4Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumsuz
Potansiyel Getiri: %3
Beklentilerin altında net kar.
Aksa Akrilik 4Ç16’da finansal sonuçlarında 11mn TL net zarar açıklamıştır. Açıklanan zarar beklentimiz olan 79mn TL net kara göre olumsuzdur.
Açıklanan kar rakamı ile beklentilerimiz arasındaki farkın büyük bir kısmı, 84mn TL’lik kur farkı giderinden kaynaklanmaktadır. Operasyonel sonuçlar ise net kar rakamına göre daha iyi seyretmiştir. Yine de net satış geliri ve FVAÖK açısından beklentimizin hafif altında kalmıştır.
Aksa Akrilik 2016 yılı için hisse başına 0.85TL (brüt=net) temettü dağıtmaya karar vermiştir. Temettü verimini %7.4 olarak hesaplıyoruz. Temettü kararının finansalların yaratacağı olumsuz etkiyi bir miktar hafifletmesini beklliyoruz.
Akrilik elyaf spread’lerinde yıl sonunda hafif yavaşlama
Şirketin akrilik elyaf iş kolu yıllık bazda %15 ciro büyümesi kaydetmiş olsa da, bu iş kolunun yarattığı FVAÖK marjı yıllık bazda 2 puan düşerek %20 olarak gerçekleşmiştir. Yılın sonuna doğru ACN-Ekru Tow spread’inde bir miktar daralma gerçekleşmiştir.
Şirketin enerji işinden elde ettiği gelirler de bu dönemde düşmüştür. Karbon elyaf işinde ise Aksa, 2016 yılını 79mn TL zararla kapatmıştır. 2015 yılı zarar 59mn TL.
Araştırma Kapsamına aldığımızdan beri yüksek performans
Aksa Akrilik’in özellikle kur oynaklıklarının olduğu dönemde defansif yapısı ve yüksek karlılığı sebebiyle beğeniyoruz. Şirket için Endeks Üstü Getiri tavsiyemizi başlatığımız 13 Ocak’tan beri BIST-100 endeksinin %5 üstünde getiri sağlamıştır. Şirket in özellikle karbon elyaf konusundaki yeni adımlarını 2017 yılında takip edeceğiz. Endeks Üstü getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Rapora ulaşmak için tıklayınız.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!