Beklentilerin üzerinde…
• Aksa Enerji yılın üçüncü çeyreğinde artan kur farkı giderlerine bağlı olarak 18 milyon TL net zarar kaydetti. Ancak şirketin açıklamış olduğu net zarar rakamı beklentimiz olan 45milyon TL net zarar ve piyasa beklentisi olan 39milyon TL net zarar rakamından daha iyi gerçekleşti. Özellikle şirketin üçüncü çeyrekte açıklamış olduğu olumlu operasyonel sonuçları şirketin net zarar rakamının beklentilerimizden daha iyi gelmesinde etkili oldu. Özellikle yüksek satış gelirleri ve beklentilerimizin altında kalan maliyetler kar marjlarını olumlu etkiledi. Şirket geçen yılın aynı döneminde 40 milyon TL net kar kaydetmişti. Aksa Enerji’nin 3Ç’de kaydetmiş olduğu 18 milyon TL net zararı sonrası kümüle bazda net zarar rakamı 9M13 itibariyle 75 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket hatırlanacağı üzere kur farlı gelirleri sayesinde 9M12’yi 176 milyon TL net kar rakamı ile tamamlamıştı.
• Şirketin net satış gelirleri 3Ç13’te 3Ç12’ye göre %0.7, azalışla 537 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, beklentimiz olan 492 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 475 milyon TL’nin üstünde gerçekleşmiştir. Şirketin FAVÖK rakamı 3Ç13’de 3Ç12’ye göre %24 bir önceki çeyreğe göre %107 artışla 112 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, beklentimiz olan 80 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 85 milyon TL FAVÖK ramaının üzerinde gelmiştir.
• Aksa Enerji’nin 3Ç13’de açıklamış olduğu ve beklentilerimizin üzerinde gelen sonuçları sonrası 3.70 TL seviyesinde bulunan hedef hisse fiyatımızı 4.00 TL seviyesine revize ediyoruz. Cari hisse fiyatı 2.89 TL seviyesinde bulunan Aksa Enerji’in hedef hisse fiyatımıza göre %38 kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle bu aşamada “AL” olan önerimizi sürdürüyoruz.
Şeker Yatırım Araştırma
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!