2Ç21 FİNANSAL ANALİZ
Şirket’in, 2Ç21 dönemi net kârı yıllık bazda %28 oranında azalarak 31,7mn TL olarak gerçekleşti. 2Ç20 dönemi net kârı 44mn TL olarak açıklanmıştı. 2Ç21 finansal raporlarını incelediğimizde net satışların %18’lik artış ile 859,5mn TL seviyesine yükseldiğini görüyoruz. Buna karşın satılan malın maliyetinde %22 oranında artış yaşanması brüt satış kârının %26’lık düşüş ile 40,3mn TL’ye gerilemesine neden oldu. SMM’nin detayına baktığımızda personel giderleri ve bakım ile onarım giderlerinin yükseldiğini görüyoruz. Faaliyet giderleri, hem genel yönetim hem de pazarlama giderlerinin yükselmesinden dolayı %113 oranında arttı ve 20,2mn TL oldu. Esas faaliyetlerden diğer net gider, alt kalemlerden güvence bedeli değerleme farkı ve karşılık giderlerinin öncülüğünde 20,1mn TL’den 68,2mn TL’ye yükseldi. Önceki yılın aynı döneminde 24,7mn TL’lik esas faaliyet kârı oluşmuştu. Ancak SMM, faaliyet giderleri ve diğer net giderlerin artmasından dolayı cari dönemde 48,2mn TL değerinde esas faaliyet zararı kaydedildi. FAVÖK ise %24 oranında azalarak 67,2mn TL seviyesine geriledi.
Vadeli mevduat faiz gelirinden oluşan yatırım faaliyetleri geliri 47,7mn TL’den 82,4mn TL’ye yükseldi. Finansman net gideri de kiralama yükümlülüğüne ait kur farkı giderindeki değişim ile 28,5mn TL’den 2,5mn TL’ye geriledi. Böylece yatırım gelirleri artışı ve finansal net giderin azalışından destek bulan cari dönem net kârı görece sınırlı düşüş sergilemiş oldu. Kârlılık oranlarını 2Ç20’yi baz alarak incelediğimizde; negatif görünüm sergileyen operasyonel performansın marjlar üzerinde etkili olduğu görülmektedir. En sert düşüş %3,4’ten – %5,6’ya gerileyen EFK marjında oluştu. Net kâr marjı 2,36 puan düşüş ile %3,7 seviyesine geriledi. Şirket’in bilanço kalemlerini 1Ç21’e göre incelediğimizde vadeli mevduattaki düşüşün etkisiyle nakit ve nakit benzerleri 1,06mlr TL’den 238mn TL’ye gerilediği görülmektedir. Buna karşın finansal yatırımlar 1,66mlr TL’den 2,25mlr TL’ye yükseldi. Yabancı para net varlık pozisyonu USD cinsi kiralama yükümlülüğündeki düşüş ile -220,6mn TL’den -191,8mn TL’ye gerileyen şirket kur riskine maruz kalmaktadır.
Kaynak: Piramit Menkul