Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Trump’ın İran ile yapılan nükleer anlaşmasından çekildiklerini açıklamasından sonra petrol fiyatlarındaki artış enerji hisselerini desteklerken, risk iştahı pozitif bir güne başlıyoruz. Bir süredir baskı altında olan Gelişmekte Olan Ülke kurları bu sabah hafif alıcılı. Diğer yandan, kararın olası jeopolitik etkileri ve ABD on yıllık tahvil faizlerinin %3 civarında hareket etmesi şimdilik arka planda kalmış gözüküyor. Günün önemli verisi ABD’de TSİ 15:30’da açıklanacak enflasyon rakamları olacaktır. Beklenti enflasyonun Nisan ayında %0,3 (yıllık %2,5) artacağı yönünde. Çekirdek enflasyon beklentisi aylık %0,2, yıllık %2,2). İyi bir veride güçlü bir görüntü sergileyen Dolar’a talebi artırabilir. Aksi durumda Dolar’a bir miktar kar satışı gelebilir ve piyasadaki olumlu görüntü devam edebilir. Yurtiçine baktığımızda, dün ekonomi yönetimin Ankara’da gerçekleştirdiği toplantı günün öne çıkan gelişmesi oldu. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın başkanlığındaki “Ekonomi Koordinasyon Toplantısı” ile birlikte Lira varlıklarda pozitif bir ayrışma izledik. Toplantıdan sonra yapılan yazılı açıklamada, “Faiz ve döviz kuru baskısını azaltmak, bununla birlikte enflasyonla daha etkin mücadele etmek için gereken tedbirler alınacak. Bunun için Merkez Bankası elindeki araçları etkin şekilde kullanmaya devam edecek” denildi. Mali disiplinden taviz verilmeyeceği ifade edilirken, açıklamaların geneli için yapıcı bir tonda olduğu söylenebilir. Yurtdışındaki pozitif görüntüye de bağlı olarak BIST100 güne hafif alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Kurda, bir aylık opsiyonlarda devam eden yüksek oynaklığın ve 246 seviyesinde seyreden ülke risk primimizin(5 yıllık CDS) bir noktada dengeleneceğini düşünüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarko Holding (ALARK, Sınırlı Negatif): Holding 2018 yılının ilk çeyreğinde 17,1mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 15,5mn TL’lik ana ortaklık net dönem karına göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %13,7 oranında artan Holding’in brüt karı ise maliyetlerdeki yüksek artışın etkisiyle %48,4 oranında gerilemiş ve 12mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna karşın diğer faaliyetlerden gelirler kur kaynaklı 23,5mn TL’den 45,4mn TL’ye yükselmiş ve faaliyet karı %37,6 oranında artarak 35,5mn TL’ye ulaşmıştır. Ancak özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan bu çeyrekte 27,7mn TL gider kaydedilmiş ve finansman giderleri sonrası Holding ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir.
Akiş GYO (AKSGY, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2018’de 18,7mn TL ana ortaklık zararı kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 203,1mn TL ana ortaklık karı elde etmişti. (İştirakler, Müşterek Kontrol Edilen İşletmeler ve Bağlı Ortaklıklardan Diğer Gelirler geçen yılın ilk çeyreğinde 181,8mn TL idi.) Öte taraftan Brüt kar ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %44 oranında artarak 69,8mn TL’ye yükselmiştir. Aynı dönemler itibariyle 69,3mn TL artan net finansman giderleri zarar kaydedilmesinde etkili olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde brüt kar marjı ise %76 olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde brüt kar marjı %74 idi.
