Aksa Enerji Hisse Yorumu
Aksa Enerji için İNA analizi ve benzer şirket çarpanlarına göre şirketin hedef pay fiyatını 3.94 TL seviyesinde hesaplıyoruz. Cari hisse fiyatı 3.17 TL seviyesinde bulunan Aksa Enerji’nin hedef hisse fiyatımıza göre %24’lük bir yükselme poatansiyeli taşıması nedeniyle AL önerimizi koruyoruz. Şirket’in 2017 yılında devreye gireceği Afrika projelerinin finansallara olumlu yansıması olmasını bekliyoruz. Şirket, Gana (370 MW) santralini Mayıs ayında kadar full devreye almayı planlarken, Madagascar (120 MW) santralinin de 60 MW’lık ilk kısmını ve Mali (40 MW) santralini Haziran ayında devreye almayı amaçlamaktadır. Şirket bu yatırımlarının tamamlanması sonrasında 2017 yılında net satış gelirlerinin %66’lık kısmının TL bazında %34’lük lısımın dolar bazında olmasını planlarken, FAVÖK tarafında %82’lik kısmın dolar ve %18’lik kısmın ise TL bazında kaydedilmesini amaçlıyor. Aksa Enerji son olarak bilindiği üzere toplam 232 MW kurulu gücündeki 6 rüzgar santralini 259mn dolar ve 81 MW’lık kozbükü Hidroelektrik santralini 89mn dolar karşılığında satışı konusunda anlaşmaya varmıştır. Şirket bu satışlarden elde edeceği nakdi finansal borçların kapatılmasında kullanmayı planlarken, 2017 yılında Net Finansal Borç/FAVÖK çarpanın 2.8x seviyesine düşürmeyi (2016:6.4x) hedefliyor. Şirket’in santrallerin satışı sonrasında kurulu kapasitesi 1.901 MW seviyesinde bulunurken, 2017 yılında yeni santrallerini devreye alması sonrasında kapasitesi 2.383 MW seviyesine yükselecek. Şirket’in 2017 yılında net satış gelirlerinin ve FAVÖK rakamının sırasıyla 2,97 milyar TL ve 700mn TL seviyesinde olmasını tahmin ediyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!