3. Çeyrek Finansal Değerlendirme Raporu
Hisse Bilgileri
Sektör Petrokimya
Bloomberg Hisse Kodu AKSA TI
Fiyat TL (04.11.2021) 23.66
52-hafta fiyat aralığı (TL) 7.98 – 23.96
Piyasa Değeri (TL mn) 7,660
Piyasa Değeri (USD mn) 791
Halk Açık Piyasa Değeri (TL mn) 2,834
Halk Açık Piyasa Değeri (USD mn) 293
Hisse Sayısı (mn) 324
Halka Açıklık Oranı (%) 37
Firma Değeri (TL mn) 8,817
Firma Değeri (USD mn) 910
Net Borç (TL mn) 1,157
Net Borç (USD mn) 119
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (TL mn) 37.6
3 aylık ortalama günlük işlem hacmi (USD mn) 4.3
3A OİH/Piyasa Değeri (%) 0.5
3A OİH/Halka Açık Piyasa Değeri (%) 1.3
3 aylık ortalama hisse fiyatı (TL) 20.1
Kuvvetli Bilanço
AKSA Akrilik 1.95 milyar TL ciro beklentilerinin üzerinde 2.23 milyar TL ciro, 367 milyon TL FAVÖK beklentilerinin üzerinde 404 milyon TL FAVÖK, 286 milyon TL olan net kar beklentisinin de üzerinde 344 milyon TL net kar açıkladı. Net karın geçen çeyreğe göre %18, geçen yılın aynı çeyreğine göre %155 arttığını belirtmekte fayda var.
Dünya akrilik elyaf tüketimi 2020 yılında pandemi etkisiyle 1.2 milyon ton seviyelerine gerilerken 2021 yılında başlayan toparlanma süreci ile birlikte 2023’te tekrar 1.6 milyon tona yükselmesi beklenmektedir. İç pazarda %72 pazar payına sahip olan şirket güçlü iç talep ve rekabet avantajları sayesinde Pazar payını %74’e kadar yükseltti.
3. Çeyrekte yükselen dolar kuru ciroları artırırken karlılık oranlarını da baskılamaya devam etti. 2021 yılı nisan ayında akrilik elyafın hammaddesi Akrilonitril fiyatları 2.000-2.200 dolar mertebesindeyken nisandan sonra ton başına 3.150 dolara yükseldi. Şirket yükselen maliyetlere rağmen üretime devam etmiş ve 2021’nin ilk 9 ayında %88 kapasite kullanım oranıyla 656 milyon dolar ciroya ulaşmıştır. Brüt kar marjı geçen çeyrek %23.2’ iken bu çeyrel %19.7’ye geriledi, FAVÖK marjı ise 360 bp azalarak %18.1’e geriledi. Öte yandan şirketin özsermaye karlılığının ciddi oranda artarak %51.8’e yükselmesi oldukça pozitif.
Şirketin net borç/FAVÖK oranı 0.86 seviyesinde olup bir problem teşkil etmemektedir. Ayrıca 2021 yılı için artan hammadde fiyatlarının etkisiyle şirket konsolide 850-900 milyon dolar ciro beklemektedir. AKSA’nın bilançosunu pozitif karşılıyoruz.
Kaynak: İnfo Yatırım