Aygaz (AYGAZ, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): Aygaz’ın 2018 yılı ilk çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %64,8 oranında azalarak 55,4mn TL’ye gerilemiş ve hem bizim beklentimiz olan 122mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 88mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, brüt karlılık ile Tüpraş’ın karının beklentimizin altında gelmesine bağlı olarak özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen gelirlerin (Aygaz Tüpraş’ta %10,2 dolaylı paya sahip) beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirketin ilk çeyrek satış gelirleri, satış miktarının bir önceki yılın aynı dönemine %7 oranında gerilemesine karşın, satış fiyatlarındaki artışın etkisiyle 2.063,2mnTL ile bir önceki yılla yaklaşık aynı seviyede gerçekleşmiştir. Diğer taraftan satış maliyetlerindeki artışa bağlı olarak brüt kar ise %29,8 oranında azalarak 133mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da %9,2’den %6,4’e gerilemiştir. Buna ilaveten, operasyonel giderlerdeki %6,7’lik yükseliş de karlılığı olumsuz etkilerken, faaliyet karı %73,7 oranında azalarak 22,5mn TL’ye gerilemiştir. Kar marjının görece yüksek olduğu tüplü satışların ilk çeyrekte %6 oranında gerilemesi karlılığı olumsuz etkilemiştir. Buna ilaveten, Tüpraş’ın bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ilk çeyrekte görece düşük performans göstermesine bağlı olarak bu çeyrek katkısı daha düşük olmuş ve iştiraklerden gelirler bir önceki yılın aynı dönemindeki 90mn TL’den 40,2mn TL’ye gerilemiştir. (4Ç2017’de 47,9mn TL idi).
Aygaz ayrıca 2018 yılı beklentilerinde otogaz satışındaki Pazar payı beklentisini %24,2-%25,4 aralığından %23,2-%24,5’e aralığına çekerken diğer beklentilerini ise aynen korumuştur. Şirket 2018 yılında 750-785 bin ton aralığında otogaz satışı, 320-335 bin ton aralığında da tüpgaz satışı hedeflemektedir. Ayrıca şirket tüpgaz satışında Pazar payı’nın %41,5-43,5; aralığında oluşmasını beklemektedir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Şirket’in 1Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı 81,3mn TL ile piyasa beklentisi olan 17mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde net kar 28,3mn TL idi. Doğuş Otomotiv’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,4 oranında artarak 2.719mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti de %29,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %39,4 artarak 324,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,8 puan artışla %11,9’u göstermiştir. Doğuş Otomotiv’in operasyonel giderleri aynı dönemde %8,7 oranında artmış ve 188,9mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 21,7mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 157mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki faaliyet karı 84,2mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden 7,3mn TL gelir kaydeden şirket, özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımlardan da 29,3mn TL’lik gelir kaydetmiştir. Böylelikle finansman öncesi kar 193,6mn TL olmuştur. Finansman tarafında 95,4mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 98,2mn TL seviyesinde gerçekleşirken, ana ortaklık net dönem karı da 81,3mn TL olmuştur.
Enka İnşaat (ENKAI, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): Enka İnşaat’ın ana ortaklık net dönem karı 2018 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %20,6 oranında gerileyerek 496,6mn TL’ye inmiş ve hem bizim beklentimiz olan 562mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 583mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada mühendislik ve inşaat grubu karlılığının, beklentimizin altında kalması etkili olmuştur. Mühendislik ve inşaat grubu net dönem karı ilk çeyrekte 77,3mn TL olarak gerçekleşmiştir 1Ç2017’de 312,9mn TL idi. Enka’nın toplam satış gelirleri, mühendislik ve inşaat grubunun düşük hasılatının etkisiyle ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %14,2 oranında gerileyerek 2.097,2mn TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan brüt kar ise satış maliyetlerindeki daha yüksek gerilemenin etkisiyle %23,6 oranında artarak 728,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %10,9 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2017’deki 4,7mn TL’lik gidere karşın 1Ç2018’de 19,2mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı da %31,1 oranında artarak 644,5mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, mühendislik ve inşaat grubu kaynaklı yatırım faaliyetlerinden 1Ç2017’de kaydedilen 385,2mn TL’lik net gelire karşın 1Ç2018’de 20,5mn TL gider kaydedilmiş ve bu durum Enka İnşaat’ın dönem karındaki düşüşte ana etken olmuştur.
Koç Holding (KCHOL, Sınırlı Pozitif): Koç Holding’in 2018 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,5 oranında artarak 1.141,2mn TL’ye ulaşmış ve piyasa beklentisi olan 988mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Yapı Kredi Bankası’nın yüksek karı ile Tofaş ve Ford Otosan’ın karında bir önceki yılın ilk çeyreğine göre kaydedilen artışlar Holding’in karlılığı korumasına neden olurken, Tüpraş ve Aygaz ise Holding’in karlılığına olumsuz etki etmiştir.
Tüpraş (TUPRS, Öneri “EKLE”, Sınırlı Negatif): Tüpraş’ın 2018 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %56,4 oranında azalarak 378,4mn TL’ye gerilemiş ve hem de piyasa beklentisi olan 562mn TL’nin, hem de bizim beklentimiz olan 665mn TL’nin oldukça altında kalmıştır. Tahminimizdeki sapmada satış gelirleri ile brüt kar marjının beklentimizin altında kalması ek kaydedilen yüksek finansman giderleri etkili olmuştur. Tüpraş’ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre, satış miktarındaki %14,1’lik düşüşe karşın, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüksek petrol fiyatları ve kurlardaki artışın etkisiyle %8,5 oranında artarak 13,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. İzmir, Batman ve Kırıkkale rafinerilerindeki planlı bakım ve yenileme çalışmaları nedeniyle üretim %27 oranında gerilemesine bağlı olarak satış miktarı da güçlü iç talebe karşın azalmıştır. Satışların maliyetindeki görece yüksek artışın etkisiyle brüt kar ise %33,5 oranında gerileyerek 1Ç2018’de 1.069mn TL’ye inmiştir. Böylece brüt kar marjı 1Ç2017’daki %13’ten 1Ç2018’de %8’e gerilemiştir. Akdeniz rafineri marjlarındaki düşüş, İzmir, Kırklareli ve Batman rafinelerindeki yenileme ve bakım çalışmaları nedeniyle düşük kapasite kullanımı (%78, yaklaşık 200mn TL vergi öncesi kara negatif etki) ile benzin ve fuel-oil yakıt marjlarındaki gerilemenin etkisiyle Tüpraş’ın net rafineri marjı 1Ç2017’deki 8,65$/varilden 1Ç2018’de 4,80$/varile gerilemiştir. (4Ç2017’de net rafineri marjı 6,67$/varildi.) Operasyonel giderler de aynı dönemde %11,9 artmış ve karlılığı olumsuz etkilemiştir. Diğer faaliyetlerden 1Ç2017’daki 56,9mn TL’lik gidere karşın 1Ç2018’de 111mn TL gider kaydedilmiş ve tüm bunların etkisiyle de faaliyet karı 1.312,1mn TL’den 690,2mn TL’ye gerilemiştir. FAVÖK de %34 oranında gerileyerek 1.033mn TL’ye gerilemiştir.
Tüpraş 2018 yılı beklentilerinde ortalama brent petrol fiyatını 55-60 dolardan 65-70 dolara yükseltirken diğer beklentilerini aynen korumuştur. Tüpraş 2018 yılında Akdeniz net rafineri marjını 4,75-5,00$/varil, kendi net rafineri marjını ise 7,50-8,00$/varil olarak öngörmektedir. Tüpraş ilk çeyrekteki düşük rakamlara karşın 28,3 milyon ton üretim ve 31 milyon ton satış miktarını da aynen korumuştur. Ayrıca şirket 2018 yılı için 250mn dolarlık yatırım öngörmüştür.
Ege Endüstri (EGEEN, Pozitif): Şirket’in 1Ç2018’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %42,7 oranında artarak 42,3mn TL’ye yükselmiştir. Satış gelirleri %32,9 oranında artarak 99,8mn TL’ye yükselen şirketin brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %31,1 oranında artarak 1Ç2018’de 39,7mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet karı %47,4 artışla 37,5mn TL, finansman öncesi net kar %44,5 artışla 38,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. 9,1mn TL finansman geliri sonrası vergi öncesi net kar 48mn TL’ye yükselmiştir. 5,7mn TL’lik vergi gideri kaydeden şirketin net dönem karı 42,3mn TL olmuştur.
İndeks Bilgisayar (INDES, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %13 oranında azalarak 16,6mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in brüt karı ise yine aynı dönemler itibariyle %26 oranında artarak 1Ç2018’de 52mn TL’ye yükselmiştir. Karın düşmesinde 8,8mn TL artan net finansman giderleri önemli etken olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %1,3 ve %4,2 olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %2,0 ve %4,2 idi.
Kartonsan Karton (KARTN, Pozitif): Şirket’in 2017 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı 1,7mn TL iken 2018 yılı ilk çeyreğinde 16,7mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,6 oranında artarak 141mn TL olurken, satışların maliyeti de %11,6 oranında artarak 112mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %160 oranında artarak 29,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %20,6 olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %4,6 oranında artarak 9,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyet gelirleri ise %23,6 oranında artarak 2,6mn TL olurken, faaliyet karı 22,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in 2018 yılı ana ortaklık net dönem karı 16,7mn TL olmuştur.
Katmerciler (KATMR, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 1Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,3 artarak 3mn TL’ye yükselmiştir. Katmerciler’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,4 oranında artarak 42,4mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %19,8 oranında düşüş kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %52,7 oranında artarak 27,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 15,7 puan artışla %64,3’e yükselmiştir. Katmerciler’in operasyonel giderleri aynı dönemde %38,9 oranında artmış ve 10,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 5,6mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %69,6 yükselişle 22,6mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 17 puan artarak %55,3 olmuştur. Finansman tarafında 19,1mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 3,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, ana ortaklık net dönem karı da 3mn TL olmuştur. Net kat marjı 0,1 puan artışla %7 olmuştur.
Logo Yazılım (LOGO, Pozitif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %71 oranında artarak 17,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in brüt karı yine aynı dönemler itibariyle %33 oranında artarak 1Ç2018’de 54,7mn TL’ye yükselmiştir. Yılın ilk çeyreğinde net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %26 ve %81 olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %19 ve %77 idi.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Pozitif): Türk Hava Yolları’nın 2018 yılının ilk çeyreğinde 314mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Piyasanın zarar beklentisi 533mn TL ve bizim zarar beklentimiz de 632mn TL idi. Türk Hava Yolları’nın 1Ç2018 satış gelirleri %44,1 artışla 10.532mn TL’ye yükselirken, brüt kar ise %294 oranında artarak 1.588mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise %5,5’den %15,1’e yükselmiştir. Operasyonel giderler son çeyrekte %30,9 oranında artarak 1.576mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 144mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde THY 1Ç2017’deki 664mn TL’lik faaliyet zararına karşın 156mn TL faaliyet karı elde etmiştir. Diğer taraftan yatırım faaliyetlerinden gelirler 100mn TL’den 80mn TL’ye gerilerken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 12mn TL gelir kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak Şirketin finansman öncesi karı 248mn TL olmuştur. Geçen sene 1. çeyrekte finansman öncesi zarar 573mn TL idi. Finansman tarafında ise 1Ç2017’deki 1.143mn TL’lik giderin altında 1Ç2018’de 634mn TL’lik gider kaydedilmiştir. 72mn TL’lik vergi geliri sonrasında THY, 314mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 1.421mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Türk Hava Yolları 2018 yılında 74mn yolcu beklerken, 11,8 milyar dolar gelir öngörmektedir. Şirketin FAVKÖK beklentisi de %23-24 oranındadır.
Torunlar GYO (TRGYO, Öneri “EKLE”, Nötr): Şirket 2018 yılının ilk çeyreğinde 150,4mn TL kar kaydetmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 33,4mn TL zarar kaydedilmişti. Bizim beklentimiz ilk çeyrekte Şirket’in 158mn TL net dönem karı elde edeceği yönündeyken, piyasa beklentisi 153mn TL idi. Şirket’in ilk çeyrekteki satış gelirleri 673,5mn TL ile bir önceki yılına aynı çeyreğindeki 135,5mn TL’nin üzerinde iken, bu artışta konut ve ofis satış gelirlerinin 510,6mn TL artması etkili olmuştur. (5.Levent projesinden 531,8mn TL gelir elde edilmiştir.) Şirket’in kira geliri bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %23 oranında artarak 114,9mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in brüt karı da 1Ç2018’de 342,2mn TL (brüt kar marjı %51) ile bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 95,4mn TL brüt karın (brüt kar marjı %70) üzerinde gerçekleşmiştir. Yüksek döviz açık pozisyonu bulunan Şirket’in net finansman gideri bu yılın ilk çeyreğinde 197,7mn TL gerçekleşerek bir önçeki yılına aynı dönemine göre 63,6mn TL artış kaydetmiştir.
Aksa Akrilik (AKSA, Pozitif): Şirket Yönetim Kurulu, herhangi bir limit ve fiyat söz konusu olmaksızın borsada kendi paylarının geri alımını gerçekleştirmesi için karar almıştır. Buna göre pay geri alımı için ayrılabilecek azami fon tutarının 200mn TL, pay geri alımına konu olabilecek azami pay sayısının 20mn nominal değerli olarak belirlenmesine karar verilmiştir. Haberin etkisiyle Şirket hisseleri dün %7,55 oranında prim yaptı.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Banka, 367 gün vadeli 332mn USD ve 898,1mn EUR ile 2 yıl 1 gün vadeli 50mn USD ve 25mn EUR tutarında dört ayrı dilimden oluşan sendikasyon kredisi anlaşması imzalamıştır. 19 ülkeden 48 bankanın katılımıyla ve dış ticaretin finansmanı ile genel kurumsal amaçlarla kullanılacak olan kredinin toplam maliyeti sırasıyla Libor+ %1,30, Euribor+ %1,20, Libor+ %2,10 ve Euribor+%1,50 olarak gerçekleşmiştir.
