Albaraka 2014 / 3 Bilanço Analizi
- Albaraka Turk 1Ç14?te piyasa beklentisi olan 52mn TL ve bizim beklentimiz olan 48mn TL?nin üzerinde 62mn TL net kar açıkladı. Bankanın ilk çeyrek karı bir önceki çeyreğe göre %31 daralırken, geçen yılın aynı dönemine göre %15 artmıştır.
- Bankanın bu çeyrekte net faiz marjı 100 baz puan daralmıştır, daralmanın nedeni bir önceki çeyrekte 36mn TL katkı sağlayan ortak olunan bir projenin bu çeyrekte katkı sağlamamasıdır. Banka bu ortaklıktan bu sene 60 Milyon TL katkı beklemektedir.
- Banka TL kredilerde %2 artış gösterirken, YP kredilerde ise %8,4 daralma göstermiştir. TL Büyümenin önemli bir kısmının konut kredilerinden geldiğini görüyoruz. Aynı zamandan banka bu çeyrekte menkul kıymetlerini %28 artırmıştır. Pasif tarafta ise, mevduat neredeyse büyümemiştir, banka fonlamayı para piyasasından sağlamıştır.
- Aktif kalitesinde ise, banka takipteki kredi oranını %2,3 seviyesinde korumuştur. Nominal takipteki krediler tutarı ise sadece %1 artış göstermiştir. Bankanın bu çeyrekte aktif kalitesini çok iyi koruduğunu düşünüyoruz. Bankanın takipteki krediler için ayırdığı karşılık oranı ise %87,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
- Bankanın bu çeyrekte faaliyet giderleri ise yıllık %43 artış göstermiştir. Bu dönemde personel giderleri %51 artış gösterirken, personel dışı giderlerde %31 artış göstermiştir. Bu artışın dikkat edilmesi gereken bir kalem olduğunu düşünüyoruz.
- Bankanın sermaye yeterlilik oranı %15,2 ve Tier-1 oranı da %11,5 olarak gerçekleşmiştir.
- Bankanın net faiz marjı daralmasının önümüzdeki dönemde toparlanacağını düşünüyoruz ancak faaliyet giderleri artışının dikkat edilmesi gereken bir nokta olduğunu düşünüyoruz. Banka bugün ilk çeyrek sonuçları ile ilgili bir telekonferans düzenleyecektir. Banka için “AL” tavsiyemizi sürdürmeye devam ediyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!