İş Bankası Hisse Yorumu
Hisseyi neden beğeniyoruz? Bankanın ticari yoğun kredi portföyünden dolayı verdiği kredileri bireysel kredi yoğun bankalara oranla daha hızlı fiyatlandırmasını bekliyoruz. Bu durum bankaya artan faiz ortamında marjlar açısından diğer bankalara oranla avantaj sağlayacaktır.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler : 2013’ün ikinci yarısında yaşanan görece başarılı performansın 2014’ün özellikle ilk yarısında da devam etmesinin hisse performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Öte yandan, düşen alım/satım kar beklentisinin 2014 yılında geçtiğimiz yılın ilk yarısında olduğu kadar kar rakamına destek olmayacağını söyleyebiliriz.
Değerleme : ISCTR şu an itibariyle diğer büyük bankaların 2014 F/K ve F/DD ortalamasına göre sırasıyla %11 ve %15 oranında iskontolu işlem görmektedir. Hissenin geçtiğimiz üç yıllık dönemde ortalama 1.1x F/DD oranının %31 altında işlem görmektedir. Önümüzdeki dönemde düşük çarpanları dolayısıyla bankanın göreceli olarak diğer büyük bankalara oranla daha yüksek potansiyel sunduğunu düşünüyor, banka için «ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ» beklentimizi koruyoruz.
Oyak Yatırım 2014 Şubat 2. Yarı Portföy Önerileri
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!