Oyak Yatırım AYGAZ hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 11.50 TL olarak belirledi.
Yılbaşından bu yana endekse göre %25 gerileyen Aygaz istikrarlı LPG segmenti ile değer yaratmaya devam ediyor. Bunun yanında şirketin Tüpraş ve Yapı Kredi‟deki dolaylı payları, hissenin iskontoda işlem gördüğünü gösteriyor.
Potansiyel Katalistler
Özellikle doğalgaz segmentinde büyümek isteyen şirket için Ocak ayındaki Başkentgaz ihalesi ve sonrasında gelebilecek İGDAŞ ihalesi önemli olacaktır. Bunun yanında net karının ve operasyonel karlılığının önceki çeyreğe göre stok karının da etkisiyle artması, şirket açısından olumlu. Marjların 2013 yılında bu seviyelerde kalmasını bekliyoruz.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Şirketin dolaylı payı bulunan hisselerdeki (TUPRS – YKBNK) hareketler, şirket değeri açısından önem arzediyor. Bunun yanında LPG‟li araçların otoparklara alınmasıyla ilgili gerçekleşebilecek olumlu adımlar da hisse fiyatına olumlu yansıyabilir.
Değerleme
Şu anda şirketin LPG segmenti 4,3x 2012T FD/VAFÖK çarpanından işlem görürken piyasanın çarpanı 8.0x seviyesinde bulunuyor. Aygaz için belirlediğimiz hedef hisse fiyatı 11.50 TL ise %22 artış potansiyeline işaret ediyor.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu – (Rapor için tıklayın!)
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın