Aksigorta Hisse Yorumu / Garanti Yatırım – (22.04.2016)

Aksigorta Hisse Yorumu

1Ç16 Finansal Sonuçlar – Hafif olumsuz

Kazanılmış primler beklentilerin altında kaldı

 Aksigorta 1Ç16’da 3mn TL zarar açıkladı. Bizim beklentimiz 3mn TL net kar iken, konsensüs beklentisi de 3mn TL idi.

 Net karda beklentilerimiz ve gerçekleşme arasındaki sapmanın ana nedeni, beklentilerin altında kalan kazanılmış primler ve beklentilerin altında kalan yatırım gelirleri oldu.

 Aksigorta’nın brüt yazılan primleri yıllık bazda %10 artarken, sektörün büyüme oranı %39 oldu. Büyümedeki bu yavaşlığın temel nedeni ise, Şirket’in zorunlu trafik segmentindeki temkinli duruşudur. Büyümedeki trend beklentilerle uyumludur. Asgari ücret artışının etkileri bilançoya yansıdı

 Aksigorta asgari ücretteki artışın, teknik karşılıklarda yarattığı artış nedeniyle 1Ç16’da 15.2mn TL karşılık ayırdı.  Böylece Şirket’in asgari ücret kaynaklı olarak geride kalan karşılık yükümlülüğü 18.3mn TL’ye geriledi. Bileşik oranda iyileşme

 Aksigorta’nın bileşik oranı 1Ç16 itibariyle %108 oldu. Bu oran 4Ç15’te %117 iken, 2015 yılı tamamında ise %122 idi. Asgari ücret kaynaklı olarak ayrılan karşılığı hariç tutarsak, Şirket’in bileşik oranı çeyreksel bazda 16 puan iyileşme ile %101 olmaktadır. Finansalların etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz

 Şirket’in bileşik oranında iyileşme olsa da, Şirket’in net karının beklentilerin altında kalması nedeniyle sonuçları kısmi olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!