“Aygaz’ın Net Dönem Karı 3Ç2016’da Tüpraş’ın Katkısıyla Beklentileri Aştı…”
Öneri “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 13,40TL
Aygaz’ın üçüncü çeyrek net dönem karı 118,5mn TL ile bizim beklentimiz olan 121mn TL’nin hafif altında, piyasa beklentisi olan 105mn TL’nin ise üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir.
Şirketin satış gelirleri satış miktarı %7,7 oranında artmasına karşın satış fiyatlarındaki düşüş nedeniyle bir önceki yıla göre yaklaşık aynı kalmış ve 1.845mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan tüplü satışların yaklaşık aynı seviyede gerçekleşmesi ve otogaz satışlarındaki artışın olumlu katkısı ile brüt kar %20 oranında artarak 216,9mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %20’lik yüksek artışla karlılığı olumsuz etkilerken, diğer faaliyetlerden geçen yılın aynı dönemindeki 10mn TL’lik zarara karşın bu dönem az da olsa gelir kaydedilmesi karlılığa olumlu katkı yapmıştır. Böylece faaliyet karı %40 oranında artarak 84,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise %14,6’lik artışla 105,5mn TL’ye yükselirken FAVÖK marjı da %5’ten %5,7’ye seviyesine çıkmıştır.
Tüpraş’ın bir önceki çeyreğe göre olumlu katkısı artmış olmakla birlikte bir önceki yılın aynı dönemine göre olumlu etkisi daha düşük olmuş ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler önceki yılın aynı döneminde göre %15,5 oranında azalarak 57,9mn TL (2Ç2016’da 35,6mn TL idi) olarak gerçekleşmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak Aygaz’ın net dönem karı 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 oranında artmıştır.
Üçüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Ocak-Eylül dönemi net karı 276,5mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,4 oranında artış kaydetmiştir.
Aygaz ile ilgili daha önceki “AL” önerimizi ve hedef fiyatımızı koruyor, herhangi bir güncellemede bulunmuyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!