Albaraka Türk (ALBRK) 1Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında net kar (-)
Kısa Vadeli Öneri: Endekse Paralel Getiri
Kapanış Fiyatı (TL) 1,37
Hedef Fiyat (TL) 1,38
Uzun Vadeli Öneri: TUT
Albaraka Türk Katılım Bankası 1Ç19 için beklentimizin %40,9, Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %21,8 altında 27 mn TL net kar açıkladı. Banka bir önceki çeyrekte 238 mn TL net zarar açıklamıştı. 1Ç19’da temel olarak beklentimizin üzerinde gelen karşılık giderleri net kar tahminimizde aşağı yönlü sapmaya neden olmuştur. 1Ç19’da bankanın toplanan fonlar hacmi bir önceki çeyreğe göre TL tarafta %3,8 daralırken, YP tarafta $ bazında görülen güçlü artış (%7,5) ile %7,0 büyüme kaydetmiştir. Banka’nın 1Ç19’da Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki çeyreğe göre 45 bp artış göstererek %7,45 düzeyine çıktı. Bankanın 1Ç19’da hem TL hem de YP tarafta iyileşen kredi-toplanan fon makası ile net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %24,0 artış ile 196 mn TL’ye ulaştı. Açıklanan 1Ç19 sonuçlarının hisse performansına negatif olarak yansıyabileceğini düşünüyoruz. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,38 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT”, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz.