Faaliyet karlılığında görülen iyileşme karlılığa yansımadı…
20164Ç satış rakamları geçen senenin aynı dönemine göre %13 artarak 534 milyon TL rakamına ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre bir miktar gevşeyerek %22,6’dan %21,6 seviyesine geriledi. Brüt kar marjında görülen gerileme nedeni ile satış rakamları %13 artmasına rağmen brüt kar tutarı %7,5 oranında yükseliş kaydetmiştir. Tüm yılın satış rakamlarını geçen senenin satış rakamları ile karşılaştırdığımızda ise toplam satışların %3,7 gerileyerek 1,954 milyon TL seviyesine ulaştığını görmekteyiz. Brüt kar marjı ise yıllık bazda %14,7 artarak %19,5 seviyesinden %22,4 seviyesine ulaşmıştır.
20164Ç FAVÖK rakamı geçen senenin aynı çeyreğine göre %5 artarak 97,2 milyon TL gerçekleşirken FAVÖK marjı ise brüt kar marjında görülen gerilemenin etkisi ile 20154Ç dönemindeki %19,6 seviyesinden %18,2 seviyesine gerilemiştir. Artan hammadde fiyatlarının ürün fiyatlarına aynı oranda yansımamış olması marjlardaki gerilemenin temel nedeni. Yıllık bazda ise 2016 yılında FAVÖK 2015 yılına göre %11,3 artarak 389,6 milyon TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı ise brüt kar marjında görülen iyileşmenin etkisi ile %17,2’den %19,9 seviyesine ulaşmıştır.
20164Ç’te net kar rakamı geçen senenin aynı dönemine göre %116 düşerek -10,6 milyon TL gerçekleşirken yıllık bazda ise geçen seneye göre %37 azalarak 125,7 milyon TL olarak açıklanmıştır. Net karlarda görülen gerilemenin sebebi özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan kaynaklanan zarar miktarı ile kurdan kaynaklanan zararlarda görülen artıştır. Şirket 5 Nisan’da ödenmek üzere hisse başına 1 TL brüt (0,85TL net) nakit kar payı ödemesi teklifinde bulundu. %8,1’lik temettü verimi (net temettü verimi %6,9) ile BIST ortalaması olan %2’nin oldukça üzerinde bir seviyeye karşılık gelmektedir.
Şirket için daha kapsamlı değerleme çalışmamızın bitmesi sonrasında nihai görüşümüzü piyasa ile paylaşacağız.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!