Anadolu Hayat (NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 6,08 TL)
3Ç14’te 32mn TL net kar açıkladı. Cnbc-e konsensus tahmini 34mn TL, bizim tahminimiz ise 36mn TL’di. Şirketin 3Ç14 teknik karının (33mn TL) beklentimizle uyumlu olmasına rağmen, net karın beklentimizin altında gerçekleşmesinin temel nedeni, yatırım gelirlerinin tahminimizin altında olması. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST 100 endeksinin yaklaşık %2 üzerinde performans gösterdi. 3Ç14 sonuçlarının kısa vadeli hisse performansı üzerinde önemli bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Anadolu Hayat için 2014 ve 2015 net kar tahminlerimizi yatırım gelirlerindeki aşağı yönlü revizyon nedeniyle sırasıyla 82mn TL (önceki:85mn TL) ve 107mn TL’ye (önceki: 118mn TL) revize ediyoruz. Yatırım gelirlerindeki aşağı yönlü revizyona ek olarak, geçmişte 2018 yılı itibariyle gerçekleşmesini tahmin ettiğimiz 30 baz puanlık fön yönetim gideri kesintisinin 2016 yılı itibariyle olabileceği öngörüsüyle şirket için 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 6,08 TL’ye (Önceki: 6,54 TL) indiriyoruz. Anadolu Hayat için “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!