9 Mayıs 2018 Tarihli Yapı Kredi Raporumuz için tıklayınız…
İş Bankası (ISCTR, Öneri “AL”, Nötr): Banka, Euro ve ABD Doları cinsinden olmak üzere iki ayrı kredi diliminden oluşan 367 gün vadeli sendikasyon kredisi sağlamak üzere uluslararası bankalar konsorsiyumuna yetki vermiştir.
Vakıf GYO (VKGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket Obaköy – Haldız Adi Ortaklığı tarafından yapılmakta olan “Transform Fikirtepe” Projesinde yer alan 30 adet bağımsız bölümün 24mnTL + KDV bedelle satın alınmasına ilişkin olarak “Gayrimenkul Satış Vaadi Sözleşmesi” imzalamıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Yatırım: Abdi İbrahim, Esenyurt’ta 400 milyon liralık yatırımla Türkiye’nin en büyük biyoteknolojik ilaç üretim tesisini hizmete açacak. Ayrıca, 600 milyon liralık yatırımla iki yeni tesisin de temellerini atacak. Kaynak: Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Bursa Çimento (BUCIM, Pozitif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %90 oranında artarak 25,5mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in brüt karı yine aynı dönemler itibariyle %52 oranında artarak 1Ç2018’de 59,5mn TL’ye yükselmiştir. Yılın ilk çeyreğinde net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %9 ve %21 olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %7 ve %21 idi.
Datagate (DGATE, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %23 oranında azalarak 4,1mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in brüt karı ise yine aynı dönemler itibariyle %2 oranında artarak 1Ç2018’de 10,6mn TL’ye yükselmiştir. Karın düşmesinde 1,5mn TL artan esas faaliyetlerden diğer giderler önemli etken olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde net kar marjı %1,4 ile bir önceki yılın aynı çeyreğine göre yatay kalırken, brüt kar marjı %3,7 ile bir önceki yılın aynı çeyreğindeki %2,7’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Erbosan Boru (ERBOS, Sınırlı Pozitif): Erbosan Boru’nun 1Ç2018 net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %46,2 artışla 20,5mn TL olmuştur. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %55,2 oranında artarak 130,7mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %57,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %47,2 oranında artarak 25,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,1 puan düşüşle %19,8’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %47,3 oranında artmış ve 5,7mn TL olmuştur. 0,9mn TL’lik diğer faaliyet gelirleri sonrasında faaliyet karı %52,8 artarak 21,1mn yükselmiştir. Finansman tarafında 3,6mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 24,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 4,1mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı da 20,5mn TL olmuştur. Net kat marjı ise 1 puan düşüşle %15,7’yi göstermiştir.
Egeplast Ege Plastik (EPLAS, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %70 oranında azalarak 1,7mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,5 oranında artarak 53,3mn TL olan şirketin, satışların maliyeti ise %22,5 oranında artarak 36,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %13,2 oranında artarak 16,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %46,2 oranında artarak 7,9mn TL olarak gerçekleşmiş ve karlılığı olumsuz etkilemiştir. 3mn TL’lik diğer faaliyet giderleri sonrasında faaliyet karı geçen sene aynı döneme göre %44,2 azalışla 5,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Vergi öncesi net kar 3,3mn TL seviyesinde gerçekleşirken,2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %70 oranında azalarak 1,7mn TL olmuştur.
Orge Enerji Elektrik (ORGE, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,6 oranında azalarak 6,7mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,6 oranında azalarak 21,5mn TL olurken, satışların maliyeti de %1,3 oranında artarak 13,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %15,7 oranında azalarak 7,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise %36,5 olmuştur. Operasyonel giderler ise aynı dönemde %19 oranında artarak 1,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1,3mn TL’lik diğer faaliyet gelirleri sonrasında faaliyet karı geçen sene aynı döneme göre %5,1 azalışla 8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in ana ortaklık net dönem karı da 6,7mn TL olmuştur.