1Ç22 Finansal Analiz
Şirket’in 1Ç22 dönemi net kârı yıllık %21 azalarak 83mn TL’ye geriledi. Satış gelirinin tamamı kira gelirlerinden kaynaklanırken geçen yılın aynı dönemine göre %61 artarak 12,1mn TL olmuştur. Maliyetlerde düşük seyrin devam ettiği görülmektedir. Net kârdaki gerileme temel olarak esas faaliyetlerden diğer net gelirlerdeki düşüşten kaynaklanmakta olup söz konusu düşüşte kambiyo kârlarındaki gerilemenin etkili olduğu görülmektedir. Ayrıca önceki çeyrekte gerçeğe uygun değer değişikliğinden kaynaklanan pozitif fark cari dönem kârlılığının görece düşük kalmasında etkili olmuştur.
Bilançonun varlık tarafını incelediğimizde nakit ve nakit benzerlerinin önceki çeyreğe kısayla 124,1mn TL’den 160,7mn TL’ye yükseldiğini görmekteyiz. Likidite oranları makul seviyelerin üzerinde bulunmaktadır. Şirketin döviz pozisyonu 1Ç22’de çeyreksel bazda 760,1mn TL’den 732,6mn TL’ye gerilemiştir. Şirketin dönen varlıklarının çoğunluğunun döviz cinsi olması, ayrıca net borcunun bulunmaması pozitif olmakla birlikte yüksek likidite atıl fonların olabileceği ve nakdin verimli yönetilmediğinin sinyalini vermektedir. Defter değerinin altında işlem gören şirketin piyasa çarpanlarını değerlendirdiğimizde, sektör ortalamalarına kıyasla iskontolu fiyatlandığını görmekteyiz. 1Ç22 finansallarını sınırlı negatif olarak değerlendirmekteyiz.
Kaynak: Piramit Menkul