1Ç24 Finansal Sonuçları
Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 168,2
Hedef Fiyat 147,91
Potansiyel Getiri -%12,06
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: 1Ç24 Finansal Sonuçları Hisse Bilgileri Sektör DAYANIKLI TÜKETİM Bloomberg / Reuters Kodu ARCLK:TI/ARCLK:IS Fiyat (TL/hisse) 168,2 Hedef Fiyat 147,91 Potansiyel Getiri -%12,06 52-Haftalık Fiyat Aralığı(TL) 82,72-176,70 Piyasa Değeri(milyon TL) 113.657 Firma Değeri(milyon TL) 173.821 Fiili Dolaşım PD(milyon TL) 17.049 Ödenmiş Sermaye(milyon TL) 676 Dolaşımdaki Paylar (%) 15,00 Yabancı Oranı (Dolaşımdaki Pay %/En Son) %16,32 Yabancı Oranı (Dolaşımdaki Pay %/3 Ay Önce) %16,23 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları reel olarak %4,78 artışla 72.265 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü reel olarak %13,40 artışla 5.711 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı reel olarak 60,08 baz puan artışla % 7,90 olmuştur. 2024 yılının ilk üç ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı reel olarak %69,39 düşüşle 395 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç
Şirketin finansal sonuçları 31 Mart 2024’teki satınalma gücüne göre düzeltilerek, enflasyona endeksli olarak açıklanmıştır. Şirket, 1Ç24’te 72.265 mn TL satış geliri (kons: 71.400 mn TL; yıllık: reel +%5), 5.711 mn TL FAVÖK (kons: 5.712 mn TL; yıllık: reel +%13) ve 395 mn TL net kar (kons: 1.454 mn TL; yıllık: reel -%69) açıklamıştır. Yurtiçi gelirler canlı taleple yıllık %18 artış kaydederken, ihracat gelirleri %3 azalış göstermiş, ihracat gelirlerinin toplam gelirler içerisindeki payı %62’den %57’ye gerilemiştir. 2024 yılı ilk 2 ayında, yurtiçi beyaz eşya pazarı %31 genişlemiştir (Arçelik: +%26) (2023 pazar: +%14; Arçelik: +%12). Avrupa’da pazar talebi temel olarak devam eden olumsuz tüketici güveni nedeniyle 2A24’te %1 daralmıştır (2023 pazar: -%6). Beyaz eşya işinde düşen hammadde fiyatları, yurtiçinde güçlü hacim büyümesi ve fiyatlama ile yurtdışı satışların desteğiyle FAVÖK %13 yükselişle 5,7 milyar TL olmuştur. Şirket 1Ç24’te 4,6 milyar TL net finansal gider (1Ç23: 2,5 milyar TL), 3,2 milyar TL parasal kazanç (1Ç23: 2,8 milyar TL) ve 340 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (1Ç23: 663 milyon TL) elde etmiştir. Net finansal borcu 60,2 milyar TL’ye yükselmiştir (1Ç23: 32,5 milyar TL). Böylelikle net kar yıllık %69 azalışla 395 milyon TL’ye düşmüştür. Şirketin 2024 yılına yönelik öngörüleri; Gelirlerde Türkiye’de TL bazında yatay büyüme, yurt dışında yabancı para bazında yaklaşık %2 artış (2023G: TL bazında yatay konsolide gelir) ve FAVÖK marjı yaklaşık %8 (2023G: %7,9). Yaklaşık 300 milyon euro yatırım harcaması (2023G: 314 milyon euro) ve işletme sermayesi/satışlar yaklaşık <%25 (2023G: %24,2) olarak öngörülmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım