Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Geçen hafta oldukça hareketli geçti. ABD’nin Çin’den yapılan ithalata ek gümrük vergisinin getirmesinin ardından Çin de buna karşılık vermişti. Diğer yandan, gerginliğin düşürülmesine yönelik birtakım açıklamalar piyasaları desteklese de Cuma günü ABD Başkanı Trump’ın, Çin’e 100 milyar dolarlık ilave gümrük vergisi getirilmesini talep ettiği haberi piyasalarda tekrar tedirginliğe yol açtı. Piyasalardaki oynaklık daha çok hisse senetlerinde görülürken, tahvil ve kur tarafındaki oynaklık görece düşük kaldı. Kararların yürürlüğe girmesi için halen zamanın olması ve söz konusu gelişmelerin ekonomi üzerinde henüz negatif bir etki göstermemesi kur ve tahvildeki görece düşük oynaklığı açıklasa da, yaşanan tansiyonun önümüzdeki dönemde ekonomi üzerinde önemli etkilerinin olabileceği endişeleri devam etti. Cuma günü Trump’ın ek gümrük vergisi hamlesi ile ABD borsalarında sert satışlar görüldü. S&P500 endeksi %2,2 oranında değer kaybederek tekrar 200 günlük ortalamasına geldi. Bu sabah ise ABD vadelilerde alıcılı bir görüntü sergiliyor. Asya borsaları da benzer şekilde pozitif. Piyasalardaki U dönüşünün nedeni ise Trump’ın hafta sonu yaptığı ılımlı açıklamalar. Trump, Çin’in ABD’ye karşılıklı vergi indirimi ile ticaret engellerini düşürmesi beklentilerini paylaştı. Her iki ülke için de iyi bir gelecek beklediğini açıkladı. Bu açıklamalar da piyasaları rahatlatmış gözüküyor. Pozitif risk ortamında da son zamanlarda belirgin bir şekilde negatif ayrışan TL de hafif değer kazanıyor. BIST100 haftanın ilk işlem gününe alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Cuma günü ABD’de açıklanan İstihdam Raporun’nun etkisi genel olarak “nötr” idi. Bu hafta ise Çarşamba günü yoğun bir gün olarak ön plana çıkmakta. Yurtiçinde cari denge verisi takip edilecekken, ABD’de Mart ayı enflasyonu ve FOMC toplantı tutanakları aynı gün izlenecektir. Ocak ayındaki 7,1 milyar USD cari açığın ardından Şubat ayında 4,3 milyar USD açık beklenmekte. ABD’de manşet enflasyonda enerji fiyatlarındaki düşüşle birlikte aylık değişim beklenmezken, çekirdek enflasyonda %0,2 artış beklenmekte. Önceki %0,2. Yıllık çekirdek enflasyonda ise baz etkisinden dolayı artış önemli ölücüde fiyatlanmış durumunda. Diğer yandan, geçen ayki FED toplantısının ardından birçok üye toplantı sonucuna paralel konuşurken, FOMC toplantı tutanaklarında da yeni bir bilgi görülmeyebilir. Dolayısıyla Çarşamba günkü gelişmelere bağlı, piyasalarda bir baskı oluşabileceğini düşünmüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
Adana Çimento (ADANA, ADBGR, ADAC, Pozitif), Çimsa (CIMSA, Öneri “AL”, Nötr), Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Adana Çimento, Çimsa’da sahip olduğu %5,11 payı özel emirle toplam 88,3 milyon lira bedelle satarken, söz konusu hisseler Sabancı Holding tarafından satın alındı. Adana Çimento’nun sahip olduğu 6.908.992 TL nominal değerli pay senetlerinin tamamı, hisse başına 12,78 TL bedelle satılmıştır. Satınalma ile Sabancı Holding ‘in Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş.’deki payı %49,42’den %54,53’e çıkmıştır.
5 Mart 2018 Tarihli Çimsa Raporumuz için tıklayınız…
16 Mart 2018 Tarihli Sabancı Holding Raporumuz için tıklayınız…
Akiş GYO (AKSGY, Nötr): Şirket’in SAF GYO ile birleşmesi işleminde ayrılma haklarının kullanımı sonucu elde etmiş olduğu Şirket sermayesinin %17,39’una denk gelen Akiş GYO pay senetlerinin Borsa İstanbul A.Ş. “BİST”‘de blok satışı konusunda yurt içi ve yurt dışı potansiyel yatırımcılarla görüşmelerde bulunmak üzere Ünlü Menkul Değerler A.Ş. yetkilendirilmiş olup; bu çerçevede yapılan görüşmeler neticesinde European Bank for Reconstruction and Development (“EBRD”) ile Şirket arasında söz konusu pay senetlerinin BİST’de Toptan Alış Satış İşlemlerine İlişkin Uygulama Usulü ve Esasları kapsamında EBRD tarafından muhtemel alımına ilişkin EBRD ile 06.04.2018 tarihinde bir sözleşme (“Çerçeve Anlaşma”) akdedilmiştir. Çerçeve Anlaşma’nın imzalanmış olması EBRD açısından payların alımına ilişkin herhangi bir yükümlülük yaratmamaktadır. EBRD’nin olası yatırımı ile ilgili olmak üzere Şirket, sermayesinin %50,75’ine sahip olan pay sahiplerinden bir taahhütname alınmıştır.
