Bankacılık 1Ç20 Kar Beklentileri
Bankalar 1Ç20 finansallarını önümüzdeki hafta açıklamaya başlayacak
Borsa İstanbul’da işlem gören bankalar, yılın ilk çeyreğine yönelik finansallarını önümüzdeki haftadan itibaren açıklamaya başlayacak. Araştırma kapsamımızda yer alan Akbank 28 Nisan tarihinde 1Ç20 finansallarını ilk açıklayacak banka olurken onu, 29 Nisan’da Garanti Bankası ve 30 Nisan’da ise Yapı Kredi Bankası takip edecek. Hatırlanacağı üzere, Kovid-19 salgını nedeniyle finansalların açıklanma süresi uzatılmıştı. Bankalar için konsolide olmayan sonuçların son açıklanma tarihi 9 Haziran olup, konsolide sonuçlar için ise son açıklanma tarihi 19 Haziran’dır. Araştırma kapsamımızda bulunan bankaların ilk çeyrek finansal sonuçlarının mayıs ortasına kadar tamamlanmasını bekliyoruz.
Önümüzdeki dönemdeki risklere karşı bankaların karşılık giderlerini artırmasını bekliyoruz
• Araştırma kapsamımızda bulunan bankaların 1Ç20’de net kar toplamının çeyreksel %21, yıllık ise %17 oranında artacağını tahmin ediyoruz. Çekirdek gelirlerindeki artışın ve faaliyet giderlerindeki azalmanın etkisiyle 1Ç’de bir önceki çeyreğe göre en yüksek kar artışı yakalamasını beklediğimiz banka, %302 oranında karlılık büyümesiyle Yapı Kredi Bankası’dır. Garanti Bankası ise çeyreksel %51,4 net kar büyümesi ile karlılık artışında öne çıkmasını beklediğimiz bir diğer bankadır.
• Bankaların 1Ç’de kredi-mevduat makasında bir önceki çeyreğe göre yataya yakın bir seyir beklemekle birlikte, TÜFEX gelirlerindeki artışın, net faiz gelirlerine yükseliş getireceğini öngörüyoruz. Araştırma kapsamımızda bulunan bankalar için ilk çeyrekte net faiz gelirlerinde ortalama çeyreksel %7,1 artış tahmin ediyoruz. Net faiz gelirlerinde çeyreksel %25,7 ile en güçlü büyümeyi Halk Bankası’nda görmeyi bekliyoruz. Diğer yandan, regülasyonların etkisinin tam yansımayacağı komisyon gelirleri tarafında ise bir önceki çeyreğe göre %6,0 daralma öngörmekteyiz. Bankaların, ilk çeyrekte güçlü seyretmesini beklediğimiz çekirdek gelirlerinin, hem TFRS 9 kaynaklı hem de salgına bağlı olarak ekonomide artabilecek riskler nedeniyle ihtiyatlı olmak adına bankalara alan yaratacağını, bankaların da buna bağlı olarak karşılık oranlarını artırmalarını bekliyoruz. 1Ç20’de toplam karşılık giderlerinde çeyreksel ortalama %11,9 yükseliş öngörmekteyiz. Karşılık giderlerinde bir önceki çeyreğe göre en hızlı yükselişi %41,6 ile Garanti Bankası’nda görebileceğimizi tahmin ediyoruz. Bankaların ilk çeyrek aktif kalitesi açısından önemli derecede değişiklik beklemiyoruz. Bu dönemde bankaların takipteki kredilerinde intikallerin azalması ve tahsilatların artmasını öngörürken diğer yandan kredi büyümesinin de artmasıyla beraber bazı bankaların Takipteki Krediler Oranı’nda(TKO) bir miktar düşüş görebileceğimizi düşünüyoruz.
• 1Ç’de Araştırma kapsamımızda bulunan bankaların kredi hacminin yılsonuna göre %8,3 artmasını bekliyoruz. Bu dönemde bankaların TL ticari krediler ve ihtiyaç kredileri segmentinde büyümeyi tercih ettiklerini görüyoruz. 1Ç’de en güçlü kredi büyümesini çeyreksel %12,5 ile Halk Bankası’nda görmeyi beklerken, bu bankayı %11 kredi büyümesi ile İş Bankası’nın takip etmesini bekliyoruz. Özellikle ticari kredilerde rekabetin arttığı ortamda Akbank’ın ilk çeyrekte %2,4 ile sektör ortalamasının altında kredi büyümesi elde edeceğini öngörüyoruz. Fonlama tarafında ise, bankaların 1Ç20’de toplam mevduat hacminin ortalama çeyreksel %8,7 artış göstermesini bekliyoruz.
