Anel Elektrik Hisse Yorumu
Anel, alt yüklenicisi olduğu Abu Dhabi Havalimanı projesine ait 287milyon dolar toplam büyüklük içeren niyet mektubu imzaladı. Diğer taraftan Koray İnşaat ile büyüklüğü 56 milyon dolar olan İstanbul Tuzla Ticaret Merkezi projesine ilişkin anlaşma sağladı.
Devam eden projelere ilişkin olarak eklenen yeni işlerle birlikte Anel’in birikmiş iş hacminin Eylül 2012’deki 217 milyon dolar seviyesinden 571 milyon dolar seviyesine ulaşmasını bekliyoruz.
– Potansiyel projeler birikmiş iş hacmini destekleyecek.
2013 sonuna kadar 668 milyon dolarlık potansiyel elektromekanik proje anlaşmasının imzalanabileceğini düşünüyoruz. Buna ek olarak, 25 yıldan fazla bir deneyime sahip olan şirketin, ana yüklenicilerle olan güçlü bağlantıları da dikkate alındığında, portföyüne 2013 yılında potansiyel projelere ek 420 milyon dolarlık iş bağlantısı sağlayabileceğini düşünüyoruz. Aralarında ana yüklenici olarak TAV İnşaatın’da yer aldığı ve toplam büyüklüğü 240 milyon dolar olan 2 proje ile ilgili 1Y13 içerisinde gelebilecek her hangi bir olumlu haberin şirket için kısa vadeli katalist olacağını düşünüyoruz.
– MENA (Ortadoğu ‐ Kuzey Afrika) bölgesinin büyüme potansiyelinden faydalanacak.
Oxford Economics tarafından hazırlanan “Global İnşaat Perspektif” raporuna göre 2020’ye kadar Ortadoğu tahminen 4,3 trilyon dolarlık inşaat harcaması gerçekleştirilecek. Suudi Arabistan gündemdeki 750 milyar dolarlık inşaat projesiyle bölgede lider konumdadır. Ayrıca Katar’da planlanan ve devam eden projelerin toplam değeri 200 milyar dolar civarındadır. Anel 2004 yılından bu yana bölgede faaliyet göstermektedir. Şirketin bölgedeki tecrübesi de dikkate alındığında Anel’enin potansiyel projelerden faydalanmada ilk sıralarda yer alacağına inanıyoruz.
– Riskler.
Tahminlerimize göre Ortadoğu ve Kuzey Afrika bölgesinde yer alan projelerin toplam büyüklüğü, Anel’in toplam birikmiş iş hacminin %65’i civarındadır. Dolayısıyla bölgede oluşabilecek politik istikrarsızlıktan etkilenme riski bulunmaktadır. Diğer taraftan potansiyel projelerde yaşanacak gecikmeler ve proje büyüklüklerinde oluşabilecek değişimler de şirket için risk unsurudur. Anel Elektrik’i “Endeksin Üzerinde Getiri” notuyla araştırma kapsamımıza alıyoruz. Anel için 12 aylık hedef fiyatımız 3,03 TL %32 yukarı potansiyele işaret ediyor.
– Son dönemdeki iki projeyle iş hacmi iki katından fazla artış gösteriyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
Ak Yatırım Şirket Raporları
Hisse senetleri ve piyasalar konusunda sormak istediklerinizi piyasa uzmanımıza aşağıdaki form yardımıyla iletebilirsiniz.
İletişim Formu
İletişim formu için buraya tıklayın