de olumlu ayrışmaya devam ederken, Dolar / TL dünkü kapanış olan 4,58 civarında fiyatlanmakta. Belirgin bir şekilde negatif ayrışmanın ardından yapıcı TCMB hamleleriyle Lira varlıkları bugün de pozitif ayrışabilir. Halihazırda yılbaşından beri Gelişmekte Olan Ülke endeksine göre %20’nin üzerinde negatif ayrışan Borsa İstanbul da 108binli seviyeleri hedefleyebilir. Yurtdışı piyasalara baktığımızda, İtalya’da popülist partilerin hükümet kurmaması ilk başta Avro tarafında iyimserlik yaratsa da, erken seçimin gündeme gelmesi endişeleri beraberinde getirdi. Dün en yüksek 1,1728 seviyesini gören EURUSD paritesi günü 1,1624 seviyesinden kapattı. İtalya’daki gelişmeler risk iştahını azaltırken, Asya borsaları zayıf. ABD vadelileri ise yatay.
MAKROEKONOMİ
Yurtiçinde veri takvimi bugün sakin.Veri takviminin sakinliğine karşın Merkez Bankası hayata geçirdiği pozitif kararlarla TL varlıkları desteklemek için hamlelerini sürdürüyor. TCMB para politikasında sadeleşmeyle bir hafta vadeli repo faizini 1 Haziran itibarıyla TCMB politika faizi olarak mevcut %16,50’ye eşitleneceğini açıkladı. Sadeleşme için 7 Haziran’daki PPK toplantısının beklenmemesi TL varlıkları ekstra olumlu etkiledi. Proaktif algılanan Merkez Bankası kararıyla, gecelik borç alma ve borç verme faizlerini %7,25-9,25 aralığından %15-18 aralığına çekilecek. Merkez Bankası sadeleşmeyle birlikte öngörülebilirliği artırmayı amaçlıyor. Bu doğrultuda koridorun genişliğinin önceki döneme göre daha geniş olması da Merkez Bankası’na manevra ve daha esnek bir politika alanı sunuyor.
Başbakan Yardımcısı Sayın Mehmet Şimşek ve TCMB Başkanı Sayın Murat Çetinkaya’nın Londra ziyaretindeki gelişmeler izlenecek.Şimşek twitter üzerinden verdiği mesajda, bugün 07:00-22:00 arası gruplar halinde 90 civarında portföy yöneticisi, banka üst düzey yöneticisi ve analistlerle görüşeceklerini belirtti.
Tatilin ardından bugün TSİ 17’de Mayıs ayına ait ABD tüketici güveni açıklanacak. Nisan ayında tüketici güveni 128,7 ile 2000 yılından bu yana en yüksek seviyelerine yakın bulunuyor. Alt kırılım olan mevcut durumu gösteren endeks ise 159 seviyesinde.
Mayıs ayına ait öncü göstergeler genel olarak beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Mayıs ayına ait New York Fed imalat endeksi ve Markit PMI verileri bunlardan bazılarıydı. Michigan tüketici güven endeksinin cari durumu gösteren endeksi de beklentilerin üzerinde nihai değerini almıştı.
TSİ 16:00’da S&P Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi açıklanacak. TSİ 17:30’da Mayıs ayına ait Dallas Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi izlenecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Göltaş Çimento (GOLTS, Sınırlı Negatif): Rekabet Kurulu, Göltaş Çimento hakkında fiyatlar üzerinde baskı yarattığı iddiasıyla soruşturma açtı.
Migros Ticaret (MGROS, Nötr): Şirket, yurtiçinde 1 milyar TL tutarına kadar Türk Lirası cinsinden borçlanma aracı ihraç edilmesi için SPK’ya başvuruda bulunmuştur.
Odaş Elektrik (ODAS, Nötr): Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu, JCR Eurasia Rating, 28.05.2018 tarihli periyodik gözden geçirme çalışması kapsamında Odaş Elektrik’in kredi derecelendirme sürecinde, Uzun ve Kısa Vadeli Ulusal Notlarını ‘BBB (Trk)’ ve ‘A-3 (Trk)’ olarak teyit etmiş ve notlara ilişkin görünümleri ise ‘Stabil’ olarak belirlemiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL” , Nötr): Pazar koşullarına bağlı olarak Finlandiya’nın Rovaniemi şehrine tarifeli sefer başlatılmasına karar verilmiştir.
18 Mayıs 2018 Tarihli Türk Hava Yolları Raporumuz için tıklayınız…
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Boyner Perakende (BOYP, Sınırlı Negatif): Boyner, %152,22 oranında bedelli sermaye artırımına giderek sermayesini 657,7mn TL’ye çıkarma kararı aldı.
İş Finansal Kiralama (ISFIN, Sınırlı Negatif): Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında, ISFIN.E payları 29/05/2018 tarihinden (seans başından) itibaren 12/06/2018 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; A, B, C, D grup değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir.
FAİZ PİYASALARI
Merkez Bankası’nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %16,5 seviyesinde. Merkez Bankası’nın piyasayı fonladığı toplam fonlama miktarı 117,9 milyar TL’den 117,4 milyar TL’ye geriledi. Merkez Bankası proaktif bir adım atarak sadeleşme için 7 Haziran’daki toplantısını beklemedi. 1 Haziran’dan itibaren bir hafta vadeli repo faiz oranı, politika faizi olacak. Bu vasıtayla geç likidite penceresi aktif bir fonlama aracı olarak kullanılmayacak. Neticede Ocak 2017’de bırakılan bir hafta vadeli repo faiz oranı üzerinden fonlamaya geri dönüş yapacağız. Kasım 2017’den itibaren sadece GLP üzerinden sağlanan fonlamanın ise artık normal günlerde kullanılmayacağını söyleyebiliriz.
Sadeleştirme adımının hem Londra toplantıları hem de 7 Haziran’daki olağan PPK toplantısı öncesi yapılması da TL varlıkları, küresel anlamda dünün en iyi performans göstereni yaptı. Merkez Bankası’nın güven tesisine yönelik adımlarıyla birlikte güçlenen TL ile birlikte tahvil faizlerinde keskin düşüş görüldü. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıtların faizi, sırasıyla 45,48 ve 54 baz puan geriledi. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi, %17,03 seviyesinden kapandı. İtalya’da artan siyasi belirsizlik ise ülkenin hem CDS’ini hem de 10 yıllık faizlerini yukarı taşımayı sürdürüyor. İtalya 10 yıllıkların faizi, ülkenin sonbaharda veya 2019 başında yeniden seçime götürüleceğinin gözlenmesi ardından dün 22 baz puan yükseldi ve %2,67 seviyesinden günü sonlandırdı. ABD 10 yıllıkların faizi ise gevşemeye devam ediyor bugün %2,90 seviyesinin altında.