Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Şubat ayını tamamlayıp Mart ayına başlayacağımız haftada piyasaların yönünü belirleyecek iki kilit gelişmeyi izleyeceğiz. 1) FED’in yeni başkanı Jerome Powell, Salı günü Meclis savunmasını gerçekleştirecek. 2) 4 Mart Pazar günü İtalya’da genel seçimler düzenlenirken, Almanya’da muhalefet partisi koalisyon oylamasını tamamlayacak.
Piyasadaki güncel temel belirsizlik Amerika’da faizin hangi oranda şekilleneceği. Bu nedenle piyasa, FED’in Mart ayı toplantısını önemsiyor. FED’in mevcut projeksiyonlarında faiz arttırım sayısı üç. Yeni projeksiyonlarda sayının dörde çıkıp çıkmayacağını piyasa merak ediyor. 21 Mart günü gerçekleşecek toplantı öncesinde Meclis savunması, Powell’ın bazı konuları netleştirmesini sağlayacak.
Haftanın ilk günü sakin geçecek. ABD’de öğleden sonra açıklanacak Şikago FED faaliyet endeksi ve konut verileri hariç gündem bugün boş. Hafta genelinde yeni ayın başlamasıyla, Şubat PMI verilerini göreceğiz. Böylece yılın ilk çeyreği artık şekillenmeye başlayacak. Anketlerden aldığımız sinyaller, aşırı hızlanan göstergelerin makul seviyelere dönmeye başladıkları (“Aşırı Hız İyi Değildir”, 22 Şubat 2018).
S&P500, vadeli işlemlerde %0,16 oranında değer kaybederken, Dolar / TL kotasyonları 3,7860 seviyesinden geçiyorlar.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarko GYO (ALGYO, Nötr): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %7 oranında artarak 117mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise %23 oranında gerileyerek 1,9mn TL olmuştur. Şirket’in 2017 yılı net dönem karı 152,4mn TL gerçekleşerek bir önceki yıla göre %12 oranında artış gerçekleştirmiştir. Ayrıca Şirket Yönetim Kurulu hisse başına brüt 1,44 TL nakit temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihi 30 Mayıs’dır.
Bosch Fren (BFREN, Sınırlı Negatif): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %39,9 oranında düşerek 6,1mn TL’ye gerilemiştir. Bosch Fren’in satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %35,2 oranında artarak 49,4mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %35,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %33,8 oranında artarak 8,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,2 puan düşüşle %17,2’ye gerilemiştir. Şirket’in faaliyet karı %61,5 düşüşle 3,8mn TL olmuştur. Finansman tarafında 2,4mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 6,2mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 6,1mn TL olmuştur. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2017 yılı net dönem karı 2016’ya göre %16,2 artışla 21,5mn TL olmuştur.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Sabancı Holding’in 2017 yılı 4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %48,1 oranında artarak 1.141mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 820mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 850mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada Çimento ve Enerji gruplarının beklentimizin üzerinde performans kaydetmesi etkili olmuştur. Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding’in 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 3.481mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,9’luk artış kaydetmiştir.
Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu hisse başına brüt 0,05 TL nakit temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihi 13 Nisan’dır.
Carrefoursa (CRFSA, Nötr): Carrefoursa’nın yıllık değerlendirme toplantısında dağıtılan bültene göre: Carrefoursa bu yıl süpermarket konseptine odaklanacak Organik ve inorganik olarak büyümesini sürdürecek. Şirket yılsonuna kadar ortalama 50 süpermarket açılışı hedefliyor. Bu yıl 170mn TL yatırım planlıyor. (Kaynak: Reuters)
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri “EKLE”, Nötr): Şirket’in, gerçekleştirmiş olduğu vadeli satışlarından kaynaklanan alacaklarından 471mn TL tutarındaki kısmı “gayri kabili rücu” olarak temlik edilerek 350mn TL nakit tahsilat yapılmıştır. Söz konusu 471mn TL içerisindeki TÜFE’ye endeksli olan alacakların TÜFE farkı gelirleri temlik işlemine konu olmayıp vadesinde şirket tarafından tahsil edilecektir.
Diğer yandan Şirket, 200mn TL kredi kullanılmıştır. Kredi şartları şu şekildedir: 1 yıl anapara ödemesiz, geri ödeme süresi 4 yıl, ilk yıl 3 ayda bir faiz ödemeli, ve bir yıldan sonra 3 ayda bir anapara + faiz ödemeli.
İş GYO (ISGYO, Öneri “AL”, Nötr): Yönetim Kurulu’nun kar dağıtım önerisine göre net dönem karından karşılanmak üzere 45mn TL tutarında bedelsiz kar payı, 68,5mn TL tutarındaki (hisse başı brüt 0,075TL) nakit kar payı dağıtılması ve nakit kar payı dağıtım işlemlerine 27 Mart’ta başlanılması hususları Genel Kurul’un onayına sunulacağı duyurulmuştur.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri “AL”, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu hisse başına brüt 0,04 TL nakit temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihi 26 Mart’dır. Cuma günü kapanışı ile temettü verimliliği %2,4’e denk gelmektedir.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: Otomotiv Sanayii Derneği (OSD) Ocak 2018 dönemine ait rakamları açıkladı. Türkiye’de toplam otomotiv üretimi ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %3 azalışla 124.347 adet, otomobil üretimi ise %9 düşüşle 85.368’e geriledi. Bu yılın Ocak ayında toplam pazar aynı seviyesini koruyarak 36.053 düzeyinde gerçekleşti. Bu dönemde otomobil pazarı ise %4 arttı ve 26.611 adet olarak gerçekleşti. 2018 yılı Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre, toplam otomotiv ihracatı adet bazında %9, otomobil ihracatı ise %4 azaldı. Bu dönemde, toplam otomotiv ihracatı 94.332 adet, otomobil ihracatı ise 73 .408 adet düzeyinde gerçekleşti.
Yatırım: Zorlu Grubu, Çinli GSR Capital ile işbirliğine gitti. 4,5 milyar dolarlık yatırımla hayata geçirilecek tesiste başta elektrikli otolar ve telefonlar olmak üzere pek çok alanda kullanılabilecek bataryalar üretecek. (Kaynak: Dünya)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akmerkez GYO (AKMGY, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %11 oranında artarak 20,8mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar da %12 oranında artarak 20,8mn TL olmuştur. Son olarak, Şirket’in 2017 yılı net dönem karı 77,8mn TL gerçekleşerek bir önceki yıla göre önemli bir değişim göstermemiştir.
Denizli Cam (DENCM, Pozitif): Şirket 4Ç2017’de 3,3mn TL kar açıklamıştır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 2,5mn TL zarar kaydedilmişti. Brüt kar ise 4Ç2017’de 9,8mn TL gerçekleşmiştir. Bir önceki yılına aynı çeyreğinde 0,7mn TL zarar kaydedilmişti. Son çeyrek kar rakamına rağmen Şirket 2017 yılında 2,6mn TL zararla kapatmıştır. Bir önceki yılın zararı 8,9mn TL idi.