Utku Altunöz – 27.09.2014
Değerli takipçilerim. Dünyanın en kıymetli madenlerinden biri olan altın son zamanlarda yatırımcısını oldukça üzdü ve üzmeye de devam ediyor. Buna bağlı olarak altın ağırlığı fazla olan fonlarda da önemli bir düşüş söz konusu. Altındaki düşüşün süreceği ve ons fiyatının 1000 dolara kadar gerileyebileceği söyleniyor. Olası senaryoları analiz edelim.
Fed Faiz Arttırırsa?
Uzun zaman ABD merkez bankası FED faiz oranları politikasından ziyade tahvil alım programları ile ekonomiye müdahale etmekteydi. Janet Yellen ile birlikte göstergelerin iyileşmesine paralel olarak tahvil alım programında azalış başladı. 19 Mart’ta alım miktarını 10 milyar daha azaltarak 55 milyar dolara indirildi. Tahvil alımının yıl sonunda sonlandırılacağını kaydeden Başkan Janet Yellen, faiz artırım politikası izleneceğinin sinyalini vermiştir. Amerika’nın bugün itibarıyla işsizlik oranı yüzde 6,7, enflasyon ise yüzde 3’ün üzerinde seyrediyor. FED, 2008’den beri faizleri sıfıra yakın seviyede tutarak tahvil alımları ile 3 ekonomiye 3 trilyon doların üzerinde katkıda bulundu. Bu günlerde konuşulan faiz artışı tahminlerine paralel olarak doların değer kazanmasının etkisiyle altın fiyatları yılın en düşüğüne yakın seviyede seyrediyor. Türkiye’de de 1 gram altın 87.50 lira, çeyrek altın da 143.30 lira oldu. Birçok defa belirttiğim gibi ekonomide beklentiler satın alınır. Yellen’ın verdiği faiz artış sinyali gerek ülkemizde ve diğer ülkelerde, gerekse ABD’de dolara olan talebi arttırdı. Bu durumun sonucu olarak dolar fiyatları tırmandı ve altın bu fiyatlara indi.
Bana göre söz konusu beklentilerin satın alınması ve faiz artışlarının gerçekleşmesiyle 1450-1500 bandında bir yükseliş yaşanması olası ama bu yükselişin 2015 yaz aylarından sonra olabileceğini de belirtmek isterim. Bu arada faizlerin artması sonucu ülkemizden çıkması olası sıcak para sonrasında oluşacak dengeler de ülkemizdeki altın ve döviz fiyatlarını etkileyebilir.
Yrd. Doç. Dr. Utku Altunöz
E-mail: utkual@hotmail.com
https://twitter.com/utkualtunoz