2014/09 dönemi itibariyle Bizim Toptan 14.6 milyon TL net kar açıklamıştır.
Çeyreklik bazda 4.5 milyon TL olarak açıklanan net kar ise piyasa beklentisi olan 4 milyon TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin geçen yılın aynı döneminde Şok Marketlerdeki payının satışından elde ettiği tek seferlik gelir etkisi (14.4 mln TL) arındırıldığında net kar, bir önceki yılın aynı dönemine göre %27 azalmıştır (2013/09 dönemi arındırılmış net kar: 20.0 mln TL).
Bizim Toptan’ın toplam satış gelirleri Ocak – Eylül döneminde, bir önceki yılın aynı dönemine göre % 1.6 oranında artarak 1.683 milyar TL oldu. Ana kategori satışlar yılın ilk dokuz ayında % 3.1 oranında artarken, tütün satışları % 3.4 oranında azalmıştır. Ana kategori satışların söz konusu dönemdeki sınırlı artışında, Şubat 2014 itibarıyla kredi kartlarında uygulamaya girmiş olan gıda satışlarına taksit yasağı uygulaması etkili oldu. Ancak sonradan bu uygulamanın kurumsal kredi kartları için 13 Mayıs 2014 itibarıyla yürürlükten kalkması ve buna ek olarak faaliyetine başladığı ilk iki ay içinde 18 milyon TL’lik satış katkısı sağlayan franchising sistemi de büyümeyi olumlu etkilemiştir.
Daha karlı ürün ve satış kanallarına odaklanan şirketin 2013 yılı Eylül döneminde % 8.8 oranında olan brüt kar marjının % 9.6 seviyesine yükselmiş olması, piyasa koşullarındaki zorluklar göz önüne alındığında, olumlu bir gelişme olarak değerlendirilebilir. Geçen yıl Ocak – Eylül döneminde % 3.2 olan FAVÖK marjı bu yılın aynı döneminde % 3.1’e gerilemiştir. Yalnızca 3. çeyrek sonuçları ele alındığında ise FAVÖK marjının 2014 yılında sınırlı bir artış göstererek % 2.9 oranına yükseldiği görülmektedir (2013 3. Çeyrek: % 2.5).
Bunun yanı sıra, 157 mağazaya sahip olan Bizim Toptan, 3.çeyrekte 1 mağaza açılışı gerçekleştirmiş, düşük performanslı 2 mağazanın ise faaliyetine son vermiştir. Karlılık odaklı strateji izleyen şirket 2014 yılının dokuz ayı itibariyle net 10 mağaza açılışı hedefinin gerisinde kalarak net 5 mağaza açılışı gerçekleştirebilmiştir.
Özetle, Bizim Toptan yönetimi, piyasa koşullarındaki zorlukları kârlılık odaklı strateji ve franchising sisteminin olumlu katkısıyla aşmaya çalışmaktadır. 13 Mayıs 2014’te, kredi kartı taksitlendirme sınırının kurumsal kredi kartları için kaldırılmış olması da talep koşullarının olumluya döndürmüştür. Özellikle son 3 çeyrekte brüt kar marjında iyileşmeler gözlenmektedir. Çeyreklik sonuçlar incelendiğinde faaliyet giderlerinde son iki dönemde gözlenen düşüş pozitif olmakla birlikte finansman giderlerinin son çeyrekte artış kaydetmesi dikkate değerdir. Net kâr marjı ve FAVÖK marjının ise 2015 yılında daha olumlu olmasını beklemekteyiz. BIZIM için en az 2 yıl vade ile düşünüldüğünde yatırım için uygun olduğunu düşünüyor, ve bu sürede endeks üzerinde performans getirmesini bekliyoruz. Kısa vadede ise (en fazla 6 ay) endekse paralel getiri kararımız bulunmakta.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!