Aygaz Hisse Yorumu
Mevcut/Hedef Fiyat: TL10.90 / 12.50
Artış Potansiyeli: 15%
Aygaz’ın defansif iş modelini, Tüpraş’taki payını, yüksek temettü dağıtma kapasitesini ve güçlü bilançosunu beğeniyoruz. Şirketi özellikle piyasanın oynaklığının arttığı zamanlarda yatırımcılar için güvenli bir liman olarak değerlendiriyoruz.
2015 yılı LPG satışları açısından beklentilerin üzerinde hacimlerin gerçekleştiği bir yıl oldu. Bu noktadan baktığımızda 2016 yılının 2015’e göre büyüme açısından daha zorlayıcı olacağını varsayıyoruz. Yine de Aygaz’ın özellikle iç pazardaki silindir satışlarındaki liderliği, otogaz satışlarındaki %24-25 payı şirketin karlılığı ve nakit yaratma kabiliyeti açısından son derece önemlidir. Bu pazar payının sürdürülebilir olduğuna inanıyoruz.
Aygaz, BIST-100’de yüksek temettü dağıtan şirketler arasında yer almaktadır. 2015 yılı karından hisse başına 0.7TL nakit temettü (% 7.1 temettü verimi) dağıtmasını bekliyoruz. Aygaz’ın Enerji Yatırımları’ndaki %20 payı (Tüpraş’ın %51’ine sahip), şirketi endirekt olarak Tüpraş’ın da %10.2 sahibi haline getiriyor. 2017 yılının sonunda Tüpraş’ın özelleştirilmesinden kaynaklanan borçlarının da tamamlanmasıyla Aygaz, Tüpraş’tan gelecek yüksek temettüden faydalanacaktır.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!