Akenerji (OLUMSUZ; Gözden Geçiriliyor) – 2Ç14’te 0,02mn TL net kar açıkladı.
Konsensus beklentisi 11mn TL, bizim tahminimiz ise 19mn TL’di. Şirketin faaliyet performansı (FAVÖK: 16.2mn TL), bizim beklentimiz olan 17mn TL (Konsensus: 21mn TL) ile uyumlu olmasına rağmen beklentimizin altında gelen kur farkı geliri ve 6,4mn TL ertelenmiş vergi gideri dolayısıyla net kar beklentimizin altında gerçekleşti. Şirketin 2Ç14 satış hacmi yıllık bazda %29 artışla 1.232mn kWh ve cirosu ise yıllık bazda %28 artışla 216mn TL olarak gerçekleşti. Diğer taraftan Akenerji’nin toplam elektrik üretimi 2Ç14’te yıllık bazda %7,6 düşüşle 522mn kWh olarak gerçekleşti.
Üretimdeki azalmanın temel nedeni yağışın azalması nedeniyle hidroelektrik santrallerde üretimdeki düşüş (Yıllık bazda %54 düşüşle 170mn kWh olarak gerçekleşti). Diğer taraftan 900MW’lık Egemer doğalgaz santralinin 2Ç14’te kademeli olarak devreye girmesiyle doğalgaz santrali ile elektrik üretimi 2Ç14’te yıllık bazda %86 artışla 345mn kWh olarak gerçekleşti. Şirketin şu andaki kapasitesi 1.548MW (%75 doğalgaz santrali, %24 hidro santral, %1 rüzgar santrali). Ancak yıl sonuna kadar toplam kapasitesi 260MW olan 2 yaşlı doğalgaz santralini kapatılacağı dolayısıyla kapasitenin 1.288MW’a (%75 doğalgaz santrali, %29 hidro santral, %1 rüzgar santrali) inmesi bekleniyor. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST 100 getiri endeksinin %2,6 üzerinde performans gösterdi. 2Ç14 sonuçlarının kısa vadeli negatif etkisinin olabileceğini düşünüyoruz.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!