Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Haftanın ikinci işlem gününde de zayıf risk iştahı devam ediyor. Katalizör: Trump’ın, Çin’e yönelik ek gümrük vergisinin uygulaması için talimat vermesi. Trump’ın açıklamaları sonrasında Asya borsalarındaki satışlar daha da belirginleşirken, ABD vadelilerde %1 civarında değer kaybetmekte. Benzer şekilde Gelişmekte Olan Ülke varlıkları da negatif bir görüntü sergilerlerken, BIST100 endeksi güne satıcılı başlayabilir. Yurtdışında ticaret savaşları takip edilirken, yurtiçinde pazar günü yapılacak Cumhurbaşkanlığı ve milletvekilliği seçimleri gündemin ön sıralarında yer alıyor. Dün küresel borsalarla birlikte satıcılı bir görüntü sergileyen BIST100 endeksinde işlem hacmi görece düşük kaldı. Ülke risk primimiz ise (5 yıllık CDS) 322 ile yüksek seviyede kalmaya devam ederken, benzer şekilde faizlerdeki yüksek seyir de devam ediyor. Bugün de Hazine’nin borçlanma ihaleleri takip edilecekken, risk iştahındaki zayıf seyir endekste de düne benzer aşağı yönlü eğilimin süreceğine işaret ediyor.
MAKROEKONOMİ
ABD ile Çin arasında yeni bir tarife bilmecesinin gündeme geldiğini görüyoruz.
Çin’in, ABD’nin 6 Temmuz’da yürürlüğe girecek 50 milyar dolarlık tarifelerine eş değer karşı tarifeler açıklaması Trump’ı kızdırdı. Trump, 200 milyar dolarlık daha gümrük vergisi uygulanması talimatını verdi. Trump’ın bir nevi tehdit emsali kararı ardından Çin’in geri adım atıp atmayacağı önemli olacak. Çin geri adım atarsa Trump’ın bu ek tarifeyi geri çekme yanlısı olduğu gözüküyor. Neredeyse her ay gündemi sarsan ticaret politikalarının gidişatı kritik öneme sahip. Neticede Trump’ın dış ticarette korumacılık politikaları, yıla vergi reformuyla tempolu başlayan ABD ekonomisi üzerinde de gölge oluşturuyor. Atlanta Fed Başkanı’nın da benzer fikirde olduğunu görüyoruz. Yıla vergi reformunun yasalaşmasıyla iyimser başlayan bazı şirketlerin, tarifeler ardından yatırımlar tarafında belirsizliği ön plana çıkardığına dikkat çekiyor.
Cuma günü Viyana’da toplanacak olan OPEC toplantısı beklenirken; OPEC ve OPEC dışındaki ülkelerin toplam üretimlerini günlük ortalama 300 bin ila 600 bin varil yükseltme planına daha sıcak baktığı yönünde haber akışının geçtiğini görüyoruz. Anlaşmazlıkların ortaya çıktığı bir ortamda, yükseltme miktarı beklentilerden zayıf kalmış durumda. Bu da dün petrol fiyatlarını nispeten destekledi ve Brent petrolün varil fiyatının USD 72 seviyelerinden USD 75 seviyelerine doğru hareketlenmesini sağladı.
Veri gündemi tarafında;
Yurtiçinde Hazine ihaleleri ve konut fiyat endeksi takip edilecek. Hazine, dünkü ihalelerin ardından bugün Haziran ayı ihale takvimine devam ediyor. Bugün 2 yıllık, 6 yıllık değişken faizli ve 10 yıllık sabit kuponlu tahvillerin yeniden ihracını gerçekleştirecek.
Bugün ECB Başkanı Mario Draghi Portekiz’deki ECB Merkez Bankacılığı Forumu’nda konuşacak. Forumda St.Louis Fed Başkanı James Bullard ile ECB Yönetim Kurulu Üyesi Peter Praet’in de konuşması bulunuyor. Draghi’nin konuşması 11’de, Praet’in 11:30’da, Bullard’ın ise 14’te başlayacak.
Macaristan Merkez Bankası TSİ 15’te faiz kararını açıklayacak. Politika faizini %0,9 seviyesinde sabit bırakması bekleniyor.
ABD’de bugün konut verileri takip edilecek. TSİ 15:30’da Mayıs ayı konut başlangıçları ve inşaat izinleri izlenecek. Dün Haziran ayına ait öncü konut endeksi NAHB, 68 ile 70 olan beklentilerin hafif altında gerçekleşti.
Arjantin’de TSİ 22’de birinci çeyrek büyüme verileri açıklanacak. 2016 yılındaki %1,8’lik daralma ardından 2017 yılında ekonomi yatırımların katkısıyla %2,9 büyümüştü. Birinci çeyrekte ise ekonominin %3,5 büyümesi beklenmekte. Geçtiğimiz sene resesyondan çıkan ekonomi son dönemde hareketli günler geçirmekte. Gerek IMF kredisi için başvurması gerekse Merkez Bankası Başkanı’nın istifa etmesi bu gelişmelerden birkaçı. Cuma sabahı istifa eden Merkez Bankası Başkanı’nın yerine Maliye Bakanı getirildi. Ayrıca Arjantin, USD 50 milyarlık IMF kredisinin USD 7,5 milyarlık bölümünü kullanmayı talep etmiş durumda. IMF, Arjantin ile yapılan anlaşmaya nihai onayı 20 Haziran’da görüşecek. Son olarak Arjantin Cumhurbaşkanı Mauricio Macri, atılan adımlara rağmen pesoda süregelen kayıpların ardından kabinesinde değişiklik yaptı.
ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Sigorta (ANSGR, Pozitif): Şirket’in Mayıs 2018 dönemindeki brüt prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %32 oranında artarak 539 mn TL’ye yükselmiştir. Mayıs ayı prim üretimi ile birlikte Ocak – Mayıs 2018 dönemi brüt prim üretimi ise bir önceki yılın ayını dönemine göre %24 oranında artarak 2,45milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Trakya Cam (TRKCM, Nötr): 02.02.2018 tarihinde özel durum açıklamasıyla kamuya bildirilen İtalya’da mukim Fallimento Sangalli Vetro Manfredonia SpA, Fallimento Sangalli Vetro Satinato Srl ve Fallimento Sangalli Vetro Magnetronico Srl firmalarının varlıklarının toplam 15,7mn EUR (Brüt) bedelli satın alma işlemi tamamlanmıştır. Tesis 190.000 ton/yıllık düz cam üretim kapasitesiyle Güney İtalya’da yer almaktadır.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Nötr): Türk Hava Yolları’nın Afrika’daki yeni uçuş noktası olan Komorlar Birliği’nin başkenti Moroni’yi uçuş ağına ekledi.
18 Mayıs 2018 Tarihli Türk Hava Yolları Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Anti Damping: İthalatta Haksız Rekabetin Önlenmesine İlişkin Tebliğ (Tebliğ No: 2017/31) ile Çin Halk Cumhuriyeti menşeli 9613.80.00.00.11 gümrük tarife istatistik pozisyonu altında yer alan “ateşleyiciler (yalnız gazlı fırın ve ocaklarda ateşleme sistemi olarak kullanılanlar)” ithalatına yönelik olarak başlatılan ve T.C. Ekonomi Bakanlığı İthalat Genel Müdürlüğü tarafından yürütülen damping soruşturmasının tamamlanması neticesinde %24,55 oranında dampinge karşı kesin önlemin uygulanmasına karar verildiği Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.
Ayrıca, ekonomi Bakanlığı tarafından re’sen yapılan inceleme neticesinde, Mısır menşeli “kurşun kalemler ve kurşun boyama kalemleri” ithalatına ilişkin olarak önlemlerin etkisiz kılınmasına karşı soruşturma açılması ve açılan soruşturmanın usul ve esaslarının belirlenmesiyle ilgili yapılan incelemeler sonucunda Mısır menşeli/çıkışlı söz konusu eşya için İthalatta Haksız Rekabeti Değerlendirme Kurulunca, Yönetmeliğin 38 inci maddesi çerçevesinde önlemlerin etkisiz kılınmasına karşı soruşturma açılmasına karar verildiği Resmi Gazete’de yayımlanmıştır.
Demir-Çelik: Türkiye Çelik Üreticileri Derneği’nin (TÇÜD) açıklamasına göre Türkiye’nin ham çelik üretimi, Mayıs ayında 2017 yılının aynı ayına kıyasla %0,5 oranında artışla, 3,3mn ton seviyesinde gerçekleşti. Üretim Nisan ayına kıyasla, %12,3 oranında güçlü bir artış yakaladı. Elektrik ark ocaklı tesislerin üretimi, geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla %1,3 artarken, entegre tesislerin üretimleri %1,2 oranında düşüş gösterdi. Artış eğilimi devam eden Türkiye’nin toplam ham çelik üretimi, 2018 yılının ilk beş ayında %4,3 oranında artışla, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 15,2mn tondan 15,9mn tona çıktı. Söz konusu dönemde, elektrik ark ocaklı tesisler %6,1 oranında artışla 11mn ton; entegre tesisler ise, %0,6 oranında artışla 4,9mn ton ham çelik üretimi yaptı. (Kaynak: Matriks)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Adese (ADESE, Nötr): Şirket, Konya’da adresinde bulunan iki şubeyi verimlilik çalışması kapsamında 20.06.2018 tarihi itibari ile kapatma kararı almıştır.
FAİZ PİYASALARI
TCMB’nin piyasayı toplam fonlama miktarı 125,3 milyar TL’den 131,3 milyar TL düzeyine yükseldi. Fonlamanın 1,9 milyar TL’si %19,25’ten BAPP’tan sağlanırken; fonlamanın geri kalanı API’den karşılandı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,75 seviyesinden %17,77’ye yükseldi.
Hazine dün gerçekleştirdiği iki ihale ile birlikte 6,7 milyar TL borçlandı. 5 yıllık gösterge tahvilin ilk ihracında ortalama bileşik faiz %17,24 (2008’ten bu yana en yüksek), 10 yıllık TÜFE’ye endeksli tahvilin yeniden ihracında reel bileşik faiz %3,17 oldu. Hazine Haziran ayında toplam 14,3 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık 13 milyar TL’si piyasadan 15,7 milyar TL’lik iç borçlanma öngörüyor. 2 yıllık gösterge kağıdın faizinde dün bir değişim gözlenmezken; 5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, 44 ve 64 baz puan yükseldi. Güvenli liman alımlarının etkisiyle ABD 10 yıllıkların faizi, %2,90 seviyesinin altına sarkmış durumda.