BİM Hisse Yorumu
BIM (TUT) 3Ç14 Finansal Sonuçlar – Nötr
BİM 3Ç14 sonuçlarında piyasa beklentisine paralel 115mn TL net kar açıkladı. Şirket’in satışları beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, FVAÖK marjı yıllık bazda 0.7 puan daralarak %4.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. BIM, 2014T 29.3x F/K ve 19.7x FD/FVAÖK çarpanlarıyla benzerlerine göre primli işlem görmektedir. Hisse için 12A 51.50TL hedef fiyat ile TUT tavsiyemizi koruyoruz.
BİM 3Ç14’de, beklentimize parelel 3,753mn TL konsolide gelir açıkladı. Şirketin 3Ç14’de satışları yıllık bazda %22, çeyreksel bazda %5 iyileşti. Şirket, 3Ç14’de 62 yeni mağaza açılışı gerçekleştirerek toplam mağaza sayısını 4,406’a çıkarmıştır. 2013 yılında toplam 345 yeni mağaza açılışı gerçekleştirmiştir; Şirket’in 2014 hedefi 500 yeni mağaza açmaktır.
BİM 3Ç14’de 589mn TL brüt kar (yıllık bazda %19 artış) ve 177mn TL FVAÖK (yıllık %6 artış) elde etti. Brüt kar marjı (%15.7), 3Ç14’de bir önceki yıla göre 0.3 puan azalırken, FVAÖK marjı yıllık bazda 0.7puan daralarak %4.7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Marjdaki daralmada, operasyonel giderlerin satışlara oranındaki yıllık bazda 0.4 puanlık artış (%11.9) etkili olmuştur. Şirket’in 3Ç14’de net nakit pozisyonu 406mn TL’den 379mn TL’ye gerilemiştir. Aynı zamanda, Şirket’in 2Ç14’de 713mn TL olan negatif işletme sermayesi 3Ç14’de 531mn TL olarak gerçekleşmiştir
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!