Anadolu Cam Hisse Yorumu
4Ç14 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Anadolu Cam 4Ç14’te 86mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık bazda %45 artarken ve 3Ç14’e net karı olan 8mn TL’ye göre de önemli bir artış göstermiştir.
4Ç14 karı piyasa beklentisi olan 90mn TL ile uyumlu iken, bizim beklentimiz olan 66mn TL’nin üzerindedir. Şirket’in 2014’teki net karı ise yıllık %9’luk bir düşüşle 102mn TL olmuştur.
Şirket’in 4Ç14’te FVAÖK rakamındaki çeyreksel %53’lük düşüşe, FVAÖK marjında çeyreksel olarak 8.1 puanlık daralmaya ve daha yüksek net finansal gidere karşın, karın yıllık ve çeyreksel artışında 10.65mn adet Soda hissesi ve 9.5mn adet Paşabahçe hissesi satışları sebebiyle oluşan 119mn TL’lik yatırım faaliyetleri geliri etkili olmuştur.
Anadolu Cam Yönetim Kurulu, 24 Mart’ta yapılacak olan genel kurulun onayına sunmak üzere nakit temettünün dağıtılmamasına karar verildiğini açıklamıştır.
Şirket’in net kar rakamı piyasa beklentisi ile uyumlu olmasına karşın, Şirket 4Ç14’te faaliyet zararı kaydederken, FVAÖK marjı çeyreksel olarak 8.1 puan daralmıştır. Bu sebeple, 4Ç14 sonuçlarının hisse fiyatına etkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz.
ANACM 4Ç14’te 345mn TL gelir elde etmiştir. Bu rakam yıllık %7 ve 3Ç14’e göre %17 azalmıştır. 2014’te Şirket’in gelirleri %2’lik bir artışla 1,555mn TL olmuştur. ANACM bir önceki çeyrekte açıkladığı 21mn TL’lik faaliyet karına karşılık, 4Ç14’te 14mn TL faaliyet zararı açıklamıştır. Şirket 4Ç14’te 37mn TL FVAÖK kaydetmiştir. Bu rakam yıllık %9 artarken 3Ç14’e göre %53 azalmıştır. FVAÖK marjı yıllık 1.5 puan artmasına karşın ve çeyreksel 8.1 puanlık düşüşle %10.6 olmuştur. Yılın tamamında FVAÖK %15’lik bir artışla 248mn TL olurken FVAÖK marjı yıllık 1.8 puanlık artışla %15.9 olmuştur. Operasyonel olmayan tarafta ise, ANACM 4Ç14’te 58mn TL net finansal gider kaydetmiştir. Şirket, 4Ç13’te 26mn TL ve 3Ç14’te ise 33mn TL net finansal gider kaydetmişti. Şirket’in 3Ç14 sonunda 980mn TL olan net borç pozisyonu ise 4Ç14 sonunda 695mn TL seviyesine gerilemiştir.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!