Aygaz Hisse Yorumu / Ziraat Yatırım – (02.09.2016)

Aygaz Hisse Yorumu

Öneri: “AL”

Hedef Fiyat: 13,40 TL

Güçlü Yönler

 Türkiye LPG pazarında lider konumu

 Çok geniş iştirak portföyü (Doğalgaz, Enerji, Gayrimenkul-Benzin İstasyonları, Gemi Taşımacılığı, Rafineri (Tüpraş’ta %10,2 dolaylı pay)

 Tüpraş’ın Aygaz’ın karlılığına olumlu katkısı ilk yarıda ciddi oranda azalmasına karşın, Aygaz’ın net dönem karı koruyabilmesi

 LPG ile benzin arasında fiyat farkının devam etmesi ve güçlü LPG talebi

 Tüplü tüketiminde düşüşün durması

Riskler

 Ekonomideki olumsuzluklara bağlı LPG talebinde sert düşüş

 LPG ile benzin fiyatları arasındaki farkın kapanması

 LPG pazarındaki rekabetin daha da sertleşerek karlılığı olumsuz etkilemesi

Aygaz’ın parçaların toplamı yöntemine göre (İNA, Defter Değeri, Benzer Şirket) hesapladığımız tahmini hedef değeri 4.020mn TL olup son kapanış değerine göre şirket %24 getiri potansiyeli taşımaktadır.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!