BIZIM 30.06.2014 Hedef Fiyat Güncelleme…
Yatay ciro, güçlü brüt kar marjı…
– Bizim Toptan 2Ç14’te 559 milyon TL ciro elde ederek geçen yıla göre yatay performans sergiledi. 2Ç14’te 3 yeni mağaza açan ve 1 mağazanın yerini değiştiren Bizim Toptan’ın toplam mağaza sayısı 158’e, toplam satış alanı ise geçen yıla göre %17 büyüyerek 163 bin m2’ye ulaştı. Gıdada kredi kartlarına getirilen taksit yasağı satışların büyümesinde önemli bir engel oldu. Mayıs’ın ortasında kurumsal kredi kartlarına taksit yasağının kaldırılması ve Haziran ayında Ramazan etkisiyle talebin artması satışlarda canlanma sağlasa da; LFL satışlardaki %5,4’lük küçülmeyle mağaza alanındaki büyümeye rağmen, ciro hafif de olsa geçen yılki seviyesinin altında kaldı.
– Ana kategori satışları ikinci çeyrekte %3,5 büyüme gösterirken, tütün grubu satışları %11,1 geriledi. Karlılığı düşük olan tütün grubunun toplam satışlardaki payının 2014’ün ilk yarısı sonunda %20 seviyelerine gerilemesini ürün karması açısından olumlu buluyoruz. Ürün karmasındaki iyileşmenin yanısıra HoReCa ve Kurumsal müşterilerde penetrasyonun artmasıyla müşteri karması da iyileşti. Bu gelişmelerin sonucunda, brüt kar marjı 1,0 puan yükselerek %9,6’lık güçlü bir performans ortaya koydu.
– FAVÖK, geçen yıla göre %3,4’lük artışla 17,4 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK marjındaki iyileşme ise 10 bp ile sınırlı kaldı ve FAVÖK marjı %3,1 oldu. Pazarlama ve Satış giderlerindeki %17, Genel Yönetim giderlerindeki %9 ve vadeli alımlardan kaynaklanan gidereler ile vadeli satışlardan kaynaklanan gelirlerin negatif netindeki %13’lük artış, brüt kar marjındaki iyileşmenin FAVÖK marjı üzerindeki etkisini sınırlandırdı.
– Net dönem karı 2Ç14’te %17,1 gerileyerek 5,3 milyon TL oldu. Faaliyet gider marjındaki kötüleşme ve geçen yıl kaydedilen sigara stok karının bu yıl olmamasının yanısıra, faiz giderlerinin %93 artışla 1,9 milyon TL’ye ulaşması net dönem karındaki gerilemenin temel nedeni oldu.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!