Aksa Enerji Hisse Yorumu
2016’da yatırımlar meyvesini vermeye başlayacak…
- Bolu Göynük projesinin de tamamlanmasıyla Aksa Enerji’nin toplam kurulu gücü 2016 yılı Ocak ayı itibariyle 2.211 MW’a yükselmiştir. Şirket 2015 yıl sonu verilerine göre, serbest elektrik üreticileri arasında %2.8’lik toplam kurulu güç payı ile üçüncü sırada yer almaktadır.
- 2015 Eylül ayında birinci fazı ve 2016 yılı Ocak ayında ikinci fazın devreye giren Bolu Göynük yatırımın kârlılığa olumlu katkısıyla 2016 yılında FAVÖK’ün yaklaşık %20-25 oranında artış göstermesini bekliyoruz.
- Satış geliri ve faaliyet kârlılığını son dönemlerde artıran şirketin, yüksek döviz yükümlülüğü nedeniyle net kârının olumsuz etkilendiği görülmektedir. 2015 yılı içinde döviz kurlarında görülen artış finansal giderleri artırmakta ve bu durum net kârı baskılamaktadır. Önümüzdeki dönemlerde satış geliri ve faaliyet kârlılığını artmaya devam etmesini, ancak net kârın döviz kurlarındaki değişimlere bağlı olacağını düşünüyoruz.
- Toplam kurulu gücünde yenilenebilir enerji kaynaklarının oranını artırmayı planlayan şirket mevcut santrallerinde kapasite artırım yatırımının yanı sıra, yeni RES ve HES yatırımları da yapmaktadır. 2016 yılında mevcut yatırımlar ile toplam kurulu güç içinde yenilenebilir enerji kaynaklarının 372 MW’a yükselecektir.
- Ağustos ayında açıklanan Gana’ya yapılacak yeni santral yatırımı Aksa Enerji için yeni bir hikâye oluşturuyor. Yıllık FAVÖK’e 120 milyon dolar katkı sunması beklenen projenin 2016 yılının üçüncü çeyrek sonu itibariyle peyder pey faaliyete geçmesi planlanıyor.
- Mevcut kurulu gücü ve 2016 yılında etkisini daha fazla gösterecek olan Bolu Göynük projesi ile Gana yatırımının desteğiyle Aksa Enerji için endekse paralel getiri olan kararımızı “Endeks Üzerinde Getiri” olarak değiştiriyoruz. Döviz yükümlülüğünün net kârı baskıladığı hisse de, mevcut döviz kurlarındaki artış ivmesinin yavaşlaması durumunda getiri potansiyelinin yüksek olacağını düşünüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!