Araştırma Kapsamımızdaki Bankalara Yönelik 1Ç20 Öngörülerimiz
AKBNK: Akbank’ın 1Ç20’de kredi büyümesinin sektör ortalamasını altında %2,4 olarak gerçekleşmesini bekliyoruz. Döviz kurundaki yükselişin d e etkisiyle bankanın 1Ç’de LYY için 900 mn TL civarında değer düşüklüğü karşılığı ve ayrıca ihtiyatlılık çerçevesinde 300 mn TL serbest karşılık ayıracağını tahmin ediyoruz. Kredi-mevduat makasındaki hafif iyileşme ve TÜFEX gelirlerindeki artış neticesinde bankanın net faiz gelirlerinin çeyreksel %6,3 yükselmesini bekliyoruz.
ALBRK: Banka’nın ilk çeyrekte net kar payı gelirlerinin 4Ç’ye yakın düzeyde olmasını bekliyoruz. Ancak bankanın 1Ç’de net ticari karının çeyreksel %43 düzeyinde düşüş göstermesinin net karını olumsuz etkileyeceğini öngörüyoruz.
GARAN: Garanti Bankası’nın 1Ç20’de TÜFEX gelirlerinin bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %89 artış göstermesinin katkısı ile net faiz gelirlerinin %5,8 yükseleceğini düşünüyoruz. Bankanın net ticari karında görülmesini beklediğimiz artış ile çekirdek gelirlerinde çeyreksel %10,6 iyileşme bekliyoruz. Ayrıca bankanın 1Ç’de ihtiyatlılık politikası çerçevesinde toplam karşılık giderlerinde artış beklentimizle beraber, bankanın b u dönemde 500 mn TL ilave serbest karşılık ayıracağını tahmin ediyoruz.
HALKB: Banka’nın 1Ç’de hem kredi hem d e mevduat tarafında güçlü büyüme elde etmesini bekliyoruz. 1Ç’de para piyasası fonlama maliyetlerindeki gerileme ve TÜFEX gelirlerindeki artışın etkisi ile bankanın net faiz gelirlerinde çeyreksel %25,7 oranında yükseliş tahmin ediyoruz. Ayrıca maliyetlerin ve swap kullanım hacminin gerilemesi ile bankanın swap giderlerinde %50’ye yakın gerileme beklentimize karşın, döviz kuru ve hazine işlemleri nedeniyle ticari zarardaki artışın net kardaki çeyreksel bazda artışı sınırlayacağını düşünüyoruz.
ISCTR: İş Bankası’nın yılın ilk çeyreğinde TL tarafta gerçekleştirmesini beklediğimiz güçlü büyüme neticesinde toplam kredi hacminin yılsonuna göre %11,1 büyümesini bekliyoruz. Diğer yandan, bankanın 1Ç’de repo fonlamasına ağırlık vermesi ile toplam mevduat büyümesinin kredi büyümesine nazaran daha zayıf kalarak %5,6 düzeyinde olacağını öngörüyoruz. Banka’nın 1Ç’de swap maliyetleri dahil net faiz marjının 4Ç’ye yakın gerçekleşmesini beklemekle birlikte, olumlu tahsilat performasının etkisi ile diğer faaliyet gelirlerindeki artış (ç/ç:+%108,3) ve karşılık giderlerinin yataya yakın seyretmesinin net kar için destekleyici olmasını bekliyoruz.
TSKB: TSKB’nin ilk çeyrekte çekirdek gelirlerinde bir önceki çeyreğe göre %6,2 artış beklentimize karşın, çeyreksel bazda %26,7 oranında artmasını öngördüğümüz karşılık giderleri nedeniyle net karında sınırlı gerileme tahmin ediyoruz. Diğer yandan, bankanın 1Ç’de takipteki alacaklarına intikal gerçekleşmesini beklememekle birlikte, karşılık oranlarını güçlendireceğini değerlendiriyoruz.
YKBNK: 1Ç’de net faiz gelirlerinde çeyreksel %5,5 oranında artış beklediğimiz Yapı Kredi Bankası’nın aynı dönemde komisyon gelirlerinde %4,6 gerileme öngörüyoruz. Diğer yandan, hazine işlemlerinden elde etmesini beklediğimiz gelirin etkisi ile net ticari kardaki artışın net karı olumlu etkilemesini bekliyoruz. Bankanın ilk ve ikinci aşama karşılık giderlerindeki yükseliş beklİyoruz, ancak bir önceki çeyreğe göre özel karşılıklardaki öngördüğümüz gerilemenin, b u yükselişin net kara çeyreksel olumsuz etkisini sınırlandırmasını bekliyoruz.
