Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Ekonomi gündeminin yavaşlayacağı bir aylık döneme güçlenen risk iştahı ile uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,01 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,8610 seviyesinden geçiyorlar. Geçtiğimiz hafta majör merkez bankaları, Japonya hariç, toplantılarını tamamladılar (Japonya’nın para politikası belirgin, değişiklik beklenmiyor). Siyasi ve diplomatik tarafta konular şekillendi: 1) Brexit görüşmelerinde Avrupa Birliği (AB) ve İngiltere uzlaşmacı tavır takındılar, 2 ) ABD vergi reformunda ana prensiplerde anlaşmaya varıldı, sene bitmeden yasa tasarısının ABD Başkanı Donald Trump’ın imzasına sunulması bekleniyor. Böylece 2017 yılını pozitif tonda kapatıyoruz. Uluslararası yatırımcıların önemli bölümü tatile çıkarak Ocak ayının ikinci haftasında tekrar terminallerinin başına dönecekler. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası da 18 Ocak günü para politikası kurulunu toplayacak.
Bu hafta yurt-içinde tüketici güveni ve konut verilerini izleyeceğiz. Her iki veri de haftanın sonraki kısmında açıklanacaklar. Yurt-dışında Almanya’nın IFO anketi ana değişken. İlaveten Avrupa geneli için de tüketici güvenini gözlemleyeceğiz. ABD’de dayanıklı mal (demirbaş) siparişleri yatırımların temposunu gösterecek. ABD’de iktisadi canlanmanın önümüzdeki yıl genele yayılması bekleniyor. Kapasite kullanımı Türkiye gibi ABD’de yüksek seyrediyor. İmalat sanayindeki artış ivmesi, kurulu kapasitenin zorlanmasıyla sonuçlanıyor. Bu sene ABD’de yatırımların arttığını gördük. Yatırımlardaki ivmenin önümüzdeki yılda sürmesi bekleniyor.
Çin’de bugün ekonomi konseyi toplantısı başlayacak. Ekonomideki yüksek borçluluk nedeniyle finansal istikrar gündemdeki ana madde. Büyüme yönlendirmesinde aşağı yönlü ayarlama görebiliriz. Aynı zamanda Çin’de konut sektörü istatistikleri açıklanacak. Çin’de önümüzdeki sene finansal istikrar dahilinde konut piyasasında yavaşlama bekleniyor (Şekil 1). Çin konut piyasası küresel hammadde talebinde belirleyici. Geçtiğimiz hafta Çin hükümeti demir ihracatındaki vergilerde düzenlemeye gitti. Kapasite fazlası, şirketlerin kar marjlarını baskılayan faktör. Hammadde fiyatları artarken, üreticiler çıktı fiyatları üzerinden kar marjlarını koruyabilmişlerdi. Son iki yıllık süreçte üretici fiyatları endeksi ve kar marjlarındaki artış bağlantılıydılar. Üretici fiyatlarındaki artış hızının azalmaya başlaması, şirket karlılıkları üzerindeki rahatlatıcı etkiyi ortadan kaldırabilir. Çin hükümeti, ekonomideki dengeleri bozmadan iktisadi faaliyeti soğutmaya çalışıyor. İhracat vergisindeki düzenleme gibi yöntemlerle önümüzdeki sene kar marjı daralması ihtimaline karşı sanayi şirketlerinin rahatlatılması amaçlanıyor. Üretici fiyatları açısından kritik gelişmenin Türkiye’ye yansımalarını önümüzdeki sene içerisinde görebiliriz.
ŞİRKET HABERLERİ
Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr): Akbank yurt içinde 10 milyar TL’ye kadar farklı tür ve vadelerde TL cinsi borçlanma aracı ihracı için genel müdürlüğü yetkilendirdi.
26 Ekim 2017 Tarihli Akbank Raporumuz için tıklayınız…
Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr): Banka, takipteki krediler portföyünde yer alan ve 294,1mn TL tahsili gecikmiş alacakların 17,5mn TL’ye satıldığını duyurmuştur.
27 Ekim 2017 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Pegasus’un Kasım ayına ilişkin trafik sonuçları açıklandı. Buna göre, Kasım ayında yolcu sayısı %17,9 artışla 2,3mn kişi olurken, yolcu doluluk oranı geçen seneye göre 5,4 puan artışla %87 oldu. Ocak-Kasım dönemi yolcu sayısı %14,9 artışla 25,5mn kişi olurken, yolcu doluluk oranı 6,1 puan artışla %84,7 oldu.
Tat Gıda (TATGD, Sınırlı Pozitif): Şirket Japonya Kagome Co Ltd ile domates ürünleri ihracatına yönelik anlaşmasını yenilediğini açıkladı. Tat Gıda, üç yıllık sözleşme çerçevesinde Japon firmaya 30mn USD tutarında salça ve domates ürünleri ihraç etmeyi hedeflediğini ekledi. (Kaynak: AA)
Ülker Bisküvi (ULKER, Sınırlı Pozitif): Şirket Yönetim Kurulu, Şirket’in Yıldız Holding’in bağlı ortaklığı UB Group Limited’e ait International Biscuits Company hisselerinin tamamını satın almaya karar vermiştir. İlgili şirket değeri 56mn USD olup, şirket net borç sonrası satın alım bedeli 40mn USD Doları’dır. Pay devri işlemi Suudi Arabistan yetkili otoriteleri nezdindeki başvuru ve izin süreçlerinin tamamlanması akabinde gerçekleşecektir.
Diğer yandan, Şirket Yönetim Kurulu, United Biscuits (UK) Limited ürünlerinin Suudi Arabistan, Ortadoğu ve Kuzey Afrika dağıtım – üretim haklarına sahip olan Amir Global Trading FZE’nin tek pay sahibi UI Mena B.V. şirketinin %100 hissesini, ana hissedarı Yıldız Holding A.Ş.’nin bağlı ortaklığı Maia International B.V.’den satın almaya karar vermiştir. İlgili şirket/varlık değeri 159mn USD olup, şirket net borç sonrası satın alım bedeli 134bin AVRO’dur. Alım işlemi, yetkili otoriteler nezdindeki başvuru süreçlerinin tamamlanması akabinde gerçekleşecektir.
SEKTÖR HABERLERİ
Derecelendirme: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s (S&P), Türkiye’nin kredi notu ve görünümünü gelecek yıl 23 Şubat ve 17 Ağustos’ta değerlendireceğini açıkladı. Kaynak: AA