Anadolu Efes Hisse Yorumu / Oyak Yatırım – (12.01.2016)

Anadolu Efes Hisse Yorumu

Yükseliş Potansiyeli 32%

Hisseyi neden tercih etmiyoruz?

Gerek Türkiye gerekse Rusya bira pazarında artan rekabet ve kısıtlayıcı uygulamaların şirket için zor dönemlerin devamını getireceği görüşündeyiz. Türkiye operasyonları, gerek zayıf yurtiçi talep gerekse turist sayılarındaki zayıflıktan olumsuz etkilenmektedir. Sene başında biradaki maktu vergideki %16’lık artış ve şirketin bunu takribi %11’lik bir zamla ürünlerine yansıtması hacimler üzerinde baskı yaratabilir.

Rusya’da PET regülasyonu, Rusya’yla ilişkilerdeki sıkıntılar ve AB Inbev-SAB Miller satın almasının şirket için olası uzun vadeli etkilerine dair bilinmezlikler hisse performansına negatif yansıyabilir.

Bunun yanı sıra artan faaliyet giderleri, dövizdeki dalgalanmalardan etkilenen giderler ve açık döviz pozisyonu şirketin finansallarını baskı altında tutmaya devam edebilir.

Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler

Turizm ve Rusya’yla ilişkilerde iyileşme, rakiplerin güç kaybetmesi, TL’nin değerlenmesi

Oyak Yatırım Ocak ayı model portföyüne ulaşmak için tıklayınız.

TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!