Doğan Holding (DOHOL, Nötr), Doğan Gazetecilik (DGZTE, Pozitif), Hürriyet Gazetecilik (HURGZ, Nötr): Doğan Holding’ten Cuma günü Kamuoyu Aydınlatma Platformu’na yapılan açıklamada 6 Nisan itibariyle Demirören Grubu ile hisse satış sözleşmesi imzalandığı duyuruldu. Buna göre Doğan Gazetecilik A.Ş.’deki paylarının tamamının 132mn USD, Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş.’deki paylarımızın tamamının 155mn USD, Doğan TV Holding A.Ş.’deki paylarının tamamının 599,7mn USD, Doğan Haber Ajansı A.Ş.’deki paylarının tamamının 5mn USD, Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş.’deki payların tamamının 7mn USD, Doğan İnternet Yayıncılığı ve Yatırım A.Ş.’deki paylarının tamamının 12,8mn USD, Doğan Media International GmbH’daki paylarının tamamının 4,04mn USD, Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş.’deki paylarının tamamının 0,53mn USD olmak üzere, toplam 916.000.000 Amerikan Doları satış bedeli üzerinden nakden ve peşin olarak satılmasına karar verilmiştir. Buna istinaden Hürriyet’in satış bedeli hisse başına (0,36153USD) yaklaşık 1,46 TL olup hissenin Cuma Borsa kapanış değeri 1,51 TL’dir. Diğer taraftan Doğan Gazetecilik’in satış bedeli hisse başına yaklaşık 5,45 TL (1,35074 USD) olup hissenin Cuma borsa kapanış fiyatı 3,89TL’dir.
İş Finansal Kiralama (ISFIN, Nötr): İş Finansal Kiralama 650,3mn TL olan sermayesini 45mn TL bedelsiz olarak artırarak (%6,91) 695,3mn TL’ye çıkarılması için SPK’ya başvuruda bulunmuştur.
Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Öneri “AL”, Nötr): Banka tarafından yurtdışında ihraç edilecek 52,5mn EUR tutarındaki borçlanma aracına ilişkin borçlanma aracı SPK tarafından onaylanmıştır.
15 Şubat 2018 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Akbank (AKBNK, Öneri “EKLE”, Nötr), Garanti Bankası (GARAN, Öneri “EKLE”, Nötr) ve Yapı Kredi Bankası’nın (YKBNK, Öneri “AL”, Nötr) kredi notunu teyit ettiğini duyurdu. Kredi sınıfları teyit edilmesine rağmen, teknik nedenlerle kuruluşun Haziran 2017’de yayınladığı bankalar raporda yer almamıştı.
7 Şubat 2018 Tarihli Akbank Raporumuz için tıklayınız…
7 Şubat 2018 Tarihli Garanti Bankası Raporumuz için tıklayınız…
15 Şubat 2018 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…
Demir – Çelik: Çelik İhracatçıları Birliğinden yapılan ve yılın ilk çeyreğine ait çelik ihracatına ilişkin verilere göre ihracat miktarda düştü, değerde arttı. Çelik İhracatçıları Birliği verilerine göre sektör, yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre miktar bazında %5,1 azalışla 4,9mn tonluk ihracat yaptı. Değer bazında ihracat ise %21 yükselişle 3,6 milyar dolara ulaştı. Çelik sektörünün direkt ihracatına, diğer birliklerin faaliyet alanına giren demir çelik ürünleri de eklendiğinde Türkiye’nin 2018 yılının ilk üç ayındaki toplam çelik ihracatı; miktar bazında 5,1 milyon ton, değer bazında ise 4,2 milyar dolar oldu. 2018 yılı Mart ayı ihracatı ise 2017 yılının aynı ayı ile kıyaslandığında miktarda %15 azalış ile 1,7mn ton olurken değerde %11 artış ile 1,3 milyar dolara yükseldi.
Verileri değerlendiren Çelik İhracatçıları Birliği Yönetim Kurulu Başkanı Namık Ekinci, küresel çelik sektörü açısından kritik bir yıl yaşandığını vurgulayarak, ABD’nin Section 232’yi yürürlüğe almasının ve AB’nin koruma duvarları ile çelik sektörünü hedef alan tavırlara karşı sektörü korumak için elinden gelen gayreti göstermeye devam edeceklerini vurguladı. (Kaynak: Matriks)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Flap Kongre (FLAP, Sınırlı Negatif): Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında,FLAP.E paylarında 09/04/2018 tarihli işlemlerden (seans başından) 23/04/2018 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır.
VBTS kapsamında 06/04/2018 tarihinden (seans başından) itibaren 20/04/2018 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyeceği duyurulan FLAP.E paylarındaki açığa satış ve kredili işlem yasağı, VBTS kapsamında getirilen brüt takas uygulaması ile birlikte 23/04/2018 tarihine (seans sonuna) kadar devam edecektir.
Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; A, B, C, D grup değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir.