Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Merkez Bankası’nın Perşembe günkü PPK faiz kararı öncesinde Çarşamba gününe ihtiyatlı risk iştahı ile başlıyoruz. Diğer taraftan Dünya Bankası Türkiye’nin büyüme tahmininde revizyona giderek 1 puan artışla bu seneki büyüme beklentisini %4,5 seviyesine yükseltti. Dün Nasdaq teknoloji hisseleri öncülüğünde yükselişine devam ederek %0,41 oranında artarken, Asya piyasaları ise bu sabah hafif alıcılı bir şekilde dalgalanmakta. Özellikle korumacılığın ve jeopolitik risklerin öncülüğünde küresel piyasalardaki riskli varlıklara olan talepte yavaşlama söz konusu. Küresel tarafta korumacı politikalara bağlı olarak artan gerginlikle ilgili Cuma günü başlayacak olan G7 zirvesi önemli olacak. Sabah saatlerinde S&P500 vadeliler hafif alıcılı. Petrol fiyatlarındaki dünkü yükseliş eğilimi bu sabah da devam ediyor. ABD on yıllık tahvil faizi %2,93-2,94 bandında yatay seyretmeye devam ediyor. Dolar endeksi DXY hafif de olsa değer kaybederken, buna bağlı olarak da EURUSD paritesi de 1,17 seviyesinin tekrar üzerine çıkmış durumda. USDTRY 4,59’lu seviyelerde yatay bir şekilde hareketine devam ediyor. Veri gündemi açısından sakin olan günde yurt içinde herhangi bir açıklanacak veri bulunmazken, yurt dışında Hindistan Merkez Bankası faiz kararı ile ABD dış ticaret dengesi takip edilecektir. Ayrıca ABD Başkanı Trump’ın Beyaz Saray’da, Kim Jong Un ile planlanan zirve konusunda Japonya Başbakanı Shinzo Abe ile görüşme yapacak.
MAKROEKONOMİ
Bugüne Dünya Bankası’nın ekonomik görünümde revizeleriyle merhaba diyoruz. Dünya ekonomisinin, son 10 yıldır ilk kez dengeli bir büyüme eğilimini koruduğuna dikkat çeken Banka, ticari korumacılıkla birlikte küresel ekonomiye dair risklerin aşağı yönlü olduğunu da sözlerine ekliyor. Bu görüntü altında Dünya Bankası, bu seneki küresel büyüme beklentisini %3,1 seviyesinde korumuş. Özellikle gümrük tarifelerin 2008-2009 krizindekine eşdeğer kayıplara yol açabileceğine vurgu yapılmış. ABD’de verilerin güçlü gelmesiyle büyüme beklentisini 0,3 puan yukarı çeken Dünya Bankası, Euro Bölgesi’ndeki ılımlı yavaşlamaya karşın büyüme beklentisinde değişikliğe gerek görmemiş. Büyümede en güçlü ve aşağı revizyon Arjantin’de gerçekleştirilmiş. Büyümesi bu sene için 1,3 puan aşağı çekilerek %1,7 tahmin ediliyor. Türkiye’nin büyüme tahmininde revizeye giden Banka 1 puan artışla bu seneki büyüme beklentisini %4,5’e çekmiş.
Cuma günü başlayacak olan G7 toplantısını beklerken; bugün yurtiçi ve yurtdışında veri takvimi görece sakin.
Bugün TSİ 12’de Hindistan Merkez Bankası’nın faiz kararı bulunuyor. Ankete katılanların çoğunluğu Merkez Bankası’nın politika faizini sabit tutmasını beklese de 25 baz puanlık faiz artırımını da göz ardı etmeyen önemli bir kısım bulunuyor.
Enflasyonun hedef aralığında yer almasına karşın yukarı yönlü risklerle faiz artırmasını bekleyenler ise gerekçelerini temelde şuna bağlıyor.
Mayıs ayında sermaye akımlarında gözlenen çıkışla birlikte Merkez Bankası’nın, dalgalanmaya karşı ekonomisini korumak için Endonezya gibi sınırlı bir faiz artırımına gidebileceğini bekliyor. Büyümesinin birinci çeyrekte beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ise Merkez Bankası’na manevra alanı sağlıyor.
Mayıs ayında küresel piyasalardaki dalgalı seyir GOÜ’lerden sermaye çıkışını beraberinde getirdi. Euro Bölgesi’nde siyasi endişeler, gümrük tarifeleri ve Arjantin gibi faktörler bu sermaye çıkışlarında etkili oldu. 13 Nisan haftasından bu yana ardı ardına 7 haftadır Hindistan’dan sermaye çıkışı görüldü. Yılbaşından bu yana da Hindistan Rupisi’nin dolar karşısındaki kaybı yaklaşık %5 civarında.
ABD’de TSİ 15:30’da açıklanacak dış ticaret dengesi günün öne çıkan verilerinden.
ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS): ASELSAN ile Savunma Sanayi Müsteşarlığı arasında İstanbul ve Ankara illerinde toplam tutarı 37,6mn USD ve 214,9mn TL olan Emniyet Genel Müdürlüğü’nün ihtiyaçları doğrultusunda Sayısal Haberleşme Şebekesi kurulumu konusunda mutabakata varılmıştır.
Ayrıca, Savunma Sanayii Müsteşarlığı (SSM) ile Aselsan arasında ‘Dost Düşman Tanıma ve Tanıtma Sistemi’ ve ‘Sayısal Haberleşme Şebekesi’ sözleşmeleri imzalandı. Kaynak: AA Finans
Otokar (OTKAR, Öneri “TUT”, Nötr): Şirketin %100 oranında pay sahibi olduğu bağlı ortaklığı Otokar Europe SAS ile birlikte, Bükreş Belediyesi’nin açmış olduğu toplam 400 adet otobüs alımına ve bu araçların sekiz yıllık satış sonrası hizmetlerinin yerine getirilmesine ilişkin toplu taşıma ihalesine 10 Kasım 2017 tarihinde verilen teklifimizin kazanan teklif olduğu 20 Şubat 2018 tarihli açıklamamız ile duyurulmuştu. İlgili mevzuatta öngörülen prosedür ve süreçlerin tamamlanması sonrasında Bükreş Belediyesi ile sözleşme 05.06.2018 tarihinde imzalanmıştır. Teslimatların 2018 ve 2019 yılları içinde partiler halinde tamamlanması öngörülmektedir.
Netaş (NETAS, Sınırlı Pozitif): Netaş’ın ana hissedarı ZTE Corp’un, ABD Ticaret Bakanlığı’nın ABD’li tedarikçilerden satın alma yasağını kaldıracak prensipte bir anlaşma imzaladığı bildirildi. Ticaret Bakanlığı sözcüsü James Rockas, her iki tarafın imzaladığı anlaşmanın kesin bir anlaşma olmadığını söyledi. Anlaşmanın gelecek ihlallerde ZTE aleyhinde 1 milyar dolar para cezası ile emanetteki 400 milyon dolarlık para cezasını içerdiği bildirildi. Kaynak: Matriks
TOFAŞ (TOASO, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Şirketin Ekonomi Bakanlığı Teşvik Uygulama ve Yabancı Sermaye Genel Müdürlüğüne yapmış olduğu Yatırım Teşvik Belgesi müracaatı onaylanmış ve toplam 1.120mn TL’lik modernizasyon yatırımı için şirket adına 137501 sayılı Yatırım Teşvik Belgesi düzenlenmiştir. BÖLGESEL – ÖNCELİKLİ YATIRIM kapsamındaki yatırımlarıyla ilgili olarak şirketin yararlanacağı destek unsurları 1- Gümrük Vergisi Muafiyeti, 2- KDV İstisnası, 3- Faiz Desteği, 4- Vergi İndirimi Oranı’dır. (%80 – YKO (Yatırıma Katkı Oranı) %50)
22 Mayıs 2018 Tarihli TOFAŞ raporumuz için tıklayınız…
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri “AL”, Nötr): Türk Hava Yolları, İzmir Adnan Menderes Havalimanından Almanya’nın Münih, Hamburg, Berlin kenti ile Kuveyt’e yaz boyunca direkt uçuş yapacak.
18 Mayıs 2018 Tarihli THY raporumuz için tıklayınız…
Türk Traktör (TTRAK, Sınırlı Negatif): Şirket Mayıs ayı üretim ve satış rakamlarını açıkladı. Buna göre Mayıs ayında üretim 3.826 adet, yurtiçi satış 1.511 adet olmuştur. Geçen sene Mayıs ayında üretim 3.665 adet, yurtiçi satış 3.103 adet idi. Mayıs ayıyla birlikte, 2018 yılındaki 5 aylık üretim 20.306 adet, yurtiçi satış 11.108 adet olmuştur. 2017 yılındaki 5 aylık üretim 18.545 adet, yurtiçi satış 15.297 adet seviyesindeydi. Şirketin Mayıs ayındaki yurt dışı satışları ise geçen seneki 928 adetin üzerinde 1.350 adet olmuştur. 5 aylık yurtdışı satışlar ise 2018 yılında 5.237 adet olurken, geçen seneki 4.952 adetlik rakamın üzerinde gerçekleşmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Zorlu Enerji’nin yer aldığı konsorsiyum, Umman’da 500 megawatt (MW) kurulu güçte güneş enerjisi santrali kurulumu ve işletmesi için açılan ihalede ön yeterlilik aldı. Şirketin KAP’a yaptığı açıklamada ihalede 12 grubun ön yeterlilik aldığı ifade edildi.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), pay alım teklifi tebliği kapsamında halka açık ortaklıklarda gönüllü ve zorunlu pay alım muafiyeti esaslarını yeniden düzenledi. Analistlere göre, söz konusu muafiyet Türk Telekom’un (TTKOM, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif) yüzde 55’ine sahip olan OTAŞ’ın sorunlu kredisindeki çözüm sürecine yarayacak. Resmi Gazete’nin dünkü sayısında yer alan ve pay alım teklifi tebliğinde değişiklik yapan tebliğle, “Pay alım teklifinde bulunma zorunluluğundan muafiyet” başlıklı 18. maddeye ek yapıldı. Maddeye eklenen iki fıkraya göre, banka kredilerinin geri ödenmemesi durumunda bankaya kredinin teminatı olarak verilmiş payların Kanunun 47. maddesinin dördüncü fıkrası uyarınca bankanın mülkiyetine geçmesi, bu payların bankanın da kurucu olduğu özel amaçlı işletmeye devredilmesi ile bu payların mülkiyetinin bankaya veya özel amaçlı işletmeye geçmesinden sonra üçüncü kişilerce bankadan veya özel amaçlı işletmeden satın alınması durumunda, SPK, başvuru üzerine pay alım teklifinde bulunma zorunluluğuna muafiyet verebilecek. SPK, pay sahipliğinin niteliğini belirleyen bir mevzuat hükmünün yerine getirilmesi amacıyla payların devredilmesi durumunda da bu muafiyeti tanıyabilecek. (Kaynak Dünya)
İmar Barışı: Çevre ve Şehircilik ile Maliye Bakanlıkları tarafından hazırlanan, “Yapı Kayıt Belgesi Verilmesine İlişkin Usul ve Esaslar” başlıklı tebliğ, Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi.
FAİZ PİYASALARI
Yurtiçinde PPK toplantısı beklenirken; enflasyon verisi ardından tahvil faizlerindeki yükseliş sınırlı da olsa sürüyor. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, 21 Mayıs’tan bu yana ilk kez %15 seviyesinin üzerinde kapandı. 5 yıllık gösterge kağıdın faizi ise %16 seviyesine doğru yaklaşıyor.
Geçtiğimiz hafta Salı günü 2014’ten bu yana en yüksek seviye olan %3,1’in üzerinde kapanan İtalya 10 yıllık tahvillerin faizi, yeni hükümet süreciyle birlikte yönünü aşağı çevirmişti. Dün ise hükümet ajansından detaylar veren İtalya başbakanın açıklamalarıyla birlikte 5 gün aradan sonra ilk kez yükseldi. 25 baz puan artış gösteren İtalya 10 yıllıkların faizi günü %2,77 seviyesinden sonlandırdı. ABD 10 yıllıkların faizi ise güçlü gelen ABD verilerine anlamlı bir tepki vermiyor. Bu hafta %2,92-2,94 bandında kapanan ABD 10 yıllıkların faizi, bugün %2,93’lerde.
TCMB’nin yaptığı toplam fonlama miktarı 148,4 milyar TL düzeyine yükselirken; fonlamanın 90 milyar TL’lik kısmı %16,5’tan haftalık repodan oluştu. Ayrıca piyasa katılımcıları Merkez Bankası’nın geç likidite penceresinden %16,5’tan ile 55,1 milyar TL borçlandı. Ek olarak %16,5’ten BAPP ve BİST’ten toplam 3,3 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi. Ortalama fonlama maliyeti ise %16,5 seviyesinde.